Тема «Формирование финансовой стратегии предприятия» в настоящее время весьма актуальна. Рыночная экономика способствует не только усилению, но и качественному изменению роли финансового анализа, который становится основным методом оценки финансового состояния компании. Он позволяет определить эффективность использования ресурсов, оценить прибыльность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, установить его положение на рынке, а также количественно измерить степень рискованности активов и конкурентоспособности. Организации, которые уделяют пристальное внимание финансовой стратегии, более конкурентоспособны и устойчивы.
Разработка финансовой стратегии – это круг финансового планирования. Как неотъемлемая часть общей стратегии экономического развития, она должна соответствовать ее целям и руководящим принципам. Он охватывает теорию и практику финансового образования, их планирование и проведение, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях управления.
Актуальность разработки финансовой стратегии фирмы определяется рядом условий. Важнейшим из этих условий является интенсивность изменения факторов внешней финансовой среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с финансовой деятельностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка, непостоянство государственной экономической политики и форм регулирования финансовой деятельности не позволяют эффективно управлять финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента.
В этих условиях отсутствие разработанной финансовой стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что финансовые решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности финансовой деятельности в целом.
1. Содержание финансовой стратегии предприятия: основные цели, задачи и принципы.
В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, а также ответственности за результаты своей деятельности существует необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах, оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Решение этих проблем обеспечивается финансовой стратегией фирмы.
Финансовая стратегия компании охватывает все аспекты бизнеса компании, включая оптимизацию основных средств и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в отношении ценных бумаг. Он обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, преобладающим на товарном рынке, с учетом финансовых возможностей предприятия и с учетом характера внутренних и внешних факторов. В противном случае предприятие может обанкротиться .
Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования ...
... и нормативно-правовые основы разработки финансовой стратегии предприятий В результате перехода к рыночной экономике компании были освобождены от ... финансовой деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной финансовой Целью данного дипломного проекта является изучение действующего порядка формирования финансовой стратегии предприятия и разработка ...
Другими словами, это комплекс мер, направленных на достижение перспективных финансовых целей.
Разработка стратегии развития бизнеса обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных, финансовых, трудовых, земельных и технологических и на этой основе стабильное положение компании на рынке в условиях конкуренции.
В рамках общей стратегии экономического развития фирмы финансовая стратегия подчиняется ей и должна соответствовать ее целям и направлениям. При этом сама финансовая стратегия оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия.
Это связано с тем, что основная цель общей стратегии – обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предприятия связана с тенденциями развития соответствующего товарного рынка (потребительского или факторов производства).
Если тенденции развития товарных и финансовых рынков не совпадают, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития фирмы не могут быть достигнуты из-за финансовых ограничений. В этом случае финансовая стратегия вносит некоторые изменения в общую стратегию развития компании. (Табл. 1)
Таблица 1
Финансовые и стратегические цели организации
| Финансовые цели | |
| Рост доходов | Увеличение рыночной доли |
| Рост дивидендов | Повышение качества товаров |
| Увеличение доходов на инвестированный капитал | Более низкие издержки по сравнению с конкурентами |
| Повышение кредитного и облигационного рейтингов | Расширение ассортимента продуктов и повышение их привлекательности |
| Рост потоков наличности | Укрепление репутации перед потребителями |
| Повышение курсов акций | Повышение уровня (качества) обслуживания |
| Улучшение и оптимизация структуры источников доходов | Расширение применения инноваций |
| Укрепление конкурентных позиций на международном уровне |
Финансовая стратегия охватывает как теоретические, так и практические вопросы, формирование финансов, их планирование и доставку. Финансовая стратегия фирмы решает проблемы, которые обеспечивают финансовую стабильность фирмы в условиях действующего рынка.
Различают общую финансовую стратегию, операционную финансовую стратегию и стратегию реализации индивидуальных стратегических целей, другими словами — достижение частных стратегических целей.
Общая финансовая стратегия называется финансовой стратегией, определяющей деятельность фирмы. Например, взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на год [2] .
Оперативная финансовая стратегия – это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами, т.е. стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности; разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает:
- валовые доходы и поступления средств: расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам;
- валовые расходы: платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками.
Такой подход позволяет прогнозировать все предстоящие доходы в период планирования с точки зрения доходов и расходов. Нормальная ситуация — это равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами.
Операционная финансовая стратегия разрабатывается как часть общей финансовой стратегии и детализирует ее на определенный период времени.
Стратегия достижения частных целей — это умелое выполнение финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели. Эта стратегия охватывает реализацию конкретных мер, запланированных в рамках операционной финансовой стратегии, при этом назначаются конкретные исполнители и осуществляется ежедневный прямой мониторинг хода ее реализации.
Основная стратегическая цель финансирования — обеспечение компании необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.
Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:
- формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
- выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством предприятия;
- ранжирование и поэтапное достижение задач;
- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
- объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;
- создание и подготовку стратегических резервов;
- учет экономических и финансовых возможностей самого предприятия и его конкурентов;
- определение главной угрозы со стороны конкурентов, мобилизацию сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых действий;
- маневрирование и борьбу за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.
Для достижения основной стратегической цели в соответствии с потребностями рынка и возможностями предприятия разрабатывается общая финансовая стратегия предприятия .
В общей финансовой стратегии задачи финансового обучения определяются и распределяются по исполнителям и рабочим областям.
Задачи финансовой стратегии:
1) исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;
2) разработка и подготовка возможных вариантов формирования финансовых ресурсов предприятия и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;
3) определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;
4) выявление резервов и мобилизация ресурсов предприятия для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;
5) обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для производственно-хозяйственной деятельности;
6) обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли;
7) определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров предприятия к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;
8) изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости;
9) разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации;
10) разработка методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния;
11) координация усилий всего коллектива на его преодоление .
Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:
- текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования;
- централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности;
- формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;
- безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;
- разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия;
- организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;
- составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;
- финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);
- финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов.
Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется:
- выявлению денежных доходов;
- мобилизации внутренних ресурсов;
- максимальному снижению себестоимости продукции;
- правильному распределению и использованию прибыли;
- определению потребности в оборотных средствах;
- рациональному использованию капитала предприятия.
2.
Этапы разработки финансовой стратегии.
Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных (непредвиденных) обстоятельств. Он должен соответствовать производственным целям и при необходимости корректироваться и модифицироваться .
Финансовая стратегия – это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:
- планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;
- оптимизацию основных и оборотных средств;
- распределение прибыли.
Разработка финансовой стратегии включает в себя не только разработку целей, но и разработку плана действий по их достижению. Руководству компании необходимо знать, как текущая ситуация соотносится со стратегическими целями компании. достижение стратегических целей необходимо регулярно контролировать. Для контроля реализации стратегии стратегические цели разбиты на конкретные стратегические задачи, которые необходимо решить в определенные сроки. Контроль за достижением стратегических целей осуществляется путем решения тактических задач. Установленные финансовые цели сгруппированы по направлениям, формирующим финансовую политику предприятия.
Процесс формирования финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам, представленным на рис.1:
| Определение общего периода формирования финансовой стратегии |
| Исследование факторов внешней финансовой среды |
| Оценка сильных и слабых сторон предприятия |
| Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия |
| Формирование стратегических целей финансовой деятельности компании |
| Разработка целевых стратегических стандартов финансовой деятельности |
| Принятие основных стратегических финансовых решений |
| Оценка разработанной финансовой стратегии |
| Обеспечение реализации финансовой стратегии |
| Организация контроля реализации финансовой стратегии |
Рис. 1. Основные этапы организации процесса разработки финансовой стратегии предприятия
1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий: продолжительности периода, принятого для формирования корпоративной стратегии развития предприятия; предсказуемости развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия; отраслевой принадлежности предприятия, его размера, стадии жизненного цикла и других.
2. Исследование факторов внешней финансовой среды. Данное исследование предопределяет изучение экономических и правовых условий финансовой деятельности компании и их возможных изменений в следующем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия .
3. Оценка сильных и слабых сторон компании, определяющих характеристики ее финансовых активов. В процессе этой оценки необходимо определить, обладает ли компания достаточным потенциалом для использования открывающихся инвестиционных возможностей, а также определить, какие внутренние характеристики подрывают эффективность финансовых активов. Для диагностики внутренних проблем осуществления данной деятельности используется метод управленческого исследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных областей предприятия, обеспечивающих развитие финансовых активов. Для разработки финансовой стратегии в управленческое обследование рекомендуется включать следующие функциональные зоны: маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной (а соответственно и финансовой деятельности); финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов; численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, обеспечивающего разработку и реализацию его финансовой стратегии; имеющаяся на предприятии информационная база, обеспечивающая подготовку альтернативных стратегических финансовых решений; состояние организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.
4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития финансовой деятельности предприятия: каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и финансовых менеджеров предприятия; каков уровень знаний финансовых менеджеров (их информационной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней среды; какова эффективность действующих на предприятии систем финансового анализа, планирования и контроля; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач и т.п.
5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности компании. Основная цель этой деятельности — улучшить благосостояние владельцев бизнеса и максимизировать его рыночную стоимость. Система стратегических целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений финансовой деятельности; формирование достаточного объема финансовых ресурсов и оптимизации их состава; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.
6. Разработка целевых стратегических стандартов финансовой деятельности. Их развитие служит основой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля за реализацией финансовой стратегии .
7. Принятие основных стратегических финансовых решений. На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, определяются главные стратегии финансового развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер, финансовая политика по отдельным аспектам его финансовой деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей и осуществляются их оценка и отбор. Это позволяет сформировать полноценную программу стратегического финансового развития предприятия.
8. Оценка разработанной финансовой стратегии. Эта оценка проводится в соответствии с системой специальных экономических и неэкономических критериев, установленных компанией. По результатам оценки в разработанную финансовую стратегию вносятся необходимые изменения, после чего она принимается к реализации.
9. Обеспечение реализации финансовой стратегии. В процессе реализации финансовой стратегии вместе с заранее установленными стратегическими мерами подготавливаются и реализуются новые управленческие решения, связанные с неожиданными изменениями факторов внешней финансовой среды.
10. Организация контроля реализации финансовой стратегии. Этот контроль осуществляется на основе стратегического финансового контроля, который отражает ход выполнения основных стратегических целевых стандартов финансовой деятельности компании.
Следует отметить, что изложенная последовательность основных этапов процесса разработки финансовой стратегии предприятия может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и уровня стратегического мышления его финансовых менеджеров.
Таким образом, разработка финансовой стратегии по наиболее важным аспектам финансовой деятельности позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с финансовым развитием предприятия.
Охватывая все формы финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях .
Схема разработки финансовой стратегии предприятия представлена на рис.2.
Рис. 2. Разработка финансовой стратегии предприятия
Разработке финансовой стратегии предприятия предшествуют:
— Анализ финансового состояния предприятия. Финансовый анализ предприятия заключается в анализе, обобщении и разработке мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия. Основными исполнителями финансового анализа в фирме должны быть финансовые менеджеры.
— Оптимизация основных и оборотных средств предполагает то, что финансисты выбирают вариант использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. Принимая решение, вам необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительными затратами или объемом снижения затрат, которое принесет его использование.
— Распределение чистой прибыли может быть осуществлено посредством образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления и резервного фонда либо непосредственным её распределением по отдельным направлениям. В первом случае предприятие должно составить смету расходования средств потребления и накопления в виде приложения к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли напрямую отражается в финансовом плане.
- Налоговое планирование относится к набору запланированных действий, объединенных в систему, направленных на максимальное увеличение возможности оптимизации и минимизации уплаты налогов в рамках общего стратегического планирования организации.
- Политика в области ценных бумаг определяет основные направления вложений в акционерный капитал. Совокупность корпоративных вложений в ценные бумаги составляет портфель ценных бумаг или инвестиционный портфель.
- Внешнеэкономическая деятельность компании — одна из сфер ее экономической деятельности, связанная с выходом на внешние рынки и функционированием на внешних рынках.
— Оптимизацией безналичных расчетов занимается финансовая служба предприятия, которая влияет на выбор форм расчетов исходя из задач ускорения платежей, минимизации нежелательной задолженности, воздействия на поставщиков при нарушении условий контрактов.
- Конкретные варианты ценообразования во многом определяют финансовую политику фирмы. Цена подвержена жесткой конкуренции, результаты которой во многом определяют финансовые результаты рыночной деятельности.
Разработав финансовую стратегию, компания должна грамотно управлять ею и следить за ее реализацией.
Процесс управления реализацией финансовой стратегии предприятия основан на следующих основных этапах.
1. Обеспечение стратегических изменений в финансовой деятельности фирмы.
Стратегические изменения — это комплекс мер, направленных на преобразование всех основных систем финансового управления до уровня, обеспечивающего полную возможность реализации намеченной основной финансовой стратегии фирмы. Масштабы стратегических изменений финансовой деятельности предприятия зависят от достигнутого уровня организации этой деятельности и финансовых отношений с партнерами, характера источников и глубины информационной базы принятия управленческих финансовых решений, степени инновационности основных финансовых операций и используемых финансовых инструментов, уровня организационной культуры финансовых менеджеров и других внутриорганизационных параметров.
2. Диагностика характера изменения условий внешней финансовой среды на каждом этапе реализации финансовой стратегии предприятия.
Характер используемых методов и результаты управления реализацией финансовой стратегии во многом определяются степенью нестабильности факторов внешней финансовой среды. Диагностика условий внешней среды, в которых осуществляется реализация финансовой стратегии предприятия на каждом из ее этапов, позволяет предприятию своевременно разработать комплекс необходимых наступательных или оборонительных стратегических управленческих решений, обеспечивающих реализацию целей его финансового развития. Основным диагностическим инструментом определения характера изменения условий внешней финансовой среды выступает мониторинг финансового рынка, который в наибольшей степени интегрирует влияние отдельных факторов, оказывающих существенное влияние на финансовое развитие предприятия — динамику ставки ссудного процента, валютных курсов, нормы инвестиционной прибыли, уровня страховых тарифов и др .
3. Выбор методов управления реализацией финансовой стратегии предприятия, адекватных характеру текущих изменений условий внешней финансовой среды.
Он должен исходить из конкретных условий внешней финансовой среды. В комплекс методов управления реализацией стратегии входят как традиционные, так и специальные методы управления реализацией финансовой стратегии. Использование рассмотренных методов позволяет существенно повысить адаптивность и эффективность управления реализацией финансовой стратегии предприятия.
4. Построение эффективной системы контроля реализации финансовой стратегии предприятия.
Такая система контроля формируется в рамках финансового контроллинга (специального стратегического его блока).
Объектом контроля является уровень реализации стратегических целей этого развития. В связи с этим в качестве количественных стандартов этого вида контроля выступает система целевых стратегических финансовых нормативов.При формировании системы стратегического финансового контроллинга следует учесть, что контрольный период в этом случае должен быть значительно большим, чем в системе оперативного и текущего финансового контроллинга (от одного квартала до одного года).Особенностью осуществления стратегического финансового контроллинга является то, что формирование системы приоритетов контролируемых целевых стратегических нормативов, а также составление контрольных отчетов с анализом причин отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных целевых нормативов, возлагается непосредственно на руководителей отдельных финансовых служб предприятия.
5. Осуществление (при необходимости) корректировки программы стратегического финансового развития предприятия.Такая корректировка может осуществляться в следующих основных случаях:
- при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, генерирующих существенные угрозы реализации финансовой стратегии, нейтрализовать которые в полной мере невозможно;
- при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, создающих достаточно значимые дополнительные возможности финансового развития предприятия;
- при возрастании внутреннего финансового потенциала предприятия за счет дополнительного эффекта, полученного в результате успешной реализации стратегических изменений;
- при внесении существенных объективно обусловленных корректив в цели корпоративной стратегии, других функциональных стратегий, а также отдельных бизнес стратегий.
3. Финансовая стратегия восстановления платежеспособности предприятия.
Все хозяйствующие субъекты независимо от форм собственности вступают в определённый период в отношения с государственными органами власти и банками, предприятиями, поставщиками и т.д. В процессе этих отношений у них возникают обязательства, которые могут привести к тому, что они станут должниками и будут обязаны совершать определённые действия, а именно: производить платежи, поставлять товары, оказывать услуги в пользу другого юридического лица-кредитора.
Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определённые сроки исполнения. Несвоевременность исполнения любым хозяйствующим субъектом своих обязательств влечёт за собой, как правило, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами .
В условиях экономической стабильности надёжное исполнение обязательств более выгодно, чем их неисполнение, поскольку за хозяйствующим субъектом закрепляется репутация надёжного партнёра, добросовестного плательщика и обязательного работодателя.
Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихся обязательств возникает вопрос, способно ли оно в полной мере удовлетворить требования кредиторов. В таком случае не принципиально, способно ли оно удовлетворить одних кредиторов в ущерб другим, важно — способно ли предприятие удовлетворить без ущерба требования всех кредиторов в надлежащие сроки, то есть платежеспособно ли оно.
Неплатежеспособность есть переменная характеристика, которая может иметь разные градации: от эпизодической до устойчивой (хронической).
Устойчивая или хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:
- поглощает (с задержкой или безнадёжно) ресурсы или средства кредиторов, их товары, деньги и услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.;
- формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что мешает в полной мере исполнить бюджеты.
Таким образом, неплатежеспособное предприятие наносит финансовый ущерб кредиторам, оказывает на них отрицательное влияние путём изъятия их финансовых ресурсов.
По данным Федеральной службы государственной статистики размер просроченной кредиторской задолженности на конец января 2010г. составил 824,0 млрд.руб.
Платежеспособность представляет собой результирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков, которое влияет на всех внешних субъектов. Текущая платежеспособность воздействует на все внешние макроэкономическое пространство, которое одновременно оказывает обратное влияние на каждое предприятие.
Необходимо отметить, что своевременные и полные платежи каждым предприятием во внешнюю среду обеспечивают размеренное и насыщенное деньгами течение множества финансовых потоков, которые прямо либо косвенно, но обязательно связаны и с каждой единичной трансакцией и все вместе. Напротив, несвоевременные и неполные расчеты, исходящие даже от одного хозяйствующего субъекта, вызывают напряжённость и искажения последующих трансакций по всему глобальному множеству товарных и финансовых потоков, оказывают негативное влияние и на макроэкономическую ситуацию в целом.
К примеру, хронические неплатежи Минобороны России привели к накоплению огромной задолженности предприятий оборонно-промышленного комплекса (ОПК) перед бюджетами и внебюджетными фондами, соисполнителями по кооперации, предприятиями топливно-энергетического комплекса (ТЭК).
Большое число предприятий признано неплатежеспособными. В оборонных отраслях чрезвычайно низким остаётся уровень заработной платы, кроме того накапливаются долги по ней.
В свою очередь, из-за неплатежеспособности населения страдают предприятия жилищно-коммунального хозяйства, одной из причин банкротства которых является наличие просроченной дебиторской задолженности населения .
Как видно из примера, система денежных отношений имеет неразрывную и взаимообусловленную внутреннюю связь: финансы всех предприятий взаимодействуют и взаимозависят «по горизонтали» и «по вертикали» на макро-, мезо — и микроуровне.
Платежеспособность, в основном, зависит от потока входящих и исходящих финансовых ресурсов. Необходимый контроль над образованием и использованием финансовых ресурсов обеспечивает финансовое планирование, которое создаёт необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия. Финансовое планирование, в свою очередь, разрабатывается в рамках финансовой стратегии, выбранной с учётом поставленных целей.
Поскольку восстановление платежеспособности является стратегической целью, одним из механизмов вывода предприятия из кризиса неплатежей является разработка и реализация финансовой стратегии восстановления платежеспособности.
В целях преодоления кризиса неплатежеспособности на одном из промышленных предприятий (далее Предприятие), находящемся в реабилитационной процедуре банкротства — внешнем управлении, была разработана и в настоящее время реализуется финансовая стратегия восстановления платежеспособности и достижения долгосрочной финансовой устойчивости.
Начальным этапом разработки финансовой стратегии платежеспособности является проведение комплексного стратегического финансового анализа.
Такой анализ деятельности Предприятия показал: динамика финансовых коэффициентов свидетельствует о значительной зависимости должника от кредиторов и инвесторов.
При этом положительные (выше единицы) значения коэффициента автономии и показателя обеспеченности Предприятия его активами свидетельствуют о принципиальной возможности восстановления платежеспособности, за счёт имеющегося имущества. Отрицательные показатели рентабельности говорят об убыточной деятельности Предприятия.
Установлено, что принципиальная возможность безубыточной работы Предприятия в случае возобновления и расширения производственной деятельности достижима. При этом важным условием безубыточности хозяйственной деятельности должно стать перевооружение производства. Улучшение производственных мощностей может быть достигнуто за счёт приобретения нового оборудования и технологий.
На основе проведённого финансового анализа, а также анализа целей и интересов собственника и кредиторов, тенденций развития отрасли, в которой действует Предприятие, была выбрана стратегия роста. Данная стратегия применяется в случае наличия перспектив восстановления платежеспособности и финансового оздоровления организации-должника.
Поскольку были выявлены перспективы финансового оздоровления в рамках функциональных стратегий, выбранная производственная стратегия развития определяла необходимость переоснащения основных средств и резкое увеличение объёма производства, а наступательная маркетинговая стратегия – активную позицию на рынке сбыта и программу индивидуального подхода, как к оптовым, так и к розничным клиентам.
Далее в ходе разработки и реализации финансовой стратегии необходимо определить стратегические финансовые цели, на основании которых планируется необходимый объём ресурсов и времени для их достижения. В качестве стратегических целей можно выбрать различные финансовые показатели деятельности предприятия, однако, в рамках восстановления платежеспособности в процедурах банкротства главным таким показателем будет величина дохода, совокупная сумма которого должна превышать размер задолженности кредиторам. Также возможно использовать величину ежеквартальной выручки, коэффициент отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (если ранее наблюдалась высокая доля просроченной дебиторской задолженности) .
Так, в рамках финансового оздоровления Предприятия оставлены следующие стратегические финансовые цели:
1. Величина дохода за период 7 кварталов, предполагаемая к выплате кредиторам-142 млн.руб.
2. Ежеквартальный объём реализации продукции- 182 млн.руб.
3. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к совокупным активам — от 5 до 7 %.
Для достижения поставленных финансовых целей выбрана стратегия наращивания денежной выручки.
После того как определена финансовая стратегия и её цели, разрабатывается этапы и сроки реализации стратегии. Для восстановления платежеспособности в течение 7 кварталов планируется применить оперативный механизм финансовой стабилизации. Этот механизм предполагает обеспечить сбалансированность денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия путём проведения реструктуризации. Положительный денежный поток должен быть обеспечен за счёт:
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
- продажи избыточных производственных запасов;
- переуступки прав требований;
- введения моратория на удовлетворение требований кредиторов.
В качестве основной меры достижения финансового равновесия предусматривается реструктуризация имущества за счёт продажи его части, неиспользуемой в производственной деятельности Предприятия, техническое перевооружение и запуск производства с помощью применения лизингового механизма.
Долгосрочную финансовую устойчивость Предприятия планируется достичь благодаря реализации стратегии концентрированного роста. Будет отлажен механизм расчетов с контрагентами, значительно увеличен выпуск продукции, ожидаемая рентабельность продаж должна составить 20%. Предприятие будет получать стабильную и высокую в абсолютном отношении прибыль, за счёт которой будут покрыты убытки прошлых лет и, соответственно, в конце планируемого периода будет достигнута достаточная величина коэффициента автономии. Реализация механизмов предложенной стратегии позволит выйти на новый, бурно развивающийся рынок сбыта и достигнуть финансовой независимости от кредиторов в долгосрочном периоде.
Далее разрабатываются стратегические финансовые задачи, решаемые в рамках реализации финансовой стратегии, а также соответствующие нормативы финансовых показателей и сроки их достижения (табл.1).
Таблица 1
Разработка стратегических финансовых задач, нормативы и сроки их достижения.
| Задача | Нормативный показатель | Временной показатель | |
| Реализация запасов | 37 млн.руб. | 1 квартал | |
| Приобретение основных средств посредством лизинга | 60 млн.руб. | 1 квартал | |
| Приобретение новой технологии посредством франчайзинга | 10 млн.руб. | 1 квартал | |
| Переуступка прав требований | 64 млн.руб. | 2 квартал | |
| Рентабельность продаж | 20 % | 3 квартал | |
| Реализация имущества | 24 млн.руб. | 4 квартал | |
| Величина реализации продукции в квартал | 182 млн.руб. | 3-12 квартал | |
| Коэффициент отношения дебиторской задолженности к совокупным активам | 5-7% | 3-12 квартал | |
| Совокупная величина дохода | 142 млн.руб. | 7 квартал | |
| Коэффициент автономии (доля собственных средств в источниках финансирования) | 0,5 | 12 квартал | |
Полученные нормативы необходимы для достижения требуемой величины стратегического показателя и закладываются в систему стратегического планирования. В рамках целей финансовой стратегии разрабатывается стратегический финансовый план, отражающий все этапы реализации финансовой стратегии и предусматривающий выполнение задач и нормативов, реализация которого приведёт не только к восстановлению платежеспособности, но и к финансовому равновесию в долгосрочной перспективе.
Применение предложенной методики стратегического финансового планирования не является панацеей для всех хозяйствующих субъектов. Испытывающих дефицит платежеспособности, однако, может служить в качестве базы разработки взаимосвязанных системных преобразований и антикризисных механизмов, применяемых промышленными предприятиями.
Реализация финансовой стратегии восстановления платежеспособности способствует устранения кризиса в расчётах с контрагентами, позволяет достичь развития производственной деятельности, роста и стабилизации финансовых результатов и, как следствие, полные и своевременные расчёты предприятий с другими субъектами финансово-хозяйственных отношений будут иметь постоянный характер.
Заключение
Финансовая стратегия компании – это генеральный план действий по своевременному обеспечению предприятия финансовыми ресурсами (денежными средствами) и по их эффективному использованию с целью капитализации компании.
Грамотно построенная финансовая стратегия предприятия (компании, отрасли) позволяет не только обеспечить предприятие финансовыми ресурсами и оптимизировать риски, но и определить пакет стратегический целей для дальнейшего эффективного развития предприятия.
Финансовая стратегия компании охватывает все аспекты бизнеса компании, включая оптимизацию основных средств и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в отношении ценных бумаг.
Разработка финансовой стратегии – это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию предприятия, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития предприятия.
Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции. В противном случае предприятие может обанкротиться.
Таким образом, успешная финансовая деятельность предприятия обусловлена как своевременными и правильными решениями высшего менеджмента в текущей работе, так и в вопросах стратегии, которая должна разрабатываться не только на основе внутренних условий предприятия, но и с учетом влияния существующей финансовой системы, сложившейся в России на данном этапе.
Список использованной литературы
[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/kursovaya/finansovaya-strategiya-predpriyatiya-2/
1. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. – М.: Компания Спутник+, 2005. – 118с.
2. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 259с.
3. Бланк А.И. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Ника-центр, 2004. – 711с.
4. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник для вузов по напр. и спец. «Менеджмент» – М.: Гардарика, 2007.
5. Давыдова Л.В., Ильминская С.А. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятий // Финансы и кредит. – 2007. – №30 – С.11-17.
6. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ // Финансы и кредит. – 2008. – №7 – с.14-19.
7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007.- 1024 с.
8. Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 384с.
9. Моисеева Н.В. Стратегия финансового оздоровления предприятия.// Финансовый бизнес. — 2009. — №2.
10. Морозов Т.Г., Пикулькин А.В. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 318с.
11. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 288с.
12. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. акад. Г.Б.Поляка. – 2-е изд., перераб.и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 527 с.
12. Журнал «Финансовый директор» №11, 2005
13. Журнал «Финансы» № 4, 2008.-65-67с.
14. Журнал «Финансовый бизнес» №2, 2003
15. http:// /
16. http://5ballov.qip.ru/
17.
18. http://www.bankreferatov.ru/search.htm
19. http://referats.5-ka.ru/
20. http://allreferat2.narod.ru/
Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. – М.: Компания Спутник+, 2005. – 118с.
Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 259с.
Бланк А.И. Финансовая стратегия предприятия. – Киев: Ника-центр, 2004. – 711с.
Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник для вузов по напр. и спец. «Менеджмент» – М.: Гардарика, 2007
Давыдова Л.В., Ильминская С.А. Финансовая стратегия как фактор экономического роста предприятий // Финансы и кредит. – 2007. – №30 – С.11-17.
Илышева Н.Н., Крылов С.И. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ // Финансы и кредит. – 2008. – №7 – с.14-19
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2007.- 1024 с.
Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 384с.
Моисеева Н.В. Стратегия финансового оздоровления предприятия.// Финансовый бизнес. — 2009. — №2.
Журнал «Финансы» № 4, 2008.-65-67с.
Журнал «Финансовый бизнес» №2, 2003
