Понятие и сущность товарной биржи и биржевой деятельности
Товарная биржа классический институт рыночной экономики, организационно оформленный, регулярно функционирующий оптовый рынок товаров с постоянным местом и временем заключения сделок по стандартам и образцам с официальной котировкой цен.
Биржа — составная часть рыночного механизма; она выявляет реальное соотношение спроса и предложения, формирует равновесные цены и ориентирует на них оптовый рынок, способствует вовлечению товарной массы в сферу товарного обращения. Кроме того, биржа — это инструмент стабилизации цен посредством хеджирования, инструмент коммерческих спекуляций на разнице цен и, следовательно, привлекательная сфера для инвестиций.
Под термином “биржа” понимается и сам биржевой процесс, и соответствующая инфраструктура, обеспечивающая совершение биржевых сделок, учет их результатов, страховые операции, соблюдение установленных правил и т. п.
Необходимость регулирования и контроля обменного процесса, выявление моделей обмена, оценка обменной ситуации, прогноз спроса и предложения требуют статистического исследования биржевой деятельности.
Предметом изучения биржевой статистики являются: биржевая конъюнктура, движение товарной массы, биржевое ценообразование, уровень и тенденции цен на бирже, инвестиционные процессы, доходы и потери продавцов и покупателей, воздействие биржи на рынок товаров, биржевая инфраструктура.
Обособленная товарная биржа — это регулярно функционирующий рынок определенного товара или набора товаров с постоянным местом и временем работы.
В мировой практике деятельность товарных бирж в основном ограничивается куплей-продажей сырья и сельхозпродукции. На внутренней бирже по-прежнему проводятся операции с готовой продукцией из различных отраслей. Биржевое сырье, как правило, является сырьем, относящимся к началу технологического процесса изготовления продукции. Следовательно, они во многом определяют цены на другие производимые ими товары. Классический козырь — это массовый продукт, унифицированный по качеству и объему, со строго определенными, легко материализуемыми и стабильными свойствами. Он не должен выходить из моды или морально устаревать. Это означает, что биржевой товар может не доставляться на биржу. Покупателю должно быть безразлично: кто продавец, из какой партии взят товар, что нужно для совершения сделок за период. Самые известные товары: нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы, древесина, хлопок, каучук, кофе, сахар, пшеница. Один и тот же товар может быть биржевым в одной стране и не быть им в другой.
Рынка косметических товаров
... маркетинг – "Если у вас нет товара, у вас нет ничего"; не занимайтесь ничем, пока не выясните потребность в Вашем товаре. Анализ рынка ... аналитическую работу, чтобы выбрать среди потенциальных рынков ... по результатам изучения рынка: сегментирование рынка; выявление ключевых факторов успеха; прогнозы рынка; конъюнктура рынка; определение способов ведения конкурентной политики. Сегментация рынка сама по ...
Следует иметь в виду; что биржа, как юридическое лицо, не выступает одной из сторон при совершении сделок купли-продажи, а только обеспечивает их совершение и соблюдение правил биржевой торговли.
Биржа котирует цены, устанавливает стандарты торговли товарами, разрабатывает стандартные контракты, устанавливает процедуры переговоров, выполняет арбитраж, совершает сделки, предоставляет информационные услуги и предоставляет различные услуги своим клиентам. В большинстве стран существуют государственные структуры, осуществляющие лицензирование бирж (выдающие разрешение на осуществление деятельности), контроль за биржевой торговлей и страхованием биржевых операций, консалтинговую деятельность (предоставление услуг по консультированию) и статистическую деятельность.
Хеджирование — это форма страхования кассовых сделок от ценовых рисков; обычно осуществляется в форме операций по покупке или продаже фьючерсного контракта. Хеджирование может быть коротким (заключается срочный контракт на продажу) или длинным (заключается срочный контракт на покупку).
Короткое хеджирование применяется для защиты текущей денежной цены в будущем при продаже, а длинное хеджирование — для защиты текущей денежной цены при будущей покупке. Хеджирование позволяет стабилизировать цены.
В зависимости от срочности сделки различают наличные и форвардные операции. Существуют:
- кассовые сделки “кэш” (cash) с немедленным завершением сделки, т. е. поставкой товара и расчетом продавца с покупателем;
- кассовые сделки “спот” (spot) с быстрым завершением сделки, т.
е. расчетом продавца и покупателя в двух- трехдневный срок.
Сделки на срок (срочные) отличаются тем, что момент исполнения сделки (оплата и передача товара) отдален от момента заключения сделки на значительное время (до 24 месяцев).
Цена устанавливается в момент заключения сделки. Сроки исполнения сделок (позиции) стандартизованы.
Сделки на срок расширили возможности биржевой спекуляции, т. е. игры на разнице цен. На кассовом рынке была возможна только игра на повышение цены, когда биржевики, играющие на повышение (на биржевом жаргоне они называются “быки”), приобретали товар в надежде его дальнейшей продажи по более высокой цене. На срочном рынке появилась возможность игры на понижение. Биржевики, играющие на понижение цены, называются “медведями”. Они заключают сделку, не имея товаров, и надеются, что, когда сделка будет заключена, они смогут приобрести товары по более низкой цене, чем цена контракта, чтобы воспользоваться этим.
Можно указать следующие основные сделки на товарной бирже:
- сделки с реальным товаром;
- форвардные сделки;
- фьючерсные сделки;
- сделки купли-продажи опционов;
- хеджирование;
- спрединг.
Сделка с реальным товаром предусматривает поставку товара покупателю (некоторые биржи имеют складские помещения).
Однако реальные поставки на биржу, как правило, не превышают 5-10% мировой торговли соответствующими товарами. Форвардная сделка — это форвардная сделка с реальным товаром с отсрочкой платежа по ценам, обычно устанавливаемым на момент сделки. Форвардная сделка допускает игру на разнице цен.
Хеджирование как инструмент управления финансовыми рисками
... срока поставки фьючерса, количество позиций в очереди уменьшается. Поэтому для наиболее эффективного управления рисками количество контрактов в «очереди» необходимо постоянно пересматривать. Метод подстраховки ... же партию товара в зависимости от увеличения или уменьшения рисков, связанных с изменением цен. В последнее время получили распространение такие операции, как долгосрочное хеджирование, т. ...
Форвардная сделка — это форвардная сделка, которая не включает фактическую доставку товаров и представляет собой переговоры по контракту на покупку или продажу товаров. Эта операция называется бумажной транзакцией, ее цель — получить разницу между ценой товара на дату заключения контракта и ценой на дату заключения контракта.
Опцион — срочная сделка с условием на основании договора, в соответствии с которым один из участников приобретает право покупки или продажи товара по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, выплачивая другому участнику денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права. Лицо, которое приобретает право, называется владельцем опциона, а лицо, которое принимает права, называется автором опциона. Опцион — вид сделок с ограниченным риском для его владельца. Держатель опционного контракта может его исполнить или нет, либо передать другому лицу.
Спрединг (spreding) — особая форма сделок, которая позволяет извлечь выгоду из разных фьючерсных контрактов. Спрединг подвержен меньшему риску, чем простая фьючерсная сделка. Существуют три типа спрединга:
- внутрирыночные сделки: один товар предлагается по разным срокам поставки;
- межтоварные сделки: два взаимосвязанных рынка товаров (например, рынки пшеницы и кукурузы), но один срок;
- межрыночные: один товар, один срок, но на нескольких разных биржах.
Козырный козырь стандартизирован не только по качеству, но и по количеству. Минимальное количество, которое может быть продано, называется торговой единицей или упаковкой. Обычно он соответствует вместимости автомобиля или сиденья. Стандартной величиной фактического объема поставки товара является лот, т. е. определенное количество товара, кратное единице (например, тысяча единиц или тонна, или 100 упаковок и т. д.) .
Биржа унифицирует (ограничивает число, возможных вариантов) место и время поставки. Стандартизация сроков доставки заключается в том, что товары доставляются только в определенное время, называемое артикулами. Для каждого товара характерны свои периоды поставки. В частности, на аграрном рынке сроки поставки определяются сезонностью производства.
Унификация места доставки определяется соответствующим перечнем складов, складских помещений, лифтов. Иногда разрешается доставлять товар вагонами на вокзал. Унификация необходима для обеспечения сопоставимости цен на товары, которая зависит от места доставки. Биржа или уполномоченная ею компания выдает продавцу свидетельство о наличии акций — варрант. Продавец передает его покупателю в обмен на чек.
Обменные операции осуществляются не самими покупателями и продавцами, а биржевыми посредниками — брокерами и дилерами. Брокеры в основном совершают сделки от имени клиента и за его счет, получая комиссию. Дилеры совершают сделки от имени клиентов, но за свой счет и за свой счет. Торговые посредники становятся владельцами продукта и заинтересованы продавать его дороже, чем купили. Посредник (брокер или дилер) получает поручение (приказ) клиента на продажу или покупку, которое включает три параметра: количество товара (число типовых контрактов), срок поставки, цену. Расчеты с клиентом производятся напрямую или через клиринговую палату биржи. Брокеры и другие посредники платят бирже определенный процент от каждой транзакции.
Статистика биржевой деятельности
... изучения биржевой статистики являются: биржевая конъюнктура, движение товарной массы, биржевое ценообразование, уровень и тенденции цен на бирже, инвестиционные процессы, доходы и потери продавцов и покупателей, воздействие биржи на рынок товаров, биржевая инфраструктура. ...
Сама биржа является некоммерческой организацией, но ее участники могут вести бизнес. Как правило, биржа — акционерное общество, возглавляемое биржевым советом (советом директоров), ответственным перед собранием акционеров. Различаются две категории членов биржи: полные и неполные. Полные члены имеют право на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи без ограничения. Участник биржи имеет место в операционной комнате, что дает право самостоятельно заключать сделки без участия посредников. Член биржи имеет право арендовать свое место в соответствии с установленными правилами.
Операционная биржа оснащена информационно-учетными средствами, специальной связью. Место для заключения сделок именуется биржевым кольцом (полом), а также рингом, ямой (питом), поскольку пол находится на уровне 1 — 1,5 м ниже уровня зала. Место члена биржи — это столик, кабина, “подкова” (типа прилавка), оборудованные телефонной, телексной и телефаксной связью и компьютером с выходом на электронно-информационное табло биржи. Каждое место имеет свой номер.
Считается, что первый клиент, принявший предложение брокера, совершил транзакцию, независимо от последующих предложений. Если несколько покупателей запрашивают покупку товара, торговля между ними осуществляется по принципу аукциона «на повышение”. Если цена продавца выше цены покупателя, то при отсутствии других предложений сделка может состояться, если цены продавца и покупателя сравняются на основе взаимных уступок.
Оформление контрактов осуществляется уже в конце дня или не позднее утра следующего дня. После заключения сделки биржевые трейдеры обязаны проинформировать клиринговую палату в течение 30 минут. Брокер обязан передать клиенту
информацию о заключении сделки.
Некоторые комитеты (палаты) биржи имеют непосредственное отношение к формированию информации о биржевой деятельности. В частности, расчетная палата (в некоторых биржах — клиринговая палата) регистрирует все сделки, в том числе срочные, осуществляет расчеты с клиентами и операторами биржи, платежи всякого рода. Контрольный комитет ведет наблюдение деловой активности на бирже. Он контролирует поставку реальных активов, контролирует концентрацию валютных контрактов в руках отдельных фирм и борется с искусственным дефицитом и манипулированием ценами. Котировальный комитет осуществляет фиксацию цен, их анализ и прогнозирование, а также публикацию цен. Многие биржи имеют статистический комитет, который предоставляет бирже информационные услуги, ведет учет и статистические расчеты, особенно индексов.
ЗАДАЧИ БИРЖЕВОЙ СТАТИСТИКИ
Информационно-аналитическая поддержка субъектов и объектов торговой деятельности является важной задачей статистики и необходимым условием регулирования и страхования валютной торговли. Государственная статистика и органы, призванные контролировать и разрешать обмены, нуждаются в информации о масштабах и состоянии валютного рынка, его инфраструктуре, доходах и расходах участников обменного процесса. Бизнес-статистике необходимы данные о потенциале валютного рынка, моделях его развития, прогнозах продаж и цен, инвестициях на валютном рынке. Таким образом, задачи торговой статистики сводятся к сбору и анализу информации о торговой ситуации, тенденциях в обороте и ценах на торгуемые товары, о роли торговли на товарном рынке и о материальной поддержке торгового процесса. Конкретные задачи биржевой статистики сводятся к следующему:
Реферат статистика цен и ценообразования
... биржу. Цена биржевого товара складывается из биржевой котировки и надбавки (скидки) за качество, удаленность от места поставки; цены ярмарок и выставок(часто льготные); аукционные цены, отражающие ход продаж на аукционах (различают стартовые цены и ... ИПЦ. Сложились уже и альтернативные службы статистики цен. Сущность цены, ее экономическая природа проявляется в двойной роли, которую цена играет на ...
- сбор и обработка информации о наличии бирж и биржевой деятельности;
- оценка состояния биржевого рынка на конкретную дату или за период;
- выявление потенциала биржевой торговли, оценки спроса и предложения, их соотношения;
- оценка деловой активности на бирже;
- оценки и анализ биржевого товарооборота, его объема, структуры и динамики, характеристика роли товарных бирж на оптовом рынке товаров;
- анализ соотношений сделок с реальным товаром и сделок на срок;
- анализ уровня, колеблемости и динамики биржевых цен, их сезонной цикличности, прогнозирование биржевых цен;
- оценка и анализ коммерческих результатов биржевой торговли;
- характеристика состояния и развития инфраструктуры биржевой торговли.
СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ БИРЖЕВОЙ СТАТИСТИКИ
Задачи статистического исследования биржевой деятельности реализуются с помощью соответствующей системы показателей, общая схема которой приводится ниже:
1. Число, состав и размер бирж
1.1. общее число бирж;
1.2. распределение бирж по видам и товарной специализации;
1.3. распределение бирж по размеру уставного капитала и по числу членов-пайщиков.
2. Спрос и предложение на бирже
2.1 число и объем заявок на продажу и покупку товаров;
2.2 соотношение заявок на продажу и покупку товаров (по числу и объему заявок);
2.3 индекс числа заявок;
2.4 индекс среднего объема заявок.
3. Товарооборот бирж
3.1 общий объем товарооборота, в том числе поставка реального товара;
3.2 удельный вес поставки реального товара в общем объеме оптового товарооборота;
3.3 товарная структура (ассортимент) товарооборота, размер продажи отдельного товара (в натуральных и стоимостных единицах и в процентах к общему объему товарооборота);
3.4 средний размер товарооборота одной биржи;
3.5 звенность товарооборота (число перепродаж);
3.6 индексы товарооборота;
3.7 индекс ассортиментных сдвигов.
4. Деловая активность на биржевом рынке
4.1 число сделок, в том числе с реальным товаром, и число срочных сделок;
4.2 доля сделок с реальным товаром и сделок на срок;
4.3 среднее число сделок на одну биржу.
5. Биржевые цены
5.1 уровень цен (котировка) по сделкам с реальным товаром и фьючерсным сделкам;
5.2 базовые цены, цены предложения, спроса и продажи;
5.3 средние цены за период;
5.4 разрыв цен фьючерсных сделок;
5.5 индекс цен;
5.6 среднее отклонение.
6. Хеджирование
6.1 размер страховки фьючерсных сделок;
6.2 размер депозитов (гарантийного задатка) при фьючерсных сделках;
6.3 размер маржи (сумм, выплачиваемых для покрытия неблагоприятных колебаний цен).
7. коммерческая эффективность биржевой деятельности
7.1 биржевые издержки (затраты на биржевые операции и содержание биржевого аппарата), их уровень и структура;
Индексы и их использование в экономическом анализе
... индекс характеризует изменение цены на конкретный товар в текущем периоде по сравнению с базовым уровнем. Индивидуальный индекс себестоимости (z) единицы продукции рассчитывается по ... времени, пространстве или по отношению к плоскости. В статистике под индексом понимается относительная величина ... основу для сравнения. Индексы отличаются от обычных относительных показателей тем, что они характеризуют ...
7.2 доходы от биржевых операций (комиссионные от биржевых операций, плата за место на бирже, прочие доходы);
7.3 чистая прибыль, дивиденды пайщиков;
7.4 налоги и другие обязательные платежи (отчисления, страховки, взносы и т. п.);
7.5 рентабельность (прибыль в процентах к уставному капиталу, прибыль в расчете на одно место, прибыль в процентах к товарообороту биржи, прибыль в расчете на одну сделку).
8. Биржевая инфраструктура
8.1 основные фонды, всего и в среднем на одну биржу;
8.2 размеры операционного зала (площадь, м2), число оборудованных мест (“ям”);
8.3 обеспеченность бирж информационно-вычислительным оборудованием — в целом и биржевого кольца;
8.4 численность и состав работников биржи;
8.5 число брокерских (дилерских, маклерских) контор, численность их работников;
8.6 наличие, число и площадь (емкость) складских помещений биржи.
Источниками информации для расчета статистических показателей служат: государственная статистическая отчетность и данные бухгалтерского учета, данные расчетной (учетной) палаты, данные котировочной палаты (в том числе котировочные бюллетени), отчетность брокеров (если она введена решением совета биржи), специальные маркетинговые исследования, выполненные по заказу биржи (в том числе конъюнктурные обзоры и прогнозы).
В учетно-статистических целях могут быть использованы данные типовых контрактов (объем купли-продажи, качество, срок и место поставки для реального и фьючерсного товара), гарантийные задатки, базовая цена и лимиты ее изменения. Отчет брокера обычно содержит: ежемесячный отчет о выполненных транзакциях, включая список транзакций, в том числе с реальными активами, прибылью и убытками от транзакций.
КОТИРОВКА БИРЖЕВЫХ ЦЕН
Как уже отмечалось, биржа является механизмом уравновешивания различных тенденций в движении цен и способствует сглаживанию резких колебаний цен. Эта стабилизирующая роль биржи достигается за счет котировки цен — разнообразной информации о биржевых ценах. Листинг проводится листинговой комиссией после систематизации и обобщения цен многочисленных сделок с последующей немедленной публикацией результатов. Котировка цен представляет интерес для участников биржевых торгов, для многих производителей и покупателей вне биржи, для деятельности самой биржи.
Поскольку котировки акций представляют собой динамический ряд цен за длительный период, это позволяет использовать их в качестве основы для прогнозирования. Особое значение имеет официальная котировка — единая цена на товар в течение торгового дня, устанавливаемая на основе среднего значения цен, установленных в заключительной фазе торгового дня, и в значительной степени не имеющая случайных отклонений.
Помимо эталонного значения, ценовое предложение также имеет большое функциональное значение. Так, официальная фьючерсная котировка как единая цена, устанавливаемая на бирже для каждой позиции (месяца поставки) каждый биржевой день, используется при проведении перерасчетов с клиентами расчетной (клиринговой) палаты.
Для получения достоверных результатов котировочная комиссия придерживается определенных правил:
- исключаются отдельные резко выделяющиеся значения цен продавцов, покупателей и сделок;
- котируются не все, а лишь важнейшие товары, сделки по которым совершаются систематически.
Информация об этих активах занесена в жесткий перечень, составляющий основу биржевого бюллетеня. Когда новые продукты появляются регулярно, информация о них включается в список. При длительном отсутствии сделок на какие-либо товары их исключают из списка;
Анализ в ценообразовании, оптимизация цен на товары и услуги
... исследующих подходы к анализу в ценообразовании, оптимизации цен на продукцию и услуги. Курсовая работа по теме: «Анализ цен, оптимизация цен на продукцию, товары и услуги» состоит из введения, двух ... Брусин А.В. Восприятие цены и методы ценовых исследований // Российское предпринимательство. — 2007. — № 2 (86). — С. 82-85. 20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ...
- оговаривается минимальное количество товара в партии, учитываемой при котировке;
- для элиминирования зависимости цены от размера партии товара используются два метода: цены даются для типичного объема, по которому совершается наибольшее число сделок;
- котировочная цена определяется для нескольких различных объемов;
- учитываются различия в условиях поставки, в соответствии с которыми в стоимость партии могут входить или не входить перевозка, страхование, упаковка и т. п.
Котировка содержит следующую информацию: официальную котировку, максимальные и минимальные цены продавца (цена предложения) и покупателя (цена спроса); цены за день (период); цены первой и последней сделки дня (возможно, с указанием промежуточных особых точек резкого, изменения цен); цены на момент открытия и закрытия биржи; типичную (справочную) цену; изменение цены закрытия биржи по сравнению с предыдущим днем.
Соответствующая так называемая официальная котировка подсчитывается для каждой позиции (даты поставки) путем усреднения максимальной и минимальной цен, зафиксированных в течение последних 30 — 60 с торговли.
Типичная (справочная) цена товара устанавливается при нестабильном рынке, когда цены и влияющие на них факторы имеют значительный разброс. Типичная цена отражает цену за единицу продукта в типичных объемах продаж и условиях продаж. Это наиболее реалистичная цена, так как исключает влияние случайных ценовых факторов. При большом количестве сделок типовая цена рассчитывается как средняя цена сделки, так как по закону больших чисел отклонения аннулируются. Типичная цена по малому числу сделок должна выводиться с учетом всех ценообразующих факторов, (соотношения спроса и предложения, количества участников, условий расчета и транспортировки и т. д.), с учетом соответствия типичной цены прошлого биржевого дня (периода) ценам вновь заключенных сделок. При отсутствии необходимой информации типичная цена не выводится.
На основании котировки составляется биржевой бюллетень в виде таблицы. Все цены даются на единицу товара. Котировки акций, включая фьючерсы, регулярно публикуются соответствующими биржами, всеми крупными газетами, в основном деловыми изданиями.
Оптимальная структура публикации следующая: котировки фьючерсов, цены реальных активов и котировки опционов предоставляются по всем основным товарам. В первой графе биржевых котировок указаны названия тех месяцев, когда можно будет поставить или получить товар; во второй — цена при открытии биржи; в третьей — максимальная зарегистрированная в течение дня котировка; в четвертой — минимальная котировка; в пятой — цена, используемая для расчетов на бирже (как правило, цена при закрытии биржи), изменение цены за день, причем знак “+” указывает на рост котировок, а “–” — на их снижение по сравнению с ценой предыдущего дня; в седьмой и восьмой графах приведены показатели соответственно максимального и минимального значения цены за время котирования товара с данным сроком поставки; в девятой — число открытых контрактов. В отдельной строке под столбцами представлена информация о приблизительном объеме ежедневных транзакций и количестве открытых контрактов за все сроки поставки в целом.
Коммерческая работа по оптовой продаже товаров на примере ООО «Алеос»
... ассортимент розничного продавца. В связи с изложенным актуальна тема курса - «Организация коммерческой работы предприятия оптовой торговли товарами и ее стимулирование на примере ООО« Алеос. Целью курсовой работы является характеристика организации коммерческой деятельности оптового ...
Кроме котировок цен на бирже на специальном экране и мониторах постоянно выводится текущая ценовая информация, не являющаяся итоговой для данного биржевого дня. Содержание информации может быть, например, следующим: три последние сделки по всем контрактам и по каждому виду товаров; цены на момент открытия биржи, максимальные и минимальные цены фьючерсных сделок; разброс цен при открытии и закрытии биржи (если имеются); диапазоны цен при приостановлении и возобновлении биржевых операций (если приостановление и возобновление имели место в ходе длительных торгов); изменение окончательных цен по сравнению с ценами предшествующего дня; текущие верхние и нижние колебания цен.
Уровни цен на биржах стандартизированы. Минимальное изменение цены, называемое пунктом, составляет в США для зерновых 0,25 цента за бушель, для бензина — 0,01 цента за галлон, для нефти — 1 цент за баррель и т. д.
МЕТОДЫ РАСЧЕТА ИНДЕКСОВ ТОВАРНОЙ БИРЖИ
Биржевые индексы используются при анализе деловой активности биржи. К индексам деловой активности биржи относятся: индексы числа заявок на продажу и на покупку, индексы среднего объема заявок, индексы оптового товарооборота, индексы биржевых цен.
Биржевые индексы оптового товарооборота рассчитываются: а) по отдельному товару, включая его ассортиментные виды; б) по всем товарам, реализованным на бирже.
Отдельно выделяется индекс реальной поставки. Индекс продажи товара отдельного ассортимента рассчитывается как отношение количества продажи данного товара за изучаемый период (qt) к предшествовавшему (qτ) в натуральных единицах:
i = qt / qτ (1)
В то же время вы можете измерить динамику продаж в любой базовый период, умножив индексы на каждый период, следующий за базовым периодом. Требуется только обеспечить сопоставимость отрезков времени (периодов).
Если исчисляются индексы за неравные промежутки времени, можно рассчитать средний дневной (или средний декадный, месячный и т. п.) индекс. Для этого применяется формула средней геометрической
i = i(за n+1 ) период (2)
Для товара в целом, включая все его виды и сорта, строится два типа индексов:
- количественный: количество товара всех видов и сортов суммируется (в текущем периоде — t; в базисном — τ):
Iq = ∑ qt / ∑ qτ (3)
стоимостный: перед суммированием объем продаж товара всех сортов и видов взвешивается (соизмеряется) по неизменным ценам (pн).
В качестве неизменной цены обычно применяют цены на начало периода или наиболее последовательного, стабильного периода:
Iq = ∑ qt pн / ∑ qτ pн (4)
Недостаток этого индекса в том, что он скрывает изменении стоимости товара за счет ассортиментных сдвигов (например, при одном и том же количестве товаров увеличение доли дорогих видов дает рост стоимости).
Статистика рынка ценных бумаг РФ
... основы статистики рынка ценных бумаг Содержание рынка ценных бумаг В этой главе обсуждаются общие характеристики рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рынка купли-продажи ценных бумаг. Основой его являются товарный и финансовый рынки (Рисунок). Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. ...
Выявить влияние ассортиментных сдвигов можно с помощью индекса ассортиментных сдвигов, отражающего влияние сдвигов ассортиментной структуры на динамику стоимости:
Iacc = (∑qt pн / ∑qτ pн) / (∑qt / ∑qτ) = ∑pн qt / ∑pн qτ (5)
где q’ — доля конкретного ассортиментного вида во всей ассортиментной группе.
Важнейшим показателем коммерческой активности является индекс цен на биржевые товары. На бирже такие индексы широко используются для анализа динамики цен акций. На товарной бирже также целесообразно рассчитывать индексы цен. Используются данные котировок. Включаются только цены фактической продажи.
Для реальных товаров строится индекс цен с учетом реальных весов. Для цен фьючерсных контрактов применяются невзвешенные индексы цен.
Индекс цен одного вида товара — обычный индивидуальный индекс цен:
ip = pt / pτ (6)
где t относится к последующему периоду, а τ — к предыдущему.
Индекс цен по нескольким видам товара одного наименования представляет собой индекс средних цен:
ip = pt / pτ (7)
где рt и рτ — средние цены за период.
В общем индексе цен, т. е. в индексе цен по веем товарам, в качестве весов могут использоваться или количество каждого вида товара (qT) в выбранном периоде, или стоимостные доли в объеме реализации (∂t или ∂τ).
В первом случае индекс имеет вид:
Ip = ∑pt qT / ∑pτ qT (8)
Во втором случае веса должны относиться или к периоду t, или к периоду τ. Индексы имеют вид:
Ip = ∑ip — ∂τ (9)
Ip = 1 / ∑∂t / ip (10)
где ip — индивидуальные индексы средних цен по каждому виду товара отдельно.
МЕТОДЫ АНАЛИЗА БИРЖЕВОЙ КОНЪЮКТУРЫ
Условия фондового рынка — ситуация на фондовом рынке на дату или за период времени. Ее основными характеристиками являются: сбалансированность рынка (соотношение спроса и предложения), тенденции и степень устойчивости уровня цен, число сделок и объем продаж. Рассматриваются и другие показатели.
Роль товарообмена в формировании оптового рынка характеризуется долей биржевого оборота в общем предложении одноименных товаров. Важной особенностью товарной биржи является доля операций, завершающихся доставкой реальных товаров. Как известно, форвардные контракты и форвардные контракты не всегда заканчиваются доставкой товара. При доставке реальных товаров биржа выполняет функции оптового предприятия. При отсутствии поставки биржа выполняет подлинно биржевые функции, обеспечивая стабилизацию цен в результате взаимосвязи цен при кассовых и срочных сделках через хеджирование (страхование).
На зарубежных биржах доля реальных поставок не превышает 1 — 2%. В обороте дореволюционных российских бирж и нэпа также преобладала торговля фьючерсами, как правило, не заканчивающаяся доставкой товара, а заканчивающаяся выплатой разницы в цене на момент заключения и на момент исполнения сделки.
Анализ цен фондового рынка — один из наиболее важных аспектов всестороннего анализа состояния фондового рынка. Если для характеристики конъюнктуры рынка требуется текущая, довольно ограниченная информация о динамике цен (рост, падение, постоянство), то участники биржевого рынка стремятся предвидеть дальнейшее поведение цен для анализа и принятия практических решений. Эффективность их деловой активности зависит от правильности их решений. Особенно это справедливо для биржевых игроков (спекулянтов, извлекающих доход из разницы цен покупки и продажи).
Для прогнозирования динамики цен на рынке фьючерсных контрактов используют два метода анализа: фундаментальный и прикладной (или технический).
У каждого метода есть свои сторонники, но большинство трейдеров используют их в комбинации.
Фундаментальный анализ основан на широком использовании внебиржевой информации в соответствии со следующим принципом: любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены, и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение или снижающий спрос на товар, как правило, приводит к снижению цен. Исходя из этого, ожидается, что цена будет соответствовать определенному соотношению спроса и предложения, исходя из прошлого опыта.
Основные индикаторы, используемые в качестве факторов прогнозирования цен, делятся на опережающие, сопутствующие и отстающие.
К опережающим показателям, которые характеризуют состояние экономики в ближайшие месяцы, относятся: средняя продолжительность рабочей недели, загрузка производства, величина новых заказов на потребительские товары, задержки будущих поставок, организация нового бизнеса, предполагаемый объем строительства жилых домов, изменения товарных запасов, курсы акций ведущих компаний, уровень фондовых индексов, предложение денег и др.
Связанные и запаздывающие индикаторы имеют меньше возможностей прогнозирования в течение длительного периода, но более надежны. К сопутствующим и запаздывающим ежемесячным показателям относятся: уровень безработицы, внешнеторговые сальдо, объем сбыта легковых автомобилей внутри страны, объем розничного товарооборота, индекс цен производителя (учитывая изменение цен на сырье), изменение товарно-производственных запасов, объем жилищного строительства, объем промышленного производства, личные доходы, валовой национальный продукт, индекс потребительских цен.
Применение фундаментального анализа основано на составлении экономической модели. Степень сложности этих экономических моделей изменяется в широких пределах — от простого уравнения, которое соотносит цену товара с несколькими основными статистическими показателями, до комплексных моделей с тысячами переменных.
Прикладной анализ основан на исследовании динамических рядов цен и некоторых иных показателей (например, объемов торговли, числа заключенных и исключенных сделок).
К способам прикладного анализа относятся графические и статистические.
Графические способы отличаются наглядностью. К наиболее распространенным графикам относятся столбиковые диаграммы, чарты (англ. chart — диаграмма), графики средних, точечно-фигурные диаграммы.
При изображении серии чартов вертикальная ось показывает цены, а горизонтальная — время. На ежедневных графиках каждый торговый день представлен вертикальной линией, соединяющей самую высокую и самую низкую цены этого дня. Цену на момент закрытия биржи для данного дня показывает горизонтальная черточка (штрих), которая пересекает вертикальный чарт. В зависимости от исследования на некоторых графиках цены на час открытия биржи помечаются штрихом слева от чарта, а на час закрытия — справа. Цены каждого из последующих дней наносятся на график вправо от графического отражения цены предыдущего дня. Если на неделе праздничный день, то соответствующая линия на графике опускается.
Серия следующих друг за другом чартов характеризует тенденцию. Распространен анализ на основе сравнения чартов двух соседних дней. Иллюстрация дана на следующем рисунке.
1 2 1 2 1 2 1 2
День
Рис. 1. Сравнение для двух соседних дней
Внутренний день — это день, когда диапазон цен последующего дня находится в пределах цен предыдущего дня. Цена закрытия в такой день не рассматривается как существенная. Следует наблюдать, каким образом цены выходят из узкого диапазона. Участник рынка будет покупать или продавать в зависимости от того, с какой стороны диапазона цены выйдут за его пределы в последующие дни.
Внешний день противоположен внутреннему дню. В этом случае цене на момент закрытия биржи придается большое значение.
Противоположная цена закрытия — это ситуация, когда цены первоначально идут в том же направлении, что и в предыдущий торговый день, но при закрытии биржи движение цен изменяется. Такой тип динамики цен считается важным сигналом, предупреждающим о вероятном окончании тенденции цен.
Ключевой возврат цен сочетает варианты внешнего дня и противоположной цены закрытия. Основное отличие от варианта противоположной цены заключается в том, что и цена открытия, и цена закрытия превышают крайние значения в диапазоне цен предыдущего дня. Ключевой возврат цен, особенно на недельной диаграмме, воспринимается как вероятный предшественник конца тенденции. Многие торговцы, пользующиеся прикладным методом, меняют свои позиции на рынке на противоположные, т. е. покупку на продажу или наоборот, даже если происходит один такой случай.
Последовательность графиков образует различные типичные изображения (графические индикаторы): флажок, флаг, закругленную вершину (впадину), двойную вершину (впадину), голову и плечи. Эти названия говорят сами за себя. В анализе также используются: линия поддержки — нижняя граница динамики изменения цен, линия сопротивления — верхняя граница динамики изменения цен, линия поддержки тренда и линия сопротивления тренда. Существуют определенные рекомендации биржевикам относительно практических действий по результатам выявления того или иного вида графического индикатора.
Индикатор “Голова и плечи” позволяет предвидеть снижение денег после завершения тенденции повышения. Требуется пять точек (1, 2, 3, 4, 5 на рис. 2).
Время
Рис. 2. Индикатор “Голова и плечи”
Точки имеют название: 1 — левое плечо, 3 — голова, 5 — правое плечо. Линия, проходящая через точки 2 и 4, называется линией шеи. При появлении точки 5 ожидается резкое убывание, причем такое, что расстояние от точки в самое ближайшее время будет не меньше расстояния от точки 3 до линии шеи (точка а).
Предвидеть повышение после понижения можно с помощью индикатора “Перевернутые голова и плечи”.
Точечно-фигурные графики используются для прослеживания динамики цен. График состоит из столбиков, состоящих из крестиков и нулей. крестик используется для индикации повышения цены, нулик — понижения, т. е. исключительно для обозначения направления движения цены, причем крестик не меняется на нулик (и наоборот) до тех пор, пока не произойдет изменение величины не менее единицы реверсии. Единица реверсии выбирается и может быть различной. Важно, что если, например, единица реверсии равна 2 пунктам, то при изменении цены на 1,5 пункта изменение направления на графике не отражается. В качестве примера далее показан график с единицей реверсии в 2 пункта, построенный на основе следующей последовательности цен: 29 (начальная цена); 32,7; 29,6; 33,2; 30,1; 34,6 (рис. 3).
35 Рис. 3. Пример точечно-фигурного графика
34 х
33 х х
32 х х о х
31 х о х о
30 х о
1 2 3 4 5 Моменты изменения тенденции цен
Очевидно, что изображение графика зависит от единицы реверсии. Чем меньше единица реверсии, тем короче график по горизонтальной оси. Другая особенность графика — при повышении цен новый символ не ставится, пока цена не превзойдет соответствующего дискретного уровня цен по вертикальной оси; при понижении цен также ставится уровень, уже пройденный при снижении.
Точечно-фигурные графики, так же как и последовательности чартов, образуют различные диаграммы (флаг “медведя”, флаг “быка”, флажок с “медведя”, флажок “быка”, тренд “медведя”, тренд “быка”, вариация двойной впадины), которые используются при выборе тактики поведения на бирже. Флаг имеет форму параллелограмма, а флажок — треугольника.
Графики арбитража, основанные на столбиковых диаграммах, используются при игре на соотношении цен идентичных товаров на различных биржах. Если соотношение цен выходит за пределы, наблюдавшееся в прошлом, то принимается решение о продаже контрактов на более дорогом рынке и покупке на более дешевом. Это делается в моменты времени 2, 4, 6, 8, 9, 12 (рис. 4).
Рис. 4. График арбитража
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Время
Аналогично строятся графики спрэдов, но они фиксируют соотношение котировок различных сроков поставки на одном и том же рынке.
Статистические способы анализа биржевой конъюнктуры включают расчет средних, скользящих средних, дисперсии, вариации, индексов цен, трендовых моделей и др.
В простейшем случае средняя за некоторый период цена (например, за месяц) может быть рассчитана по формуле простой средней арифметической — отношения суммы ежедневных цен к числу дней торгов. Однако количество реализованного товара и число товарных сделок могут значительно различаться по дням торгов. В этом случае на уровень устойчивости цен должен влиять объем продаж по каждой цене. Соответственно средняя цена рассчитывается как взвешенная средняя арифметическая:
p = ∑pi qi / ∑qi (11)
где q — количество товара (или число сделок, если отсутствуют данные о количестве товара) за i-й день (i=1, n).
Для характеристики устойчивости цен отдельного товара может быть использовано среднее квадратическое отклонение
σp = ∑(pi — p)2 * qi / ∑qi (12)
или среднее линейное отклонение
εp = ∑|pi — p| * qi / ∑qi (13)
которые в общем случае, как и средняя, рассчитываются с учетом весовых коэффициентов.
Для сопоставления устойчивости цен на товары, существенно отличающиеся по уровню цен, может быть использован коэффициент вариации
Vp = σp / p * 100 (14)
В соответствии с коэффициентом вариации для более высокой цены допускается больший разброс цен.
В практике биржевого анализа находят применение трендовые модели, которые показывают аналитические зависимости изменения биржевых цен во времени. Для упрощения расчетов по линейному методу наименьших квадратов целесообразно использование линейных уравнений или уравнений, линеаризуемых относительно исходных параметров.
Равномерное изменение цен отражается линейной относительно времени t зависимостью
yt = a +bt (15)
где yt — статистическая оценка.
Уравнение параболы
yy = a + b1t + b2t2 (16)
отражает равноускоренное (или равнозамедленное) развитие процесса. Часто для характеристики развития процесса с замедлением используется гиперболическая зависимость
yt = a + b/t (17)
Зависимости
yt = aoea t ; yt = aoat ; yt = ea + a1t (18)
характеризуют тенденции с постоянным темпом роста (прироста).
Степень сбалансированности рынка характеризуется двумя способами: соотношением числа и объема заявок на продажу (П) и покупку (С), отношением индексов продажи и цен: (iq : ip).
Соотношения взаимосвязаны. Часто проще рассчитать именно индексы из-за труднодоступности информации о спросе и предложении. При П>С имеет место ip>iq и ip>1, т. е. цены растут быстрее продажи. Такой рынок называется крепким. Большой спрос обеспечивает развитие рынка данного товара. Если П=С, то ip ≅ iq и ip ≥1. При сравнительно небольшом числе сделок рынок называется спокойным, при значительном числе сделок — стабильным. Когда цены в данной ситуации снижаются (iq ≅ 1, а ip<1), то при небольшом числе сделок рынок называется вялым или (если число сделок стремится к нулю) ленивым. Иногда П>С, то имеет место ip < iq при ip > 1. Рынок считается тяжелым, неустойчивым и понижательным, если число сделок значительное, но цены продолжают снижаться. Если же снижается и число сделок, то рынок характеризуется как слабый.
Список используемой литературы:
[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/kursovaya/statistika-tovarnyih-zapasov/
1. Елисеева И.И.; Юзбашев М.М. «Общая теория статистики» — М.: Финансы и статистика, 1995.
2. Беляевский И.К. «Статистика рынка товаров и услуг» — М.: Финансы и статистика, 1995.
3. Юзбашев М.М.; Маннеля А.И. «Статистический анализ тенденций и колеблемости» — М.: Финансы и статистика, 1983.
4. Экономический словарь — М.: Экономические науки, 2 т., 1995.
5. Маневич В. «Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики в условиях перехода к рынку», ж. Вопросы экономики №10, 1991, стр.8.
6. Герчикова И. «Международные товарные биржи», ж. Вопросы экономики №7, 1991, стр.3.
