Лизинг как форма финансирования предприятия

Дипломная работа

Актуальность темы дипломной работы обусловлена ​​тем, что в современных условиях финансового менеджмента необходимо стремиться к обновлению материально-технической базы. Решением важных проблем в финансово-хозяйственной деятельности фирмы является повышение ее рыночной стоимости. Инвестиции играют решающую роль в увеличении производственных мощностей компании. За последние несколько десятилетий лизинг стал одним из таких нестандартных и достаточно эффективных инструментов инвестирования.

Важная задача — выбрать наиболее эффективный и выгодный инструмент финансирования для получения долгосрочных инвестиций для обновления основных средств компании. В настоящее время у многих компаний есть долгосрочные финансовые планы, во время которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения. Это способствует большей мобильности в инвестиционном и финансовом планировании. Сравнение кредитного и лизингового вознаграждения с точки зрения рентабельности для компании ООО «МЕТЕЛ». Есть ли разница между этими двумя схемами и в каких случаях лучше использовать лизинг и в каких кредитах? Необходимость сравнения обусловлена ​​определенным сходством между этими двумя финансовыми инструментами.

Все больше и больше компаний осознают преимущества использования лизинга в своем бизнесе и его возможности. Этот вид финансовой аренды важен для малых и средних предприятий, которым сложнее получить кредитные средства на приобретение оборудования и необходимую реструктуризацию основных средств.

Поэтому тема моей дипломной работы актуальна, так как в последнее время возникла необходимость в обновлении основных фондов для роста.

Для выбора данной темы определены несколько причин. Во-первых, это сегмент лизинга в России весьма новый и до конца не освоен. Во-вторых, лизинг — очень перспективное направление бизнеса. Благодаря многолетнему опыту использования лизинговой деятельности в качестве предоставляемых услуг, это позволяет сделать вывод о ее эффективности. Исходя из этого, а также сложившейся ситуации в Российской Федерации в период перехода к рыночным отношениям, с ее трудностями и проблемами, необходимо отметить позитивность механизма лизинга. И в-третьих, лизинговые услуги действительно привлекут самые необходимые инвестиции для дефектных звеньев российской экономики.

Целью квалифицированной дипломной работы является разработка и подтверждение финансовой деятельности на основе анализа финансовой отчетности ООО «МЕТЕЛ.

11 стр., 5260 слов

Основные показатели финансового менеджмента

... предприятия. В практической части работы рассматривается: Основные показатели финансового менеджмента: добавленная стоимость (ДС), брутто-результат ... заключения сделки, а также при уплате налога на баланс и отчислений во внебалансовые фонды в соответствии с текущими законодательство. Структура финансовых ... аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового ...

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

  1. Оценить целесообразность лизинга;
  2. Рассмотреть методику финансового состояния предприятия;
  3. Провести анализ результатов операционной и финансовой деятельности;
  4. Оценить эффективность лизинговой схемы финансирования.

Объектом исследования квалифицированной дипломной работы являются экономические отношения, обусловленные организационно-хозяйственной деятельностью ООО «МЕТЕЛ».

В статье представлен сравнительный анализ приобретения арендуемой и кредитной недвижимости.

Теоретической и методологической основой для написания квалифицированной дипломной работы послужили нормативные акты, а также учебники по управлению рисками, финансовому менеджменту, анализу хозяйственной деятельности, экономическому анализу.

Информационной базой для изучения работы квалифицированных выпускников стал годовой отчет ООО «МЕТЕЛ».

Итоговая квалифицированная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1.1. Лизинг в системе финансового менеджмента

Цель финансового менеджмента выполняет самую важную цель компании: получение прибыли. известно, что увеличения прибыли можно добиться за счет увеличения объемов продаж или за счет снижения затрат. Финансовый менеджмент, управляя движением капитала, может направить его на увеличение производственных мощностей; управляя финансовыми ресурсами, можно использовать их для снижения себестоимости продукции и увеличения капитала.

В соответствии с гл. 34 ГК РФ, финансовая аренда (лизинг) является одной из разновидностей арендных правоотношений. Гражданский кодекс Российской Федерации (Статья 665, ГК РФ) определяет финансовую аренду следующим образом:

По договору финансовой аренды (договору лизинга) лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. В этом случае арендодатель не несет ответственности за выбор арендуемого имущества и продавца. В договоре финансового лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем.

Основополагающими нормативными актами, регулирующими лизинговые правоотношения на территории Российской Федерации, в настоящее время являются Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ с изменениями и дополнениями от 29 января 2002 года.

Лизинг оборудования сейчас активно заменяет целевые кредиты на российском рынке, поскольку предлагает более выгодные условия. Многие промышленные фирмы становятся клиентами лизинговых компаний, потому что видят в них свое спасение. Однако перед заключением договора рекомендуется ознакомиться с видами аренды оборудования.

7 стр., 3452 слов

Лизинг и финансовый менеджмент

... не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность, либо в силу особенностей производственного цикла не нуждаются в постоянном владении ими. Однако необходимым условием осуществления договора лизинга является наличие ...

Современные специалисты различают международный и отечественный лизинг оборудования, возвратный финансовый лизинг. При заключении договора государственной аренды обе стороны должны быть резидентами Российской Федерации. Международный лизинг предполагает, что арендодатель или арендатор не является резидентом страны. При возвратной финансовой аренде клиент продает свою собственность лизинговой компании, а затем сдает ее в аренду. Это позволяет современным компаниям пополнять оборотные средства, но при этом оптимизировать структуру затрат.

Сегодня активно используется схема возвратного лизинга. Первоначальный владелец техники или спецтехники использует ее для эффективного использования привлеченных извне инвестиций. В зависимости от условий, сложившихся в компании, это может быть увеличение оборотных средств или увеличение основных средств организации.

Используя лизинг оборудования, компания получает налоговые льготы. Это позволяет уменьшить количество основных средств на сумму платежей по финансовой аренде, тем самым снизив налог на имущество компании. Кроме того, благодаря этой услуге становится возможным обновление автопарка и оборудования.

Лизинг — это термин английского происхождения, образованный от глагола lease — брать и сдавать недвижимость во временное пользование. Как свидетельствуют историки, первое документальное упоминание о лизинговой сделке относится к 1066 г., когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 г., была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка — крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом амуницию.

Лизинг целесообразен только в том случае, если он одинаково выгоден как арендодателю, так и арендатору. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга для каждого конкретного случая. Про­цесс принятия решения по лизингу имеет определенную после­довательность (по этапам).

Каждый шаг на следующем шаге предполагает принятие решения на предыдущем шаге как арендодателем, так и арендатором.

При определении срока лизинга, срока действия лизин­гового договора (контракта) учитывается ряд моментов:

  • срок службы оборудования, зданий, сооружений в соот­ветствии с технико-экономическими данными или законода­тельством. Срок лизинга не может превышать срок возможной (нормативной) эксплуатации объекта лизинга;
  • период амортизации объекта лизинга, его первоначальная стоимость;
  • динамика инфляции, влияющая на цены объекта лизинга и размер лизинговых платежей;
  • конъюнктура рынка лизингового капитала (спрос, пред­ложение, плата);
  • условия банковского кредитования, в том числе и лизин­говых операций.

За пользование предметом аренды арендодатель взимает с пользователя арендную плату, размер которой определяется договором. Цена договора лизинга устанавливается исходя из суммы инвестиционных расходов лизингодате­ля, связанных с исполнением данного договора, и суммы его вознаграждения (дохода) либо совокупности лизинговых платежей и выкупной стоимости, если предусмотрен выкуп объекта лизинга.

В состав инвестиционных расходов, возмещаемых лизинго­дателю, обычно входят:

  • первоначальная или восстановительная стоимость объекта лизинга;
  • проценты за кредит, полученные для приобретения объекта лизинга;
  • затраты на привлечение гарантии по договору с гарантом, если гарантия имеется;
  • налоги, платежи по страхованию и другие обязательные платежи, если их выплачивает лизингодатель;
  • затраты лизингодателя на капитальный ремонт объекта лизинга и др.

Вознаграждение (доход) лизингодателя состоит из оплаты за все виды работ и услуг по договору лизинга и представляет собой разность между общей суммой причитающихся (получен­ных) лизинговых платежей и суммой платежей, возмещающих инвестиционные затраты.

35 стр., 17340 слов

ЛИЗИНГ: правовые основы и проблемы развития правового регулирования в РФ

... инвестиционных операций. ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДОГОВОРА ЛИЗИНГА. § 1. Возникновение и значение договора лизинга. Конструкция лизинга (как ... как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа. Актуальность развития лизинга ... российских компаний испытывают нехватку оборотных средств. Они не могут обновлять ...

При установлении лизингового платежа значение имеют также срок контракта, периодичность и способ платежа, возможная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга и др.

Короткий срок договора обуславливает относительно высокую арендную плату и большую нагрузку на арендатора. Более длительные сроки контракта относительно уменьшают сумму платежа и увеличивают риск арендодателя, поскольку он должен контролировать ход изменения цен и кредитоспособность арендатора.

Наличный лизинг характеризуется тем, что все платежи производятся наличными. При компенсационном лизинге лизинговые платежи производятся путем поставки продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся предметом лизинговой сделки, или в виде филиальной услуги. Лизинг со смешанной оплатой — сочетание наличных и компенсационных выплат: наряду с наличными платежами допускается оплата товаров или услуг.

По методу начисления лизинговые платежи подразделяются на:

  • фиксированные;
  • с авансом;
  • с отсрочкой;
  • минимальные.

Фиксированные платежи или платежи с фиксированной общей суммой означают, что общая сумма платежей списывается равными частями в течение срока действия контракта по согласованию сторон с периодичностью в течение заранее определенного периода времени. На практике этот вид платежей наиболее распространен. Платежи с авансом означают, что при заключении договора лизингополучатель выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной суммой. Внесение предоплаты снижает штраф за аренду, но требует отвлечения основного капитала арендатора. есть возможность заключить договор, предусматривающий выплату первой арендной платы по истечении определенного срока или просрочку платежа.

Финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочного и среднесрочного финансирования для предприятий во многих странах, независимо от их величины или уровня развития. Механизм лизинга предусматривает дальнейший приток кредитов в обрабатывающий сектор, способствуя увеличению национального производства, увеличению продаж основных средств и развитию финансовых механизмов, доступных для бизнеса.

Сектор малого бизнеса определяется как один из возможных источников ускорения экономического роста. Лизинг — это эффективный механизм финансирования этого сектора, который банковский сектор традиционно обходил стороной. Сейчас все большее количество арендодателей в своем бизнесе ориентируются на малый и средний бизнес. Малым бизнесом управляют не только лизинговые компании, связанные с администрациями регионов, муниципальными банками, федеральными и местными органами по продвижению малого и среднего бизнеса. Результаты исследования IFC показывают, что малые и средние предприятия являются клиентами 78% лизинговых компаний.

9 стр., 4059 слов

Анализ финансовых результатов предприятия и совершенствование ...

... и разработки конкретных рекомендаций по улучшению финансового состояния и обеспечения финансовой устойчивости компании. Всё это определяет актуальность и значимость анализа финансово–хозяйственной деятельности. Целью дипломной работы является анализ и оценка финансового состояния компании «Альфа» и ...

Развитая лизинговая отрасль расширит возможности финансирования реального сектора экономики, будет способствовать росту внутреннего производства, продаже основных средств, а также расширит выбор доступных для российских компаний механизмов финансирования.

Процесс обновления основных средств в основном финансируется за счет нераспределенной прибыли компаний и сдерживается отсутствием доступного заемного капитала. Хотя объем банковского кредитования реального сектора увеличился за последние полтора года, банки еще не выполняют свою роль финансовых посредников. Лизинг, как альтернативный механизм финансирования, может сыграть чрезвычайно важную роль в решении этой стратегической задачи российской экономики по редевелопменту основных фондов промышленных предприятий.

Преимуществами лизинга для лизингополучателей:

  • Лизинг позволяет предприятию — арендатору расширить производство и наладить техническое обслуживание оборудования без больших разовых затрат и необходимости привлечения заемных средств.

— Лизинг обеспечивает финансирование лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно для мелких заемщиков, для которых невозможно получить доступное и гибкое финансирование, такое как заем или возобновляемый заем, который получают от более авторитетных компаний.

— Многие лизингополучатели имеют долгосрочные финансовые планы, в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг преодолевает эти ограничения и, таким образом, способствует большей мобильности в инвестиционном и финансовом планировании.

  • С лизингом одновременно решаются проблемы, связанные с приобретением и финансированием активов.

— Лизинг повышает гибкость лизингополучателя в принятии решений. Хотя на момент покупки есть только одна альтернатива покупке — не покупка, в случае лизинга у арендатора есть более широкий выбор. Среди договоров лизинга с разными условиями вы можете выбрать тот, который максимально соответствует потребностям и возможностям арендатора.

— Поскольку лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, лизингополучатель имеет больше возможностей координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования.

  • Часть гарантии возврата инвестиций считается арендованным активом, которым владеет арендодатель, поэтому получить лизинг легче, чем ссуду на покупку активов.
  • При аренде арендатор может использовать большую производственную мощность, чем покупка того же актива. Арендатор может использовать временно высвобожденные финансовые ресурсы для других целей.
  • В случае низкой прибыльности или нехватки оборотных средств арендатор может использовать возвратную финансовую аренду для увеличения своих оборотных активов, что также позволяет применять льготное налогообложение прибыли.
  • Возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга.
  • Все лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

— Как правило, в Российской практике, находясь на балансе лизингодателя, объект лизинга не увеличивает размер налога на имущество лизингополучателя. Тем самым лизингополучатель, возмещая лизингодателю расходы по уплате налога на имущество, у себя также относит их на себестоимость.

44 стр., 21651 слов

Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Кемеровогоргаз

... дату, отражается в активах баланса. Мероприятия предоставляют некоторую информацию об экономических ресурсах или потенциале компании нести будущие расходы. Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансового состояния предприятия Исходя из цели ...

Предмет лизинга числится у лизингополучателя на за балансовых счетах. Как в случае, если бы это имущество приобреталось на ссудные средства, в его бухгалтерском балансе не происходит увеличения кредиторской задолженности. Данное обстоятельство позволяет лизингополучателю увеличить свой кредитный рейтинг в финансовых структурах.

Вместе с вышеперечисленными преимуществами, лизинг имеет и недостатки, проявляющиеся прежде всего в финансово кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для лизингополучателя лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

  • при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
  • лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;
  • возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, периодически оборачивается убытками для страны лизингодателя;
  • при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков, т.е.

проблемы переносятся с одного участника на другого.

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становился с введением налоговых и амортизационных льгот.

1.2. Методика анализа финансового состояния предприятия

С помощью разработанной методики финансового состояния предприятия можно облегчить труд специалистов, которые занимаются управлением финансового состояния на предприятии, а так же дает возможность провести оценку финансового положения его деловых партнеров по бизнесу. Разработанная методика анализа финансового положения состоит из пяти блоков:

  1. Проведение общей оценки финансового состояния на предприятии.

Основным направлением, с которого начинается анализ финансового состояния, является проведение общей его оценки в динамике на основании данных бухгалтерского баланса.

Проведение анализа бухгалтерского баланса необходимо начинать с оценки качественных изменений в составе и структуре имущества предприятия и его динамики. Суть анализа качественных изменений заключается в том, что за отчетный период изучаются изменения по статьям бухгалтерского баланса (рисунок 1.1).

Анализ динамики имущественного положения на предприятии дает возможность сделать выводы, которые нужны для проведения оценки текущего финансового состояния, а также с целью разработки перспективных управленческих решений для успешного введения бизнеса.

22 стр., 10801 слов

Бухучет на предприятии. Программа производственной практики по ...

... лицами…………. 2.5. Учет труда и расчетов с персоналом по оплате труда……….. 2.6. Учет расчетов с подотчетными лицами и работниками по прочим операциям…………………………………………………… Заключение………………………………………………………….. Организационно-экономическая характеристика ООО «Ташлинский» ООО МПЗ «Ташлинский» - крупное предприятие, основным направлением деятельности которого является ...

В ходе анализа при увеличении имущества предприятия, не стоит забывать о влиянии на структуру имущества из-за переоценки основных средств. Довольно сложно в ходе финансового анализа учитывать влияние инфляции на структуру имущества предприятия, но без осуществления специальных корректировок очень трудно сделать вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием увеличения цен на товары под воздействием инфляции, либо увеличение действительно произошло из-за расширения финансово-хозяйственной деятельности.

Основными признаками положительного влияния на изменение бухгалтерского баланса являются:

  • имущество предприятия в конце анализируемого года увеличилось по сравнению с началом текущего периода;
  • прирост темпа оборотных активов больше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
  • собственный капитал предприятия больше заемного капитала и темпы прироста выше, чем темпы роста заемного капитала;
  • доля собственных средств в оборотных активах предприятия составляет более 10 %;
  • темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.

Рекомендуется также исследовать структуру финансового состояния предприятия с помощью проведения сравнения показателей бухгалтерского баланса.

  1. Проведение структурного анализа активов и пассивов предприятия

Финансовое положение любого предприятия в большей мере зависит от рационального вложения финансовых ресурсов в активы. Идеальный состав и структура активов, а также правильно выбранная стратегия и тактики управления активами являются главным фактором финансового состояния предприятия. Снижение запасов и ликвидных денежных средств приводит предприятие к неплатежеспособности и снижению объема выручки. Поэтому для качественного управления текущими активами необходимо, чтобы у предприятия была минимально необходимая сумма наличных денежных средств, материально-производственных запасов и денежных средств в расчетных счетах.

В активе баланса содержится данные о находящихся в распоряжении предприятия капиталов, т.е. отображаются сведения о вложении предприятия в конкретное имущество и материальные ценности, об остатках денежных средств и дебиторской задолженности. У каждого вида размещения капитала в бухгалтерском балансе отведена отдельная строка.

Для проведения оценки статей актива бухгалтерского баланса, также как и статей пассива все данные подлежат группировке.

Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности и направление использования в хозяйственной деятельности предприятия. Отсюда следует, что активы предприятия делятся на две большие группы: оборотные активы (мобильные средства) и внеоборотные активы (иммобилизованные средства).

Мобильные средства (текущие активы) находящиеся во втором разделе бухгалтерского баланса входе осуществления финансово-хозяйственной деятельности на предприятии подвержены большим изменениям.

К иммобилизованным (устойчивым) активам относят средства, которые находятся в первом разделе актива бухгалтерского баланса. В первом разделе отражается информация о долгосрочных инвестициях, об основном капитале, нематериальных активах и других внеоборотных активах.

53 стр., 26350 слов

Анализ финансовой устойчивости деятельности торгового предприятия ...

... пассивными статьями баланса, а также состоянием между ними. Обе стороны анализа коммерческой деятельности предприятия взаимосвязаны: нерациональная структура собственности, ее некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения, и ...

На основании статей активов бухгалтерского баланса и его валюты можно дать оценку экономического потенциала предприятия, а его положительная динамика в пользу увеличения говорит, как правило, об увеличении масштабов и размеров хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

В структуре актива бухгалтерского баланса особую роль уделяют мобильным средствам, которые делятся на две группы в зависимости от источника их образования:

  • за счет краткосрочной задолженности, и постоян­ный минимум (чистые мобильные средства)
  • за счет постоянного капитала предприятия (долгосрочный заемный капитал, части собственного капитала предприятия).

    Так же следует отметить, чтобы сумма мобильных средств должна превышать краткосрочную задолженность как минимум в 2 раза.

Нехватка мобильных средств на предприятии приводит к задержке по оплате текущей задолженности, что в результате приводит к неплатежеспособности предприятия. Излишек мобильных средств свидетельствует о том, что капитал предприятия используется неэффективно. Наличие мобильных средств на предприятии должно быть в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого предприятия складывается из множества факторов:

  • в зависимости от общепринятого со­отношения мобильных средств и их наиболее ликвидной части с краткосрочными обязательствами;
  • от размера предприятия и объема его деятельности,
  • от отраслевой принадлежности;
  • от оборачиваемости оборотных средств и др.

Структура актива баланса характеризует также инвестиционную политику предприятия, т. е. вложения его финансовых ресурсов в основные средства, запасы, денежные средства и т.д. Она во многом зависит от отраслевой принадлежности, вида деятельности предприятия, объемов производства и других факторов. Так, на предприятиях промышленности до 80 % авансированного капитала приходится на основные средства, а на предприятиях сферы обслуживания – только 15-20 %. Некоторые эконо­мисты считают оптимальным равное соотношение мобильных и иммобилизованных средств. С учетом отраслевой специфики предприятия оптимальное значение доли мобильных средств может находиться в диапазоне 40-60 %. При оценке динамики со­отношений считается положительным более быстрый рост мобильных средств по сравнению с иммобилизованными.

При необходимости более подробного анализа аналитические таблицы можно составить и по каждой отдельной группе хозяйственных средств с тем, чтобы определить статьи, по которым имеются наиболее значительные отклонения. В частности, если по балансу предприятия виден существенный рост товарных запасов на конец года, это можно считать положительным в том случае, если они пользуются спросом населения и тем самым возможен рост товарооборота в следующем году.

Помимо анализа структуры активов баланса, для оценки финансового состояния предприятия необходимо проводить анализ структуры источников формирования хозяйственных средств, которые вложены в имущество предприятия.

Источники формирования хозяйственных средств отражаются в пассиве баланса. В пассиве баланса каждому виду источников формирования хозяйственных средств приведена отдельная статья. Это деление зависит общепринятой классификации источников формирования хозяйственных средств. К основным статьям пассива относят: уставный капитал,

Для удобства проведения анализа пассивов баланса их группировка укрупняется, и вследствие этого в пассиве отображаются два вида источников формирования хозяйственных средств. Пассив баланса по источникам формирования подразделяют на собственные средства и заемные. Также при группировке пассивов учитывают их продолжительность использования в капитале предприятия, и подразделяют его на капитал длительного и краткосрочного использования в обороте предприятия.

10 стр., 4610 слов

Управление активами, пассивами и ликвидностью коммерческого банка

... ] «возможность банка своевременно и полно обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми контрагентами, что определяется наличием достаточного собственного капитала банка, оптимальным размещением и величиной средств по статьям актива и пассива баланса с учетом ...

Оценка структуры источников формирования хозяйственных средств необходима как внутренним, так и внешним пользователями бухгалтерской отчетности. При помощи проведения оценки можно увидеть, куда вложены ресурсы предприятия – в основные средства, в материальные активы и другие активы.

Для большинства предприятий благоприятным считается повышение доли оборотных средств в имуществе предприятия. Но это не значит, что все источники формирования хозяйственных средств должны быть направлены на увеличение текущих активов предприятия. Вложения в капитал зависит от выбранного профиля предприятия, конкретных условий осуществления деятельности и капитальных вложений.

Рациональность использования источников формирования хозяйственных средств направленных на увеличение всех активов влияет на повышение общей эффективности в деятельности любого предприятия. Стоит отметить, что относительно высокий уровень заемного капитала может наблюдаться у предприятий с высокой оборачиваемостью обо­ротных средств, в частности это относится к производственным предприятиям.

На предприятиях, как правило, из всех заемных источников превалирует или выступает в качестве единственного кредиторская задолженность. Такая структура источников средств типична для многих отечественных предприятий, которые предпочитают по возможности не пользоваться ссудами банка с тем, чтобы избежать уплаты высоких процентов за эти ссуды.

Используемые предприятием отдельные виды краткосрочных заемных средств имеют для него различную стоимость. За пользование ссудами банка в обязательном порядке выплачиваются проценты.

При расчетах с поставщиками плата за пользование товарами в пределах оговоренных договором сроков не взимается. В случае несвоевременной оплаты предприятие должно заплатить пени за каждый день просрочки. В условиях насыщения рынка товарами нередко по согласованию сторон сроки оплаты за товары увеличиваются или погашение задолженности осуществляется по мере продажи товаров.

Особое внимание при анализе пассивов уделяется собственному капиталу. Как известно, собственный капитал – это активы организации, не зависящие от ее обязательств. Размер собственного капитала определяют: специфика и объемы хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности; скорость обраще­ния активов и пассивов; возможности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных средств.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал (капитал, вложенный собственниками) и накопленный капитал (капитал, созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками).

Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Оценку состава, структуры и динамики собственного капитала обычно проводят с помощью различных методов анализа.

  1. Проведение анализа собственных оборотных средств и чистых активов предприятия

К собственным оборотным средствам относятся оборотные активы, которые останутся у предприятия в случае полной оплаты краткосрочной задолженности.

Показатель собственных оборотных средств характеризуется частью собственного капитала предприятия, который относится к источнику покрытия текущих активов предприятия (активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

Существует различные методики расчета собственных оборотных средств, для которых требуется следующая информация для расчета данного показателя:

  • величина внеоборотных активов (данная информация содержится в разделе 1 актива бухгалтерского баланса)
  • величина источников собственных средств предприятия (данная информация содержится в разделе 3 пассива бухгалтерского баланса;
  • величина долгосрочных и краткосрочных обязательств (данная информация содержится в разделе IV и V пассива баланса).

На практике наличие собственных оборотных средств рассчитывают как разность между итогами раздела III пассива и раздела I актива бухгалтерского баланса.

Собственные оборотные средства относятся к абсолютному показателю, и рост их в динамике говорит о положительной тенденции. От роста размера собственных оборотных средств в сравнении с ростом материально-производственных запасов влияет на улучшение состояния оборотных средств предприятия в целом.

Показатель чистых активов в бухгалтерском учета непосредственно не формируется. Но его показатель является очень важны для оценки финансового состояния предприятия, так как показывает степень ликвидности бухгалтерского баланса предприятия.

Действующими нормативными актами установлен порядок расчета стоимости чистых активов только для акционерных обществ.

Стоимость чистых активов исчисляется исходя из показателей баланса организации по состоянию на отчетную дату. Согласно Порядку расчета, чистые активы представляют собой разницу между активами и пассивами, принимаемыми к расчету. В составе активов, принимаемых к расчету, учитываются:

внеоборотные активы, которые отражаются в разделе I «Внеоборотные активы» баланса (код строки 1100);

  • оборотные активы – в одноименном разделе II баланса (код строки 1200).

Однако следует помнить, что из суммы оборотных активов, а точнее дебиторской задолженности (код строки 1230), нужно исключить задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В бухгалтерском учете их отражают по дебету счета 75 «Расчеты с учредителями».

Согласно пункту 3 Порядка расчета, из состава оборотных активов также исключается стоимость (в сумме фактических затрат на выкуп) собственных акций, которые акционерное общество выкупило у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования. Однако Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций для учета выкупленных собственных акций акционерного общества (долей участников иных хозяйственных обществ, приобретенных самим обществом для передачи другим участникам или третьим лицам) предназначает счет 81 «Собственные акции (доли)». Остаток по дебету этого счета переносится в пассив баланса, а именно в раздел III «Капитал и резервы», в строку «Собственные акции, выкупленные у акционеров» с кодом 1320, и отражается в круглых скобках (при подсчете итога раздела эта сумма вычитается).

То есть в актив баланса данный показатель никак не попадает.

Следовательно, на сегодняшний день расчет стоимости чистых активов сводится к исключению из валюты баланса только задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, принимаемые к расчету, перечислены в пункте 4 Порядка расчета. Таковыми являются:

  • долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства (в том числе отложенные налоговые обязательства, а также резервы, созданные под условные обязательства и в связи с прекращением деятельности);
  • краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
  • кредиторская задолженность;
  • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
  • резервы предстоящих расходов;
  • прочие краткосрочные обязательства.

При анализе структуры новой формы баланса видно, что пассивы, принимаемые к расчету, представляют собой сумму обязательств, отражаемых в разделах IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» баланса, за исключением доходов будущих периодов.

Что касается обществ с ограниченной ответственностью, то Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ не предусматривает для них особого порядка расчета стоимости чистых активов. Поэтому ООО «МЕТЭЛ» должны руководствоваться тем же Порядком расчета, что и акционерные общества.

Таким образом, в большинстве случаях стоимость чистых активов организации и для акционерных обществ, и для обществ с ограниченной ответственностью соответствует собственному капиталу, показываемому в разделе III «Капитал и резервы» баланса.

  1. Анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности организации и является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу продажи товаров.

Основой стабильного состояния любого предприятия в рыночной экономике выступает его финансовая устойчивость, анализ которой нужно проводить систематически и углубленно. Финансовая устойчивость компании остается одной из важнейших характеристик финансово-экономического положения и связана с степенью его зависимости от основных кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость компании предполагает, что ресурсы, которые вложены в хозяйственную деятельность, должны быть окупаемыми за счет денежных и прочих поступлений от ведения бизнеса, а полученная прибыль должна быть основой самофинансирование и автономности компании от внешних кредитных источников формирования ее активов.

В системе составных элементов финансовой безопасности предприятия финансовая устойчивость занимает одно из главенствующих мест. Необходимым является поиск путей достижения определенного уровня финансовой устойчивости. Для обеспечения финансовой безопасности во время ведения хозяйственной деятельности в перспективе необходимо определять конкретный уровень финансовой устойчивости и осуществлять ее количественную оценку. Большое значение имеет определение «необходимого уровня» финансовой устойчивости, ряд факторов, которые обусловливают границу стабильного состояния, обоснованности методических подходов ее оценки, особенно в условиях кризисного периода в экономике. Каждое предприятие должно определить этот уровень с учетом отраслевой принадлежностей и собственных уникальных особенностей. Низкий уровень финансовой устойчивости предприятия приводит к его неплатежеспособности и невозможности осуществлять инвестиции, а высокий уровень содействует созданию «лишних» запасов и резервов, в связи с чем возрастают расходы на них содержание, наблюдается недополучение прибыли и торможение темпов экономического роста предприятия.

Определение стандартизированной границы финансовой устойчивости является сложным процессом. Каждое предприятие функционирует и осуществляет свою операционную деятельность в условиях определенного экономического среды. Условия ведения хозяйственной деятельности определяются фазой развития экономической системы. Существует ряд макроэкономических факторов, на которые предприятие не может осуществлять влияние в следствии объективных причин, которые, в свою очередь, воздействуют на эффективность его хозяйственной деятельности, ликвидность активов, платежеспособность и финансовую устойчивость.. На каждом этапе жизненного цикла влияние макроэкономического среды остается значительным, но особенно его значимость возрастает на такой стадии развития экономической системы, как финансовый и экономический кризис. Влияние макроэкономических факторов ощущают все без исключения предприятия, однако характер влияния на финансовую устойчивость зависит от специфики деятельности каждого отдельного субъекта хозяйствования. Внутренние факторы, которые влияют на финансовую устойчивость, отображают специфику деятельности и обуславливаются стадией жизненного цикла самого предприятия.

Набор ключевых показателей финансовой устойчивости состоит из:

  • рентабельности ведения деятельности компании;
  • наличие и динамика обращения основных и оборотных активов;
  • эффективность применения собственных и кредитных финансовых средств;
  • уровень финансовой независимости бизнеса;
  • платежеспособность и ликвидность.

Финансово устойчивым можно считать такой хозяйствующий субъект, который способен за счет собственных ресурсов окупать средства, которые инвестированы в необоротные активы, не предполагают неоправданно высокого уровня дебиторской и кредиторской задолженности и выполняет все свои обязательства в четко определенные сроки.

Другими словами, управление финансовой устойчивостью предприятия – это управление состоянием его финансовых ресурсов, их распределением и использованием, которое обеспечивает перспективное развитие на основе увеличения прибыли и капитала при условии сохранения платежеспособности и кредитоспособности на приемлемом уровне риска. Таким образом, финансовая устойчивость создается в на всех этапах ведения производственно-хозяйственной деятельности и является важнейшим компонентом общей финансовой безопасности компании.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.

  1. Абсолютная устойчивость:

= (1; 1; 1).

Запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами (минимальная величина запасов).

Предприятие не зависит от кредитов.

  1. Нормальная устойчивость:

= (0; 1; 1).

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы.

  1. Неустойчивое финансовое положение:

= (0; 0; 1).

Характеризуется нарушением платежеспособности. Однако есть еще возможность ее восстановить. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т. е. обоснованными. К ним, например, относятся временно свободные средства резервного капитала, фондов накопления и потребления, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и т.д.

  1. Кризисное финансовое состояние:

= (0; 0; 0).

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятие может стать банкротом.

Анализ финансовых коэффициентов производят при помощи сравнения их значений с базисными величинами, а также при помощи изучения их в динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются оптимальные значения, нормативы коэффициентов, нормативы, рассчитанные по конкретному предприятию, средние отраслевые значения.

Для характеристики финансовой устойчивости существую большое количество относительных показателей.

Прокомментируем основные показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии показывает на сколько предприятие независима от заемных источников. Нормальным минимальным значением коэффициента автономии оценивает на уровне 0,5. Это значит, что предприятия сможет погасить свои обязательства собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризуется обеспеченностью всех оборотных активов предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для его финансовой устойчивости. Нормативным значением данного коэффициента является 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами оказывает, в каком соотношении материальные запасы покрываются собственными оборотными средствами, и выявляет необходимость в привлечении дополнительных источников финансирования. Нормативным значением коэффициента является 0,6-0,8.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В качестве оптимальной величины рекомендуется 0,5.

  1. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность активов — это способность отдельных видов активов к быстрому превращению в денежную форму без потери своей стоимости с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности. Ликвидность активов также связана со временем их превращения в денежные средства, и чем быстрее это возможно, тем, само собой, выше ликвидность актива.

Ликвидность баланса — это степень равенства между активами предприятия и ее обязательствами, срок оплаты которых соответствует сроку прекращения активов в денежные средства.

Как правило, для удобства анализа ликвидности баланса, необходимо произвести предварительную группировку активов и пассивов. В общих чертах можно сказать что, активы группитуются по степени их ликвидности, а пассивы по срокам погашения, причем пассивы ранжируют в порядке возростания сроков погашения, а активы в порядке убывания ликвидности.

На основании анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о степени ликвидности предприятия, и, следовательно, о ее кредитоспособности, если выполняются условия ликвидности баланса, т.е. каждая из четырех групп активов по сумме равна или больше соответствующей группы пассивов.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:

  • А1 – наиболее ликвидные активы (первоклассные ликвидные средства) – денежные средства предприятия и краткосроч­ные финансовые вложения (ст.1240+ст.1250);
  • А2 – быстрореализуемые (легкореализуемые) активы – дебиторская задолженность и прочие активы.

(ст.1230+ст.1260);

  • A3 – среднереализуемые (медленно реализуемые) активы (ст.1210+ст.1220);
  • А4 – труднореализуемые или неликвидные (фиксированные) активы – итог раздела I актива (ф.

1 с. 1100).

Таким образом, первые три группы представляют собой текущие активы, четвертая – постоянные активы.

Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:

  • П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие пассивы раздела V пассива (ст. 1520+1550);
  • П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы (ф. 1 с. 1510);
  • ПЗ – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы (ф. 1 с. 1400);
  • П4 – постоянные пассивы – итог раздела III пассива, а также статьи раздела V пассива (ст.1300+ст.1530+ст.1540).

Для определения ликвидности баланса итоги групп актива сопоставляют с итогами групп пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

  • A1 >
  • П1, А2 >
  • П2, А3 >
  • П3, А4 <
  • П4.

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противо­положный знаку в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставляя наиболее ликвидные средства (А1) и быстрореализуемые активы (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2), можно выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов (A3) с долгосрочными пассивами (П3) отражает перспективную ликвидность.

На практике ликвидность предприятия чаще оценивается различными коэффициентами.

Коэффициенты ликвидности исчисляются по методике, представленной в таблице 1.6.

Прокомментируем коэффициенты ликвидности и их роль.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности указывают предприятию какую часть краткосрочных обязательств необходимо погасить в ближайшем будущем. Норматив данного показателя составляет 0,2-0,5.

2) промежуточный коэффициент покрытия показывает прогнозные платежные возможности исследуемого предприятия, если будут проведены вовремя расчеты с дебиторами. Норматив данного показателя находятся в диапазоне 0,7-0,8.

3) Коэффициент ликвидности запасов показывает предприятию, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить за счет материально-производственных запасов предприятия.

4) Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия. Норматив данного показателя равен 2,0.

Каждый показатель ликвидности не только с разных позиций оценивает устойчивость финансового состояния предприятия, но и отвечает интересам внешних пользователей информации. Например, для поставщиков сырья, материалов и услуг больший интерес представляет первый показатель; для банков, кредитующих данные предприятия, – второй; для держателей акций и облигаций предприятия – четвертый.

Одним из показателей, используемым для оценки финансового состояния предприятия, является платежеспособность. Платежеспособность является основным показателем финансового положения предприятия и характеризуется не только показателями ликвидности, но и абсолютными показателями, которые рассматриваются в балансе неплатежей и выявления их причин, и относительными показателями коэффициентов. В практике существуют семь коэффициентов платежеспособности.

Коэффициент платежеспособности за период рассчитывают на основании бухгалтерского отчета о движении денежных средств. При произведении расчетов следующих шести коэффициентов в числителе указаны величины бухгалтерского баланса (форма № 1), в знаменателе указывается среднемесячная выручка.

Данный показатель показывает ситуацию связанную с текущей платежеспособностью предприятия, объем ее краткосрочных заемных средств и сроки возможного погашения текущих обязательств предприятия перед ее кредиторами.

Структура долгов и способов кредитования предприятия характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других предприятий, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризуют хозяйственную деятельность предприятия.

Данный показатель показывает общую ситуацию с платежеспособностью данного предприятия, объем ее заемных средств и сроки возможного погашения обязательств предприятия перед ее кредиторами.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.


3