Анализ собственного капитала предприятия

метки: Капитал, Собственный, Прибыль, Предприятие, Анализ, Рентабельность, Продукция, Выпускать

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одна из них — это фирменный капитал как наиболее важная экономическая категория и, в частности, собственный капитал.

Часто на практике капитал фирмы рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, а первое место, как правило, занимает непосредственно процесс самой фирмы. В связи с этим уменьшается роль капитала, хотя капитал является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Будучи доходом, прибылью приносит именно использование капитала, а не деятельность фирмы как таковая. Все это определяет особую важность процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

Финансовая политика фирмы является ключевым моментом в увеличении темпов ее экономического потенциала в рыночной экономике с ее жесткой конкуренцией. Большое значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них. В данной курсовой работе рассматриваются наиболее актуальные разделы анализа финансового состояния фирмы и анализа собственного капитала конкретной фирмы. В курсовой работе используются данные предприятия ОАО «Сан ИнБев».

Целью курсовой работы является изучение методики управления собственным капиталом АО «Сан ИнБев» и повышения его доходности.

Исходя из поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:

1. Раскрыта сущность капитала предприятия

2. Дана классификация капиталу предприятия

3. Проанализировано формирование собственного капитала предприятия

4. Дана краткая характеристика анализируемого предприятия

5. Проанализирован по различным признакам собственный капитал.

Объектом исследования выбрано предприятие г. Омска ОАО «Сан ИнБев». Предметом исследования является собственный капитал ОАО «Сан ИнБев».

Теоретической основой написания данной курсовой работы явились также законодательные и нормативные акты, такие как ГК, ФЗ «О бухгалтерском учете» и др., а также научный монограммы таких авторов, как Бланк И.А., Ковалев В.В., Макарьева В.И. и др.

Информационной основой курсовой работы является отчетность за 2009-2010 годы, а именно отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях капитала и др.

Основными методами обработки бухгалтерской и финансовой отчетности являются следующие методы: расчетный, сравнительный, монографический метод расчета финансовых коэффициентов, метод абсолютных разниц и др.

Урок экономические основы деятельности фирмы. Экономические основы ...

... измерения стоимости основного капитала: длявнутрипроизводственной деятельности и оценки ... работы и пересматриваются при переоценке или уточнении основных средств предприятия ... решает широкий круг экономических проблем,направленных на повышение ... курсовой работемы используем для простоты расчётов один вид продукции - алюминиевыеконструкции для остекления (в сборе) – единица продукции – 10 м.кв. Предприятие ...

1. Теоретические аспекты собственного капитала

1.1 Сущность и классификация капитала предприятия

Капитал — одна из наиболее часто используемых экономических категорий в финансовом менеджменте. это основа для создания и развития предприятия, а в процессе работы гарантирует интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Финансовый менеджмент отражает понятие капитал с двух сторон. С одной стороны, капитал компании характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в формирование ее активов. При этом характеризуется направление вложение средств. Если, с другой стороны, рассмотреть источники финансирования, можно увидеть, что капитал — это возможность и набор форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы компании, приносящие доход. В этом случае он может действовать изолированно от фактора производства в виде вложенного капитала.

3. Капитал является основным источником накопления богатства для его владельцев. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накопленная часть капитала гарантирует удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4. Капитал фирмы является основным показателем ее рыночной стоимости. В этом качестве, в первую очередь, действует собственный капитал компании, определяющий размер ее чистых активов. Наряду с этим, объем используемого на предприятии капитала одновременно характеризует возможность привлечения от него заемных средств, обеспечивающих дополнительную прибыль. Вместе с другими факторами он формирует основу для оценки рыночной стоимости фирмы.

5. Динамика капитала фирмы — важнейший показатель уровня эффективности ее хозяйственной деятельности. Способность к быстрому саморазвитию капитала характеризует высокий уровень подготовки и эффективного распределения предприятия, его способность поддерживать финансовую сбалансированность из внутренних источников. При этом уменьшение объема собственного капитала, как правило, является следствием неэффективной и убыточной деятельности предприятия.

Капитал фирмы характеризуется множеством типологий и систематизирован по многим категориям. Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.

Управление капиталом предприятия (2)

... характеризует возможность привлечения от него заемных средств, обеспечивающих дополнительную прибыль. Вместе с другими менее важными факторами он формирует основу для оценки рыночной стоимости фирмы. Капитал предприятия классифицируют - По принадлежности организации ... капитала предприятия можно отобразить в таблице: капитал управление экономический ... ранних работах экономистов капитал считался ...

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, которыми она владеет и которые используются ею для формирования определенной части активов. Эта часть активов, состоящая из вложенного в них капитала, представляет собой чистые активы компании. Собственный капитал включает в себя источники финансовых ресурсов, различающиеся по экономическому содержанию, принципам формирования и использования: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Кроме того, собственные средства включают свободный доход и государственные субсидии. Размер уставного капитала должен быть определен в уставе и иных учредительных документах организации, зарегистрированной в органах исполнительной власти. Его можно изменить только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Все собственные средства так или иначе служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения своих целей.

По мнению профессора Ю.А. Бабаева, собственный капитал — это капитал за вычетом привлеченного капитала (обязательства), который состоит из совокупности уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов (целевые фонды и резервы).

В учебнике Людмилы Дробозиной «Финансы» сказано, что совокупный капитал фирмы — это разница между суммой активов и суммой внешних обязательств фирмы. Его стоимость может быть определена только на основании данных бухгалтерского баланса.

Заемный капитал компании характеризует денежные средства или иное имущество, привлекаемые для финансирования развития бизнеса на возвратной основе. Источники заемного капитала можно разделить на две группы: долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства — со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

Нормативно-законодательное обеспечение организации собственного капитала предприятия

Существует множество нормативных и законодательных актов, регулирующих деятельность коммерческих организаций. Помимо основных документов имеется большое количество различных дополнений и изменений в виде отдельных Законов, Постановлений, Приказов, Указов и т.д. Следовательно, перечислить их все не представляется возможным. Поэтому в этой главе уместно рассмотреть только основные нормативные и законодательные акты.

В своей деятельности ОАО «Сан ИнБев» ориентируется на основной закон государства — Конституцию РФ от 12.12.93 г. (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 №6-ФКЗ, от 30.12.2008 №7-ФКЗ), наделенную высшей юридической силой и определяющий основы конституционного строя. При ведении бухгалтерского учета изучаемое хозяйство руководствуется законом «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ (в редакции изменений и дополнений, внесенных ФЗ 01.01.2011).

Управление собственным капиталом предприятия диплом

... компания акционеров. Уставный капитал, сформированный в составе уставного капитала, более полно отражает все аспекты организационно-правовой основы формирования уставного капитала. Рис. 1. Формы функционирования собственного капитала предприятия [18, c. 214] Уставный капитал ...

Глава 35 Конституции Российской Федерации, принятой всенародным голосованием 12 декабря 1993 г., гласит, что каждый гражданин имеет право владеть собственностью, владеть ею, пользоваться ею и распоряжаться ею индивидуально или совместно с другими людьми. Исходя из этого, каждый гражданин может создать несколько предприятий с разной организационно-правовой формой.

Данные взаимоотношения регулирует Гражданский Кодекс РФ часть 1 и часть 2.

ОАО «Сан ИнБев» осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом ч.II от 26.01.1996 №14-ФЗ (ред. от 07.02.2011).

Он регулирует организационно-правовую форму, договорные обязательства, права собственности, а также другие отношения, основанные на равенстве и финансовой независимости участников. По своей организационно-правовой форме изучаемое хозяйство — ОАО, созданное в соответствии с Федеральным законам «Об акционерных обществах», в котором говорится, что Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Бухгалтерский учет в этой категории регулируется следующими документами.

Федеральный закон о бухгалтерском учете и он вступил в силу после официального опубликования 28.11.96. г., в нем определены концептуальные положения и общие принципы бухгалтерского учета в Российской Федерации.

1.2 Формирование собственного капитала предприятия

Структуру собственного капитала действующей организации образуют:

• Уставный капитал
• Резервный и добавочный капитал
• Целевые финансовые фонды
• Нераспределенная прибыль

Уставный капитал

Т.к. рассматривается акционерное общество, следует перечислить требования к УК АО.

1. Уставный капитал компании складывается из номинальной стоимости акций компании, приобретенных акционерами.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций компании должна быть одинаковой.

Уставный капитал компании определяет минимальный размер собственности компании, гарантирующей интересы ее кредиторов.

2. Компания размещает обыкновенные акции и имеет право разместить один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещаемых привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала компании. (В ред. Федерального закона от 07.08.2001 №120-ФЗ)

Все акции общества являются именными.

3. Если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются дробные акции.

Резервный капитал

Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты доходов инвесторам, когда не хватает прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль.

Резервный капитал составляет не менее 5% от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и унитарные предприятия могут не формировать резервный капитал, но могут это сделать в соответствии с учредительными документами или учётной политикой. В ст. 30 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. №14-ФЗ говорится, что общество может создавать резервный фонд и иные фонды в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества.

Добавочный капитал

• эмиссионный доход — разница между продажной и номинальной стоимостью акций предприятия;
• курсовые разницы — разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;
• разница при переоценке основных средств — разница при изменении стоимости основных средств.

Добавочный капитал может быть использован для увеличения уставного капитала, погашения балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и для других целей. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Целевые финансовые фонды

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования его уже накопленной части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия. В процессе управления обучением собственными финансовыми ресурсами они классифицируются по источникам этого обучения. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов приведен на рисунке 1.

Рисунок 1 — Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования его уже накопленной части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия. В процессе управления обучением собственными финансовыми ресурсами они классифицируются по источникам этого обучения.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Другие внутренние источники не играют существенной роли в формировании собственных финансовых ресурсов компании.

В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям различного уровня).

Другие внешние источники включают материальные и нематериальные активы, переданные предприятию бесплатно и включенные в его финансовую отчетность.

Увеличение уставного капитала компании в основном связано с управлением формированием ее финансовых ресурсов. Основной задачей этого управления является обеспечение необходимого

уровня самофинансирования, развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

1.3 Стоимость собственного капитала

Стоимость собственного капитала измерить труднее всего. Собственный капитал можно привлекать внутри самой фирмы (сохраняя полученную прибыль для целей развития бизнеса) или извне (продавая обыкновенные акции).

С теоретической точки зрения стоимость того и другого можно рассматривать как минимальную ставку доходности, которую компания должна обеспечить за счет реализации той части инвестиционного проекта, которая финансируется собственным капиталом, чтобы сохранить рыночную цену своих обыкновенных акций. Если фирма вкладывает капитал в проекты, ожидаемая доходность которых ниже требуемой, рыночная цена акций будет снижаться на достаточно длительный период времени.

Рисунок 2 — Система базовых элементов оценки и управления стоимостью собственного капитала предприятия

Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала.

1. Стоимость функционирующего собственного капитала

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется по следующей формуле:

СКфо = Чпс x 100 / СКср (1)

где СКфо — стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;

• ЧПс — сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;
• SKav — средний размер уставного капитала компании за отчетный период.

Процесс управления стоимостью этого элемента капитала в основном определяется сферой его использования: операционной деятельностью предприятия. это связано с формированием операционной прибыли предприятия и его политикой распределения прибыли.

Соответственно стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде определяется по формуле:

СКфп = СКфо x ПВт (2)

где СКфп — стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в плановом периоде, %;

• СКфо — стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;
• PW — планируемый темп роста выплат собственникам прибыли на единицу вложенного капитала, выраженный десятичной дробью.

2. Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода

Стоимость нераспределенной прибыли (СНП) приравнивается к стоимости функционирующего собственного капитала предприятия (СКфп) в плановом периоде:

СНП = СКфп (3)

Такой подход позволяет сделать следующий вывод: коль скоро стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде и стоимость нераспределенной прибыли в этом же периоде равны, при оценке средневзвешенной стоимости капитала в плановом периоде эти элементы капитала могут рассматриваться как единый суммированный элемент, т.е. включаться в оценку с единым суммированным удельным весом.

3. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала

Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле:

ССКпр = Дпр x 100 / Кпр x (1 — ЭЗ), (4)

где ССКпр — стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %;

• Дпр — сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами клиента;
• Кпр — сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;
• EZ — затраты на выпуск акций, выраженные десятичными дробями по отношению к сумме выпуска.

В процессе привлечения этого вида собственного капитала следует иметь в виду, что по стоимости он является наиболее дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск — наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве предприятия защищен в меньшей степени.

Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, осуществляется по следующей формуле:

ССКпа = Ка x Дпа x ПВт x 100 / Кпа x (1 — ЭЗ) (5)

где ССКпа — стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, %;

• Ка — количество дополнительно эмитируемых акций;
• Дпа — сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию в отчетном периоде, %;
• ПВт — планируемый темп выплат дивидендов, выраженный десятичной дробью;
• Кпа — сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций;
• EZ — затраты на выпуск акций, выраженные десятичными дробями по отношению к сумме выпуска акций.

Процесс управления затратами на привлечение капитала из внешних источников отличается высокой степенью сложности и требует не менее высокой квалификации исполнителей. Это управление осуществляется путем разработки и реализации эмиссионной политики предприятия, а также его дивидендной политики (или политики распределения прибыли).

Дивидендная политика предприятия

Основная цель разработки дивидендной политики — установить необходимую пропорциональность между текущим потреблением прибыли собственниками и ее будущим ростом, что максимизирует рыночную стоимость компании и гарантирует ее стратегическое развитие.

Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики — «консервативный», «умеренный» («компромиссный») и «агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики (табл. 1).

Таблица 1 — Основные типы дивидендной политики

Определяющий подход к формированию дивидендной политики	Варианты используемых типов дивидендной политики
1. консервативный подход	1. остаточная политика дивидендных выплат 2. политика стабильного размера дивидендных выплат
2. умеренный (компромиссный) подход	3. политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды
3. агрессивный подход	4. политика стабильного уровня дивидендов 5. политика постоянного возрастания размера дивидендов

2. Управление собственным капиталом на ОАО «Сан ИнБев»

2.1 Характеристика предприятия ОАО «Сан ИнБев»

ОАО «САН ИнБев» является российским подразделением крупнейшей пивоваренной компании мира Anheuser-Busch InBev и занимает одну из лидирующих позиций на российском рынке.

«САН ИнБев» владеет сетью современных пивоваренных заводов в десяти российских городах: Клину, Волжском, Омске, Перми, Саранске, Иваново, Курске, Новочебоксарске, Санкт-Петербурге и Ангарске.

Основные марки выпускаемого пива в России — Bud («Бад»), Stella Artois («Стелла Артуа»), Beck’s («Бекс»), Brahma («Брама»), Staropramen («Старопрамен»), Hoegaarden («Хугарден») «Сибирская корона», «Клинское», «Толстяк» и «БагБир».

Компания была создана в 1999 г.

На российских предприятиях «САН ИнБев» работает более 8800 человек. Компания использует самые передовые технологии и методы в производстве, маркетинге, логистике и управлении, чтобы стать лучшей пивоварней в мире.

Основные факты

«Анхойзер-Буш ИнБев» — крупнейшая международная пивоваренная компания: №1 или №2 на более чем 20 ключевых рынках.

В пятерке ведущих мировых компаний по производству товаров народного потребления, охватывающей более 30 стран.

200 брендов в портфеле компании. В их число входят глобальные флагманские бренды Budweiser, Stella Artois и Beck’s; быстрорастущие международные бренды Leffe и Hoegaardan; и локальные бренды Bud Light, Skol, Quilmes, Michelob, Harbin, Sedrin, Cass, Klinskoye, Sibirskaya Korona, Черниговское и Jupiler.

Глобальная дистрибьюторская сеть компании позволяет ей поставлять продукцию потребителям по всему миру.

120000 сотрудников компании по всему миру

Образ «Анхойзер-Буш ИнБев»

Символ Anheuser-Busch InBev — летающий орел — отражает мечту компании: быть лучшей пивоваренной компанией, делающей мир лучше. Орел — символ движения, искренности и дружелюбия.

Воплощая богатое наследие обеих компаний, орел полон силы, скорости и целеустремленности. Взгляд орла устремлен вперед и вверх, что символизирует направленность стремлений.

18 ноября 2008 года, в 17.00 по московскому времени «Анхойзер-Буш» и «ИнБев» объединились в одну из крупнейших в мире компаний.

Для «ИнБев» новая компания открыла отличные возможности для расширения своей доли на крупнейшем и самом прибыльном рынке — США. Появились дополнительные возможности для продвижения таких глобальных брендов, как Stella Artois и Beck’s, учитывая 50% долю «Анхойзер-Буш ИнБев» на этом рынке. Охват бизнеса «ИнБев» позволил ведущей марке «Анхойзер-Буш» Budweiser завоевать еще больше потребителей во всем мире.

Комментируя завершение сделки по объединению компаний, Карлос Брито, глава компании, отметил: «Наша мечта — быть лучшей пивоваренной компанией, делая мир лучше, и объединение двух компаний знаменует собой решительный шаг к достижению этой цели. У «Анхойзер-Буш» и «ИнБев» большой опыт работы в сфере социальной ответственности, и очень важно, чтобы «Анхойзер-Буш ИнБев» продолжила искать пути по уменьшению влияния на внешнюю среду, продвигать культуру умеренного потребления, и быть ответственным производителем в тех странах, где функционирует наш бизнес. Мы приложим все усилия, чтобы сохранить все лучшее, что есть в обеих компаниях. Наша компания очень сильна, благодаря нашим людям».

Руководством компании являются:

2.2 Анализ собственного капитала, Анализ состава и движения собственного капитала

Изменения в капитале организации проходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном году акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу.

Талица 2. Анализ состава и движения собственного капитала за 2010 г., тыс. руб.

Показатели	УК	ДК	РК	Нераспред. прибыль	Оценочные резервы
1. Остаток на начало года	1987066	2355169	99353	6286251	298615
2. Поступило	—	—	—	293483	77735
3. Использовано	—	—	—	—
4. Остаток на конец года	1987066	2355169	99353	6579735	336747
5. Абсолютные отклонения	0	0	0	293483	38132
6. Темпы роста	100%	100%	100%	104,7%	112,8%
7. Коэффициент поступления	—	—	—	0,045	0,231
7. Коэффициент выбытия	—	—	—	—	0,133

Вывод: был проведен анализ состава и движения собственного капитала за 2010 г. В ОАО «Сан ИнБев». Данные таблицы показывают, что в анализируемой организации за отчетный год наибольшими темпами росли оценочные резервы (112, 8%), следовательно, полученный доход больше всего был направлен в оценочные резервы. Также была пополнена нераспределенная прибыль, увеличившись на 4,7%. Коэффициент поступления составил 0,045. УК, РК, ДК за отчетный период никак не изменились. Значение коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, следовательно, в организации идет наращивание собственного капитала.

Анализ эффективности использования собственного капитала

Ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. — коэффициентный анализ.

Талица 3. Анализ эффективности использования собственного капитала за 2010 г., тыс. руб.

Показатели	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменения (+,-)
1. Коэф. соотношения собственного и заемного капитала, (К1)	1,96	4,11	2,15
2. Коэффициент обеспеченности источниками финансирования, (К2)	-1,71	-4,81	-6,52
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии), (К3)	0,34	0,2	-0,14
4. Коэффициент финансирования, (К4)	0,5	0,24	-0,26
5. Коэффициент финансовой устойчивости, (К5)	0,7	0,8	0,1

Вывод: в анализируемой организации значение коэффициент соотношения собственного и заемного капитала в 2009 году составило 1,96, а в 2009 4,11, что свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 1,96 рублей в 2009 и 4,11 в 2010 заемных средств. Коэффициент обеспеченности источниками финансирования достаточно низок и даже имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов. Финансовая независимость в 2010 году снизилась на 0,14, что говорит об ухудшении финансовой ситуации, т.е. собственнику принадлежит 34-20% в стоимости имущества. Коэффициент финансирования, который должен быть приближенно равен 1, в организации в 2009 году составил 0,5, а в 2010 0,24, что говорит об увеличении займов организацией. Коэффициент финансовой устойчивости по сравнению с 2009 вырос на 0,1 и составил 0,8, что близко к идеалу. Предприятие кредитуется с банками на долгосрочной основе в связи со своей относительной финансовой устойчивости. В целом, показатели удовлетворительны.

Анализ рентабельности собственного капитала

Таблица 4. Показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала, тыс. руб.

Показатели	2009	2010	Изменение (+,-)
Чистая прибыль, тыс. руб.	293483	1583977	1290494
Выручка, тыс. руб.	37478048	37903510	425462
Валюта баланса	31752331	56315978	24563647
Собственный капитал, тыс. руб.	10727840	11021323	293483
К финансовой маневренности	2,96	5,11	2,15
К оборачиваемости активов	1,18	0,67	-0,51
R продаж, %	0,008	0,042	0,034
R собственного капитала, %	0,028	0,144	0,116

Рассчитаем зависимость Rс.к. от частных факторов с помощью метода абсолютных отклонений:

За счет Кф.м. 2,15*1,18*0,008=0,2

За счет Коб.ак. 5,11*(-0,51)*0,008=-0,21

За счет R продаж 5,11*0,67*0,034=0,17

Баланс отклонений: -0,2-0,21+0,17=0,16

Вывод: в исследуемой организации рентабельность собственного капитала увеличилась к концу 2010 года на 0,116 пунктов по сравнению с предыдущим годом. При этом стоит отметить, что увеличение связано с увеличением собственного капитала за счет прибавки нераспределенной прибыли. Чистая прибыль возросла на 1290494, также увеличилась валюта баланса, и выручка. Используя расчеты влияния факторов стоит отметить, что рентабельность собственного капитала поднялась на 0,16 за счет влияния К. финансовой маневренности, который возрос на 2,15 пунктов, вследствие этого R собственного капитала увеличилась на 0,2%, К оборачиваемости активов единственный из всех показателей снизился на 0,51, что также повлияло на снижение R собственного капитала на 0,21%. Что касаемо R продаж, то она возросла на 0,034 пунктов, что повлияло на рост R собственного капитала на 0,14%.

2.3 Мероприятия по улучшению работы предприятия

капитал предприятие собственный доходность

Для улучшения финансового состояния собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации.

В связи с увеличением в 2010 году кредиторской задолженности почти на 3 000 млн. рублей рекомендуется воспользоваться резервным капиталом для частичного погашения долга, который приближается к прострочке. Резервный капитал составляет 99 353 тыс. рублей, часть его средств, а именно 10 млн. можно направить на погашение задолженности перед государственными внебюджетными фондами, которая составила 32205 тыс. рублей.

Расчеты представлены в таблице 5.

Таблица 5. Расчеты снижения кредиторской задолженности за счет средств резервного капитала, тыс. руб.

Показатели	Отчетный год	Прогнозный год	Отклонения
РК	99353	89353	-10000
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	32205	22205	-10000
Кредиторская задолженность	8741789	8731789	-10000
Краткосрочные обязательства	11320810	11310810	-10000

Также возможно дополнительное формирование резервного капитала из расчета 1% от части средств нераспределенной прибыли в связи с его использованием.

Расчет формирования резервного капитала на следующий год после использования части его средств представлен в таблице 6.

Таблица 6. Расчеты формирования резервного капитала за счет средств нераспределенной прибыли, тыс. руб.

Показатели	Отчетный год	Прогнозный год	Отклонения
Резервный капитал	89353	155150,35	65797,35
Нераспределенная прибыль	6579735	6513937,65	-65797,35
Капитал и резервы	11021323	11021323	—

Резервный капитал может быть использован в дальнейшем для покрытия больших убытков или выкупа акций.

Также компания может проводить наращивание уставного капитала.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Это можно сделать следующим образом:

• увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции.

Выпуск бонусных акций не изменяет размера собственного капитала, а лишь переводит часть его с одного синтетического счета на другой, не влияя при этом на финансовые результаты.

Заключение

В ходе проведенного исследования было выявлено, что собственный капитал предприятия представлен:

• уставным фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;
• резервным фондом — зарезервированная часть собственного капитала, предназначенная для внутреннего страхования его деятельности;
• нераспределенной прибылью;
• прочими формами собственного капитала.

Управление собственным капиталом предприятия связано не только с эффективным использованием уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних — привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления эффективного управления собственным капиталом необходимо в первую очередь правильно построить механизм управления и учета отдельных, составляющих его элементов.

Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направленных на производственное развитие, составляет операционная прибыль. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Механизм управления различными видами операционной прибыли в большинстве случаев происходит с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли».

Дивидендная политика, в свою очередь, представляет собой часть общей политики управления прибылью, которая заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями. А так как капитализируемая часть прибыли идет, как правило, на увеличение собственного капитала, то на предприятиях с низкой его долей в общей сумме капитала следует применять такой тип дивидендной политики, который предусматривает минимизацию дивидендов. И, наоборот, если предприятие обеспечено собственным капиталом в полном объеме, то возможно использование агрессивного подхода при выборе типа дивидендной политики.

Эмиссионная политика также является частью общей политики предприятия по формированию собственных финансовых ресурсов. Она осуществляется путем выпуска и размещения на фондовом рынке своих акций.

Анализ управления собственным капиталом на предприятии показал, что еще существуют некоторые проблемы, связанные с этим процессом на российских предприятиях. В результате анализа был разработан ряд рекомендаций, практическое применение которых может благоприятно отразиться на структуре собственного капитала.

Список литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/kursovaya/rentabelnost-vyipuskaemoy-produktsii/

1. Конституция РФ

2. ГК РФ

3. ФЗ «Об АО» от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. 28.12.10)

4. ФЗ «Об обществах с ОО» от 08.02.1998 г. №14-83

5. ФЗ «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 №129-ФЗ (изм. 01.01.2011)

6. Консультант +

7. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): — М.: Проспект, 2007

8. Никулина Н.Н. Финансовый менеджмент организации, М.: «Юнити», 2009

9. Володина А.А. Управление финансами (Финансы предприятий): — М.: ИНФРА-М, 2008.

10. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. — М.: Проспект, 2008

11. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. — 2-е изд., перераб. и доп. / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева. — М.: Финансы и статистика, 2007

12. Самсонова Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит. — М.: ИНФРА-М, 2007

13. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2007

14. Джеймс К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. Основы финансового менеджмента, Москва, Санкт-Петербург, Киев, изд-во «Вильямс», 2008

15. Бланк И.А., Финансовый менеджмент, Киев, 2008