Растущий интерес к статистике, вызванный нынешним этапом экономического развития, требует глубоких экономических знаний в области сбора, обработки и анализа экономической информации.
Статистическая грамотность является неотъемлемой составной частью профессиональной подготовки каждого экономиста, финансиста, социолога, политолога, а также любого специалиста, имеющего дело с анализом массовых явлений, будь то социально-общественные, экономические, технические, научные и другие.
Как известно, для статистической практики Российской Федерации в последние годы важнейшим вопросом является адекватная информативная рефлексия новых экономических явлений. Сюда, в частности, относится организация получения и анализ данных, характеризующих изменение форм собственности и процесс приватизации, негосударственную занятость населения и безработицу, деятельность рыночных финансово-кредитных коренное реформирование налоговой системы, а также многое другое.
Одним из необходимых элементов рыночной экономики является фондовый рынок или, как его еще называют, фондовый рынок. В последние десятилетия в связи с переходом к рыночным отношениям его роль значительно возросла. В то же время в рыночной экономике возрастает роль финансовой статистики как науки, которая дает наиболее полную информацию и является средством ее анализа.
Особая роль финансовой статистики заключается, помимо прочего, в том, что она позволяет не только получить сведения о состоянии дел в той или иной отрасли экономики, но и сделать выводы и понять, какие следует принять меры, чтобы положение в этой отрасли стабилизировалось или улучшилось.
Поэтому статистика рынка ценных бумаг — очень актуальная тема, заслуживающая дальнейшего изучения.
В то же время систематически возрастает актуальность получения адекватной и однозначной информации.
динамики российского рынка акций
Целью данной курсовой работы является статистическое изучение и анализ рынка ценных бумаг РФ.
Более 90% стоимости всех внутренних и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, что является наиболее важной областью для изучения.
Поэтому основным объектом поиска курсовой работы является состояние рынка государственных облигаций Российской Федерации с 2005 по 2008 годы.
При выполнении курсовой работы «Статистика ценных бумаг» были поставлены задачи:
- подробно рассмотреть содержание рынка ценных бумаг;
- изучить специальную литературу и источники, например, такие как Российский статистический ежегодник, журнал «Вопросы статистики», банковские бюллетени и т.п.;
- изучить основные определения и понятия фондового рынка;
- раскрыть основные задачи статистики фондового рынка;
- познакомиться с общими категориями, принципами и методологией статистического анализа фондового рынка;
- кратко осветить историю биржевого дела в России;
- выявить основные проблемы развития фондового рынка в РФ и пути их решения.
Глава 1. Теоретические основы статистики рынка ценных бумаг
Содержание рынка ценных бумаг
В этой главе обсуждаются общие характеристики рынка ценных бумаг.
Анализ деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг
... рынка ценных бумаг определяется преобладанием банковского капитала на этом сегменте финансового рынка страны, поэтому именно коммерческие банки играют основную роль в функционировании фондового рынка. Основным инструментом деятельности коммерческих банков на фондовом рынке являются ценные бумаги. ...
Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рынка купли-продажи ценных бумаг. Основой его являются товарный и финансовый рынки (Рисунок).
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.
В принятой в отечественной и международной практике терминологии:
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ
Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему ниже).
Рынок ценных бумаг призван реализовывать функции:
- коммерческая, направленная на получение прибыли от операций на рынке ценных бумаг;
- ценовая, где рынок формирует равновесную цену спроса и предложения, обеспечивая постоянное их движение и изменение;
- информационная, в ходе реализации которой рынок доводит до его участников информацию об объектах торговли и участниках сделки;
- регулирующая, когда создаются и формируются правила торговлей участия в ней;
- пере распределительная, реализация которой способствует перемещению средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
- финансовых и ценовых рынков с помощью использования произведенных ценных бумаг, механизма фьючерсных и опционных контрактов.
Цель функционирования рынка ценных бумаг – как и всех финансовых рынков – состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. В рыночной экономике фондовый рынок является основным способом перераспределения денежных сбережений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).
Рынок ценных бумаг
... осуществляющие деятельность на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг не могут совмещать свою деятельность с другой деятельностью, не связанной с рынком ценных бумаг. Деятельность профессионального участника подлежит обязательному лицензированию. Лицензии выдаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ...
Основная задача участников рынка ценных бумаг — выполнение функций по сведению продавца и покупателя инвестиционных ресурсов, которая реализуется типах рынков:
- первичный, когда осуществляется первоначальная продажавновь выпущенных ценных бумаг, и вторичный, где их покупка илипродажа производится инвестиционными посредниками и они переходят от одного владельца к другому;
- организованный, когда обращение ценных бумаг осуществляется на основе определенных правил между лицензированными профессиональными участниками, и неорганизованный, где ценные бумаги обращаются без соблюдения единых правил;
- биржевой, т.е. торговля ценными бумагами на фондовых биржах, и внебиржевой, когда торговля производится, минуя фондовую биржу.
Дадим краткую характеристику участникам рынка ценных бумаг:
- Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.
Существуют основные группы участников фондового рынка:
- эмитенты — те, кто выпускает ценные бумаги в обращение;
- инвесторы — все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение эмитентами;
- фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг;
- организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, — могут включать организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка), расчётные центры (Расчётные палаты, Клиринговые центры), регистраторов, депозитарии, информационные органы или организации;
— государственные органы регулирования и контроля — в РФ включают высшие органы управления (Президент, Правительство), министерства и ведомства (Минфин РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг, другие), Центральный банк РФ.
Определение ценной бумаги. Виды ценных бумаг
Предметом биржевых операций является ценная бумага, которую можно определить как денежный документ, удостоверяющий совместную собственность или ипотечные отношения между ее владельцем и эмитентом. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации «гарантия — это документ, удостоверяющий по установленной форме и обязательным реквизитам имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» 1. Облигация также является денежным документом, свидетельствующим о ссудных отношениях лица, выдавшего этот документ, владельцу документа. «С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности»2. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, «достаточно доказательств их закрепления в специальном или компьютеризованном)»3.
Перечисление видов ценных бумаг, допускаемых к обращению на территории РФ, также дано в Гражданском кодексе: «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг»4.
Стратегия поведения фирмы на рынке ценных бумаг
... течение указанного периода. Облигации не дают право на участие в управлении компанией. Эта ценная бумага может выпускаться фирмами, государством. Существуют срочные и отзывные облигации. Форвардные облигации погашаются вовремя, и облигации могут быть ...
Ценные бумаги могут существовать в виде независимых документов или бухгалтерских записей.
Если говорить о более общей классификации ценных бумаг, то можно разделить их на три основных категории:
- облигации5;
- акции;
- ценные бумаги, дающие право на другие ценные бумаги.
Рассмотрим более подробно основные виды ценных бумаг.
Более 90% стоимости всех внутренних и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, что является наиболее важной областью для изучения.
Как и определение ценной бумаги, толкование терминов, обозначающих типы ценных бумаг, также дается в Гражданском кодексе.
Так облигация — это «ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация также дает ее держателю право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации или других имущественных прав6».
Облигации могут быть именными и на предъявителя.
Существуют различные виды облигаций. Классическая облигация — это ценная бумага, по которой выплачивается фиксированный доход. Доход по облигации называют процентом или купоном. Саму облигацию именуют купонной или твердопроцентной бумагой. Поскольку рыночная экономика характеризуется инфляцией, ценные бумаги с фиксированным доходом не всегда удовлетворяют интересы инвесторов. Поэтому появились облигации с плавающим (переменным) купоном. Размер купона варьируется в зависимости от варианта индикатора, с которым «привязан» купон. Например, это может быть индекс потребительских цен, поскольку он отражает развитие инфляции, или индекс цен какого-либо товара и т.п.
В условиях инфляции обесценению подвергается и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации. Не только переменная купона, но и номинальная стоимость также индексируются. В качестве примера можно привести такую бумагу как золотой сертификат — выпущена Министерством финансов РФ в 1993 г. Номинал облигации был задан как 10 кг золота. Следовательно, с изменением цены на золото изменилась и денежная сумма номинала.
Существуют облигации бескупонные. Термины бескупонная облигация11 или облигация с чистым дисконтом1 используются взаимозаменяемо’. Иногда вместо термина «чистая дисконтная облигация11» мы просто говорим «дисконтная облигация». Первый член более правильный, поскольку, как мы увидим позже, купонная облигация также может быть дисконтом. Бескупонная облигация — это ценная бумага, которая не имеет купонов. Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации (номиналом) и ценой ее приобретения. Например, номинал облигации равен 1 млн. руб., продается она по 800 тыс. руб. При погашении бумаги доход инвестора составит 200 тыс. руб.
вид облигации — это конвертируемая облигация. По условиям выпуска его можно обменять на акции или другие облигации.
Современный внутренний рынок облигаций — это в первую очередь рынок государственных облигаций. Поэтому остановимся кратко на характеристиках основных государственных облигаций. Государственные облигации можно разделить на рыночные и нерыночные ценные бумаги. Облигации рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Наиболее известные из них — государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральных займов (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ).
Контрольная работа: Управление портфелем ценных бумаг (Вариант №12)
... основным характеристикам и способам активного и пассивного управления инвестиционным портфелем кредитного учреждения. Для формирования оптимального портфеля ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, основанную на анализе доходности инвестиций, времени инвестирования ...
Облигации нерыночных займов не могут обращаться на вторичном рынке.
Акция — это ценная бумага, которая дает ее держателю право получать прибыль от активов эмитента, а также участвовать в управлении его активами, а также часть оставшейся собственности после ликвидации эмитента.
Выделяют две категории акций: обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные. Привилегированные акции подразделяются также на типы. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных чертами:
- а) они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров;
- такое право возникает после полной оплаты акции;
- б) выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распре деления соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.
вид ценных бумаг – это вексель. Вексель — это простой вексель, который дает его владельцу безусловное право требовать выплаты указанной в нем денежной суммы лицом, обязанным векселем. Счет — это в первую очередь кредит, его также можно использовать как платежное средство. С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг (коммерческий кредит), оформляться денежные обязательства. Переводные векселя, возникающие в результате предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства именуются финансовыми.
Коммерческий вексель возникает в связи с тем, что у покупателя продукции в момент поставки ее продавцом отсутствуют необходимые денежные средства
Существуют простой и переводной векселя. Простой вексель (соло вексель) — это документ, содержащий безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок векселедержателю. Переводной вексель (тратта) — это документ, который содержит предложение векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок получателю (ремитенту).
Банковский сертификат — это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке, и удостоверяет право ее владельца (бенефициара) на получение суммы ее номинала и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификаты. Депозитный сертификат — это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц. Она может выпускаться на период времени до одного года. Сберегательный сертификат — это ценная бумага, предназначенная для физических лиц. Она может выпускаться на период времени до трех лет.
1.3 Основные понятия и задачи статистики рынка ценных бумаг
Таким образом, залог является документом, удостоверяющим в соответствии с установленной формой и обязательными реквизитами имущественные права, осуществление или передача которых возможны только по предъявлении.
Различают ценных бумаг: государственные облигации, муниципальные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, складское свидетельство, приватизационные ценные бумаги и иные документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг.
Анализ рынка ценных бумаг в россии
... перспективах российского рынка ценных бумаг. В заключении подытоживаются результаты исследования, после чего приводится список использованной литературы и информация, четко представленная из курсовой работы в приложении. 1. Теоретические аспекты исследования рынка ценных бумаг 1.1 Понятие, ...
Статистика рынка ценных бумаг определяет:
ценовые уровни,
уровни процентных ставок и доходность,
объемы проводимых операций и вовлечение финансовых активов.
Статистические показатели, характеризующие выпуск ценных бумаг, представляют собой показатели количества и количества ценных бумаг по типам на определенную дату у эмитентов. Отчеты о размещении отдельных видов ценных бумаг должны отражать информацию об их количестве и количестве.
Купля-продажа ценных бумаг на вторичном рынке является их обращением, которое характеризуется показателями количества и суммы купленных и проданных (погашенных) облигаций, акций, векселей за определенный период.
Для статистической характеристики цикличности рынка ценных бумаг используются методы:
1) графический, когда все уровни (цены) изображаются в виде графика, выделяются пики колебаний и проводится усредненная линия, отражающая повторяющие цикличные колебания;
2) механическое сглаживание, когда на основе фактических данных строится скользящая средняя (трех, пяти и более уровней);
3) статистические модели, когда тенденции изменения курса ценной бумаги определяются на основе расчета уравнений параболы, ряда Фурье и т.д.
соответствующие кривые можно с некоторой степенью вероятности прогнозировать поведение курсов ценных бумаг на рынке. Более точный прогноз изменения курсов ценных бумаг можно получить на основе многофакторных регрессионных моделей, получивших название экономических барометров, т.к. они имели цель отразить влияние комплекса экономических и социальных факторов на курсы ценных бумаг. Модель включает факторы, которые напрямую влияют на цены и формируют рынок для определенных акций.
Следует отметить, что основным источником статистической информации о состоянии рынка ценных бумаг, которая является наиболее надежной и не требует длительной обработки, являются результаты торгов на бирже. Они формируются в конце каждого оперативного дня и регулярно публикуются, что обеспечивает доступ к этой информации неограниченного круга лиц.
Информация о ценах на государственные облигации публикуется в специализированных экономических периодических изданиях1.
1.4 Основные показатели статистики рынка ценных бумаг
Для характеристики рынка ценных бумаг используется определенная система индикаторов, которые дают представление о состоянии рынка в текущий момент, каковы его основные особенности, какие тенденции на нем наблюдаются. Система такого рода показателей называется биржевой статистикой.
Для инвесторов, непосредственно имеющих (или собирающихся иметь) дело с ценными бумагами, обращающимися на конкретном рынке, представляют важность показатели, характеризующие не рынок в целом, а ту или иную конкретную ценную бумагу либо предприятие, эту бумагу выпустившее.
Важным показателем любой ценной бумаги является ее цена. Различают номинальную и рыночные цены. Номинальная стоимость определяется эмитентом, рыночные цены формируются в ходе рыночных переговоров. Механизм определения рыночной цены, ее фиксации и публикации в биржевых бюллетенях называется котировкой безопасности. Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом (К) и определяется как отношение рыночной цены (
) к номинальной (
):
Российский рынок акций: анализ и перспективы развития
... российского фондового рынка считаю целесообразным вкратце рассмотреть сущность акций, их типы. 1.2 Сущность акции и виды акций Под акцией обычно понимают ценную бумагу, ... анализа фондового рынка используются различные оценки стоимости акций. В практической деятельности различают виды: номинальная стоимость; бухгалтерская (балансовая, книжная) стоимость; рыночная (курсовая) ... на их цену. Существуют также ...
В течение торгового дня фиксируются котировочные цены: цена покупки (максимальная цена среди всех заявок на покупку), цена продажи (минимальная цена среди всех заявок на продажу), цена последней сделки. На основе котировочных цен и цен сделок рассчитываются усредненные цены:
- средняя цена по котировкам на покупку и продажу;
- средняя цена сделок за торговый день.
Доходы по ценным бумагам могут быть в виде процентов по номинальной стоимости, дивидендов, купонов, скидок. Рентабельность является относительной мерой и представляет собой доход на единицу затрат.
Доходность акций определяется по формулам:
а) текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов
или 
б) если доход образуется как разница между ценой покупки и продажи
в) если за инвестиционный период доход получен как в виде дивиденда, так и разницы между ценой продажи и покупки (
-конечная доходность)
где В — текущие выплаты по ценным бумагам, т.е. дивиденд;
Ц, 
— соответственно цена покупки, продажи и рыночная цена.
Текущая доходность облигации (Стек) характеризует годовые поступления относительно сделанных затрат на ее покупку и рассчитывается по формуле
где П- сумма выплачиваемых за год процентов, р.;
- Кр — курсовая стоимость облигации, по которой она приобретена, р.
Общий доход по облигации складывается из суммы выплаченных процентов и изменения стоимости облигации за период владения ею (дисконта — Р).
Статистика цен и тарифов
... которая успешно функционирует на московском рынке в течение 10 лет. Задачи статистики цен ... о ценах, принятой в мировой практике. В курсовой работе большое внимание уделяется именно рассмотрению методов расчета и анализа индексов цен, на примере компании «ЗАЕРС», ...
Поэтому конечная или полная доходность облигации определяется по формуле
где п — число лет, в течение которых инвестор владел облигацией.
Доходность векселей определяется в виде дисконта, т.е. скидки с номинала или разницы между ценами приобретения и погашения:
где 
— номинальная цена векселя;
- t — время, оставшееся до срока погашения;
- d- дисконтная (учетная) ставка.
На фондовом рынке обращается большое количество ценных бумаг. Цены их постоянно изменяются. Однако существует некоторый тренд, т.е. вектор движения рынка, который говорит о том, наблюдается ли на нем общий подъем или падение курсовой стоимости ценных бумаг. Обобщающую динамику рынка можно получить с помощью фондовых индексов.
Эти индексы являются ключевыми индикаторами для статистического измерения, исследования и прогнозирования общей торговой ситуации и положения в отдельных секторах.
Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: одни являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же рассчитываются средневзвешенные величины, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения основы измерения индексы также могут быть разными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие — конкретный сектор или сектор рынка. Фондовый индекс определяется как среднее значение курсов акций на определенную дату для репрезентативной группы компаний по отношению к их базовой стоимости, рассчитанной на предыдущую дату. Базовое значение индекса рассчитывается на определенную дату или на определенный период в прошлом. Текущая стоимость индекса характеризует направление движения фондового рынка.
К наиболее значимым и популярным в мире индексам относятся:
- индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной — простые средние показатели);
— индексы «Стэндард энд пурз» («Стэндард энд пурз-500» — взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, «Стэндард энд пурз-100» — взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы.
Первый фондовый индекс был разработан в США в 1884 г. Его суть заключается в вычислении среднего арифметического цен акций, продаваемых на бирже. Этот индекс имеет вид
где 
-цена акции i-й фирмы;
Концепция управления стоимостью компании
... целью обеспечения максимального роста стоимости компании. Стоимость компании определяется ее дисконтированными будущими денежными потоками, и новая стоимость создается лишь тогда, когда компании получают такую отдачу от ... уровнях организации. Это означает, что менеджеры более низкого уровня должны научиться использовать метрики затрат для принятия более эффективных решений. Управление стоимостью ...
- n- число фирм (компаний);
- K — делитель, равный количеству фирм в начале расчета индекса.
Целью корректировки является обеспечение сопоставимости индекса до и после разделения акций компаний. Например, в курс акций входят ценные бумаги трех фирм ценой 100, 30 и 50 дол. Индекс Доу-Джона (100 + 30 + 50): 3 — 60,0. Предположим, что первая фирма дробит свои акции, удваивая их количество, т.е. каждая акция оценивается в 50 дол.
Чтобы дробление не сказалось на среднем значении индекса, осуществляется изменение делителя (К).
Откуда К = 130 :60=2,16. Следовательно, в знаменателе индекса в последующем периоде в качестве делителя будет использоваться не 3, а 2,16.
В настоящее время Нью-Йоркская фондовая биржа использует 4 биржевых индекса Доу-Джона: промышленный (30 крупнейших компаний), транспортный (20 фирм), коммунальный (15 фирм коммунального хозяйства и энергетики) и сводный (индекс — 65).
Недостатком этого индекса является то, что он не учитывает рыночную капитализацию компаний, входящих в него.
Большим авторитетом пользуется исчисляемый официальной статистикой и регулярно публикуемый индекс «Стандарт энд Пурз» (S&Р).
Он определяется как отношение стоимости акционерного капитала, исчисленного как произведение цен акций на текущую дату на их число, определенное в пределах фиксированного периода, к стоимости капитала, исчисленного по ценам базисного периода, или по формуле
где 
— темп роста цены акций i-й фирмы (
— котировальная цена акций i-й фирмы соответственно в текущем и базисном периодах);
— стоимость (оборот) акций i-й фирмы в предшествующий период.
«Standard & Poor» рассчитывает индексы S&P5OO и S&P1OO. Соответственно первый из них включает 500 акций, второй — 100 акций. Индексы могут насчитывать как большое число бумаг (индексы с широкой базой), так и небольшое количество (индексы с узкой базой).
При расчете большинства индексов учитывается не только рыночная стоимость акции компании, включенной в индекс, но и произведение цены акции на количество проданных акций. Таким образом, цена акции взвешивается по их количеству.
С помощью простого метода среднего арифметического рассчитывается самый известный фондовый индекс в Японии: индекс Nikkei, который определяется на основе 225 акций, котирующихся на Токийской фондовой бирже.
Метод среднего геометрического используется для расчета индексов Value Line в США, которые учитывают цены 1 695 акций, и индекса FT-30 в Великобритании, который определяется на основе цен акций 30 компаний. Расчет производится по формуле
где 
— темп роста курсовой стоимости отдельных компаний;
- п — число компаний в выборке.
Одними из наиболее известных индексов в нашей стране являются фондовые индексы AK&M, рассчитанные акционерной компанией «AK&M», специализирующейся на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.
Существует 3 индекса AK&M для различных типов эмитентов:
1. Индекс акций банка, рассчитываемый на основе ценных бумаг 10 крупнейших коммерческих банков.
2. Индекс акций приватизированных промышленных компаний включает акции 40 промышленных компаний из различных секторов экономики.
3. Сводный индекс AK&M, в основе которого лежат котировки акций банков, промышленных предприятий различных отраслей экономики (транспорта, торговли, связи).
Для более детального анализа экономики существуют отраслевые индексы, основанные на расширенном списке эмитентов для каждого сектора.
При расчете фондовых индексов AK&M экспертный совет формирует листинг, который основывается на нескольких критериях с учетом влияния той или иной ценной бумаги на ситуацию на фондовом рынке в целом. За исходную информацию для расчетов индекса АК&M берутся котировки на покупку и продажу, выставленные участниками рынка, по каждой конкретной акции.
За базовую дату расчетов индексов AK&M принято 1 сентября 1993 года, значение индекса на этот день равно 1,000. Сам индекс определяется как отношение общей рыночной капитализации всех листинговых компаний на текущий день к его стоимости на отчетную дату. Рыночная капитализация по каждой из включенных в листинг ценных бумаг определяется исходя из числа находящихся в обращении обыкновенных (простых акций).
При этом учитывается только размещенные выпуски этих акций. Таким образом, вес ценных бумаг при расчете индексов (влияние изменения цены акции на значение индекса) представляет собой долю рыночной капитализации данного элемента в суммарной рыночной капитализации.
В расчетах используется около 1200 котировок и учитываются только те виды ценных бумаг, по которым имеется не менее трех котировок на продажу и не менее трех котировок на покупку. Котировочная цена определяется как простая средняя цена покупки и продажи на 25% выше.
Индекс «АК&М» рассчитывается на текущий день
где
