Управление финансовыми рисками на предприятии малого бизнеса

метки: Финансовый, Предприятие, Компания, Управление, Диплом, Организация, Оценка, Продукция

Актуальность темы. При нынешних темпах развития нашей экономики успех требует творческих подходов, мобильности, готовности к инновациям, как техническим, так и технологическим, и это тесно связано с финансовым риском. В наше время финансовый риск – неотъемлемая часть бизнеса.

Малый бизнес более динамично осваивает новые виды экономической деятельности, развиваясь в секторах, не привлекательных для крупных компаний. И здесь, важной областью малого бизнеса является обширная сфера услуг, которая в силу влияния объективных и субъективных факторов является весьма привлекательной для малого бизнеса, что позволяет говорить о постоянно увеличивающейся численности малых предприятий в данном отраслевом конгломерате.

С этой точки зрения актуальность исследования обусловлена ​​тем, что во внешней среде происходят изменения, которые вызваны активным развитием рыночных отношений и ужесточением конкурентной среды. В связи с этим текущая экономическая ситуация обязывает предпринимателей исследовать и использовать прогрессивные формы, модели и инструменты, которые способствуют эффективной организации бизнеса размером с малый бизнес и облегчают его включение в поток рыночных отношений. Один из таких инструментов — бизнес-планирование, которое позволяет управлять по предварительному плану, а не просто реагировать на события. Финансовый риск рассматривается как вероятность события, связанного с потерей капитала в результате коммерческой или инвестиционной деятельности. Финансовые риски, как правило, возникают при формировании денежных отношений следующих групп: продавец и покупатель, инвестор и эмитент, экспортер и импортер. Риск представляет собой некую вероятность получения нежелательных результатов в виде потери прибыли и образования убытков в результате определенных нежелательных изменений внешнего и внутреннего характера (к примеру, неплатежи по выданным кредитам, сокращение базы ресурсов, оплата забалансовых операций), которые основательно влияют на показатели деятельности конкретных субъектов финансового сектора. Наличие рисковых ситуаций, а также их контроль и оптимизация — одна из важнейших частей анализа деятельности субъектов, определяющая их эффективность.

Снижение показателей финансового риска зависит, прежде всего, от исследования и внедрения новых услуг, продуктов, технологий, производство которых гарантировано, чтобы не повлечь за собой увеличение риска. Во-вторых, это допустимо в процессе управления рисками на основании его прямого выявления и оценки, а также применения процедур и методов управления, снижающих вероятные риски. В неопределенной деловой среде финансовые риски бизнеса связаны с управленческими решениями. Результат управления рисками предприятия зависит от того, как высшее руководство понимает бизнес-процессы, которыми они должны управлять, от знания того, как справляться с рисками, а также от модели управления. Наиболее эффективное управление рисками на уровне компании произойдет при выявлении определенных рисков, к которым будет правильным применить определенные процедуры и методы управления.

Методы оценки эффективности управления рисками инновационной деятельности

... и оценки негативных воздействий. Стохастические методы позволяют также моделировать результаты инновационной деятельности с учетом разработанных мероприятий по снижению рисков и тем самым оценивать их эффективность - Концептуально теория управления рисками инновационной деятельности базируется ...

Объект исследования: финансовые риски предприятия ООО «МАРТ».

Объект исследования: управление финансовыми рисками малого бизнеса.

Цель исследования: анализ финансовой среды малого бизнеса и разработка мер по снижению финансовых рисков.

Задачи исследования:

1. Изучить сущность финансовых рисков на предприятии малого бизнеса.

2. Определить основные виды финансовых рисков в малом бизнесе.

3. Описать методологические подходы к управлению финансовыми рисками в малом бизнесе.

4. Изучить деятельность предприятия ООО «МАРТ».

5. Проанализировать финансовую деятельность ООО «МАРТ».

6. Разработать меры по снижению финансовых рисков в ООО «МАРТ» и оценить их эффективность.

В выпускной квалификационной работе использованы следующие методы исследования: теоретические – анализ и изучение источников литературы по исследуемой теме, анализ документов организации; эмпирические — методы сравнительного анализа, моделирование, экономикоматематические расчеты.

Структура работы. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии из 42 источников. Текст работы проиллюстрирован 6 рисунками, 23 таблицами, 2 приложениями.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ

ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

1.1 Понятия и сущность финансовых рисков

Под финансовым риском компании подразумевают возможность появления отрицательных последствий финансового плана в виде потери дохода и капитала при неопределенности условий проведения его финансовой деятельности [5,c. 102].

Сегодня есть разные определения термина «риск». Таким образом, в самом общем плане под ним подразумевают возможность появления убытков либо недополучения части доходов в сравнении с ожидаемым вариантом, то есть, это ситуативный показатель работы, который состоит из неопределенности исхода этой работы и вероятных шагов, при помощи которых ее можно наладить.

Другое определение риска — это любое событие, в отношении которого экономические результаты компании могут быть ниже запланированных. В зависимости от финансового решения должен быть проведен анализ финансовых рисков.

В самом общем виде такой риск — это определенный способ действий в непонятной и неопределенной ситуации, связанной с финансовым сектором.

В инвестиционной деятельности под понятием финансового риска понимается такой риск, который возлагается на акционеров (владельцев) компании и ассоциируется с неопределенностью выплат по своим обязательствам долгового типа.

Методы, инструменты определения величины риска

... стратегии управления рисками должно быть отведено оценке рисков окружающей среды. Для этого наиболее целесообразно использовать экспертные методы. Важнейшим элементом оценки рисков, связанных с окружением компании, является экспертная оценка рисков конкуренции. ...

Итак, финансовый риск представляет собой степень неопределенности, которая напрямую связана с комбинацией заемных и личных денег, которые, в свою очередь, используются с целью финансирования организации или собственности; чем больше заемных денег, тем больше финансовый риск.

Отличительной особенностью такого анализа рисков является то, что объективность принимаемых управленческих решений во многом зависит от его результатов.

Риск имеет несколько черт, из которых можно выделить такие:

•  альтернативность;
•  противоречивость;
•  неопределенность [6, c. 88].

Противоречие проявляется прежде всего в том, что, с одной стороны, риск характеризуется важными экономическими, политическими и духовно-нравственными последствиями, поскольку он ускоряет социальный и технический прогресс, положительно влияет на мнение общества и его духовное развитие. Атмосфера.

С иной стороны, он же приведет к авантюризму, субъективизму, волюнтаризму, он серьезно замедляет социальный прогресс, становится причиной тех или иных социальных экономических и моральных издержек, когда в условиях недостаточных исходных сведений в ситуации риска альтернативное решение делается без учета важных закономерностей развития того явления, в отношении которого принимается решение.

Альтернатива подразумевает необходимость выбора между двумя или более вероятными решениями. Отсутствие такого выбора обычно снимает весь разговор о рисках. Где нет выбора, там нет и рискованных ситуаций и, соответственно, нет рисков.

Наличие риска напрямую взаимосвязано с неопределенностью. Она является неоднородной по форме своего проявления и содержанию. Риск — это один из способов устранения неопределенности, то есть незнание точного, отсутствие уникальности. на это свойство риска важно обращать внимание, поскольку невозможно наладить процессы управления и регулирования на практике, игнорируя субъективные и объективные источники неопределенности.

Финансовый риск выступает временной функцией. Как показывает практика, уровень риска для данного финансового актива или варианта инвестирования со временем увеличивается.

Финансовый риск часто проявляется в бизнес-секторе компании. он напрямую связан с процессом формирования капитала, ресурсов, доходов и финансовых результатов компании, а также отличается вероятными финансовыми потерями при ведении хозяйственной деятельности. Кроме того, риск определяют в качестве экономической категории, так как он занимает свое место в общей системе экономических категорий [7, c. 64].

Степень ожидаемой доходности финансовых операций варьируется в зависимости от формы и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться не только большими финансовыми потерями для компании, но и формированием ее дополнительной прибыли.

Финансовый риск является неотъемлемой частью всех деловых операций и, следовательно, присущ всем направлениям деятельности компании. Объективная особенность проявления такого риска не изменяется. Однако, несмотря на то, что проявления финансового риска различаются по своему объективному характеру, его главный показатель — степень риска является субъективным.

Риск не является постоянной величиной, поэтому степень финансового риска может быть разной. В первую очередь, она меняется во времени. Кроме того, показатель степени финансового риска существенно колеблется под влиянием ряда объективных и субъективных факторов.

Страхование строительных рисков

... особенность - жесткая зависимость качества услуг по страхованию строительных рисков, предоставляемых страховой компанией, от эффективности ее взаимодействия с перестраховочными компаниями. Финансовая устойчивость страховой компании при страховании крупных строительных объектов (например, таких, как объекты транспортного ...

При подготовке и принятии определенного хозяйственного решения нельзя гарантировано утверждать, какая именно конъюнктура будет на рынке, какие именно изменения окружающей хозяйственной среды повлекут за собой ввод в эксплуатацию или другие отличительные характеристики работы объекта промышленного значения, кроме того, какие могут появиться неожиданные технические препятствия либо конструктивные неполадки. Покупателям может не понравиться новый продукт, и ситуация в секторе рынка этой компании может измениться по причинам, не зависящим от предпринимателя и т.д. Но, проведя разносторонний критический разбор выдвинутой идеи и идентифицируя возможные опасности, проводя анализ вероятных последствий, в конце концов, привлекая дополнительные сведения, реально предусмотреть меры по нейтрализации либо смягчению отрицательных последствий проявления каких-либо факторов финансового риска [8, c. 113].

Несмотря на то, что в теории последствия проявления финансового риска могут стать положительными (прибыль) и негативными (убыток, потери) отклонения, они все же характеризуются степенью вероятных неблагоприятных последствий. Это связано с тем, что такие последствия финансового риска в значительной степени приводят к потере дохода, а также капитала компании, а это, в свою очередь, приводит к банкротству и полному прекращению работы.

Бланк А.И. под финансовым риском подразумевает возможность появления неблагоприятных финансовых последствий в виде потери дохода либо капитала при наличии неопределенности условий проведения его финансовой деятельности [6, c. 97].

Такое определение финансового риска подходит для большинства рисков, поскольку в процессе реализации большинства рисков возникает потеря дохода, а неопределенность является отличительной чертой всех рисков. Помимо этого, риск потери ликвидности (части финансового риска) в условиях инфляционной экономики для компании, как показывает практика, не ведет к серьезным финансовым потерям.

Ковалев В.В. определяет такой риск как тот, что связан с вероятным недостатком денег для выплаты процентов, начисленных по долгосрочным займам и ссудам [9, с. 195]. Но этот подход существенно сужает суть категории. Приведенное выше определение относится к частному случаю характеристики риска потери ликвидности компании.

Финансовый риск не фатален, напротив, это во многом управляемый процесс. На его параметры и уровень можно и даже нужно оказывать воздействие. Так как это воздействие можно оказывать исключительно на «познанный» риск, то к нему следует относиться с рациональной позиции, то есть, его следует хорошо изучить, проанализировать его проявления в разных хозяйственных ситуациях, выявить и распознать его отличительные черты: состав и весомость факторов, масштабы последствий их проявления и прочее.

Процесс определения допустимого значения степени финансового риска — самостоятельная задача проведения специального исследования. Этому предшествует большая аналитическая работа, а также специальные расчеты, причем нормативное определение определенного уровня как приемлемого — прерогатива высшего руководства компании.

Граница между приемлемым и неприемлемым для данного субъекта хозяйствования степенью риска в разные периоды предпринимательской деятельности и в разных сферах экономики различна. К примеру, если оценивать такой риск по вероятностной шкале, то по определенным данным для высоко технологичных производственных компаний допустимая вероятность получения негативного результата на этапе проведения фундаментальных исследований равна 5-10 процентам, прикладных научных проработок примерно 80-90 процентам, проектно-конструкторских проработок 90-95 процентам.

Репутационный риск и имидж банка

... понесет дополнительных расходов в результате определенных финансовых операций. Финансовый кризис заставил топ-менеджмент банков и инвестиционных компаний изменить свое отношение к политике управления рисками. В этой ситуации становится очевидной необходимость ...

Экономический и политический процесс развития в современном мире порождает новые типы рисков, которые все еще довольно сложно идентифицировать и количественно оценить. Транснационализация компаний часто сопровождается созданием довольно сложных финансовых и производственных связей.

Рост компьютеризации и автоматизации производственно-хозяйственной работы предпринимательских компаний приводит к вероятности убытков из-за отказов компьютеров и эксплуатации вычислительно ценного оборудования. Особое значение в последнее время приобрели те риски, которые так или иначе связаны с политическими факторами, поскольку именно они несут серьѐзные потери для компании [10, c. 159].

В сфере финансирования проект может являться рисковым тогда, когда этому способствуют такие факторы:

•  инфляция;
•  нестабильность экономического плана в стране;
•  устоявшаяся ситуация неплатежей в сфере;
•  нехватка бюджетных финансов.

В качестве факторов появления финансового риска проекта следует выделить такие: нехватка информационных источников;

•  колебание курса валют;
•  урегулирование учетной банковской ставки государством;
•  рост цены ресурсов на рынке капитала;
•  политические;
•  увеличение производственных издержек;
•  личные черты руководства.

Итак, эти факторы могли стать причиной повышения процентной ставки, удорожания финансирования, удорожания контрактных услуг.

1.2 Основные виды финансовых рисков

Финансовые риски компании отличаются большим многообразием и для проведения эффективного управления ими их классифицируют по таким главным особенностям:

1. По видам. Эта характеристика классификации финансовых рисков является основным параметром их дифференциации в управлении. Разнообразие финансовых рисков достаточно широко. На появление новых финансовых рисков влияет появление финансовых инструментов и других современных факторов [11, c. 203].

На нынешней стадии к основным видам финансовых рисков компании можно отнести такие:

Риск понижения финансовой устойчивости (то есть, риск нарушения равновесия финансовой эволюции).

Такой риск генерирован несовершенством самой структуры капитала (чрезмерным количеством используемых заемных денег), которое порождает несбалансированность положительных и негативных финансовых потоков компании по объемам.

Риск неплатежеспособности компании. Этот риск вызван снижением степени ликвидности оборотных активов, что определяет несбалансированность положительных и отрицательных денежных потоков компании во времени. С точки зрения финансовых последствий этот вид риска классифицируется как один из самых опасных.

Инвестиционный риск. характеризуется вероятностью возникновения финансовых потерь при инвестиционной деятельности организации.

Таким образом, к примеру, в риске реального инвестирования можно выделить риски несвоевременного окончания проектных и конструкторских работ [12, c. 75].

Виды рисков в менеджменте

... и финансовых ресурсов, потере дохода или возникновению дополнительных затрат. Классификация рисков очень разнообразна. Существует большое количество классификаций в зависимости от специфики деятельности компании. В мировой хозяйственной практике встречаются следующие виды рисков: ...

Инфляционный риск. В условиях современной инфляционной экономики это выделяется как отдельный вид финансового риска. Данный тип риска отличается вероятностью обесценения реальной стоимости капитала (в виде финансовых активов компании), а также запланированных доходов от проведения финансовых операций в условиях инфляции. Поскольку данный тип риска в актуальных условиях носит не переменный, а постоянный характер и сопровождает почти все финансовые операции компании, то в финансовом менеджменте ему уделено особенное и постоянное внимание [13, c. 149].

Процентный риск. Как правило, он состоит во внезапном изменении процентной ставки на финансовом рынке (депозитной и кредитной).

Факторами появления такого типа финансового риска (если элиминировать рассмотренный раньше инфляционный его компонент) выступает процесс изменения конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного урегулирования, роста или, наоборот, понижения предложения свободных финансов и прочего.

Валютный риск возникает в организациях, осуществляющих хозяйственную деятельность на экспорт и импорт. Валютный риск проявляется в виде неполучения запланированной прибыли из-за влияния внешнеэкономических изменений на обменный курс, используемый в деятельности организации. В результате при осуществлении хозяйственной деятельности организация находится на самых низких позициях из-за соотношения курса рубля к рублю. При понижении обменного курса валюты влияет на экономические потери организации напрямую [14, c. 82].

Депозитный риск. Данный риск хорошо отражает вероятность невозврата депозитных вложений (непогашения специальных сертификатов).

Как правило, депозитный риск встречается редко, так как связан с неверной оценкой и неправильным выбором банковской организации, осуществляющей депозитные операции бизнеса. Такой риск встречается не только в России, но и в экономически развитых странах [11, c. 134].

Кредитный риск характеризуется проявлением при предоставлении кредита клиентам в процессе хозяйственной деятельности организации. Форма проявления кредитного риска – это риск неплатежа, либо риск несвоевременной выплаты за предоставленный товар [12, c. 92].

Налоговый риск. Данный тип финансового риска имеет несколько проявлений: вероятность повышения степени ставок существующих сборов и налогов; изменение сроков и условий проведения некоторых платежей налогового характера; возможность введения новых типов налогов и сборов на проведение некоторых аспектов деятельности организации; вероятность отмены существующих налоговых льгот в отрасли хозяйственной деятельности компании.

Он является для компании непредсказуемым (об этом говорит современная российская фискальная политика), а потому оказывает серьезное влияние на итоги ее финансовой деятельности [15, c. 127].

Структурный риск. Этот тип риска порождается неэффективным финансированием текущих расходов компании, что приводит к слишком высокому удельному весу постоянных затрат при сложении. Высокий показатель операционного левериджа при отрицательных изменениях конъюнктуры товарного рынка и понижении валового объема положительного финансового потока по операционной работе приводит к значительно более высоким темпам понижения общей суммы чистого финансового потока по данному виду деятельности (механизм проявления такого типа риска был детально рассмотрен в процессе изложения проблемы операционного левереджа) [16, c. 86].

Методы анализа финансовых рисков. Финансовые риски и методы их оценки

... таблицы. Деление финансовых рисков по основным классификационным признакам Выбор методов оценки финансовых рисков Оценка финансовых рисков происходит последовательно; Алгоритм оценочной деятельности включает следующие этапы. Выявление, классификация и отбор значимых для компании рисков. Выявление рисков и их ...

Криминогенный риск. В отрасли финансовой деятельности компаний он часто проявляется в виде подделки документации, которые обеспечивают незаконное присвоение посторонними людьми финансовых и иных активов; объявления их партнерами фиктивного банкротства; похищения некоторых типов активов собственными работниками и прочие. Значительные финансовые потери, которые по этой причине несут компании на этом этапе, полностью определяют разделение этого типа риска на отдельный вид финансового риска.

Иные типы рисков: риски стихийных катастроф и прочие схожие «форс-мажорные риски», которые способны стать причиной не только потери ожидаемого дохода, но и какой-то части активов компании (основных денег; запасов товарных материальных ценностей); риск несвоевременного проведения расчетных кассовых операций (связан с неудачным выбором компанией коммерческого банка); эмиссионный и прочие [10, c. 211].

Очень важным условием является процесс ранжирования и систематизации рисков, которые способны оказать значимое влияние на работу организации, а также выявить «самые весомые драйверы изменений» [21, с. 96].

2. По характеризуемому объекту принято выделять такие категории финансовых рисков:

•  риск отдельной финансовой операции. Он характеризует вообще полный спектр видов финансовых рисков, которые присущи какой-либо финансовой операции (к примеру, риск, который присущ покупке определенной акции);

•  риск разных типов финансовой деятельности (к примеру, риск кредитной или инвестиционной деятельности компании);
•  риск финансовой деятельности компании в целом.

3. По комплексности изучения:

•  простой финансовый риск. это вид финансового риска, который не разделяется на отдельные подгруппы. Примером такого риска выступает инфляционный;
•  сложный финансовый риск.

это вид финансового риска, состоящий из комплекса исследуемых подгрупп. Примером сложного финансового риска выступает инвестиционный (к примеру, риск всего инвестиционного проекта) [12, c. 150].

4. По источникам появления ученые выделяют такие группы финансовых рисков:

•  внешний, систематический либо рыночный (все понятия определяют данный тип риска в качестве независящего от работы компании).

  Этот риск характерен для каждого участника финансовой деятельности и для всех типов транзакций. Он появляется в процессе изменения некоторых фаз экономического цикла, изменения конъюнктуры финансового рынка и во многих других подобных случаях, на которые компания не может повлиять в своей работе. К таким рискам можно отнести процентный, валютный, инфляционный, налоговый и частично инвестиционный (при условии изменения макроэкономических условий процесса инвестирования);

—  внутренний, несистематический либо специфический риск (все понятия определяют данный тип риска в качестве зависящего от работы определенной компании).

Он нередко связан с неэффективной структурой капитала и активов, неквалифицированным финансовым менеджментом, слишком большой приверженностью к рисковым (или агрессивным) финансовым операциям с повышенной нормой прибыли, недооценкой некоторых хозяйственных партнеров и прочими схожими факторами, негативные последствия которых почти всегда можно предупредить путем эффективного управления финансовыми рисками [17, c. 164]. Разделение финансовых рисков на систематические и бессистемные — важнейшая исходная посылка гипотезы управления рисками.

Управление финансовыми активами компании

... на рынке развивать управление предприятием через управление активами предприятия. Цель работы: изучить управление финансовыми активами компании. Задачи работы: рассмотрение управления внеоборотными активами; рассмотрение управления оборотными активами; рассмотрение управления финансовыми активами в условиях кризиса. 1. Управление внеоборотными активами Обеспечение эффективности использования ...

5. По финансовым последствиям все риски подразделяют на следующие категории:

•  риск, который влечет лишь экономические потери. При таком типе риска финансовые последствия являются только негативными;
•  риск, который влечет упущенную выгоду.

6. По характеру проявления во времени ученые разделяют две категории финансовых рисков:

•  постоянный риск. Хорошим примером данного финансового риска выступает процентный риск, валютный и другие;

—  временный финансовый риск. это постоянный риск, который возникает только на определенных этапах финансовой операции. Примером данного типа финансового риска выступает риск неплатежеспособности эффективно работающей компании [13, c. 154].

7. По уровню финансовых потерь риски разделяют на такие категории:

•  критический финансовый риск;
•  допустимый финансовый риск;
•  катастрофический финансовый риск.

Характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной либо полной потерей собственного капитала (данный тип риска нередко сопровождается потерей и заемных денег) [7, c. 138].

8. По возможности предупреждения финансовые риски разделяют на такие две категории:

•  прогнозируемый финансовый риск. Он полностью характеризует те риски, которые напрямую связаны с изменениями фаз финансового рынка. Примерами рассматриваемых финансовых рисков выступают инфляционный, процентный и ряд иных их видов (только в краткосрочном периоде);

—  непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует такие виды финансовых рисков, для которых характерна полная непредсказуемость их проявления. Примером подобных рисков являются риски форс-мажорной категории, а также налоговый и некоторые иные [3, c. 122]. Согласно этому критерию классификации финансовые риски делятся, в том числе, на регулируемые и нерегулируемые внутри компании.

9. По возможности страхования финансовые риски разделяют на две категории:

•  страхуемый финансовый риск. К таким относят риски, которые в дальнейшем можно передать в порядке внешней страховки соответствующим страховым компаниям (в соответствии с номенклатурой финансовых рисков, принимаемых ими к страховке);
•  нестрахуемый финансовый риск.

К таким относят типы, по которым полностью отсутствует предложение соответствующих продуктов страховки на рынке страхований [10, c. 126].

Некоторые финансовые операции (приобретение акций, венчурное инвестирование, селинговые и кредитные операции и другие) напрямую связаны с весьма большим риском. Они нуждаются в оценке степени риска и определении его величины.

Уровень риска представляет собой возможность наступления случая потерь и размер вероятного ущерба от них.

Риск может быть:

•  критическим — возможно не поступление не только чистой прибыли, но и стабильной выручки, а также оплата убытков за счет предпринимателя;
•  допустимым — есть угроза полной потери дохода от воплощения запланированного проекта;
•  катастрофическим – возможна полная потеря капитала, имущества, а также банкротство предпринимателя.

Мы считаем систематизацию финансовых рисков необходимой для определения самых вероятных и значимых угроз деятельности компании, выявления причин появления нежелательного развития событий, установления масштабов вероятных последствий проявлений определенного фактора риска, анализа возможности контролировать риск, определения способов избегания отрицательного влияния факторов риска или снижения показателей затрат на устранение результатов проявления факторов риска, формирования системы индикаторов, которые отражают данные факторы, проведения мониторинга текущей ситуации, создания информационной базы, необходимой при принятии управленческих решений, которые будут адекватными по отношению к уровню риска, а также разработки программы управления рисками.

Риски предприятия

... деятельности. Инвестиционные риски связаны с возможностью возникновения дефицита или потери прибыли при реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае являются финансовые интересы человека, вкладывающего свои средства. Инвестиционные риски классифицируются в ... этот риск. В официальных «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» риск трактуется ...

1.3 Методические подходы к управлению финансовыми рисками на

предприятии малого бизнеса

Рассмотрим типовой алгоритм для оценки финансовых рисков, который состоит из трех частей (рис. 1).

Во-первых, анализ всех возможных финансовых рисков и выбор наиболее значимых рисков, которые могут оказать существенное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность организации.

Во-вторых, определяется метод расчета того или иного финансового риска, который позволяет количественно/качественно формализовать угрозу.

На последнем этапе происходит прогнозирование изменения размера потерь/вероятность при различных сценариях развития предприятия, и разрабатываются управленческие решения для минимизации негативных последствий.

Величины потерь по инвестиционному проекту, сопоставлении его с наилучшими показателями по отрасли. Управление рисковыми ситуациями основывается на разработке стратегии и тактики. Рис. 1. Типовой алгоритм для оценки финансовых рынков

Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить (измерить).

Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки, представленные в таблице 1. Все методы можно разделить на две большие группы.

Таблица 1. Методы оценки финансовых рисков предприятия Классификация Преимущества Недостатки

Объективность оценки

финансовых рисков, создание Сложность численной формализации Количественные

модели изменения того или качественных финансовых рисков методы

иного риска на основе предприятия.

статистических данных.

Субъективность финансовых оценки Качественные Возможность оценки

рисков предприятия, следствие методы качественных рисков.

экспертных оценок.

Составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью предприятия вовремя и в полном объеме не расплатиться по своим обязательствам/долгам. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства.

К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска:

Модель Альтмана является формулой, которая была предложена американским экономистом Э. Альтманом. Она позволяет спрогнозировать вероятность банкротства предприятия [33, с. 193].

Основой формулы является комбинация 4-5 ключевых финансовых коэффициентов, которые характеризуют финансовое положение и показатели деятельности предприятия. Первоначально формулу предложил Альтман в 60-х гг. прошлого века. Несколько позже, автором были предложены вариации представленной формулы, в которых были учтены отраслевые особенности предприятий.

4-х факторная Z-модель Альтмана применима к непроизводственным предприятиям (их акции не котируемые на бирже):

Z-score = 6.56T1 + 3.26T2 + 6.72T3 + 1.05T4

где,

T1 = Рабочий капитал / Активы

T2 = Нераспределенная прибыль / Активы

T3 = EBIT / Активы

T4 = Собственный капитал / Обязательства

Интерпретация полученного результата:

1.1 и менее – «Красная» зона, существует вероятность банкротства предприятия;

• от 1.1 до 2.6 – «Серая» зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;

2.6 и более – «Зеленая» зона, низкая вероятность банкротства

Для производственных предприятий (акции которых не котируются на бирже) используется 5-тифакторная Z-модель Альтмана. Формула пятифакторной модели Альтмана такая:

Z-score = 0.717T1 + 0.847T2 + 3.107T3 + 0.42T4 + 0.998T5

где,

T1 = Рабочий капитал / Активы

T2 = Нераспределенная прибыль / Активы

T3 = EBIT / Активы

T4 = Собственный капитал / Обязательства

T5 = Выручка / Активы

Интерпретация полученного результата:

1.23 и менее – «Красная» зона, существует вероятность банкротства предприятия;

• от 1.23 до 2.9 – «Серая» зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;

2.9 и более – «Зеленая» зона, низкая вероятность банкротства

Новшество Альтмана основывается на подборе данных и, главное, коэффициентов, на которые в формуле умножаются эти данные, а также оценке итогового значения.

Собственные выводы Альтман выводил, отталкиваясь от анализа американских предприятий, берущегося за несколько лет. Помимо всего, известны прекрасные модели для компаний с котируемыми акциями на бирже, а также для непубличных компаний [39, с. 210].

Оценка кредитных рисков по модели Р. Таффлера

Следующая модель оценки кредитных рисков предприятия/компании – модель Р.Таффлера, формула расчета которого следующая:

где:

• ZTaffler – оценка кредитного риска предприятия/компании;
• К1 – показатель рентабельности предприятия (прибыль до уплаты налога/текущие обязательства;
• К2 – показатель состояния оборотного капитала (текущие активы/общая сумма обязательств);
• К3 – финансовый риск предприятия (долгосрочные обязательства/общая сумма активов);
• К4 – коэффициент ликвидности (выручка от продаж/сумма активов).

Полученное значение финансового риска необходимо сопоставить с уровнем риска, который представлен в таблице 2.

Таблица 2. Уровни финансового риска по Таффлеру

Критерий Таффлера Кредитный риск (вероятность банкротства)

>0,3 Низкий уровень риска

0,3 – 0,2 Умеренный риск

<0,2 Высокий риск

Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса

В 1972 году экономист Р.Лис предложил модель оценки кредитных рисков для предприятий Великобритании, формула расчета которой следующая:

где:

• К1 – оборотный капитал/сумма активов;
• К2 – прибыль от реализации / сумма активов;
• К3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;
• К4 – собственный капитал / заемный капитал.

Для того чтобы определить уровень кредитного риска необходимо рассчитанный критерий Лиса сопоставить с уровнем риска, представленным в таблице 3.

Таблица 3. Уровни финансового риска по Лису

Критерий Лиса Кредитный риск (вероятность банкротства)

>0,037 Низкий уровень риска

<0,37 Высокий уровень риска

Методы и инструменты оценки финансовых рисков весьма разнообразны. Их применение основано на учете особенностей каждого финансового риска.

Для оценки рыночного риска используются такие элементы математической теории вероятностей, как математическое ожидание, дисперсия, среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации в статике и динамике.

Математическое ожидание — это средневзвешенное или среднее ожидаемое значение риска, где в качестве весов выступают вероятности. Математическое ожидание определяется по формуле

где R — математическое ожидание возникновения события; возможное значение какого-либо события;

• вероятность наступления этого события.

Дисперсия — средневзвешенное квадратов отклонений случайного значения какого-либо события от его математического ожидания, т.е. отклонений действительных результатов от ожидаемых, или степень разброса.

Среднеквадратическое (или стандартное)

отклонение — это статистическая мера вариации или широты распределения, степени отклонения ожидаемого значения от средневзвешенной величины, т.е. это степень разброса возможных результатов или степень риска. Оно определяется как квадратный корень из дисперсии:

Величина стандартного отклонения характеризует абсолютную колеблемость, т.е., чем больше стандартное отклонение, тем выше уровень риска.

При принятии решения с учетом выбора из двух и более вариантов с разным уровнем риска необходимо использовать коэффициент вариации. Он представляет собой отношение стандартного отклонения к величине математического ожидания и показывает степень отклонения полученных результатов. Коэффициент вариации характеризует относительную дисперсию, которая используется при сравнении уровней рисков по активам с различными ожидаемыми доходностями.

где CV — коэффициент вариации;

• стандартное отклонение; R математическое ожидание.

Одним из видов финансового риска являются операционные риски. Рассмотрим метод оценки операционных рисков для компаний банковского сектора. По базовой методики (BIA) оценки операционных рисков (Operational Risk Capital, ORC) финансовой организации рассчитывают резерв, который следует выделить ежегодно для покрытия данного риска. Так в банковском секторе берется риск равный 15%, то есть каждый год банки должны резервировать 15% от среднего годового валового дохода (Gross Income, GI) за последние три года. Формула расчета операционного риска для банков будет иметь следующий вид:

• Операционный риск = α х (Средний валовый доход);управленческого, мотивационного, физиологического, профессионально-компетентностного, социально-психологического характера.

где:

• α – коэффициент установленный Базельским комитетом;
• GI –средний валовый доход по каждому виду деятельности банка.

Следующий вид финансового риска – рыночный риск, который представляет собой негативное изменение стоимости активов предприятия/компании в результате изменения различных внешних факторов (отраслевых, макроэкономических и микроэкономических).

Для количественной оценки рыночных риском можно выделить следующие методы:

Для оценки рыночного риска используют метод VAR (Value at Risk), который позволяет оценить вероятность и размер потерь в случае негативного изменения стоимости компании на фондовом рынке.

где:

• V – текущая стоимость акций компании/предприятия;
• λ – квантиль нормального распределения доходностей акций компании/предприятия;
• σ – изменение доходности акций компании/предприятия, отражающий фактор риска.

Снижение стоимости акций приводит к уменьшению рыночной капитализации компании и уменьшению ее рыночной стоимости, а следовательно и инвестиционной привлекательности.

Метод оценки рисков Shortfall

Метод оценки рыночных рисков Shortfall (аналог: Expected Shorfall, Average value at risk, Conditional VaR) более консервативный, нежели метод VaR.:

где:

α – выбранный уровень риска. Например, это могут быть значения 0,99, 0,95.

Метод Shortfall лучше позволяет отразить «тяжелые хвосты» в распределении доходностей акций.

В условиях экономической и финансовой глобализации, ускорения и усложнения экономических и финансовых процессов оценки отдельных финансовых рисков недостаточны. Необходима интеграция отдельных оценок различных рисков в единый показатель совокупного риска.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

ПРЕДПРИЯТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА НА ПРИМЕРЕ ООО «МАРТ»

2.1 Общая характеристика деятельности предприятия

ООО «МАРТ» — юридическое наименование Интернет-магазина мягкой и корпусной мебели «Дом диванов». Магазин основан в апреле 2012 года.

Основная продукция интернет-магазина — это диваны, кресла, кровати, спальные гарнитуры, комоды, трюмо, матрасы, детская мебель, а также уголок школьника, детские диваны, корпусная мебель, в том числе шкафы, столы. Отличное качество, низкие цены, грамотные менеджеры — основные преимущества магазина. При изготовлении используются только качественные материалы. Производство основано на современном оборудовании, что позволяет предлагать мебель высокого качества по низким ценам. Доставка осуществляется по всей России.

Миссия — укрепить свою позицию на рынке, путем современного подхода в обслуживании клиентов и предоставления качественных товаров.

Основная цель компании — занять лидирующую позицию на рынке за счет расширения присутствия компании на данном сегменте рынка, усовершенствования технологий, улучшения качества предлагаемых товаров и услуг.

Для достижения поставленной цели компания предпринимает следующие шаги:

• постоянное улучшает качество предлагаемых товаров за счет постоянных капиталовложений в научные разработки и инновации;
• своевременно информирует клиентов о новинках;
• использует метод индивидуального подхода к каждому клиенту;
• оказывает полную рекламную и информационную поддержку своих продуктов;
• осуществляет постоянные инвестиции в сотрудников, их обучение, повышение квалификации и аттестации.

Объем мебельных площадей в Екатеринбурге продолжает расти на 710% в год. Около 150000 кв. м составляет площадь действующих торговых, мебельных центров и магазинов, из которых лишь 20% торговых площадей приходится на стрит-ритейл. Основными драйверами развития рынка остаются: сдача нового жилья (в 2014 г. введено 1 050,6 тыс. кв. м ИЖС и многоквартирного жилья), развитие кредитных продуктов на мебельном рынке и выход новых игроков на рынок формата гипермаркет и салонов производителей европейской и отечественной мебели.

Структура игроков мебельного рынка на 01.01.2018 г. представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Структура игроков мебельного рынка на 01.01.2018 г.

Структура торговых площадей мебельных центров в Екатеринбурге на 01.01.2018 г. на рисунке 3.

На рынке Екатеринбурга существует дефицит «мебельных площадей». По оценке директора консалтинговой компании «Урал Гермес» рынок еще не подошел к стадии насыщения, а дефицит вакантных площадей в Екатеринбурге на сегодня составляет порядка 50 тыс. кв. м., на что так же указывает отсутствие узкой специализации МЦ.

Рис. 3. Структура торговых площадей мебельных центров в Екатеринбурге на 01.01.2018 г.

В 2018 г. в городе Екатеринбург действует 15 мебельных и интерьерных центра, из которых 6 крупнейших занимают торговую площадью от 8 500 кв.м, и лишь 2 специализированных торговых комплекса от 1500 кв.м.

Конкуренция растет, объем рынка продажи мебели в городе замедляется. Несмотря на рост торговых площадей и увеличение количества игроков среди производителей и дилеров, участники рынка отмечают замедление оборотов от продажи мебели до 5-7% по Екатеринбургу в последние 3 года. В то же время оборот по области от продажи поставляемой мебели в последние 3 года растет на 11-12 п. п. и за 4 мес. 2018 г. составил 13 млрд. руб. Однако, аналитики отмечают снижение производства мебели в РФ в 2018 г. на 9,8% в руб., тенденцию сокращения средней цены производимой мебели и среднего чека покупки на 5%.

ООО «МАРТ» предлагает следующие категории товаров: диваны; спальня; детские; гостиные; прихожая; кухня; офисная мебель.

В своей работе руководитель ООО «МАРТ» придерживается нескольких принципов, которые помогают работать и максимально удовлетворять потребности клиентов:

•  профессионализм (сотрудники периодически проходят обучение за счет компании);
•  порядочность (выполнение всех взятых на себя обязательств);
•  качество (продает только высококачественные товары);
•  надежность (гарантия на реализуемые товары);
•  реализация ожиданий клиентов (в своей работе ООО «МАРТ» стремится реализовать ожидания клиентов по уровню сервиса, полноте предоставляемых услуг, оперативности и качеству обслуживания), не изменять своим принципам.

Непосредственно в ООО «МАРТ» можно приобрести товар в кредит. ООО «МАРТ» — предлагает выбор банков и кредитных программ: Альфа Банк (28,2 % годовых) и ОТП Банк (31,9 %).

Любители эксклюзивного дизайна могут заказать товар на свой вкус.

Организационная структура ООО «МАРТ» представлена на рисунке 4.

Организационная структура, по которой осуществляется на данный момент управление ООО «МАРТ», основывается на принципе единства распределения поручений, согласно которому право отдавать распоряжения имеет только вышестоящая инстанция.

Компания состоит из следующих отделов: отдел продаж; отдел маркетинга, производственный отдел, бухгалтерия. Переход от экспортно-сырьевой к инновационной, высокотехнологичной и д иверсифицир ованно й эко ном ике выдвину т сейчас в качестве стратегической цели социально-эко ном ического развития России. Экс портно-сырьевая специализа ция обладает кру пными системными недостатками, наличие которых в очередной раз подтверд ил последний м ировой кр из ис. Поэтому предварительно разберемся с основными ее характеристиками, чтобы иметь более четкое представление о проблемах страны. Экспортно-сырьевая специализация обладает кру пными системным и недостатками, наличие которых в очередной раз подтверд ил последний м ировой кр из ис. Поэтому предварительно разберемся с основными ее характеристиками, чтобы иметь более четкое представление о проблемах страны. Переход от экспортно-сырьевой к инновационной, высокотехнологичной и диверсифицирова нно й эко номике выдвину т сейчас в качестве стратегической цели социаль но-эко ном ического развития России. Переход от экспортно-сырьевой к инновацио нно й, высокотехнол огично й и диверсифицированной экономике выдв ину т сейчас в качестве стратегической цели социально- экономического развития России. Экспортно-сырьевая специализация обладает кру пным и системным и недостатками, наличие которых в очередной раз подтвердил послед ний мирово й кризис. Поэтому предварительно разберемся с основными ее характеристиками, чтобы иметь более четкое представление о проблемах страны. Переход от экспортно-сырьевой к инновацио нно й, высокотехноло гич но й и диверсиф ицированной эконо мике выдв ину т сейчас в качестве стратегической цели социально- экономического развития России. Экспортно-сырьевая специализация обладает кру пным и системным и недостатками, наличие которых в очередно й раз подтвердил последний мир овой кризис. Поэтому предвар ительно разберемся с основными ее характеристиками, чтобы иметь более четкое представление о проблемах страны. Экспортно-с ырьевая специализация обладает кру пным и системными недостатками, наличие котор ых в о чередной раз по дтвердил последний м ирово й кризис. По этому предварительно разберемся с основным и ее характеристиками, чтобы иметь более четкое представление о проблемах страны. Переход от экспортно-сырьевой к инновацио нно й, высокоте хноло гич ной и д иверсифицированно й эконо мике выдвину т сейчас в качестве стратегической цели со циально- экономического развития России. Переход от экс портно-сырьевой к инновационно й, высокотехно логично й и диверсифицированно й эко ном ике выдв ину т сейчас в качестве стратегической цели социально- эконо мического развития России. Экспо ртно-сырьевая специа лизация об ладает кру пными системным и недостатками, наличие котор ых в очередной раз подтвердил послед ний мир овой к риз ис.

Генеральный

директор

Бухгалтерия

Производственный Отдел маркетинга Отдел продаж

отдел

Рис. 4. Организационная структура ООО «МАРТ»

Таким образом, при имеющейся организационной структуре, трудящемся персонале и реализуемыми видами деятельности, ООО «МАРТ».

Главным приоритетом для ООО «МАРТ» является сохранение лидирующего положения на рынке.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Результаты расчета основных показателей сводятся в табл. 5. Для расчета используются данные, содержащиеся в формах № 1, 2 и 5 бухгалтерской отчетности.

По имеющимся данным табл. 4 видно, что за период 2015-2017 гг. объем реализации продукции растет из года в год и в целом увеличился на 47144 тыс. руб. или 48,2%. К 2017 году произошло увеличение среднегодовой стоимости основных средств на 7,3 %, т. к. значительно увеличилась обновляемость основных средств (в 2 раза по сравнению с 2015 годом).

В 2016 году наблюдается небольшое снижение себестоимости на 5,9%, а в 2017 году произошло увеличение на 21,4%. ООО «МАРТ» все три года сработало с убытком, но так как в 2017 году налоговая нагрузка на предприятие снизилась, убыток по сравнению с 2016 годом уменьшился в 2 раза.

Согласно табл. 5 видно, что общая сумма хозяйственных средств ежегодно увеличивается. Доля основных средств в общей сумме активов увеличивается с 42,3% в 2015 году до 43,6% в 2017 году. Величина собственных оборотных средств с каждым годом снижается. Рентабельность собственного капитала весь анализируемый период имела отрицательное значение, но по сравнению с 2016 годом (- 6,59) имеет тенденцию к увеличению (- 2,52).

Небольшими темпами росли запасы, которые увеличились на 13791 тыс. руб. или в 1,3 раза. Доля их в общей стоимости оборотных средств возросла с 83,5% до 84,0%.Это говорит о том, что у предприятия не слишком много запасов, а значит, нет проблем со сбытом продукции.

В составе имущества к началу 2016 года оборотные средства составили 50,7%. За анализируемый период они возросли на 6,7%, а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 54,1%. Доля наиболее мобильных денежных средств снизилась к началу 2018 года на 0,3%. В то же время менее ликвидные средства — дебиторская задолженность составила на начало 2015 года 5,9% оборотных средств, а на конец 2017 года – 6,2%, такое повышение можно охарактеризовать негативно. Данная задолженность является краткосрочной, что уменьшает риск невозврата.

В общих источниках преобладают собственные средства предприятия. Из всей валюты баланса в 150 млн. руб. к концу 2017 года на них приходится 82,2 млн. руб., что составляет 54,5%.

Таблица 4. Основные финансово-экономические показатели ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

Изменения

Годы

Абсолютное, тыс. руб. Относительное, %

Единицы

Показатели измерения 2016 2017 2017 2016 2017 к 2017

2015 2016 2017 к 2015 к 2016 к 2015 к 2015 2016 к 2015

Среднегодовая стоимость основных

60271 61788 64677 1517 2889 4406 102,5 104,7 107,3

средств Тыс. руб.

Фондоотдача Руб. 1,6 1,7 2,0 0,1 0,3 0,4 106,3 117,6 125,0 Коэффициент износа основных средств % 62,3 63,3 60,5 1,0 -2,8 -1,8 101,6 95,6 97,1 Коэффициент обновления основных %

4,5 7,2 9,3 2,7 2,1 4,8 160,0 129,2 206,7

средств Коэффициент выбытия основных %

3,2 8,7 5,7 5,5 -3,0 2,5 271,8 65,5 178,1

средств Среднесписочная численность

79 80 74 1 -6 -5 100,3 92,5 92,7

работающих Чел. Производительность труда одного

Руб./чел 762,92 772,35 874,01 9,43 101,66 111,09 101,22 111,63 112,71

работающего

Фонд оплаты труда Тыс. руб. 2346379 3264080 3302472 917701 38392 956093 128,12 101,16 128,95 Средняя зарплата одного работающего

Руб./чел 29701 40801 44628 11100 14927 14927 137,4 109,4 150,3

в месяц Себестоимость реализованной

Руб./чел 97634 120353 141289 22719 20936 43655 123,3 117,4 144,7

продукции

Чистая прибыль Тыс. руб. -2080 -3442 -4406 -1362 -964 -2326 139,57 121,88 152,79

Рентабельность продукции % -0,2 -0,7 2,3 0,5пп 3,0пп 2,5пп — — Рентабельность производства -1,5 -3,9 -1,3 2,4пп 2,6пп 0,2пп — — Таблица 5. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности ООО «МАРТ»

Направление Ед. Годы Абсолютное изменение, тыс. руб.

анализа изм. 2016г. к 2017г. к 2017г. к

2015 2016 2017

2015г. 2016г. 2015г.

1 2 3 4 5 6 7 8

1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования

1.1. Оценка имущественного положения 1.1.1. Общая сумма хозяйственных Тыс. средств, (итог баланса-нетто) руб. 142039 148967 150761 6928 1794 8722 .1.2. Величина основных средств Тыс.

(ОС) руб. 60018 63557 65797 3539 2240 5779 1.1.3.Доля ОС в общей сумме

активов % 42,3 42,7 43,6 0,4 0,9 1,3 1.1.4.Коэффициент износа ОС % 62,3 63,3 60,5 1,0 -2,8 -1,8

1.2. Оценка финансового положения 1.2.1.Величина собственных Тыс.

оборотных средств (СОС) руб. 33229 27287 23963 -5942 -3324 -9266 (функционирующий капитал, чистые оборотные средства) 1.2.2. Коэффициент текущей %

ликвидности ( К лт )

1,731 1,498 1,416 -0,233 -0,082 -0,315 1.2.3. Доля СОС в общей сумме

СОС

оборотных средств d ТА

% 42,2 33,2 29,4 -9,0 -3,8 -12,8 1.2.4.Коэффициент долгосрочного %

прив привлечения заемных средств R 0,11 0,12 0,12 0,01 — 0,01

1.2.5.Коэффициент покрытия %

покр.

запасов R З

0,92 0,75 0,56 -0,17 -0,19 -0,36

1.3. Убытки

1.3.1. Убытки Тыс.

руб. 2080 5662 2086 3582 -3576 6

Продолжение таблицы 5

1 2 3 4 5 6 7 8 1.3.3.Просроченная дебиторская Тыс.

7700 6309 9309 -1391 3000 1609

задолженность руб. 1.3.4.Просроченная кредиторская Тыс. 37172 51140 61871 13968 10731 24699

задолженность руб.

2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности

2.1.Оценка прибыльности 2.1.1.Прибыль от реализации Тыс. -244 -780 3326 -626 4196 3570

руб. 2.1.2.Прибыль балансовая Тыс. -2018 -5620 -1947 -3602 3673 71

руб.

2.1.3.Прибыль чистая Тыс.

• 2080 -3442 -4406

руб. 2.1.4. Рентабельность общая % -1,5 -3,9 -1,3 -2,4 2,6 0,2 2.1.5.Рентабельность продукции % -0,2 -0,7 2,3 -0,5 3,0 2,5 2.1.6.Рентабельность основной

деятельности % -0,2 -0,7 2,3 -0,5 3,0 2,5

2.2. Оценка динамичности развития 2.2.1. Темпы роста выручки от реализации УРП % 122,7 120,8 -122,7 -1,9 120,8 2.2.2. Темпы роста балансовой

прибыли УП % — 278,5 34,6 -278,5 -243,9 34,6 2.2.3. Темпы роста авансированного совокупного) капитала УКА — 104,9 101,2 104,9 -3,7 101,2

% Таблица 6. Анализ уровня и оценка финансовых результатов ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

Годы Изменения

2015 2016 2017 2016 к 2015 2017 к 2015

Абсолютно Относитель Абсолютн Относительн №

Показатели тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. е, ное, ое, ое, п/п

тыс. руб. в% тыс. руб. в%

Выручка от реализации

продукции (работ, услуг) 97864 120142 145008 22188 122,7 47144 148,2

Затраты на производство 2 реализованной продукции 97634 120353 141289 22719 118,88 20936 114,82

(работ, услуг)

Прибыль от реализации 3 230 -211 3719 -531 -176,41 4020 208,1

продукции (работ, услуг) 4 Результат от прочей реализации -2070 -2662 -7732 -592 30,6 -5662 546,2

Сальдо доходов и расходов от

внереализационных операций 296 -2088 2459 -2384 -705,4 2163 -830,7 6 Налог на прибыль — — — — — — 7 Чистая прибыль -2080 -3442 -4406 -1362 139,57 -2326 152,79

160000 тыс. руб.

140000

120000

100000

Выручка

Затраты

80000 Прибыль

60000

40000

20000

2015 2016 2017

год

• 20000

Рис. 5. Динамика выручки, затрат и прибыли ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг., тыс. руб.

С экономической точки зрения структура собственных источников средств не очень благоприятна, поскольку в основном они сформированы за счет образования добавочного капитала; уставный капитал является крайне небольшим.

Долгосрочных пассивов (кредитов) предприятие имеет немного: на конец 2017 года 10856 тыс. руб., по сравнению с 2015 годом они уменьшились на 37,2%. Доля краткосрочных кредитов банков невелика (7,3%), но по сравнению с 2015 годом она возросла в 3 раза. Это является положительным моментом.

По имеющимся данным табл. 6 можно сделать вывод о том, что предприятию невыгодно реализовывать прочую продукцию, так как результат от ее реализации все три года был отрицательным: в 2016 году убыток был 2662 тыс. руб., а в 2017 году составил уже 7732 тыс. руб.

Затраты на производство реализованной продукции к 2017 году снизились, в связи с чем возросла прибыль от реализации продукции и составила 3326 тыс. руб.

Кредиторская задолженность почти в 4 раза превышает дебиторскую, следовательно, у предприятия имеются просроченные долги, что может повлечь за собой потерю платежеспособности.

Поскольку доля денежных средств в балансе низка, преобладание кредиторской задолженности над дебиторской может означать также, что кредиторская задолженность может использоваться для покрытия относительно неликвидных статей баланса. Динамика имущественного положения хозяйствующего субъект может быть охарактеризована с помощью данных, приведенных в табл. 7.

Согласно табл. 7 динамика имущественного положения может быть охарактеризована следующим образом. В целом за период имущество предприятия увеличилось на 15,1%, при этом внеоборотные активы увеличились на 4,7% или на 3033 тыс. руб.

Большую часть прироста 39,7% составила дебиторская задолженность, что повышает долю медленно реализуемых активов. На 23,0% увеличились запасы. Но имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 9309 тыс. руб., которая увеличилась 20,9%. Таблица 7. Изменение имущественного положения ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

Структура прироста

На На На На

2016 г к 2018 г к 2016г к 2017 г к 2018г к

начало начало начало начало 2017 г к

2015 г 2015 г 2015 г 2016 г 2015 г

2015 2016 2017 2018 2016 г

Показатель года, года, года, года, % % %

тыс. тыс.

тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. измене измене измене

руб. руб.

ния ния ния

Всего имущества 129445 142039 148967 150761 12594 6928 19522 109,7 104,9 115,1

В том числе: Иммобилизованные

активы 63860 63354 66893 69133 -506 3539 3033 99,2 105,6 104,7 Мобильные активы 65585 78685 82074 81628 13100 6389 16489 120,0 104,3 125,1

Из них:

• запасы 54776 67023 67377 68567 12247 354 12601 122,4 100,5 123,0
• дебиторская 7700 6309 10757 9309 -1391 4448 3057 81,9 170,5 139,7

задолженность

• прочие оборотные 200 236 36 34 36 -200 -164 118,0 15,3 18,0

активы Таблица 8. Характеристика основных средств ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

На начало На начало На начало На конец

Темп изменения, в % Показатель 2015 года 2016 года 2017 года 2017 года

тыс. тыс. тыс. тыс. 2016 г. 2017 г. 2017 г.

% % % %

руб. руб. руб. руб. к 2015г. к 2016 г. к 2015г. Первоначальная

стоимость 161349 100 163615 100 161070 100 166885 100 101,4 98,4 103,4 основных средств

в том числе: — активная часть 58826 36,5 59815 36,6 60910 37,8 67405 40,4 101,7 101,8 114,6

• пассивная часть 102523 63,5 103800 63,4 100160 62,2 99480 59,6 101,2 96,5 97,0 Коэффициент — 62,3 — 63,3 — 63,2 — 60,5 1,0 пп -2,8 пп -2,7пп

износа Коэффициент — 4,5 — 7,2 — 7,3 — 8,9 2,7 пп 2,1 пп 1,6пп обновления Коэффициент — 3,2 — 8,7 — 8,9 — 5,5 5,5 пп -3,0 пп -3,4пп

выбытия

Рассчитаем основные показатели оценки риска ликвидности организации и еѐ платежеспособности.

В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить о финансовой устойчивости организации в краткосрочной перспективе. Абсолютные и относительные показатели ликвидности рассчитываются на основе данных формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложение 1).

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Основными коэффициентами ликвидности являются:

• коэффициент текущей ликвидности ( К лт ), или коэффициент покрытия, рассчитываемый по выражению (1):

ТА

К лт 

КП , (1)

где ТА — текущие (оборотные) активы;

• КП — краткосрочные пассивы.

К лт дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, в какой

мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются мобильными оборотными средствами;

• коэффициент быстрой (критической, промежуточной) ликвидности ( К лб ), рассчитываемый по выражению (2):

ДС  ДБ

К лб 

КП , (2)

где ДС — денежные средства;

• ДБ — дебиторская задолженность.

К лб отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами;

• коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) ( К ла ), определяемый по выражению (3):

ДС

К ла 

КП , (3)

К ла является наиболее жестким критерием ликвидности и показывает,

какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормативные значения коэффициентов ликвидности, приводимые в разных источниках, отличаются, иногда — существенно. Так, нормативные

значения коэффициентов ликвидности по [4] составляют: 1,5< К лт >2,0; 0,5 < К лб > 1,0 и 0,05 < К ла > 0,1, а по [5] — К лт ≤ 2,0; К лб ≥ 1,0 и 0,2 < К ла > 0,5,

соответственно.

Помимо коэффициентов ликвидности при оценке текущей финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели:

• коэффициент маневренности (подвижности) СОС ( К ман ) определяется

СОС

по выражению (5):

ДС

КСОС

ман 

СОС , (4)

К СОС

ман характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая

находится в форме денежных средств, т.е. средств имеющих абсолютную ликвидность.

ТА

• коэффициент маневренности (подвижности) текущих активов ( К ман ) определяется по выражению (5):

ДС

ТА

К ман 

ТА , (5)

СОС

доля собственных оборотных средств в покрытии запасов ( d З ) определяется по выражению (6):

СОС

d СОС

З 

З , (6)

покр

• коэффициент покрытия запасов ( К З ) определяется по выражению (7):

ИФЗ

К покр

З 

З , (7)

К покр

Если З < 1, то текущее финансовое состояние предприятия расценивается как неустойчивое.

СОС

• доля СОС в общей сумме оборотных средств ( d ТА ),

СОС

d СОС

ТА   100

ТА (8)

СОС

• доля СОС в общей сумме источников (активов) ( d БА ),

СОС

БА 

d СОС  100

БА (9)

З

• доля запасов в оборотных активах ( d ТА ),

З

d ЗТА   100

ТА (10)

Значения показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность, рассчитанные по формулам 1-10, сводятся в табл. 9.

Показатель наличия собственных оборотных средств характеризует долю собственных средств, направленных на финансирование оборотных средств.

Исходя из результатов расчетов (табл. 9) видно, что на конец 2017 года наличие собственных оборотных средств составляет 58,2% от уровня 2015 года. Это означает, что собственные средства направлялись на финансирование оборотных средств.

Доля собственных оборотных средств как в активах, в их общей величине, так и в запасах снижается. Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчетными их значениями, можно констатировать следующее: Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины денежных средств предприятия к величине краткосрочных пассивов. Таблица 9. Динамика показателей ликвидности ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

Условные На На На На Темп изменения, в %

Показатель обозна- начало начало начало конец 2016г. к 2017 г. к 2017 г. к

чения 2015 года 2016 года 2017 года 2017 года 2015 г. 2016 г. 2015 г. Собственные оборотные средства, в

млн. руб. СОС 41185 33229 27287 23963 80,7 82,1 66,3 Доля собственных оборотных средств в активах-нетто, в % СОС

d БА 31,8 23,4 18,3 16,0 -8,4пп -5,1пп -13,5пп Доля собственных оборотных средств в их общей величине, в % dСОС

ТА 62,7 42,2 33,2 29,4 -20,5пп -9,0пп -29,5пп Доля собственных оборотных

средств в запасах, в % dСОС

З 75,2 49,6 40,5 34,9 -25,6пп -9,1пп -14,7пп Коэффициент текущей ликвидности К лт 2,68 1,73 1,49 1,42 64,6 86,1 55,6 Коэффициент быстрой ликвидности К лб 0,32 0,15 0,20 0,16 46,8 133,3 62,5

Коэффициент абсолютной

ликвидности К ла 0,007 0,016 0,004 0,001 228,6 25,0 57,1 Коэффициент концентрации

собственного капитала К ск 0,70 0,62 0,56 0,54 88,6 90,3 80,0 Коэффициент соотношения привлеченного и собственного К п/ с 0,26 0,51 0,66 0,70 196,2 129,4 253,8

капитала

Доля собственных оборотных средств как в активах, в их общей величине, так и в запасах снижается.

К лт дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, в какой

мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются мобильными оборотными средствами; его динамика сложилась следующим образом: в 2015 году – 0,016; в 2016 – 0,004; в 2017 – 0,001.

Числовое значение показывает, что ООО «МАРТ» в 2015 году смог бы за счет своих денежных средств погасить 1,6% своих срочных обязательств, в 2016 году – 0,4% и в 2017 году – 0,1%. Этого явно недостаточно, так как фактическая величина примерно в 20 раз ниже норматива, и в динамике значимых улучшений нет.

К лб отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами; его ежегодное значение колебалось в следующем интервале: в 2015 – 0,15; в 2016 – 0,2; в 2017 – 0,16.

Величина данного коэффициента также значительно ниже норматива, а это говорит о том, что даже при получении средств от дебиторов предприятие не сможет рассчитаться немедленно по своим обязательствам.

К ла показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его динамика была такой: в 2015 – 1,73; в 2016 – 1,49; в 2017 – 1,42.

Сравнение полученных коэффициентов с их нормативными значениями показывает удовлетворительное положение, фактические данные соответствуют нормативу.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиций долгосрочной перспективы, выражающая степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. В этом отношении ситуация в целом оставалась удовлетворительной. Согласно приведенным значениям, доля собственных оборотных средств в капитале составляла в 2015 году – 62%, в 2016 году — 56 %, в 2017 году – 54%.

При сравнении этих показателей с нормативом (50%) можно отметить положительную тенденцию.

Для анализа интересен также коэффициент соотношения

привлеченного и собственного капитала ( К п/ с ), показывающий, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала.

Нормативное значение К п/ с = 1, в нашем случае он ниже рекомендуемого.

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что система экономических коэффициентов является комплексной и объективной. Она отражает реальную экономическую картину. Финансовое состояние ООО «МАРТ» являлось в 2015-2017 гг. действительно неудовлетворительным.

Реализация анализа деловой активности осуществляется с помощью системы показателей отдачи и оборачиваемости, алгоритм расчета которых приводится в выражениях (11-19):

• производительность труда (ПТ):

РП ф

ПТ 

Ч , (11)

где РПф — объем реализованной продукции за отчетный период в фиксированных ценах, тыс. руб.;

• Ч — среднесписочная численность работников, чел.
• общая капиталоотдача (оборачиваемость авансированного капитала) ( К оБ А

:

РП

К оБА 

БА , (12)

где РП — объем реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.;

• БА — средняя стоимость имущества предприятия (актива баланса), тыс.

руб.;

• фондоотдача (fо):

РП ф

fо 

ОС , (13)

где ОС — средняя стоимость основных средств, тыс.руб.

ТА

• оборачиваемость оборотных (текущих) активов ( К о ):

РП

К оТА 

ТА , (14)

где ТА — средняя величина оборотных (текущих) активов, тыс. руб.

ДБ

• оборачиваемость дебиторской задолженности ( К о ):

РП

К оДБ 

ДБ , (15)

КЗ

• оборачиваемость кредиторской задолженности ( К о ):

С РП

К оКЗ 

КЗ , (16)

где СРП – себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде, тыс. руб.;

• КЗ — среднее значение кредиторской задолженности, тыс. руб.

ДС

• оборачиваемость банковских активов ( К о ):

РП

К оДС 

ДС , (17)

З

• оборачиваемость запасов ( К о ):

С РП

К оЗ 

З , (18)

СК

• оборачиваемость собственного капитала ( К о ):

РП

К СК

о 

СК , (19)

Помимо коэффициентов оборачиваемости, показывающих количество оборотов, совершаемых конкретными активами или пассивами за отчетный период, возможно рассчитать продолжительность оборота в днях каждого из указанных показателей (То) путем деления числа дней в периоде (Тд = 360, 180, 90 или 30 дней) на соответствующий коэффициент оборачиваемости (Ко).

Для обобщающей характеристики степени отвлечения из активного оборота денежных средств в запасах и дебиторской задолженности применяется показатель продолжительность операционного цикла (Тоц),

• рассчитываемый по следующему выражению (20):

Тд Тд

Т оц  Т оЗ  Т оДБ  

К оЗ К оДБ , (20)

Разрыв между сроком погашения кредиторской задолженности и получением дебиторской задолженности является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла (Тфц) рассчитывается по выражению (21):

Тд

Т фц  Т оЗ  Т оДБ  Т оКЗ  Т оц 

К оКЗ , (21)

Данные расчетов сводятся в табл. 10.

По имеющимся данным табл. 10 видно, что произошло увеличение оборачиваемости оборотных средств с 1,4 в 2015 году до 1,8 оборотов в 2017 году, соответственно, время оборота уменьшилось до 202 дней; показатель оборачиваемости запасов в 2015 году был равен 1,6, а к 2017 году увеличился до 2,1 оборотов в год, это скорее вызвано эффективностью управления запасами.

Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала показывает, сколько выручки приходится на 1 руб. авансированного капитала. Таблица 10. Анализ деловой активности ООО «МАРТ», 2015-2017 гг.

Изменение

За За За

2016г.

2015 2016 2017 2017г. к 2017г. к Показатель Ед. изм. к

год год год 2016г. 2015г.

2015 г.

Общая капиталоотдача 0,7 0,8 1,0 0,1пп 0,2пп 0,3пп

руб./руб.(

(отдача

оборот) авансированного

капитала) Фондоотдача руб./руб. 1,6 1,7 2,0 0,1пп 0,3пп 0,4пп Оборачиваемость

оборотных 1,4 1,5 1,8 0,1пп 0,3пп 0,4пп

обороты (текущих) активов Оборачиваемость 1,6 1,8 2,1 0,2пп 0,3пп 0,5пп

обороты

запасов Оборачиваемость дебиторской 14,0 14,1 14,5 0,1пп 0,4пп 0,5пп

обороты задолженности Оборачиваемость кредиторской 3,3 2,9 3,3 -0,4пп 0,4пп обороты задолженности Оборачиваемость

обороты банковских активов 218,0 255,4 1050,8 37,4пп 795,4пп 832,8пп Оборачиваемость собственного обороты 1,1 1,4 1,8 0,3пп -0,2пп 0,7пп

капитала

Отдача оборотных активов увеличилась с 1,6 до 2,1 рубля. Продолжительность оборота запасов снизилась на 54 дня (с 228 до 174 дней).

Таким образом, деловая активность ООО «МАРТ» в части эффективности использования материальных и финансовых ресурсов имеет положительную динамику, и хотя финансово-экономическая деятельность его убыточна, деловая активность высока и имеет тенденцию к повышению.

Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов позволяет определить динамику удельного веса основных элементов валового дохода хозяйствующего субъекта, охарактеризовать влияние факторов на изменение динамики чистой прибыли. Данные из формы № 2 (приложение 2) сводятся в табл. 11. Таблица 11. Вертикальный анализ финансовых результатов ООО «МАРТ» за 2015-2017 гг.

Ед. За 2015 За 2016 За 2017 Изменение, тыс. руб. Темп роста, в %

Показатель 2016г. к 2017г. к 2016г. к 2017г. к

изм. год год год

2015г. 2016г. 2015г. 2016г.

1 2 3 4 5 6 7 8 9

1. Всего доходов и Тыс.

123931

поступлений руб. 112284 157425 11647 33494 110,4 127,0

% 100,0 100,0 100,0 Х Х — 2.Общие расходы по финансово-хозяйственной Тыс.

деятельности руб. 114302 129551 159372 15249 29821 113,3 123,0 То же, в % к сумме доходов и

поступлений

% 101,8 104,5 101,2 2,7 -3,3 — (п.2 : п.1)·100 3.Выручка от реализации Тыс.

руб. 97864 120142 145008 22188 24956 122,7 120,8 То же, в % к сумме доходов и

поступлений

% 87,2 96,9 92,1 9,7 -4,8 — (п.3 : п.1)·100 4.Затраты на производство и Тыс.

сбыт продукции руб. 98108 119182 141682 21074 22500 121,5 118,9 То же, в % к выручке от реализации (п.4:п.3)·100 % 100,2/100,0 99,3/100,0 97,7/100,0 -0,9/ х -1,6/ х — В том числе: Тыс. 4.1.Себестоимость продукции руб. 97634 120353 141289 22719 20936 123,3 117,4 То же, в % к затратам на

производство и сбыт % 99,5 101,0 99,7 1,5 -1,3 — 4.2.Коммерческие расходы Тыс.

руб. 474 569 393 95 -176 120,0 69,1 То же, в % к затратам на

производство и сбыт 0,5 0,5 0,3 — -0,2 — % продукции (п.4.2:п.4)·100

Продолжение таблицы 11

1 2 3 4 5 6 7 8 9 5.Прибыль, (убыток) от Тыс.

реализации руб. -244 870 3326 1114 2456 -356,6 382,3 То же, в % к выручке от реализации (п.5:п.3)·100 % -0,2 0,7 2,3 0,9 1,6 — 6.Расходы по операциям Тыс. финансового характера руб. 991 1343 1635 352 292 135,5 121,7 То же, в % к общим расходам

(п.6: п.2)·100 % 0,9 1,0 1,0 0,1 — — 7.Прочие доходы Тыс.

руб. 14420 3879 12417 -10541 8538 26,9 320,1 То же, в % к сумме доходов и поступлений (п.7: п.1)·100 % 12,8 3,1 7,9 -9,7 4,8 — 8.Прочие расходы Тыс.

руб. 1910 4157 5346 2247 1189 217,6 128,6 То же, в % к общим расходам

(п.8: п.2)·100 % 1,7 3,2 3,4 1,5 0,2 — 9.Прибыль (убыток) отчетного Тыс.

• 2018 -3442 -4406 -1362 -964 139,57 121,88

периода руб. То же, в % к сумме доходов и поступлений (п.9:п.1)·100 % -1,8 -4,5 -1,2 -2,7 3,3 — Уменьшение удельного веса показателя по п.3, как показывает табл. 12 свидетельствует о том, что хозяйствующий субъект все больший доход получает от не основной деятельности. Уменьшение удельного веса показателей по п.4 свидетельствует о положительной тенденции, если, конечно, при этом не снижается качество продукции (работ, услуг).

Рост абсолютного значения прибыли от продаж (от реализации) и ее удельного веса в выручке от продаж благоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и производства.

Рост прибыли до налогообложения и чистой прибыли также свидетельствует о положительных тенденциях в деятельности хозяйства. Разные темпы изменения этих показателей в динамике могут быть связаны в основном с корректировками в системе налогообложения и различиями в системах бухгалтерского и налогового учета (отложенные налоговые активы и обязательства).

Алгоритм расчета показателей рентабельности представлен далее:

общ ( ч )

• общая (чистая) рентабельность совокупного капитала ( R Б А ):

Пбал( Пч )  100 R общ БА

( ч)



БА , (22)

где Пбал(ч) – прибыль балансовая (до налогообложения) (ф. №2) либо прибыль чистая (ф. № 2) за отчетный период, тыс. руб.;

• БА — средний итог актива баланса, тыс. руб.

общ ( ч )

• общая (чистая) рентабельность собственного капитала ( R СК ):

Пбал((Пч )  100

R общ

СК

(ч)



СК , (23)

где СК — среднее значение собственного капитала, тыс.руб.

R общ ( ч)

• общая (чистая) рентабельность производства ( прва

:

Пбал( Пч )  100

прва 

R общ ( ч)

ОС  ТА , (24)

где ОС  ТА — сумма среднегодовой стоимости основных средств и среднего значения оборотных средств, тыс. руб.

• рентабельность продаж (Rпродаж):

П РП  100

R продаж 

РП , (25)

где ПРП – прибыль от продаж (от реализации продукции) (ф. №2) за отчетный период, тыс. руб.

РП — объем реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.

рентабельность продукции (Rпрод):

П РП  100

R прод 

С РП

(26)

где СРП – затраты на производство и реализацию продукции (ф. № 2) за отчетный период, тыс. руб.

Данные расчетов по формулам 22-26 сводятся в табл. 12.

Таблица 12. Анализ показателей рентабельности, %

Изменения

2015 2016 2017 2017г к

Показатели 2016г. к 2017г. к

год год год 2015г.

2015г. 2016г. Общая рентабельность

• 1,5 -3,9 -1,3 -2,4пп 2,6пп 0,2пп совокупного капитала Чистая рентабельность
• 1,6 -3,9 -1,4 -2,3пп 2,5пп 0,2пп совокупного капитала Общая рентабельность
• 2,2 -6,5 -2,4 -4,3пп 4,1пп -0,2пп собственного капитала Чистая рентабельность
• 2,3 -6,6 -2,5 -4,3пп 4,1пп -0,2пп собственного капитала Общая рентабельность
• 1,5 -3,9 -1,3 -2,4пп 2,6пп 0,2пп

производства Чистая рентабельность

• 1,6 -4,0 -1,4 -2,4пп 2,6пп 0,2пп

производства Рентабельность продаж -0,2 -0,7 2,3 -0,5пп 3,0пп 2,5пп Рентабельность продукции -0,2 -0,7 2,3 -0,5пп 3,0пп 2,5пп

Из результатов табл. 12 видно, что в 2017 году рентабельность продукции увеличилась по сравнению с 2015 годом на 2,5 пп, т.к. значительно возросла прибыль от реализации продукции. Существует тенденция к увеличению.

В заключение детализированного анализа показатели финансовохозяйственной деятельности сводятся в обобщающую табл. 13, по результатам которой даются общие выводы об изменениях в имущественном и финансовом положении организации, эффективности ее деятельности за рассматриваемый период.

Анализ основных финансово-экономических показателей показал, что за период с 2015-2017 гг. объем реализации продукции растет из года в год и в целом увеличился на 47144 тыс. руб. или 48,2%. К 2017 году произошло увеличение среднегодовой стоимости основных средств на 7,3%, т. к. значительно увеличилась обновляемость основных средств (в 2 раза по сравнению с 2015 годом).

В 2016 году наблюдается небольшое снижение себестоимости на 5,9%, а в 2017 году произошло увеличение на 21,4%.

Предприятие все три года сработало с убытком, но так как в 2017 году налоговая нагрузка на предприятие снизилась, убыток по сравнению с 2016 годом уменьшился в 2 раза. Также был сделан вывод о том, что предприятию невыгодно реализовывать прочую продукцию, так как результат от ее реализации все три года был отрицательным: в 2016 году убыток был 2662 тыс. руб., а в 2017 году составил уже 7732 тыс. руб. Затраты на производство реализованной продукции к 2017 году снизились, в связи с чем возросла прибыль от реализации продукции и составила 3326 тыс. руб.

Доля основных средств в общей сумме активов увеличилась незначительно. Величина собственных оборотных средств с каждым годом снижается. Рентабельность собственного капитала весь анализируемый период имела отрицательное значение.

В составе имущества к началу 2016 года оборотные средства составили 50,7%. За анализируемый период они возросли на 6,7%, а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 54,1%. Таблица 13. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности ООО «МАРТ», 2015-2017 гг.

Абсолютное отклонение

Направление Ед.

2015 год 2016 год 2017 год 2016г. к 2017г к 2017г. к

анализа изм

2015г. 2016г. 2015г.

1 2 3 4 5 6 7 8

1. Оценка имущественного положения 1.1. Общая сумма хозяйственных средств (итог Тыс.

баланса-нетто) Руб. 142039 148967 150761 6928 1794 8722

1.2.Величина основных средств -«- 60018 63557 65797 3539 2240 5779

1.3.Доля ОС в общей сумме активов % 42,3 42,7 43,6 0,4пп 0,9пп 1,3пп

1.4.Доля активной части ОС % 36,5 36,6 37,8 0,1пп 1,2пп 1,3пп

1.5.Коэффициент износа ОС % 62,3 63,3 60,5 1,0пп -2,8пп -1,8пп

1.6. Коэффициент обновления % 4,5 7,2 9,3 2,7пп 2,1пп 4,8пп

1.7.Коэффициент выбытия % 3,2 8,7 5,7 5,5пп -3,0пп 2,5пп

2. Оценка ликвидности 2.1.Величина собственных оборотных средств Тыс.

33229 27287 23963 -5942 -3324 -9266

(СОС) руб.

2.2. Маневренность СОС % 0,021 0,008 0,002 -0,013пп -0,006пп -0,019пп 2.3. Коэффициент текущей ликвидности ( К лт ) % 1,73 1,49 1,42 -0,23пп -0,08пп -0,32пп

2.4. Коэффициент быстрой ликвидности « 0,15 0,20 0,16 0,05пп -0,04пп 0,01пп

2.5.Коэффициент абсолютной ликвидности

(платежеспособности) « 0,016 0,004 0,001 -0,012пп -0,003пп -0,015пп 2.6. Доля оборотных средств в общей сумме

% 55,4 55,1 54,1 -0,3пп -1,0пп -1,3пп

активов 2.7. Доля СОС в общей сумме оборотных средств

% 42,2 33,2 29,4 -9,0пп -3,8пп -12,8пп

d СОС

ТА

2.8.Доля СОС в общей сумме источников % 23,4 18,3 16,0 -5,1пп -2,3пп -7,4пп

2.9.Доля запасов в оборотных активах % 85,2 82,1 84,0 -3,1пп 1,9пп -1,2пп

3. Оценка финансовой устойчивости 3.1.Коэффициент концентрации собственного

% 0,62 0,56 0,54 -0,04пп -0,02пп -0,06пп

капитала 3.2. Коэффициент финансовой зависимости % 1,60 1,79 1,83 0,19пп 0,04пп 0,23пп

Продолжение таблицы 13

1 2 3 4 5 6 7 8 3.3.Коэффициент маневренности собственного

% 0,37 0,33 0,29 -0,04пп -0,04пп -0,08пп

капитала 3.4. Коэффициент концентрации заемного капитала % 0,38 0,44 0,45 0,06пп 0,01пп 0,07пп 3.5. Коэффициент структуры заемных вложений % 0,12 0,17 0,16 0,05пп -0,01пп 0,04пп 3.6. Коэффициент долгосрочного привлечения

прив

заемных средств R % 0,08 0,119 0,117 0,039пп -0,002пп 0,037пп 3.7. Коэффициент структуры заемного капитала % 0,15 0,17 0,16 0,02пп -0,01пп 0,01пп

3.8.Коэффициент соотношения заемных и %

собственных средств 0,51 0,66 0,70 0,15пп 0,04пп 0,19пп

4.Оценка деловой активности

4.1. Выручка от реализации Тыс.ру

97864 120142 145008 22188 24956 47144

б.

4.2. Чистая прибыль Тыс.

• 2080 -5662 -2086 -3582 3576 -6

руб.

4.3. Производительность труда Тыс./Р

122,6 134,0 175,5 11,4 41,5 52,9

уб. ч

4.4. Фондоотдача Руб./ру

1,6 1,7 2,0 0,1 0,3 0,4

б.

4.5. Оборачиваемость средств в расчетах Оборот 14,0 14,1 14,5 0,1 0,4 0,5

4.6. Оборачиваемость средств в расчетах Дни 26 26 25 — -1 -1

4.7. Оборачиваемость запасов Оборот 1,6 1,8 2,1 0,2 0,3 0,5

4.8. Продолжительность оборота запасов Дни 225 200 171 -25 -29 -54 4.9. Оборачиваемость кредиторской задолженности Дни 109 124 109 15 -15 4.10. Продолжительность операционного цикла Дни 251 226 196 -25 -29 -55 4.11.Продолжительность финансового цикла Дни 142 102 87 -40 -15 -55 4.12.Коэффициент погашаемости дебиторской

задолженности Доли 0,072 0,071 0,069 -0,001 -0,002 -0,003 4.13. Оборачиваемость собственного капитала Оборот 1,1 1,4 1,2 0,3 -0,2 0,1 4.14. Оборачиваемость совокупного капитала Оборот 0,7 0,8 0,9 0,1 0,1 0,2

4.15. Коэффициент устойчивости % -2,3 -6,8 -2,5 -4,5 4,3 -0,2

Продолжение таблицы 13

1 2 3 4 5 6 7 8

5.Оценка рентабельности

5.1. Чистая прибыль Тыс.

• 2080 -3442 -4406 -1362 -964 -2326

руб.

5.2.Рентабельность продукции % -0,2 -0,7 2,3 -0,5 3,0 2,5 5.3..Рентабельность основной деятельности % -1,5 -3,9 -1,3 -2,4 2,6 0,2 5.4. Рентабельность совокупного капитала % -1,6 -3,9 -1,4 -2,3 2,5 0,2 5.5. Рентабельность собственного капитала % -2,3 -6,6 -2,5 -4,3 4,1 -0,2 5.6. Период окупаемости собственного капитала Дни -43 -15 -40 28 -25 3

Дебиторская задолженность составила на начало 2015 года 5,9% оборотных средств, а на конец 2017 года – 6,2%. Данная задолженность является краткосрочной, что уменьшает риск невозврата Небольшими темпами росли запасы, которые увеличились на 13791 тыс. руб. или в 1,3 раза. Доля их в общей стоимости оборотных средств возросла с 83,5% до 84,0%.Это говорит о том, что у предприятия не слишком много запасов, а значит, нет проблем со сбытом продукции.

Из всей валюты баланса в 150 млн. руб. к концу 2017 года на собственные средства приходится 82,2 млн. руб., что составляет 54,5%. С экономической точки зрения структура собственных источников средств не очень благоприятна, поскольку в основном они сформированы за счет образования добавочного капитала; уставный капитал является крайне небольшим.

Возросла доля краткосрочных кредитов. Кредиторская задолженность почти в 4 раза превышает дебиторскую, следовательно, у предприятия имеются просроченные долги, что может повлечь за собой потерю платежеспособности. Поскольку доля денежных средств в балансе низкая, преобладание кредиторской задолженности над дебиторской может означать также, что кредиторская задолженность может использоваться для покрытия относительно неликвидных статей баланса.

В целом за период имущество предприятия увеличилось на 15,1%, при этом внеоборотные активы увеличились на 4,7% или на 3033 тыс. руб. Повышается доля медленно реализуемых активов. На 23,0% увеличились запасы.

Но имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 9309 тыс. руб. на конец 2017 года, которая увеличилась 20,9% по сравнению с 2015 годом. Несмотря на то, что задолженность краткосрочная, наличие ее в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Стоимость основных средств в 2016 году уменьшилась на 1,6%, а в целом за период увеличилась на 3,4%. Доля недвижимого имущества почти в 1,4 раза больше, чем активного. Следует отметить, что доля изношенного оборудования в ООО «МАРТ» небольшими темпами снижается. Об этом говорит коэффициент износа, равный на конец 2017 года 62,2%. Средства на обновление поступают, об этом свидетельствует постоянно увеличивающийся коэффициент обновления, так на конец 2017 года он составил 9,3%, что в 2 раза превышает уровень 2015 года.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что хозяйство в 2015 году смогло бы за счет своих денежных средств погасить 1,6% своих срочных обязательств, в 2016 году – 0,4% и в 2017 году – 0,1%. Этого явно недостаточно, так как фактическая величина примерно в 20 раз ниже норматива, и в динамике значимых улучшений нет. Величина коэффициента быстрой ликвидности также значительно ниже норматива, а это говорит о том, что даже при получении средств от дебиторов предприятие не сможет рассчитаться немедленно по своим обязательствам.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиций долгосрочной перспективы, выражающая степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. В этом отношении ситуация в целом оставалась удовлетворительной.

Для анализа интересен также коэффициент соотношения

привлеченного и собственного капитала. Нормативное значение К п/ с = 1, в нашем случае он ниже рекомендуемого.

Далее сведем рассчитанные показатели финансовой устойчивости ООО «МАРТ» за 2016-2017 гг. в табл. 14.

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомплексном показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна стагнация финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 14. Показатели финансовой устойчивости ООО «МАРТ», 2016-2017 гг.

Наименование 2016 2017 Коэффициент автономии 0,64 0,59 Коэффициент отношения заемных и собственных средств

0,56 0,70 (финансовый рычаг) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных

1,10 1,07 средств. Коэффициент отношения собственных и заемных средств 1,78 1,44 Коэффициент маневренности 0,23 0,16 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными

0,46 0,39 средствами Коэффициент имущества производственного назначения 0,95 0,94 Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств 0,08 0,11 Коэффициент краткосрочной задолженности 10,27% 17,73% Коэффициент кредиторской задолженности 74,26% 64,73%

Как видно из таблицы 14 и на 31.12.2016 , и на 31.12.2017 финансовую устойчивость ООО «МАРТ» по 3-х комплексному показателю можно охарактеризовать как кризисно неустойчивое состояние предприятия, так как с 2016 г. у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 14, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (2016 г.) ситуация на ООО «МАРТ» в целом ухудшилась.

Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период снизился на -0.05 и на 2017 г. составил 0.59. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 0.13 и на 31.12.2017 г. составил 0.7 Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период.

Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств», за анализируемый период снизился на -0.03 и на 31.12.2017 г. составил 1.07 Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера).

Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период снизился на -0.07 и на 31.12.2017 г. составил 0.16. Это ниже нормативного значения (0,5).

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО «МАРТ» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40 %. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период снизился на -0.07 и на 31.12.2017 г. составил 0.39. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8).

Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Таким образом, можно с достаточной определенностью сказать, что система экономических коэффициентов является комплексной и объективной. Она отражает реальную экономическую картину. Финансовое состояние ООО «МАРТ» являлось в 2016-2017 гг. действительно неудовлетворительным, но при правильном управлении финансами имеется тенденция к увеличению прибыли.

Анализируя используемую в ООО «МАРТ» систему управления рисками в целом, можно сказать, что хотя некоторые приемы снижения риска на предприятии используются довольно успешно (диверсификация и диссипация), сама система не является полной. Следовательно, необходим поиск новых форм и методов управления финансовыми рисками данного предприятия.

2.3 Оценка финансовых рисков предприятия

С целью оценки финансовых рисков ООО «МАРТ» будет проведен анализ вероятности банкротства по нескольким моделям.

1. Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделѐн определѐнным весом, установленным статистическими методами. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) ООО «МАРТ» за 2016-2017 гг. отображен в таблице 15.

Таблица 15. Пятифакторная модель Альтмана (Z-счет)

Наименование 2016 2017 Значение коэффициента 0,87 0,97

вероятность банкротства вероятность банкротства Вероятность банкротства

велика велика

На конец 2017 г. значение показателя Альтмана составило 0,97, что говорит о том, что в ООО «МАРТ» вероятность банкротства велика. Однако Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток — по существу его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

2. Z-счет Таффлера. Таффлер предложил использовать четырехфакторную прогнозную модель. Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) ООО «МАРТ» за 2016-2017 гг. отображен в таблице 16.

Таблица 16. Четырехфакторная модель Таффлера

Наименование 2016 2017 Значение коэффициента 0,03 0,17

вероятность банкротства вероятность банкротства Вероятность банкротства

велика велика

На конец 2017 г. значение показателя Таффлера составило 0,17, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства велика.

3. Z-счет Лиса. Критическое значение показателя составляет <0,037. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) ООО «МАРТ» за 2016-2017 гг. отображен в таблице 17.

Таблица 17. Четырехфакторная модель Лиса

Наименование 2016 2017 Значение коэффициента 0,03 0,03

положение предприятия положение предприятия Вероятность банкротства

неустойчиво неустойчиво

На конец 2017 г. значение показателя Лиса составило 0.03, что говорит о том, что положение предприятия неустойчиво.

Далее определим признаки фиктивного и преднамеренного банкротства для ООО «МАРТ».

Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, на дату обращения должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).

Для установления наличия или отсутствия признаков фиктивного банкротства определим обеспеченность краткосрочных обязательств ООО «МАРТ» его оборотными активами.

Обеспеченность краткосрочных обязательств ООО «МАРТ» его оборотными активами определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к величине краткосрочных пассивов, за исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей. Показатель обеспеченности краткосрочных обязательств ООО «МАРТ» его оборотными активами в ряде с другими показателями, применяемыми при определении признаков фиктивного банкротства, отображен в таблице 18.

Таблица 18. Признаки банкротства ООО «МАРТ»

В абс. Темп

Наименование 2016 2017

выражении прироста

Показатели обеспеченности обязательств должника всеми его 1,72 1,53 -0,19 -11,06 %

активами

Показатели обеспеченности обязательств должника оборотными 1,45 1,26 -0,19 -13,24 %

активами

Как показывают расчеты, представленные в таблице 18, показатель обеспеченности обязательств ООО «МАРТ» его активами менялся. На 2016 г. значение этого показателя составляло 1.45, а на 2017 г. снизилось на -0.19 и составило 1.26. В отчетном периоде наблюдается тенденция к улучшению показателя обеспеченности кр/ср обязательств ООО «МАРТ» его оборотными активами, по сравнению с базовым периодом (2017 г.), значение показателя снизилось на -0.19 и составило 1.53

Подводя итог, следует отметить, что за 2016-2017 гг. ключевыми стали следующие моменты:

1. Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «МАРТ» можно сказать, что за анализируемый период в целом ее можно назвать негативной.

2. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

3. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает снижение финансовой устойчивости предприятия.

4. Так как на конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

5. В 2016-2017 гг. у ООО «МАРТ» не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат.

6. Рассмотрев все три методики для анализа вероятности банкротства ООО «МАРТ» можно сказать, что за анализируемый период ситуация на предприятии осталась примерно на том же уровне. В общем, на начало и на конец анализируемого периода, вероятность банкротства можно оценить как высокую.

2.4 Мероприятия по совершенствованию финансовых рисков на

предприятии

Для совершенствования управления финансовыми рисками нужно провести ряд мероприятий.

По управлению оборотным капиталом:

• укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины;
• проведение претензионно-исковой работы с покупателями и заказчиками за просрочку платежей;
• разработка технических мероприятий, обеспечивающих возможность индивидуального воздействия на потребителя в зависимости от его платежеспособности (отказ от заказов неплатежеспособным покупателям и заказчикам);
• рассмотреть как поощрительную меру для покупателей, которые регулярно оплачивает счета, снижать наценку на материалы;
• разработка и введение дополнительного стимулирования работников путем введения договоров с гибкими условиями оплаты;
• разработка и реализация мероприятий, связанных с поиском дешевых источников материальных ресурсов путем установления связей с промышленными производствами;

— экономия материалов в результате упрощения конструкций изделий, совершенствования техники и технологий производства, заготовки более качественных строительных материалов и уменьшение потерь во время хранения и перевозки, недопущение брака, сокращение до минимума отходов, повышение квалификации работников.

По управлению заемным капиталом:

• уменьшение кредиторской задолженности;
• активная работа с дебиторами.

По управлению собственным капиталом:

• увеличение нераспределенной прибыли и резервов;
• подъем рентабельности с помощью контроля затрат, и использования дешевых материальных ресурсов.

В ходе анализа финансовой устойчивости ООО «МАРТ» было выявлено, что организация реализует свою деятельность неэффективно. Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние ООО «МАРТ» по всем анализируемым показателям. Цель предложения разработки мероприятий по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ» – вывести организацию из кризисного финансового состояния.

Нами предложены следующие мероприятия по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ»:

1. Сокращение уровня запасов.

2. Сокращение дебиторской задолженности.

3. Снижение уровня кредиторской задолженности.

Итак, рассмотрим подробнее мероприятия по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ» (табл. 19).

Таблица 19. Мероприятия по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ»

Мероприятие Описание деятельности

• сокращение запасов сырья и материалов (внедрение

в производство на 50%); Сокращение уровня запасов — сокращение затрат в незавершенном производстве

(за счѐт уменьшения производственного цикла);

• снижение уровня запасов готовой продукции.

Ведение усиленной работы с дебиторами, Снижение уровня дебиторской

применение штрафных санкций, обращение в задолженности

арбитражный суд Частичное погашение

Частичное погашение кредиторской задолженности кредиторской задолженности

Рассмотрим предложенные мероприятия подробнее.

1. Сокращение уровня запасов.

Самым большим минусом в деятельности ООО «МАРТ» является высокий уровень запасов, который составляет на конец 2017 года 68 567 тыс. руб. Хотя наличие источников формирования запасов является положительным фактором финансовой устойчивости, но в нашем случае отрицательным фактором является их величина. Основным способом снижения финансовых рисков будет оптимизация структуры, а также снижение уровня запасов.

Наличие неиспользуемых запасов замедляет оборачиваемость оборотных средств, отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства и ведет к большим издержкам по содержанию самих запасов. Функционирование ООО «МАРТ» при относительно высоком уровне у него запасов будет совершенно не эффективным. В данном случае ООО «МАРТ» имеет у себя по отдельным группам товарно-материальных ценностей запасы больше действительно необходимых их значений – излишние запасы («пролеживающие»).

В связи с этим ООО «МАРТ» дополнительно должно вложить в них значительные оборотные средства, что приводит соответственно к недостатку свободных финансовых ресурсов – снижению платежеспособности , невозможности своевременно приобрести необходимые материальные ресурсы, оборудование, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами по налогам и по зарплате с персоналом и т. д.

Кроме того, высокий уровень излишних запасов приводит к увеличению издержек ООО «МАРТ» по содержанию самих запасов: необходимость иметь большие складские площади, увеличенный персонал (бухгалтеров, грузчиков, кладовщиков) для обработки и учета материалов, находящихся на складе, это дополнительные налоги на имущество и коммунальные платежи.

Все это приводит к повышенным расходам на амортизационные отчисления из-за созданных дополнительных складских помещений для хранения излишних запасов, затраты на зарплату увеличенного бухгалтерского и складского персонала (грузчиков и кладовщиков, обрабатывающих эти запасы), увеличенные коммунальные платежи – на освещение, отопление дополнительных складских помещений и т. д.

Дополнительные издержки увеличивают себестоимость товаров, снижая ее конкурентоспособность на рынке товаров.

В результате анализа запасов можно прийти к следующему результату:

• сократить запасы сырья и материалов на 50% путѐм внедрения их в производство;
• сократить затраты в незавершенном производстве на 50% путем уменьшения производственного цикла.

Изучение запасов продукции совместно с отделом продаж позволит сократить их до 6 967 тыс. руб., в результате плановой продажи товаров.

2. Сокращение дебиторской задолженности.

При изучении дебиторской задолженности выяснилось, что в ООО «МАРТ» не ведется политика управления дебиторской задолженностью, то есть нет активной работы с дебиторами. Поэтому в ООО «МАРТ» достаточно высокий показатель дебиторской задолженности, который составляет на конец 2017 года 9 309 тыс. руб.

Дебиторская задолженность — следствие нормальных рыночных отношений. Она не приводит к отрицательным результатам и снижению экономической устойчивости, если взаимные долги сбалансированы, а предприятию удается ее регулировать. Поэтому для организации на первых же порах необходимо сформировать эффективную систему управления в области дебиторской задолженности, с тем, чтобы не были безвозвратно утрачены средства предприятия и его позиции относительно потребителей, партнеров и конкурентов. Можно с уверенностью сказать, что в ООО «МАРТ» данная система с самого начала отсутствовала и контроль за дебиторской задолженностью не осуществлялся. В сложившейся ситуации можно предложить следующие действия:

• распределение обязанностей между сотрудниками бухгалтерии, определение ответственного лица за дебиторскую задолженность, которое будет следить за исполнением клиентами и заказчиками сроков внесения предоплаты и окончательного расчета;
• заключение с текущими дебиторами дополнительных соглашений к договорам о реструктуризации задолженности и составление к нему графика платежей.

Дебиторская задолженность составляет 9 309 000 руб. Дебиторами являются:

• ООО «Астория» — 3 185 472 руб., просрочка 219 дней;
• ООО «Интерплюс» — 2 156 917 руб., просрочка 165 дней;
• ООО «Технорай» — 2 843 568 руб., просрочка 193 дня;
• ООО «БизнеСтройТек» — 1 123 043 руб., просрочка 226 дней.

Договоры с покупателями имеют единые условия оплаты: 15 дней с момента подписания товарной накладной, штрафные санкции за просрочку оплаты: 0,1 % от суммы договора за каждый календарный день неоплаты долга.

В таблице 20 представим анализ планируемых выплат.

Таблица 20. Анализ планируемых выплат

Общая сумма Ежемесячный

Контрагент Просрочка, дней

долга, руб. платеж, руб.

ООО «Астория» 219 3 185 472 530 912 ООО «Интерплюс» 165 2 156 917 359 486 ООО «Технорай» 193 2 843 568 473 928 ООО «БизнеСтройТек» 226 1 123 043 187 174

Итого 9 309 000 1 551 500

Для сохранения отношений с клиентами следует заключить дополнительные соглашения, в которых общая сумма задолженности фиксируется на вышеуказанном уровне и разбивается на 6 месяцев, в течение которых клиент обязуется оплатить всю сумму. Платежи могут осуществляться ежемесячно или же более мелкими платежами для удобства контрагента. Одним из главных условий дополнительного соглашения будет являться конечная дата, на которую вся сумма долга должна быть погашена.

Факторинг представляет собой комплекс услуг, важнейшим звеном которого является уступка (продажа) дебиторской задолженности компании.

Дебиторами ООО «МАРТ» являются юридические лица, чьи обязательства по оплате по условиям договоров наступают через 15 дней с момента подписания товарной накладной. Следовательно, сложно обеспечить всех контрагентов товарами, в то время как большая часть заказчиков еще не рассчиталась с предприятием. Дополняет отрицательную картину и тот факт, что заказчики часто нарушают условия договора и оставляют ООО «МАРТ» без денежных средств.

Банки или специализированные факторинговые компании позволяют избежать пробелов в оплате дебиторами за товары и услуги, «выкупая» долг дебитора (рис. 6).

Рис. 6. Схема взаимодействия «Продавец-Фактор-Покупатель»

Для того чтобы ООО «МАРТ» смогла воспользоваться услугами Факторинга, необходимо перезаключить договоры на условиях отсрочки платежа до 180, а в некоторых случаях и до 240 суток с момента поставки. В данном случае Фактор выплатит продавцу, т. е. ООО «МАРТ», денежные средства в размере 90 % от суммы поставки по товарной накладной. Дебитор, т. е. покупатель, всю сумму долга переводит на специальный факторинговый счет в банке. Получив перевод, банк списывает комиссию за обслуживание, обработку отгрузочных документов, процент по сумме финансирования за фактическое количество дней использования кредитных средств. После данных списаний, гасится основной долг по финансированию (ранее выплаченная продавцу сумма), а остаток денежных средств (при его наличии) переводится продавцу.

Проведем примерный расчет для ООО «Астория». Товар был поставлен на общую сумму 3 185 472 руб. в октябре 2017 г.

Факторинговая компания (банк) финансирует 90 % от суммы поставки.

Ставка – 16 % годовых.

Дополнительные платежи, взимаемые Фактором: комиссия за обработку счета-фактуры в размере 50 рублей за штуку.

Отсрочка платежа – 200 дней с 01.06.2018 г.

Планируется, что дебитор расплатится 05.06.2018 г.

После обработки счета-фактуры банк отправляет денежные средства продавцу:

3 185 472 х 0,9 = 2 866 924,8 руб. (90 % от суммы поставки по накладной/счету-фактуре)

Комиссия за использование факторинговых средств составит:

3 185 472 х 0,9 х 0,16 / 365 х 5 = 6 283,67 руб.

Итоговая переплата по поставке:

6 283,67 + 50 = 6 333,67 руб.

После того, как дебитор перечислит в банк долг, фактор вернет на счет продавцу:

3 185 472 — 2 866 924,8 — 6 333,67 = 312 213,53 руб.

Ставки по факторингу достаточно высоки. Однако тот факт, что денежными средствами можно воспользоваться уже сегодня, а всю работу по возмещению дебиторской задолженности берет на себя фактор, перекрывают данный минус услуг факторинга.

В ситуации с ООО «МАРТ», по нашему мнению, оптимальным вариантом будет использование предложений по борьбе с дебиторской задолженностью по заключению дополнительных соглашений, а в новых поставках можно пользоваться услугами факторинговых организаций и банков.

3. Снижение уровня кредиторской задолженности.

Реструктуризация задолженности включает в себя множество подвидов: от продления срока выплаты до замены текущего долга на акции или доли, принадлежащие должнику. На мой взгляд, в целях извлечения максимально возможной выгоды из сложившейся ситуации, будет целесообразно договариваться на заключение дополнительных соглашений к договорам поставки с рассрочкой задолженности без начисления штрафов, пени и прочих штрафных санкций.

Общая сумма кредиторской задолженности ООО «МАРТ» составляет 61 871 тыс. руб. и распределяется следующим образом:

• за счет полученной дебиторской задолженности – 9 300 тыс. руб.;
• уменьшение расходования наличных денежных средств путем снижения представительских расходов – 30 000 тыс. руб.;
• погашение отложенных налоговых обязательств – 8 820 тыс. руб.;
• погашение краткосрочного займа – 10 967 тыс. руб.

Таким образом, возвращая дебиторскую задолженность вместе с процентами за просрочку платежа и закрывая кредиторскую задолженность без потерь денежных средств, ООО «МАРТ» имеет некий дополнительный доход, который поспособствует выходу из затруднительного финансового положения.

Составим сводную таблицу для расчета экономической эффективности мероприятий по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ» (табл. 21).

Таблица 21. Расчет экономической эффективности мероприятий по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ», тыс. руб. Мероприятие До мероприятий После мероприятий Эффективность, % Уровень запасов 68 567 4 567 93,34 Уровень дебиторской 9 309 9 99,9 задолженности Кредиторская

61 871 2 784 95,5 задолженность Итого 139 747 7 360 94,73

Расчет эффективности определяется как отношение полученного показателя к исходному. С учетом того, что уровень запасов сократится на 64 000 тыс. руб., уровень дебиторской задолженности на 9 300 тыс. руб., кредиторская задолженность на 59 087 тыс. руб., то общая сумма экономии составляет 132 387 тыс. руб. В процентном соотношении по всем мероприятиям, эффективность составляет 94,73 %.

Спрогнозируем коэффициенты финансовой устойчивости ООО «МАРТ» после реализации предложенных мероприятий и сравним их с рассчитанными в таблице 14. Результаты расчетов финансовой устойчивости представлены в таблице 22.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 22, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (31.12.2017 г.) ситуация на ООО «МАРТ» незначительно улучшилась.

Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период увеличился на 0.39 и на 31.12.2018 г. составит 0.98. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на -0.67 и на 31.12.2018 г. составит 0.02. Таблица 22. Прогнозируемые показатели финансовой устойчивости ООО «МАРТ»

Прогнозируемые

Значения

Показатели значения 2018

2017 год

год Коэффициент автономии 0,59 0,98 Коэффициент отношения заемных и собственных

0,70 0,02 средств (финансовый рычаг) Коэффициент соотношения мобильных и

1,07 0,76 иммобилизованных средств. Коэффициент отношения собственных и заемных

1,44 42,77 средств Коэффициент маневренности 0,16 0,42 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат

0,39 10,93 собственными средствами Коэффициент имущества производственного

0,94 0,60 назначения Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных

0,11 0,00 средств Коэффициент краткосрочной задолженности 17,73% 0,00% Коэффициент кредиторской задолженности 64,73% 100,00%

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств», за анализируемый период снизится на -0.31 и на 31.12.2018 г. составит 0.76 Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период увеличится на 0.26 и на 31.12.2018 г. составит 0.42. Это ниже нормативного значения (0,5), но выше, чем в предыдущем периоде. Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличится на 10.54 и на 31.12.2018 г. составит 10.93. Это выше нормативного значения (0,6-0,8).

При повторном проведении оценки финансовых рисков по разным моделям определения банкротства складывается следующая ситуация (табл. 23).

Таблица 23. Оценка вероятности банкротства ООО «МАРТ» после реализации мероприятий

Наименование 2017 2018 5 — и факторная модель Альтмана (Z-счет) Значение коэффициента 0,97 1,85 Вероятность банкротства высокая средняя 4-х факторная модель Таффлера Значение коэффициента 0,17 2,66 Вероятность банкротства высокая низкая 4-х факторная модель Лиса Значение коэффициента 0,03 0,08

положение предприятия положение предприятия Вероятность банкротства

неустойчиво устойчиво

Таким образом, выше представленный план мероприятий по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ», способствует более эффективному проведению финансовой стратегии предприятия и предупреждения финансовых рисков, поскольку правильно выбранная и четко сформулированная цель мероприятия даже при умеренном вложении средств в данные мероприятия, совершенствует финансовую деятельность, улучшает имидж фирмы, стабилизирует сбыт и, наконец, приносит дополнительную прибыль.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе написания выпускной квалификационной работы была достигнута поставленная цель и решены следующие задачи:

1. Изучена сущность финансовых рисков на предприятии малого бизнеса. Финансовый риск – это уровень неопределенной ситуации организации, связанный с комплексом собственных и заемных средств, которые используются с целью финансирования организации, то есть, чем больше объем заемных средств, тем выше вероятность появления финансового риска.

2. Определены основные виды финансовых рисков в малом бизнесе: снижения финансовой устойчивости, неплатежеспособности предприятия, инвестиционный, инфляционный, процентный, валютный, депозитный, кредитный, налоговый, структурный, криминогенный, отдельной финансовой операции, различных видов финансовой деятельности, финансовой деятельности предприятия в целом, индивидуальный, портфельный, простой, сложный, внешний, систематический или рыночный, внутренний, несистематический или специфический, влекущий только экономические потери, влекущий упущенную выгоду, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы, постоянный, временный, допустимый, критический, катастрофический, прогнозируемый, непрогнозируемый, страхуемый, нестрахуемый.

3. Описаны методологические подходы к управлению финансовыми рисками на предприятии малого бизнеса. К методам оценки финансовых рисков относят: модель Альтмана, модель Р. Таффлера, модель Р. Лиса.

4. Изучена деятельность предприятия ООО «МАРТ». ООО «МАРТ» юридическое наименование Интернет-магазина мягкой и корпусной мебели «Дом диванов». Магазин основан в апреле 2012 года. Основная продукция интернет-магазина — это диваны, кресла, кровати, спальные гарнитуры, комоды, трюмо, матрасы, детская мебель, а также уголок школьника, детские диваны, корпусная мебель, в том числе шкафы, столы.

5. Проанализирована финансовая деятельность ООО «МАРТ». Анализ основных финансово-экономических показателей показал, что за период с 2015-2017 гг. объем реализации продукции растет из года в год и в целом увеличился на 47144 тыс. руб. или 48,2%. К 2017 году произошло увеличение среднегодовой стоимости основных средств на 7,3%, т. к. значительно увеличилась обновляемость основных средств (в 2 раза по сравнению с 2015 годом).

В 2016 году наблюдается небольшое снижение себестоимости на 5,9%, а в 2017 году произошло увеличение на 21,4%. При этом предприятие все три года сработало с убытком, но так как в 2017 году налоговая нагрузка на предприятие снизилась, убыток по сравнению с 2016 годом уменьшился в 2 раза. Финансовое состояние ООО «МАРТ» являлось в 2015-2017 гг. действительно неудовлетворительным, но при правильном управлении финансами имеется тенденция к увеличению прибыли.

6. Разработаны мероприятия по совершенствованию управления рисками в ООО «МАРТ» и оценена их эффективность. Для совершенствования управления финансовыми рисками нужно провести ряд мероприятий: сокращение дебиторской задолженности, сокращение уровня запасов, снижение уровня кредиторской задолженности.

При реализации предложенных мероприятий, ООО «МАРТ» сэкономит 132 387 тыс. руб. План мероприятий по совершенствованию управления финансовыми рисками в ООО «МАРТ», способствует более эффективному проведению финансовой стратегии предприятия и предупреждения финансовых рисков, поскольку правильно выбранная и четко сформулированная цель мероприятия, совершенствует финансовую деятельность, улучшает имидж фирмы, стабилизирует сбыт и, наконец, приносит дополнительную прибыль.

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/diplomnaya/upravlenie-finansovyimi-riskami-na-predpriyatii/