Реальные инвестиции осуществляется предприятиями в разнообразных формах основными из которых являются

метки: Инвестиционный, Реальный, Проект, Предприятие, Управление, Инвестиция, Менеджмент, Диплом

Формы реальных инвестиций и особенности управления ими

.

Реальные инвестиции осуществляется предприятиями в разнообразных формах , основными из которых являются:

• Приобретение целостных имущественных комплексов;

• Новое строительство;

• Перепрофилирование;

• Реконструкция;

• Модернизация;

• Обновление отдельных видов оборудования;

• Инновационное инвестирование в нематериальные активы;

• Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

1.Приобретение целостных имущественных комплексов.

Это инвестиционная операция крупных компаний, которая предусматривает диверсификацию их деятельности по секторам, продуктам или регионам. Эта форма реальных инвестиций обеспечивается обычно «эффект синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов общих предприятий (в сравнении с их балансовой стоимостью) за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровней операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

2.Новое строительство.

Это инвестиционная операция, связанная со строительством нового строения с полным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отведенных площадях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создание филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

3.Перепрофилирование.

Это инвестиционная операция, предполагающая полное изменение технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4.Реконструкция.

Это инвестиционная операция, связанная со значительной трансформацией всего производственного процесса на основе современных достижений науки и техники. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

Прибыль и рентабельность производственного предприятия

... из двух глав, соответственно, посвященных прибыли и рентабельности производственных компаний. Раздел 1. ПРИБЫЛЬ ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. Понятие прибыли предприятия. Прежде всего, прибыль нужно рассмотреть как экономичес ... хозяйственных операций органи­зации и оценки статей бухгалтерского баланса. Валовая прибыль - это разница между нетто-выручкой от продажи товаров, продукции, работ, ...

5.Модернизация.

Она представляет собой инвестиционную операцию, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизма и оборудования, используемых предприятием, в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования.

Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление некоторых видов оборудования во многом характеризует процесс простого воспроизводства активной части производственных фондов.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы.

Это инвестиционная операция, направленная на использование новых научных и технологических знаний в операционной и другой деятельности компании с целью достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляется в двух основных формах:

• путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноу-хау; приобретение лицензий на фрэнчайзинг и т.п.;

• путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами).

  Осуществление инновационных инвестиций в нематериальные активы позволяет значительно повысить технологический потенциал компании во всех сферах ее экономической деятельности.

8.Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных оборотных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость такой формы инвестирования обусловлена ​​тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность производства дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

Управление оборотными активами

... оборотных средств на предприятии, рассмотреть состояние и пути совершенствования управления оборотными активами на предприятии ОАО «Российские железные дороги». Задачи работы: изучить теоретические особенности формирования оборотных средств, их классификацию, нормирование, показатели использования; исследовать обеспеченность и эффективность использования оборотных средств на ...

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм); инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

Выбор конкретных форм реального инвестирования предприятия определяется задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации его деятельности (направленными на расширение объема операционного дохода), возможностями внедрения новых ресурсо- и трудосберегающих технологий (направленными на снижение уровня операционных затрат), а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов (капитала в денежной и иных формах, привлекаемого для осуществления вложений в объекты реального инвестирования).

Специфика реальных инвестиций и их формы предопределяют некоторые характеристики управления ими в компании.

При высокой инвестиционной активности предприятия с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается особая политика такого управления.

Управление реальными инвестициями фирмы — это система принципов и методов подготовки, оценки и реализации наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов, направленных на обеспечение достижения ее инвестиционных целей.

Управление реальными инвестициями фирмы в современных условиях основывается на методологии системы «Управление проектами» — нового научного направления, распространившегося на западные страны с развитой рыночной экономикой.

Управление проектами

С учетом методологии Project Management выстраивается общий процесс управления реальными инвестициями фирмы. Этот процесс осуществляется в разрезе следующих основных этапов:

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде. В процессе анализа оценивается уровень инвестиционной активности фирмы в предыдущем периоде и степень завершенности ранее инициированных реальных инвестиционных проектов и программ.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема инвестирования капитала в прирост реальных активов, удельный вес реального инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа рассматривается степень реализации отдельных инвестиционных проектов и программ, уровень освоения инвестиционных ресурсов, предусмотренные на эти цели, в разрезе объектов реального инвестирования.

На третий стадии анализа определяется уровень завершенности начатых ранее реальных проектов и программ, уточняется необходимый объем инвестиционных ресурсов для полного их завершения.

На четвертой стадии анализа исследуется уровень эффективности завершенных реальных инвестиционных проектов на эксплуатационном этапе, его соответствие проектируемых показателей.

Управление портфелем инвестиционных проектов (на примере ИП Ежова ...

... как управление портфелем проектов связывает стратегическое управление и управление проектами. Рисунок 2 – Связь между управлением портфелем проектов и стратегическим управлением Старшие менеджеры организации являются создателями стратегий развития и руководителями проектов, с которыми эти стратегии будут реализованы. ...

2. Определение общего объема реальных инвестиций в следующем периоде. Основное определение этого показателя — планируемый объем прироста основных фондов предприятия в разрезе их отдельных видов, а также нематериальных и оборотных средств, обеспечивающих увеличение объемов его производственной и коммерческой деятельности. Объем этого прироста уточняется с учетом динамического объема ранее неоконченного капитального строительства (незавершенных капитальных вложений).

3. Определение форм реального инвестирования. Эти формы определяются исходя из конкретных направлений инвестиционной деятельности компании, гарантируя воспроизводство ее основных средств и нематериальных активов, а также увеличение объема ее оборотных средств.

4. Разработка (подбор) инвестиционных проектов, соответствующих целям и формам реального инвестирования. Все формы крупнообъемных реальных инвестиций (кроме обновления отдельных видов механизмов и оборудования в связи с износом) рассматриваются как реальные инвестиционные проекты. Подготовка таких инвестиционных проектов требует разработки их бизнес-планов внутри самой фирмы. Для небольших реальных инвестиционных проектов допускается разработка краткого варианта бизнес-плана (с изложение только тех разделов, которые прямо определяют целесообразность их осуществления).

Кроме того, в процессе этого этапа управления изучается текущее предложение на инвестиционном рынке; отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные объекты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

5. Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска. Инвестиционные проекты, разработанные или отобранные на предварительной стадии, подвергаются углубленному анализу и оценке с точки зрения их эффективности по критерию обеспечения роста рыночной стоимости компании. Параллельно выявляются и оцениваются риски, присущие каждому конкретному инвестиционному проекту, и проверяется их общий уровень для ожидаемого уровня прибыльности проекта.

В процессе этого этапа управления вместе с рисками отдельных инвестиционных проектов оцениваются риски, связанные с фактическими инвестициями компании в целом. Данное направление инвестиционной деятельности связано с отвлечением капитала в больших масштабах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности компании по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование индивидуальных инвестиционных проектов часто осуществляется за счет привлечения значительного объема заемного капитала, что может привести к снижению финансовой устойчивости фирмы в долгосрочной перспективе. Поэтому в процессе управления необходимо заранее спрогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на прибыльность, платежеспособность и финансовую устойчивость компании.

Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия Предмет: ...

... с управлением инвестиционными активами предприятий в современных условиях. В рамках предмета изучается теоретический базис управления инвестициями, сущность, цель и функции инвестиционного менеджмента, его ... февраль 2005. Инвестиционный капитал и инвестиционный потенциал предприятия. Л.Д. Ревуцкий, "Аудиторские ведомости", N 9, сентябрь 2010 г. Инновационная и экологическая деятельность в системе ...

6. Формирование программы реальных инвестиций предприятия. На основе оценки отдельных инвестиционных проектов в процессе этого этапа управления проводится их ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвестиционной политики предприятия и т.п. Исходя из объективных ограничений – общего объема планируемого реализованного инвестирования и возможного объема формирования инвестиционных ресурсов, в инвестиционную программу предприятия включаются в инвестиционные проекты, обеспечивающие наибольшие темпы его развития в стратегическом периоде и роста рыночной стоимости.

Если эта программа сформирована по определяющей приоритетной цели (максимизации доходности, минимизации инвестиционного риска и т.п.), то необходимости в дальнейшей оптимизации реальных инвестиций не возникает. Если предусмотрен баланс индивидуальных целей, инвестиционная программа фирмы оптимизируется в соответствии с различными целевыми критериями для достижения их баланса, после чего принимается к непосредственной реализации.

7. Обеспечение реализации индивидуальных инвестиционных проектов и инвестиционных программ. Основными инструментами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются выбранная схема его финансирования, а также разработанный бюджет капиталовложений и программа реализации инвестиционного проекта.

Схема финансового проекта определяет финансовую основу его реализации и является основой для формирования необходимых инвестиционных ресурсов и разработки бюджетов на выполнение отдельных работ.

Бюджет капитальных вложений разрабатывается, как правило, на период до одного года и отражает все затраты и доходы фонда, связанные с реализацией реального проекта.

Календарный график реализации инвестиционного проекта (программы) определяет базовые периоды времени выполнения отдельных видов работ и возложение ответственности исполнения (а соответственно и рисков невыполнения отдельных этапов работ) на конкретных представителей заказчиков (предприятия) или подрядчика в соответствии с функциональными обязанностями, изложенными в контракте на выполнение работ.

8. Обеспечить постоянный мониторинг и контроль реализации инвестиционных проектов и инвестиционных программ. Этот этап управления реальными инвестициями реализуется в рамках организуемого на предприятии инвестиционного контроллинга по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта (до завершения его жизненного цикла) и инвестиционной программы в целом.

II . Виды инвестиционных проектов и требование к их разработке.

Инвестиционный проект

классифицируются

1. По функциональной направленности выделяют следующие виды инвестиционных проектов предприятия:

• Инвестиционные проекты реновации . Эти проекты направлены на замену выведенных основных средств и нематериальных активов и обычно осуществляются за счет амортизационного фонда компании.

• Инвестиционные проекты развития . Такие проекты характеризуют расширенное воспроизводство экономической активности компании, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле экономического развития. Они обеспечивают наибольший рост рыночной стоимости фирмы.

• Инвестиционные проекты санации . Проекты этого типа разрабатываются в процессе антикризисного развития компании и обычно направлены на реструктуризацию ее собственности или отдельных видов деятельности.

2. По целям инвестирования в совместной инвестиционной практике различают:

• Инвестиционные проекты, предусматривающие увеличение объемов производства. Эти проекты связаны с реализацией таких форм реальных инвестиций, как новое строительство, реконструкция, расширение машинного парка, обеспечение роста материальных запасов основных средств.

• Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции. Они связаны с осуществлением таких форм реального инвестирования как приобретение целостных имущественных комплектов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающие получение эффекта синергизма), новое строительство, перепрофилирование.

• Инвестиционные проекты по повышению качества продукции. Такие проекты обычно связаны с проведением модернизации и реконструкции предприятия, в ходе которой внедряются новые технологии и современное оборудование.

• Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других проблем. Эти проекты обеспечивают реализацию внешнеэкономических задач инвестиционной деятельности фирмы.

3. По совместимости реализации выделяют:

• Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов компании. Эти проекты характеризуются основными альтернативами в достижении инвестиционных целей для каждой из реальных инвестиционных форм компании. Они также имеют и большую альтернативность по времени осуществления.

• Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия . В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый комплексный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы только в определенной технологической или временной последовательности.

• Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов . Эти проекты, направленные на достижение конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных типов.

4. По срокам реализации инвестиционные проекты предприятия подразделяются следующим образом:

• Краткосрочные инвестиционные проекты. Такие проекты реализуются в период времени до одного года. Они связаны с формами реальных инвестиций, такими как обновление некоторых видов оборудования, инновационные инвестиции, инвестиции в рост материальных запасов основных средств.

• Среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. На этот период реализации обычно требуются инвестиционные проекты, гарантирующие модернизацию технической базы компании, ее реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных комплексов недвижимости.

• Долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких инвестиционных проектов требует более трех лет. Такой срок реализации требует новых масштабных строительных проектов или перепрофилирования предприятия с его полной реконструкцией.

5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий инвестиционные проекты разделяются следующим образом:

• Небольшие инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов для реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США.

• Средние инвестиционные проекты. Необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, колеблется от 100 до 1000 тыс. долл. США.

• Крупные инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обычно 1 млн. долл. США.

Рассматривая классификацию инвестиционных проектов на этом основании, следует отметить, что критерии их разделения во многом зависят от отраслевой принадлежности предприятия. Поэтому дифференциацию проектов по этому признаку следует конкретизировать в рамках отдельных отраслей.

6. По предполагаемым источникам финансирования

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/referat/investitsionnyiy-menedjment-temyiov/

выделяют:

• Инвестиционные проект, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектах предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечения прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретение недорогих видов нематериальных активов.

• Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Выпуск акций может быть использован компанией для реализации как средних, так и крупных инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение.

• Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредитов. Такие инвестиционные проекты обычно связаны с финансовой сдачей оборудования в аренду. Высокая стоимость долгосрочной банковской ссуды на текущем этапе препятствует использованию инвестиционных проектов данного типа.

• Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Эти проекты в настоящее время являются наиболее распространенными в инвестиционной практике.

В зависимости от типов инвестиционных проектов, предусмотренных в рассматриваемой их классификации, различаются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых компанией из внутренних источников, обоснование производится по узкому кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов, реализация которых должна финансироваться из внешних источников, требуется полное обоснование согласно соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированных характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонение от этой общепринятой структуры вызывается лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

Фундамент инвестиционных проектов предусматривает их определенное структурирование. С позиции финансового управления инвестиционными проектами наиболее актуальными являются их структурирование по отдельным стадиям (фазам) жизненного (проектного) цикла, а также по функциональной направленности его разделов.

По отдельным стадиям жизненного цикла

• Прединвестиционная стадия , в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

• Инвестиционная стадия , в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения;

• Постинвестиционная стадия , в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

По функциональной направленности разделов

Основные разделы инвестиционного проекта	Краткая характеристика проекта (его «резюме»).
	Предпосылки и основная идея проекта.
	Анализ рынка и концепция маркетинга.
	Сырье и поставки.
	Месторасположение, строительный участок и окружающая среда.
	Проектирование и технология.
	Организация управления.
	Трудовые ресурсы.
	Планирование реализации проекта.
	Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

Рисунок 1. Структура разрабатываемого инвестиционного проекта по основным разделам.

III. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.

В настоящей системе управления инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из важнейших этапов. Сроки возврата инвестированного капитала, варианты его альтернативного использования и дополнительный поток, генерируемый операционной прибылью компании в следующем периоде, зависят от объективности и полноты этой оценки. Такая объективность и полнота оценки эффективности инвестиционного проекта во многом определяется использованием современных методов его реализации.

Рассмотрим основные принципы и методологические подходы, используемые в современной практике для оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Основные из таких принципов заключаются в следующем:

• Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестиционного капитала, с другой. Применительно к инвестиционной деятельности он реализуется путем сопоставления прямого и возвратного потоков инвестируемого капитала.

• Оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта. В процессе оценки должны быть учтены все прямые и непрямые затраты денежных средств (собственных и заемных), материальных и нематериальных активов, трудовых и других видов ресурсов.

• Оценка возврата инвестируемого капитала должна осуществляться на основе показателя «чистого денежного потока». Этот показатель формируется в основном за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. При проведении различных видов оценки этот показатель может рассматриваться как среднегодовой, так и дифференцированный по отдельным периодам эксплуатации инвестиционного проекта.

• В процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости. В реальной практике процесс инвестирования осуществляется не одномоментно, а происходит ряд этапов. Поэтому, за исключением первого этапа, все последующие суммы инвестиционных затрат должны приводится к настоящей стоимости (с дифференциацией каждого последующего этапа инвестирования).

  Точно также должна приводится к настоящей стоимости и сумма чистого денежного потока (по отдельным этапам формирования).

• Выбор дисконтной ставки в процессе привидения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов. В процессе такой дифференциации должны быть учтены уровень риска, ликвидность и другие индивидуальные характеристики реального инвестиционного проекта.

Рассмотрим методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на основе различных показателей. Система этих показателей приведена на рис. 2

Основные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов	1.Чистый приведенный доход.
	2. Индекс доходности.
	3. Индекс рентабельности.
	4. Период окупаемости.
	5. Внутренняя ставка доходности.

Рисунок 2. Система основных показателей, используемых в процессе оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Рассмотрим более подробно методику расчета и условия использования основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов (таблица 1).

Все рассмотренные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов предприятия их следует рассматривать в комплексе.

№№	Показатели	Этапы	Формулы	Обозначения	Особенности
1	Чистый приведенный доход (NPV)	Единовременное осуществление инвестиционных затрат	n ЧДП t _ ЧПДе=? (1+i)ⁿ ИЗе t=1	ЧДПе- сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту при единовременном осуществлении инвестиционных затрат; ЧДПt-сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта; ИЗе — сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта; i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью; n-число интервалов в общем расчетном периоде t; ЧДПм – индекс (коэффициент) доходности по инвестиционному проекту при многократном осуществлении инвестиционных затрат; ЧДПt- сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего эксплутационного периода; ИЗt- сумма инвестиционных затрат по отдельным интервалам общего эксплутационного периода.	1. Чем больше является размер инвестиционных затрат по проекту и соответственно сумма ожидаемого чистого денежного потока по нему, тем более высоким будет абсолютный размер чистого приведенного дохода по нему; 2. Чем больше доля затрат по отдельным периодам проектного цикла осуществляется в будущих периодах проектного цикла тем больше при прочих равных условиях будет и сумма ожидаемого чистого приведенного дохода по нему. 3. Чем продолжительней временной лаг между началом проектного цикла и началом эксплутационной его стадии, тем меньше при прочих равных условиях будет размер чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту. И наоборот. 4.Его численное значение существенно колеблется в зависимости от уровня дисконтной ставки приведения к настоящей стоимости базовых показателей инвестиционного проекта – объема инвестиционных затрат и суммы чистого денежного потока.
		Несколько этапов осуществления	n ЧДП t _ n ИЗ t ___ ЧПДм=? (1+i)ⁿ ? (1+i)ⁿ t=1 t=1
2	Индекс (коэффициент) доходности (PI)	Единовременные инвестиционные затраты	n ЧДП t ИДЕ=? (1+i) ∕ ИЗЕ t=1	ИДЕ – индекс (коэффициент) доходности по инвестиционному проекту при единовременном осуществлении инвестиционных затрат; ИДm — индекс (коэффициент) доходности по инвестиционному проекту при многократном осуществлении инвестиционных затрат	1. Он может быть использован для отсева неэффективных инвестиционных проектов на предварительной стадии их рассмотрения (индекс доходности выше единицы). 2. Индекс доходности является относительным показателем, характеризующим не абсолютный показатель чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционным затратам.
		Несколько этапов	n ЧДП t n ИЗ t ___ ИДm=? (1+i)ⁿ ∕ ? (1+i)ⁿ t=1 t=1
3	Индекс (коэффициент) рентабельности	—	ЧПи ИРи = ИЗ	ИРи – индекс рентабельности по инвестиционному проекту; ЧПи – среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта; ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.	1.Позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности. 2. Позволяет вычленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую – сумму инвестиционной прибыли.
4	Период окупаемости (PP)	Статичный (бухгалтерский)	ИЗ__ ПОн= ЧДПк	ПОи- недисконированный период окупаемости инвестиционных затрат по проекту; ЧДПr- среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных реальных инвестициях этот показатель рассчитывается как среднемесячный); ПОд – дисконтированный период окупаемости единовременных инвестиционных затрат по проекту; t — общий расчетный период эксплуатации проекта (лет, месяцев).	1. Показатель не учитывает те суммы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат. 2. Чем больше является период времени между началом проектного цикла и началом фазы эксплуатации проекта, тем соответственно выше и размер показателя периода окупаемости проекта. 3. Чем выше уровень дисконтной ставки, принятый в расчете настоящей стоимости исходных показателей периода окупаемости, тем в большей степени возрастает его значение и наоборот.
		Дисконтный	n ЧДП t ____ ПОд= ИЗе ∕ ? (1+i)ⁿ * t t=1
5	Внутренняя ставка доходности (IRR)	Косвенный метод	n ЧДП t ? (1+ВСД) = ИЗн t=1 n ЧДП t __ _ ЧДПн ?(1+ВСД) ИЗн=0 t=1	ВСД – внутренняя ставка доходности по инвестиционному доходу, выраженная десятичной дробью; ЧДПt – сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам (t) эксплуатационной фазы проектного цикла; ИЗн – сумма инвестиционных затрат по проекту, приведенная к настоящей стоимости; ЧДПн – сумма чистого приведенного дохода по проекту, приведенная к настоящей стоимости; n — число интервалов в общем периоде проектного цикла t.	1. Если по результатам первой итерации окажется, что принятое значение внутренней ставки доходности превышено (ЧДП>0), то последующие итерации предполагают использование более высокого значения ВСД, пока не будет достигнуто предусмотренное уравнениями равенство и наоборот.

Таблица 1. Методика расчета и условия использования основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

V. Список литературы.

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/referat/investitsionnyiy-menedjment-temyiov/

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., переб. и доп. – К.: Эльга, Ники-Центр, 2004- 656с.

2. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник.-М.: ИНФРА-М, 2007 – 296с. (Высшее образование).

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2006 – 425с. (Высшее образование).

4. Зимин А.И. «Инвестиции: вопросы и ответы».- М.: ИД «Юриспруденция», 2006. – 256 с. – (Серия «Подготовка к экзамену»).

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под ред. Е.С. Стоянова.- 6-е изд.- М.: Изд-во «Перспектива», 2008.-656с.

6. Финансовый менеджмент: Учебное пособие./ Под ред. проф. Е.И. Шохина.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.-408 с.