Выпускной квалификационной работы является

Бакалаврская работа

Значительное количество компаний в России имеет неудовлетворительную структуру капитала и недостаток оборотных средств. При своевременной разработке и реализации мер, направленных на улучшение долгосрочного финансового состояния, такие компании могут увеличить свой потенциал в сфере недвижимости, возобновить платежеспособность и прибыльность. Предупреждение развития негативных кризисных явлений в условиях рыночной экономики, обоснованность и действенность управленческих решений на различных уровнях в значительной мере зависят от результатов оценки финансового состояния экономических субъектов, содержание которого выходит за пределы вычисления отдельных коэффициентов и предусматривает изучение комплекса показателей, которые отображают разные аспекты деятельности предприятия. Управление предприятием возможно только при систематическом обеспечении управленческого персонала информацией о текущем уровне финансовой устойчивости и способности предприятия к дальнейшему развитию. Такая финансовая и аналитическая информация должна быть получена путем оценки финансового состояния предприятия.

Анализ в финансовом менеджменте, как и в любом менеджменте, является одним из фундаментальных этапов. Именно с анализа начинается постановка целей. В финансовой деятельности предприятия большое значение имеет анализ: с его помощью делаются выводы о целесообразности, эффективности тех или иных финансовых решений. Результаты анализа всегда составляют значительную часть информационной поддержки менеджеров. Аналитическая работа (помимо прогнозных данных, статистических исследований, учетных данных) – одна из основных информационных источников предприятия.

В связи с вышеизложенным, тема выпускной квалификационной работы сегодня очень актуальна.

Объектом финансового анализа является финансово-хозяйственная деятельность организации, в частности, процессы, связанные с изменением:

  • ресурсной базы организации (собственного и заемного капитала);
  • активов организации (оборотных и внеоборотных);
  • доходов и расходов организации;
  • денежных потоков организации и др.

Цель работы — провести финансовый анализ коммерческого предприятия, а также его теоретическое обоснование.

В связи с поставленной целью определены следующие задачи:

10 стр., 4708 слов

Диплом Сбитнев. Методы стимулирования труда различных категорий ...

... производства. Цель выпускной квалификационной работы - на основе теоретического материала и практического анализа данных всесторонне изучить систему стимулирования труда различных категорий персонала предприятия (организации, фирмы), а также разработать предложения по ...

  • определить сущность финансового анализа в системе менеджмента;
  • рассмотреть теоретические аспекты проведения финансового анализа;

— провести практический анализ финансово хозяйственной деятельности коммерческого предприятия.

1 Сущность финансового анализа в системе менеджмента предприятия.

1.1 Роль и место финансового анализа в деятельности предприятия.

Финансовый анализ — это метод научного исследования, используемый для обработки информации о финансово-хозяйственной деятельности организации.

Целью финансового анализа является оценка финансовых параметров деятельности организации. Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о состоянии объекта анализа и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений.

Финансовый анализ позволяет не только оценить состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Однако менеджерам необходимо очень внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки финансового состояния предприятия, их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет фирме никакой пользы.[22]

Финансовый анализ позволяет решать следующие задачи:

  • определить текущее финансовое состояние организации;
  • оценить и спрогнозировать изменения финансового состояния предприятия;
  • определить направления тенденций и динамику изменения финансового состояния;
  • выделить ключевые факторы, определяющие финансовое состояние на различных уровнях управления предприятием;
  • выявить резервы, с помощью которых можно улучшить финансовое состояние предприятия;
  • выделить угрозы как внешние, так и внутренние для финансового состояния предприятия.
  • построение прогноза изменения финансового состояния организации в будущем.

Финансовый анализ используется как самой компанией, так и внешними участниками рынка при осуществлении различных операций или для предоставления третьим лицам информации о финансовом состоянии компании. [44]

Пользователями финансового анализа являются различные участники финансовых процессов, которых можно классифицировать на две группы:

а) группа внутренних пользователей

б) группа внешних пользователей

Различные группы проявляют различный интерес к финансовому положению компании:

Таблица 1.1- Характеристика внутренних пользователей финансовой отчетности Владельцы и руководство необходимость обоснования стратегических решений компании (какие долгосрочные мероприятия следует включить в

бизнес-план компании для обеспечения устойчивого

развития) Менеджеры компании необходимость обоснования оперативных решений

(какие оперативные мероприятия следует включить в

план финансового оздоровления компании) Арбитражные управляющие для выполнения судебных решений (какие

неотложные мероприятия следует предусмотреть в

плане внешнего управления компанией)

Таблица 1.1- Характеристика внешних пользователей финансовой отчетности

Инвесторы Важно знать прогноз будущих финансовых выгод или

наоборот потерь, связанных с инвестициями. Инвесторов также

интересует прибыльность и способность компании вовремя

рассчитываться по своим обязательствам. Для

33 стр., 16171 слов

Проведение учета и анализа персонала предприятия и разработка ...

... «Энергосервис». Предмет исследования - персонал предприятия. Целью проекта является учет и анализ персонала компании и разработка показателей для его ... структурой, рассматриваемой как статически, так и динамически, профессиональной пригодностью и компетентностью. Правила учета персонала определены Инструкцией по статистике персонала и заработной платы рабочих и служащих на предприятиях, ...

инвесторов важно знать покупать, держать

или продавать акции компании. Поставщики Для них важна информации

о платежеспособности компании, может ли она

вовремя гасить свои обязательства. Торговые

кредиторы интересуются прогнозом деятельности на будущее. Покупатели Покупатели хотят знать, стабильна ли компания, чтобы

иметь с ней долгосрочные отношения, особенно тогда, когда

они зависят от компании.

Для пользовательских данных финансовый анализ позволяет получить информацию о состоянии надежности фирмы, о степени ее устойчивости и о перспективах взаимодействия с этой фирмой.

Помимо пользователей финансового анализа, различают внешний и внутренний финансовый анализ. [16]

Внешний финансовый анализ использует открытую информацию о предприятии и использует, как правило, признанные формализованные методы анализа и оценки состояния предприятия. Эти методы ориентированы на сравнительный анализ результатов деятельности фирмы с помощью альтернативных показателей фирмы.

Внутренний финансовый анализ использует все более разнообразную информацию о компании. Помимо финансовой отчетности также используются другие местные нормативные акты, отчеты, планы и другие внутренние документы. Целью внутреннего финансового анализа является выявление внутренних факторов и причин, влияющих на состояние предприятия.

Основные направления финансового анализа, следующие:

  • анализ структуры активов и пассивов предприятия;
  • анализ кредитоспособности (платежеспособности) предприятия и способности расплачиваться по обязательствам;
  • анализ ликвидности предприятия;
  • анализ рентабельности предприятия, продукции, отдельных видов деятельности и подразделений;
  • анализ эффективности и производительности труда персонала;
  • анализ прибыльности деятельности и инвестиционной привлекательности для инвесторов.

Основные цели и причины проведения финансового анализа:

  • для оценки их имущественно-финансового состояния;
  • с целью выявления неиспользованных резервов и повышения эффективности деятельности организаций;
  • для выявления и отслеживания тенденций и закономерностей;
  • в случае реструктуризации компании, выделения структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе фирмы;
  • при оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи либо покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом определения цены сделки;
  • для получения кредита либо для привлечения инвестора. Результаты анализа являются основным индикатором для банка при принятии решения о выдаче кредита или для инвестора планирующего вложить средства в предприятие;
  • при выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями).

    По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности;

  • для определения мер и действий по поддержке и оздоровлению (санации) предприятий на грани банкротства.

Частота выполнения финансового анализа зависит от требований высшего руководства, а также от способности компании собирать данные для управленческой отчетности. Поскольку большинство национальных компаний имеют данные управленческого учета, основанные на данных бухгалтерского учета, они ежегодно проводят финансовый анализ, одновременно с подведением итогов.

8 стр., 3821 слов

Экономический анализ предприятия

... соответствии ведения бухгалтерского учета установленным требованиям и финансовом состоянии предприятия, т.е. возможности реализации непрерывности деятельности и выполнения обязательств перед партнерами. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности проводят специализированные информационно-аналитические центры (кред-бюро), ...

Количество финансовых показателей, которые можно использовать при оценке текущей деятельности предприятия, достигает трехсот единиц, однако применять даже половину из них нецелесообразно, поскольку сбор и обработка информации в этом случае будут занимать слишком много времени. Поэтому для пользователей одного уровня обычно достаточно 5-7 коэффициентов, отражающих те области финансовой деятельности, которые оказывают наибольшее влияние на их результаты.[29]

Например, для компаний, стремящихся выйти на рынок капитала, необходимо отслеживать показатель EBITDA(прибыль за вычетом налогов и амортизационных отчислений).

А для компаний, активно использующих заемный капитал, актуальны показатели ликвидности, коэффициенты эффективности использования собственного и заемного капитала. Большинство профессиональных кредиторов (банки, инвестиционные фонды) предъявляют список коэффициентов, характеризующих заемщика, при принятии решения о предоставлении кредита и требуют их регулярного расчета.

Компании с развитым финансовым управлением вычисляют размер EVA (Концепция управления, основанная на определении экономической добавленной стоимости), однако пока этот показатель не очень популярен среди российских компаний, так как подразумевает достаточно сложный расчет стоимости капитала и ставок дисконтирования.

В некоторых секторах экономики имеет смысл применять коэффициенты на единицу продукции. К примеру, в отечественных нефтяных предприятиях (как больших, так и маленьких по объемам добычи) используются как общие показатели OPEX (операционные издержки) и CAPEX (сумма капитальных вложений), так и эти же показатели в расчете на баррель добываемой нефти за промежуток времени. Точно так же отдельные продавцы рассчитывают логистические затраты, связанные с конкретными товарами.

Несмотря на то, что финансовые показатели действительно являются показателями общего состояния компании, ограничиваться только их анализом неправильно. Например, руководство Xerox долгое время следило только за финансовой стороной, что привело к многократному снижению продаж компании в конце 1970-х — начале 1980-х годов и ухудшению финансового состояния компании.

1.1 Функции финансового анализа.

Сущность финансового анализа проявляется в его функциях.

Аналитическая функция финансового анализа позволяет выбирать объекты финансового анализа. Определяются показатели, характеризующие объекты анализа, и выбираются методы их расчета, выбираются метод анализа и методы оценки.

Синтетическая (обобщающая) функция даем нам возможность обобщения выводов, полученных при анализе разных объектов различными способами. Горизонтальная сводная оценка позволяет сформулировать общие выводы, выявить основные проблемы и имеющиеся резервы их решения по каждому объекту финансового анализа. Вертикальная синтетическая оценка позволяет определить финансовое состояние компании одним из нескольких методов финансового анализа: графиком, таблицей или коэффициентом. Общая вертикальная синтетическая оценка обобщает выводы, полученные при горизонтальной синтетической оценке и вертикальной синтетической оценке, позволяя проранжировать выявленные в финансовом состоянии предприятия, определить находящиеся резервы для их решения и сформулировать предложения по стабилизации финансового состояния предприятия.

29 стр., 14014 слов

Анализ состояния охраны труда в ООО «УК «Перспектива» и разработка ...

... компании должен создать и обеспечить функционирование системы управления охраной труда (СУОТ). Система управления охраной труда на предприятии - это комплекс определенных действий, взаимосвязанных ... объект исследования; провести анализ состояния охраны труда на предприятии; предложить мероприятия по улучшению состояния охраны труда. 1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1 Краткая характеристика ...

Прогнозная (предикативная) функция заключается в прогнозировании финансового состояния предприятия, т.е. в составлении прогнозной финансовой отчетности и проведении ее анализа, как в полном объеме, так и по выбранным критериям. Функция прогнозирования используется для целей финансового планирования и оценки ожидаемого воздействия от реализации управленческих решений на финансовое состояние компании.

Экономическая функция заключается в том, что, с одной стороны, финансовый анализ базируется на данных бухгалтерской отчетности, которая отражает наличие средств у предприятия и их движение, а с другой стороны, результаты финансового анализа используются для совершенствования процесса производства и других способов получения дохода предприятием.

Контрольная функция финансового анализа позволяет своевременно отслеживать несбалансированность финансирования бизнеса, оценивать, какие виды производства прибыльны, а какие нет, насколько эффективно использование собственного и ссудного капитала. В соответствии с функцией контроля финансовый анализ можно классифицировать по времени проведения, объекту проведения, частоте проведения и объему исследования.

По времени проведения различают предшествующий (предикативный), текущий (оперативный) и последующий (дескриптивный) финансовый анализ.[31]

Предшествующий финансовый анализ проводится до наступления анализируемого периода, в рамках финансового планирования до составления бюджета доходов и расходов, до осуществления бизнес-плана с целью достижения сбалансированности финансовых показателей в анализируемый период, оценки финансовых последствий предполагаемых к реализации управленческих решений и бизнес-проектов, выбора наиболее эффективных вариантов финансовой стратегии предприятия. В рамках предшествующего финансового анализа предметом контроля является правильность (соответствие законодательству и стратегии предприятия) и эффективность (минимизация затрат для получения требуемого результата) управления финансами на предприятии. Для приведенного выше анализа используется модель прогнозирующего финансового анализа.

Текущий финансовый анализ проводится в течение анализируемого периода. Из-за сложности и трудоемкости отслеживания всех финансовых показателей в течение года текущий финансовый анализ может проводиться в полном объеме не чаще одного раза в квартал, по отдельным показателям текущий финансовый анализ может проводиться в зависимости от возможностей предприятия по сбору и обработке текущих значений показателей исходных данных. Целью текущего финансового анализа является разработка операционных ежеквартальных финансовых стратегий, мониторинг корпоративных проектов, мониторинг финансового состояния компании по ключевым финансовым показателям.

Последующий (дескриптивный) финансовый анализ является основным, проводится по сложившейся бухгалтерской отчетности за анализируемый период (как правило, год).

19 стр., 9185 слов

Анализ финансовой отчетности предприятия

... и положений по организации финансовой работы на предприятии, учетной политике, кредитных договорах и т.д.; ознакомление с финансовой отчетностью предприятия; формирование комплекта документов, необходимых для анализа финансовой отчетности и написания отчета о производственной практике; участие ...

Во время последующего финансового анализа используется описательная модель финансового анализа. Последующий анализ проводится по всем объектам финансового анализа табличным и коэффициентным методами финансового анализа. Цель последующего финансового анализа — определение степени платежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства, оценка состояния и эффективности использования имущества и капитала предприятия, оценка полученных финансовых результатов и выработка на основе результатов последующего финансового анализа мер по стабилизации финансового состояния предприятия и повышению его доходности.

2 Теоретические аспекты проведения финансового анализа.

2.1 Источники информации финансового анализа.

Проблема предотвращения несостоятельности (банкротства) предприятий, их выживание в обстановке масштабного кризиса неплатежей беспокоит экономическое сообщество. В последние десятилетия наблюдается высокий процент убыточных или неплатежеспособных предприятий не только в российской практике, но и за рубежом.

Современная экономика России характеризуется нестабильностью, несогласованностью налогов, кредитной и валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики, зависимостью от зарубежных партнеров. Потеря государственной поддержки в связи с изменением форм собственности, неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов – вот тот неполный перечень причин несостоятельности (банкротства), приведших к негативным последствиям. Одна из основных причин препятствий на пути к стабильному экономическому росту – медленный процесс преобразования на уровне организаций в связи с неэффективностью системы управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об их экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка[4].

Получив достаточно широкую экономическую свободу, экономические субъекты оказались перед проблемой самостоятельного определения стратегии развития, поиска источников финансирования, реконструкции и расширения производства, полностью ощутили бизнес-риски всех уровней – коммерческие, финансовые, валютные. В этих условиях была глубоко осознана значимость получения такой информации, которая позволила бы всесторонне обосновать финансовые стратегические и текущие решения, снизить информационный риск при разработке стратегии развития и бизнеспланирования, выбрать надежных партнеров и предвидеть финансовые результаты своей деятельности. Новые условия ведения бизнеса потребовали изменений в системе бухгалтерского учета и аналитической работы, включая развитие новых направлений анализа, поиск новой информации и методов ее обработки. [15]

Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития деловых отношений необходимо не только самим организациям, но и их партнерам, которые по праву хотят иметь информацию о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего клиента или клиента. Таким образом, все большее количество контрагентов начинают участвовать в исследовании и оценке устойчивости данной организации.

16 стр., 7645 слов

Метод корреляционно-регрессионного анализа в статистическом изучении ...

... корреляционно-регрессионного анализа; рассмотреть статистические методы исследования рекламной деятельности на конкретных примерах. Курсовая работа состоит из теоретической, расчетной и аналитической части. В теоретической части курсовой работы подробно рассматриваются понятие рекламной деятельности, ее основные показатели и ...

В зависимости от целей хозяйственной деятельности субъекты рыночных отношений имеют разные экономические потребности. Для их удовлетворения субъектам нужна различная экономическая информация.

Потребность формирует цель получения информации. Цели у различных субъектов различны. Например, поставщикам и покупателям нужна информация о своевременности оплаты отгруженных товаров и их доставки. Кредитные учреждения заинтересованы в платежеспособности хозяйствующего субъекта; руководители организаций – в стабильности и финансовом благополучии организации; налоговые органы – в своевременности поступления обязательных платежей в бюджет; инвесторы – в возможности вложения средств для получения прибыли; акционеры – в цене акции, размерах и порядке выплат дивидендов. Таким образом, все большее количество контрагентов начинают участвовать в исследовании и оценке устойчивости данной организации.

Исходя из этого, глубина анализа, достоверность и объективность аналитических выводов обеспечивается привлечением и аналитической обработкой различных источников информации.

Информация о деятельности организации, ее имидж играют важную роль в улучшении финансового состояния. Любой субъект хозяйствования, заинтересованный в его успешном развитии, может и должен использовать результаты финансового анализа при планировании своего бизнеса. В то же время проведенный анализ не может дать единого рецепта для всех случаев экономической жизни, но позволит нам научиться отвечать на поставленный вопрос. Поэтому для правильного развития рыночных механизмов и методов управления необходимо использовать достоверную и прозрачную информацию. Источником информации для достоверного финансового анализа экономической деятельности является разный набор источников и разная их взаимосвязь. Под информацией понимаются упорядоченные сообщения о процессах и явлениях, происходящих во внешнем мире, набор данных, а не только те, которые раскрывают объект с неизвестной стороны.

Научно-техническая, административная, правовая и экономическая информация используется для анализа деятельности хозяйствующего субъекта. [41]

К плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.

К учетным источникам относятся:

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/bakalavrskaya/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-diplom/

  • бухгалтерский учет и отчетность;
  • статистический учет и отчетность;
  • налоговый учет и отчетность;
  • оперативный учет и отчетность;
  • выборочные учетные данные.

К внеучетным источникам информации относятся документы, которые регулируют хозяйственную деятельность:

  • официальные документы: законы, указы президента, постановления кабинета министров, приказы вышестоящих органов управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей предприятия;
  • хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения, решения арбитража и судебных органов, рекламации;
  • решения общих собраний коллектива, совета трудового коллектива предприятия;
  • материалы изучения передового опыта, приобретенные из разных источников информации (радио, телевидение, газеты и т.д.);
  • техническая и технологическая документация;
  • материалы специальных исследований состояния производства на отдельных рабочих местах (хронометражи, фотографии и т.п.);
  • устная информация, которая получена во время встреч с членами коллектива или представителями других предприятий.

Комплексное использование перечисленных источников информации и их правильное сочетание в процессе экономического анализа позволяют комплексно изучить работу предприятий и более полно выявить резервы их экономического и социального развития.

22 стр., 10679 слов

Анализ деятельности организации

... отчета, Структура отчета по практике. Во введении поставлены цели и задачи практики, определен объект прохождения практики ООО «Интурбюро» В первой главе представлены организационно-экономические характеристики компании. Во второй главе дан анализ финансово-хозяйственной деятельности ...

Отчетность позволяет организациям сформировать мнение об эффективности использования финансовых ресурсов.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность дает возможность любому субъекту хозяйствования использовать формируемую в среде бухгалтерского учета систему показателей для привлечения клиентов и доказательства своей надежности как потенциального партнера. Для того, чтобы принимать грамотные управленческие решения, необходимо уметь «читать» отчеты, позволяющие сделать правильный прогноз успешности партнерства, оперативно оценивая собственный капитал и финансовое положение партнера.

Необходимость анализа отчетности в рыночных условиях обусловлена ​​необходимостью для компаний оценить свою деятельность и помочь найти ответ на вопрос, как правильно работать. Отчет в толковом словаре русского языка трактуется как «подтверждающие документы», содержащие отчет о проделанной работе, о понесенных затратах. Отчетность организации — это система показателей, которые предоставляют сводные данные о состоянии и результатах деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений за определенный период. Отчетность формируется внутри организации, раскрывает различные аспекты деятельности и основана на взаимосвязанных и взаимодействующих типах бухгалтерского учета.[9]

Отчетность организации классифицируется по типу, частоте подготовки, степени обобщенности отчетных данных.

По типу отчетность делится на оперативную, бухгалтерскую, фискальную и статистическую.

  • Оперативная отчетность характеризует отдельные фрагменты деятельности предприятия и используется для текущего управления и контроля. Оперативная отчетность содержит сведения по основным показателям за короткие периоды.
  • Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

— Налоговая отчетность характеризует состояние обязательств организации, связанных с исчислением и уплатой налогов и других обязательных платежей. Налоговая отчетность предоставляется в органы налоговой службы и внебюджетные фонды. По периодичности различают квартальную, полугодовую, девятимесячную и годовую налоговую отчетность.

— Статистическая отчетность предназначена для обобщения и анализа данных в рамках отдельных сегментов (отраслей, регионов) или экономики в целом, а также по отдельным показателям хозяйственной деятельности предприятий, как в натуральном, так и в стоимостном измерении.

Разнообразие социальных, экономических и правовых условий функционирования субъектов хозяйствования в каждой стране определяет совокупность требований, которым должна отвечать бухгалтерская отчетность. В ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» нашли отражение качественные характеристики отчетности. Поэтому финансовая отчетность должна отвечать следующим требованиям: понятность, уместность, надежность, сопоставимость.[37]

14 стр., 6565 слов

Основные финансово экономические показатели работы предприятия. ...

... и, как следствие, ухудшение финансового положения предприятия компании и ее платежеспособности. На основании анализа производственно-хозяйственной деятельности принимаются меры по повышению эффективности использования ... деятельности организации. При этом они предоставляют общую информацию и не раскрывают внутреннее содержание каждого из факторов, повлиявших на изменение некоторых показателей ...

Понятность служит основным критерием качества информации, подразумевающим доступность для понимания подготовленным пользователям. Отсутствие достаточных знаний в области ведения бизнеса не позволит уяснить сложную для понимания, но важную для ведения бизнеса информацию.

  • уместность информации означает, что она значима и влияет на экономические решения пользователей, помогая им оценивать прошлые, настоящие и будущие события, подтверждать или исправлять прошлые оценки.
  • надежность информации определяется отсутствием в ней существенных ошибок и искажений. Информация должна быть правдивой, полной, экономически реальной.
  • сопоставимость информации означает сопоставимость во времени и сравнимость с информацией других предприятий. Это позволяет проследить тенденции в финансовом положении и результатах деятельности анализируемого предприятия.

По данным международных стандартов финансовой отчетности IFRS №1 «Представление финансовой отчетности» установлены также качественные характеристики финансовой отчетности. К ним относят своевременность, значимость, прогнозную ценность, обратную связь.

  • своевременность – доступ к информации при возникновении потребности у пользователя.
  • значимость – все данные, способные оказать существенное влияние на принятие решения пользователями информации, должны найти отражение в отчетности.
  • прогнозная ценность информации заключается в возможности определения жизнеспособности организации на длительный срок.
  • обратная связь информации позволяет контролировать выполнение решений, помогает подтвердить или откорректировать ранее принятое решение ее пользователями.

Организация будет стремиться соблюдать все вышеперечисленные требования только в том случае, если полезный эффект от их применения будет значительно превосходить затраты на их применение.

Считается, что отчетность, составленная в соответствии с требованиями ее представления, является достоверной и позволяет пользователям принимать на ее основе адекватные экономические решения. Применение качественных основных характеристик и соответствующих бухгалтерских стандартов обеспечит составление достоверной отчетности, анализ которой позволит принимать оптимальные управленческие решения.[6]

Согласно Федеральному закону от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 23.05.2016) «О бухгалтерском учете» бухгалтерская (финансовая) отчетность — это информация о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за отчетный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными Федеральным законом. Согласно данному Федеральному закону годовая бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и приложений к ним.[1]

Наиболее информативной формой бухгалтерской отчетности для анализа и оценки финансового состояния считается бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс занимает центральное место в анализе, контроле и управлении экономическими процессами.

Баланс отражает структурное состояние имущества, заемного и собственного капитала и обязательств организации на определенную дату. Кроме того, он позволяет оценить эффективность размещения капитала организации, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером; оценить кредитоспособность организации как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данной организации, ее активов; принять другое решение.

Отчет о финансовых результатах предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности организации. Данный отчет является одним из важнейших источников информации для анализа показателя рентабельности активов организации, рентабельности реализованной продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, других показателей.

С помощью данных этого отчета решаются основные задачи анализа результатов деятельности организации:

  • оценить динамику показателей прибыли, обосновать образование и распределение их фактической величины;
  • выявить и измерить влияние различных факторов на прибыль;
  • оценить возможные резервы дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Большие аналитические возможности финансовой отчетности, а так же ее публичность и доступность позволяют проводить финансовый анализ финансовохозяйственных процессов деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей бухгалтерской информации.

2.2 Методы и приемы финансового анализа

Метод экономического анализа — это прием, подход, способ изучения хозяйственных процессов в их динамике и статике.

Характерными особенностями методов экономического анализа являются:

  • использование системы показателей;
  • изучение причин изменения этих показателей;
  • выявление и измерение взаимосвязи между показателями.

Система показателей формируется в ходе планирования, учета и анализа, разработки систем и подсистем экономической информации.

Все методы финансового анализа можно разделить на качественные и количественные.

Качественные методы позволяют на основе анализа сделать качественные выводы о финансовом состоянии предприятия, уровне его ликвидности и платежеспособности, об инвестиционном потенциале и кредитоспособности организации. [43]

К качественным методам финансового анализа относятся:

  • метод экспертных оценок;
  • метод сравнения;
  • метод построения систем аналитических таблиц;
  • метод построения систем аналитических показателей;
  • психологические и морфологические методы.

Количественные методы дают возможность оценить степень влияния факторов на результативный показатель, рассчитать уравнения регрессии для их использования в планировании и прогнозном анализе, найти оптимальное решение по использованию производственных ресурсов.

Количественные методы подразделяются на:

  • статистические;
  • бухгалтерские (метод двойной записи и балансовый метод);
  • экономико-математические.

К статистическим методам экономического анализа относятся:

  • статистическое наблюдение — запись информации по определенным принципам и с определенными целями;
  • расчеты средних величин (средние арифметические простые, взвешенные, средние геометрические);
  • ряды динамики: абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;
  • сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;
  • сравнение показателей: с конкурентами, с нормативами, в динамике;
  • расчет индексов;
  • детализация показателей;
  • графические методы.

Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, хозяйственных процессов, ситуаций начинается с рассмотрения абсолютных величин в натуральных или стоимостных измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете. В анализе они используются для исчисления средних и относительных величин.

Относительные величины незаменимы при анализе динамики явлений. С их помощью строят временные ряды, которые характеризуют изменение того или иного показателя во времени (по отношению к базисному показателю, принятому за 100%).

Аналитичность относительных показателей очевидна при изучении структуры экономического явления (доля в рассматриваемом показателе), при анализе интенсивности использования производственных ресурсов (например, производительность труда, фондоотдача).[22]

Особенность относительных показателей, которые часто выступают в виде коэффициентов, заключается в том, что их надо интерпретировать, давать им экономическое объяснение. Относительные и абсолютные количественные показатели обычно сами по себе недостаточно информативны и требуют дополнительно использования метода сравнения. Сравнение с плановыми показателями применяется в бизнес-планировании, где условием применения этого метода является сопоставимость показателей по содержанию и структуре (по кругу оцениваемых показателей, по ценам, по структуре выпуска продукции и ее реализации).

Сравнение с прошлым периодом — сопоставление хозяйственных показателей текущего периода с аналогичными показателями предшествующего периода. При использовании этого метода необходимо обеспечить сопоставление данных по ценам (пересчет в цены базисного периода с помощью индексов), по социальным, природным и иным факторам.

Сравнение с лучшими показателями, передовым опытом дает эффект, когда сравнение проводится с показателями аналогичных предприятий. [25]

Средние величины позволяют обобщить совокупность типичных показателей, сравнить изучаемый признак по разным совокупностям. В анализе применяют среднеарифметические, среднегармонические и другие средние величины.

Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, причин и факторов, их обусловливающих. С помощью экономического анализа устанавливается причинная связь, взаимосвязь показателей, выявляются факторы, и проводится факторный анализ, при котором один из показателей, полученных в результате группировки, рассматривается как фактор, влияющий на другой фактор, а тот как результат влияния первого. При анализе строятся групповые таблицы.

При решении конкретных аналитических задач применяются следующие экономико-математические методы:

  • методы элементарной математики;
  • классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление;
  • методы математической статистики, прежде всего — корреляционнорегрессионный анализ;
  • эконометрические методы: производственные функции, межотраслевой баланс, национальное счетоводство;
  • методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование;
  • блочное и динамическое программирование;
  • методы исследования операций: управление запасами;
  • методы технического износа и замены оборудования;
  • теория игр;
  • теория расписаний;
  • методы экономической кибернетики;

— Из экономико-математических методов наиболее распространенным в анализе является корреляционно-регрессионный анализ. Он используется для определения тесноты зависимости между показателями, не связанными между собой функционально, которая измеряется коэффициентом корреляции для прямолинейной зависимости и корреляционным отношением — для криволинейной зависимости.

Методы элементарной математики используются в обычных традиционных экономических расчетах при обосновании потребностей в ресурсах, учете затрат на производство, обосновании планов, проектов, балансовых расчетах и т.д.

Выделение методов классического математического анализа обусловлено тем, что они применяются не только в рамках других методов, например методов математической статистики и математического программирования, но и отдельно. Так, факторный анализ изменения многих экономических показателей может быть осуществлен при помощи дифференцирования и интегрирования.

Экономическая кибернетика позволяет анализировать экономические явления и процессы в качестве очень сложных систем с точки зрения законов и механизмов управления и движения информации в них. Наибольшее распространение в экономическом анализе получили методы кибернетического моделирования и системного анализа.[30]

Балансовый метод в экономическом анализе служит, главным образом, для отражения соотношений, пропорций двух групп взаимосвязанных и уравновешенных экономических показателей, итоги которых должны быть тождественными. Этот способ широко распространен в практике бухгалтерского учета, планирования. В экономическом анализе применяется при анализе обеспеченности трудовыми ресурсами, сырьем, топливом, материалами, основными средствами производства и т.д. Например, определяя обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами, составляют баланс, в котором, с одной стороны, показывается потребность в трудовых ресурсах, а с другой — их фактическое наличие. [36]

В практике финансового анализа выделают 6 основных приемов финансового анализа:

а) Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

б) Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры финансовых показателей (удельные значения каждого показателя в их сумме).

в) Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики изменения показателя.

г) Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) — расчет числовых отношений в различных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей.

д) Сравнительный анализ, который делится на:

  • внутрихозяйственный — сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;
  • межхозяйственный — сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми.

е) Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

Различают горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям (динамики показателей).

Вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса дает представление финансового отчета в виде относительных показателей.

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений [13].

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — это состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов [10].

Основной методикой для проведения финансового анализа является построение аналитического (агрегированного) баланса [6].

Аналитический баланс — это укрупненный баланс фирмы, в котором активы сгруппированы по степени их ликвидности, а пассивы по степени срочности погашения обязательств. На основании агрегированного баланса проводятся все дальнейшие расчеты (таблица 2.1).

Таблица 2.1- Аналитический агрегированный баланс, тыс. руб. Показатель Обозначение Формула расчета Актив Денежные активы S стр. 1240+1250 Дебиторская задолженность и прочие оборотные

Ra стр. 1230+1260 активы Запасы и затраты Z стр. 1210+1220 Всего текущих активов At S+ Ra+ Z Иммобилизованные средства F стр. 1100 Итого активов Ba At+ F Пассив Кредиторская задолженность и прочие

Rp стр. 1520+1550 краткосрочные пассивы Краткосрочные кредиты и займы Kt стр. 1510 Всего краткосрочный заемный капитал

Pt Rp+ Pt (краткосрочные обязательства) Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные

Kd стр. 1400 обязательства) Реальный собственный капитал Ec стр. 1300+1530+1540 Итого капитала, Bp Pt+ Kd+ Ec

Важным показателем финансового состояния предприятия является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои внешние платежные обязательства (быть платёжеспособном) или краткосрочные обязательства (быть ликвидным) [9].

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т. е. их способности превращаться в денежную наличность. В отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.

Ликвидность в общем виде характеризует способность предприятия быстро и с минимальным уровнем потерь преобразовать свои активы в денежные средства.

Под ликвидностью бухгалтерского баланса понимают способность предприятия покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия — это наличие оборотных активов в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Предприятие считается ликвидным, если оборотные активы превышают краткосрочные пассивы.

Платежеспособность организации — внешний признак ее финансовой устойчивости и обусловлена она степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками [8].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [21].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

S ≥ Rp

Ra ≥ Kt

Z ≥ Kd

F < Ec

Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно ведет к выполнению и четвертого. Поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер с экономическим смыслом, который свидетельствует о наличии у предприятия собственного оборотного капитала. Невыполнение четвертого условия характеризует баланс как неликвидный, так как не соблюдается минимальное условие финансовой стабильности – наличие собственных оборотных средств [25].

Более точную оценку степени платежеспособности и ликвидности предприятия принято осуществлять на основе относительных показателей, т. е. на основе расчета коэффициентов, приведенных в таблице 2.2 на основании мнения различных авторов.

Таблица 2.2 — Относительные показатели, использующиеся для анализа ликвидности и платежеспособности организаций

Автор методики Состав относительных показателей

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. 1. Войтоловский Н.В. 2.Коэффициент срочной ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Промежуточный коэффициент ликвидности. 2. Ефимова О.В. 3. Коэффициент текущей ликвидности.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными

средствами.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент промежуточного покрытия.

3. Коэффициент текущей ликвидности. 3. Шеремет А.Д. 4. Коэффициент платежеспособности за период.

5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам.

6. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам.

7. Коэффициент задолженности фискальной системе.

1. Общий показатель ликвидности баланса.

2. Общая степень платежеспособности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности. 4. Чернов В.А. 4. Коэффициент критической ликвидности.

5. Коэффициент текущей ликвидности.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными

средствами.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. 5. Савицкая Г.В.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

4. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

1. Коэффициент текущей ликвидности. 6. Любушин Н.П. 2. Коэффициент критической ликвидности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. 7. Гиляровская Л.Т. 2. Коэффициент критической ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности. 8. Селезнева Н.Н., 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными Ионова А.Ф. средствами.

5. Коэффициент общей платежеспособности.

6. Соотношение долгосрочного заемного капитала к собственному.

7. Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности. Окончание таблицы 2.2

1. Коэффициент общей (текущей) ликвидности.

2. Коэффициент критической ликвидности.

3. Коэффициент общей задолженности. 9. Прыкина Л.В.

4. Коэффициент долгосрочной задолженности.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент маневренности.

Расчет данных показателей проводится на основании аналитического баланса, расчетные формулы и их оптимальное значение представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 — Порядок расчета коэффициента ликвидности предприятия Показатели Формула расчета Оптимальное значение Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс.л. = S / Pt 0,2-0,3

Коэффициент промежуточной (критической) Кпр.л. = (S + Ra) / Pt ≥1 ликвидности Коэффициент текущей ликвидности Кт.л. = At / Pt 2-2,5 (коэффициент покрытия) Коэффициент платежеспособности Кп.н. = ( Pt + Z) / Pt ≤ Кт.л. нормального уровня

Коэффициент общей платежеспособности Ко.п. = Ес / (Pt + Kd) Коэффициент общей Ко.л.= (S + 0,5 ∙ Ra + 0,3 ∙ Z ликвидности ≥1

/ (Rp + Kt ∙ 0,5 + Kd ∙ 0,3)

Коэффициент ликвидности запасов Кл.з. = Z / Pt …

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности [20].

Важным показателем, который отражает финансовое состояние организации, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

Для определения типа финансовой устойчивости следует рассчитать:

  • степень обеспеченности запасов этими источниками:
  • тип финансовой устойчивости [16].

Основными нормальными источниками формирования запасов являются:

  • собственные источники, а именно собственный оборотный капитал:

Ас = Ес – F,

  • где Еc — собственный капитал;
  • F – запасы.
  • долгосрочный заемный капитал (Кd);
  • краткосрочные займы и кредиты (Кt) [12].

Определение показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

а) Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая обеспечивает достаточность собственного оборотного капитала для формирования запасов. Предприятие не зависит от внешних кредиторов, стоимость ликвидных средств значительно превышает текущие обязательства.

б) Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность, при которой недостаток собственного оборотного капитала восполняется за счет долгосрочных займов и кредитов. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность стоимости текущих активов, достаточных для погашения обязательств.

в) Неустойчивое предкризисное финансовое состояние предприятия, при котором недостаток постоянного капитала для формирования запасов восполняется привлечением краткосрочных займов и кредитов. Такая ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но остается возможность сохранения равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет роста прибыльности предприятия и дополнительно привлечения заемных средств.

г) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, при которой привлекается кредиторская задолженность, так как недостаточно всех нормальных источников для формирования запасов [24].

Тип финансовой устойчивости определяется на основании аналитического баланса.

Минимальным условием финансовой устойчивости является наличие собственных оборотных средств, даже если их не хватает для формирования запасов (Ас>0).

Если собственные оборотные средства отсутствуют (Ас<0), то предприятие является финансово неустойчивым и находится в кризисном финансовом состоянии. Если величина собственного капитала принимает отрицательное значение (Ес <0) — предприятие полный банкрот [12].

Показатели финансовой устойчивости наглядно показывают финансовое состояние предприятия. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с оптимальными и с данными прошедших периодов (таблица 2.4) [15].

Таблица 2.4 — Порядок расчета коэффициентов финансовой устойчивости предприятия

Оптимальное Показатели Формула расчета

значение Коэффициент автономии (финансовой Кавт. = Ес / Вр 0,7-0,8 независимости) Коэффициент финансовой Кф.з. = (Pt + Kd) / Bp = 1 – Кавт. 0,2-0,3 зависимости Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кф.л. = (Pt + Kd)/Ес ≤1 (финансового левериджа) Коэффициент финансирования Кф = Ес / (Pt + Kd) ≥1

Коэффициент маневренности или мобильности Км = (Ес – F) / Ес 0,3-0,5 собственного капитала Коэффициент обеспеченности собственными Косс = (Ес – F) / At ≥ 0,1 оборотными средствами Окончание таблицы 2.4

Коэффициент обеспеченности запасов собственными Козс = (Ес – F) / Z 0,5-0,6 средствами Коэффициент иммобилизации Ким.к = F / Ес = 1 – Км 0,5-0,7 капитала Коэффициент иммобилизации Ким.а = F / Ва активов Коэффициент соотношения текущих и внеоборотных Kт/вн = At / F ≥ Кф.л. активов Коэффициент финансовой Кф.у. = (Ес + Кd) / Bp 0,85-0,90 устойчивости Коэффициент сохранности Ксохр. = Ес на конец периода /

≥1 собственного капитала Ес на начало периода

Коэффициент концентрации заемного Кз.к. = (Pt + Кd) / Ba 0,4-0,5 капитала Коэффициент инвестирования Ки = Ес / F ≥1

В системе показателей, характеризующих финансовое состояние и эффективность деятельности предприятия, ведущее место так же занимают показатели рентабельности и деловой активности.

В контексте анализа финансового состояния предприятия термин «деловая активность» применяется для обозначения эффективности текущей финансовохозяйственной деятельности предприятия.

Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится с помощью качественных и количественных критериев.

Качественными критериями оценки деловой активности являются: широта охвата рынка сбыта продукции, конкурентоспособность продукции, репутация предприятия и наличие продукции, поставляемой на экспорт.

Количественная оценка проводится по двум направлениям.

По темпам роста прибыли, выручки от продаж и капитала предприятия

Тр.приб. > ТN > ТВа > 100%,

где Тр.приб., ТN, ТВа — темпы изменения соответственно прибыли до налогообложения, выручки и суммы активов.

Рассмотренные соотношения в мировой практике получили название «Золотое правило экономики предприятия» [19].

Неравенства, рассматриваемые справа налево, имеют экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал коммерческой организации возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Наращивание активов компании, иными словами, увеличение ее размеров, нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы коммерческой организации используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения в результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами [21].

Так же необходимо проанализировать эффективность использования всех видов ресурсов: оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи), внеоборотных и оборотных активов в динамике, что характеризует деловую активность предприятия (Таблица 2.5) [5].

Таблица 2.5 — Порядок расчета показателей деловой активности предприятия Показатель Расчетная формула Выручка от продаж, тыс. руб. N Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, об. Период оборота оборотных активов, дни

Коэффициент оборачиваемости запасов, об.

Период оборота запасов, дни

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об.

Период погашения дебиторской задолженности, дни Окончание таблицы 2.5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об.

Период погашения кредиторской задолженности, дни

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

Ресурсоотдача Продолжительность операционного цикла, дней ОЦ = ТАt + Тz Продолжительность финансового цикла, дней ФЦ = ОЦ — ТRp

Таким образом, проведя анализ бухгалтерской отчетности, складывается представление о финансовом состоянии предприятия.

Анализ бухгалтерского баланса важен для выявления финансовых, коммерческих, предпринимательских рисков. В финансовой и управленческой документации фиксируются все события, имеющие отношение к увеличению или уменьшению риска. Риск-менеджер, анализируя финансовые и управленческие документы, систематически использует всю доступную информацию для идентификации опасностей, связанных с условиями заключения договоров, эффективностью использования финансовых ресурсов предприятия и выполнением обязательств. Наличие у менеджера надежной деловой информации позволяет ему быстро принимать оптимальное финансовое или коммерческое решение, влияет на правильность таких решений и ведет к снижению потерь и увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.[46]

3 Практические аспекты финансового анализа коммерческого предприятия

3.1 Краткая характеристика предприятия

ОАО «Томскнефть» — основное нефтедобывающее предприятие в Томской области. Основано в 1966 году. Расположено в городе Стрежевой. Предприятие осуществляет добычу нефти, газа, разрабатывает нефтяные месторождения, ведёт геолого-поисковые, поисково-разведочные, маркшейдерские, топографо-геодезические, картографические работы, занимается обустройством месторождений. Сейчас в эксплуатации находится 21 месторождение. В январе 1966 года приказом начальника «Главтюменьнефтегаза» В. Муравленко «Главтюменьнефтегаза» создано нефтепромысловое управление «Томскнефть» — официальная дата рождения предприятия томских нефтяников. В июне того же года потребителям были отгружены первые тысячи тонн томской нефти.

В августе 1968 года введена в эксплуатацию первая скважина под закачку воды в пласт. Добыто 452 тысячи тонн нефти.

В 1969 году добыт первый миллион тонн нефти.

В 1970 году НПУ «Томскнефть» преобразовано в нефтегазодобывающее управление «Томскнефть».

В апреле 1974 года добыт 25-й миллион тонн томской нефти.

В июле 1977 года НГДУ «Томскнефть» преобразовано в производственное объединение «Томскнефть», выделившееся из состава «Главтюменьнефтегаза».

В 1979 году объединение «Томскнефть» вышло на рубеж добычи 9 миллионов тонн нефти в год.

В 1981 году «Томскнефть» отметила 15-летие. Уровень добычи достиг 10 миллионов тонн в год. К 1989 году — 15 миллионов тонн.

В 1993 году проведена приватизация «Томскнефти». В мае 1994 года была образована Восточная нефтяная компания (ВНК), стержнем которой стало АО «Томскнефть».

В том же году силами «Томскнефти» в базовом городе Стрежевой началось строительство современного спортивно-оздоровительного комплекса «Нефтяник» (совместно с американской фирмой «Флинтко»).

Совместно с немецкой фирмой «Мюнкер» построен пивзавод.

Заключен контракт с международной фирмой «Бейтман» на строительство крупнейшей в Западной Сибири Лугинецкой газокомпрессорной станции. В том же году состоялось первое собрание акционеров АО «Томскнефть».

В августе 1996 года «Томскнефть» отметила свое тридцатилетие. За годы существования предприятия добыто свыше 275 миллионов тонн нефти.

В декабре 1997 года на аукционе по продаже контрольного пакета акций ВНК победу одержала нефтяная компания ЮКОС. АО «Томскнефть» вошла в состав крупнейшего в России нефтяного холдинга.

В июле 1998 года томские нефтяники ввели в эксплуатацию новое перспективное Крапивинское месторождение. Началась реструктуризация акционерного общества путем выделения сервисных предприятий в самостоятельные подразделения.

К концу 1998 года основным владельцем «Томскнефти», через контрольный пакет акций в ВНК, являлась нефтяная компания «ЮКОС». Более 70 % состава совета директоров «Томскнефти» были представителями ЮКОСа. В декабре 1998 года кипрская компания «Асирота Лимитед», владелец 10 % голосующих акций «Томскнефти», выступила с обвинениями против ЮКОСа в нарушениях прав мелких акционеров. В частности, было заявлено, что таковым нарушением является «применение трансфертных цен на уровне 250 руб. за тонну сырой нефти при себестоимости в 300 руб., и при рыночной цене более 500 руб.». «Асирота Лимитед» отметила, что в январе 1998 года продажная цена нефти в «Томскнефти» составляла 430 руб/тонна, что привело к «уводу прибыли в зоны с льготным налогообложением и увеличению кредиторской задолженности перед структурами ЮКОСА».

До середины 2007 года «Томскнефть» принадлежала «ЮКОСу». Затем она в рамках продажи имущества «ЮКОСа» была продана аффилированной с «Роснефтью» компании «Нефть-Актив». В конце декабря 2007 года 50 % акций «Томскнефти» было продано компании «Газпром нефть».

Предприятие действует на территории Томской области и Ханты-Мансийского автономного округа. Основная зона деятельности — Томская область. Площадь Томской области — 316,9 тысяч кв.км, население — 1 036,5 тысячи человек.

ОАО «Томскнефть» ВНК – ведущая нефтяная компания, крупнейший налогоплательщик в регионе, обеспечивающий долю 30% от налоговых платежей в бюджет Томской области. Основной базовый город томских нефтяников — Стрежевой. Население Стрежевого — около 44,2 тысячи человек.

Территория деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК составляет более 42 тысяч кв.км. Площадь лицензионных участков — около 22 тысяч кв.км. Главная отличительная черта географии — разбросанность месторождений, они находятся в труднодоступных Васюганских болотах и на неосвоенных землях. Степень заболоченности Томской области достигает 37 процентов.

ОАО «Томскнефть» ВНК является владельцем 26 лицензий на добычу нефти и газа на месторождениях Томской области и Ханты-Мансийского автономного округа, 7 лицензий на право пользования недрами с целью геологического изучения и добычи нефти на месторождениях Томской обл.

Компания выполняет свою производственную программу и создает серьезную основу для продвижения вперед в обозримом будущем. Успешно решаются задачи по стабилизации добычи нефти на действующем фонде и активно вовлекаются новые запасы. Так, объем нефти, полученный из новых скважин, в 2013 году составил почти 900 тыс. тонн. В целом годовая добыча по предприятию превышает 10 млн тонн нефти.

Производственная активность с прицелом на перспективу — вот что приносит «Томскнефти» положительные результаты.

В отличие от прежних лет, когда акцент делался на разработке недр васюганского региона, в 2013 году предприятие активизировало работы по всей территории деятельности.

В 2014 году ОАО «Томскнефть ВНК» сохранило производственную активность. В планах значилось сохранение объемов добычи нефти на прежнем уровне, интенсивное эксплуатационное бурение, строительство объектов газовой программы.

3.2 Анализ финансово хозяйственной деятельности

Финансовый анализ состояния и развития предприятия целесообразно начать с предварительной оценки финансовой устойчивости предприятия, которая осуществляется на основании данных годовой бухгалтерской отчетности за исследуемый период (Приложения 1, 2).

Основой для построения финансового анализа целесообразно использовать сравнительный аналитический баланс (Табл.3.1).

Таблица 3.1 — Аналитический баланс ОАО «Томскнефть» ВНК, тыс. руб.

31.12.2014 31.12.201 31.12.2016 31.12.201 31.12.201 31.12.2016 Актив Пассив

г. 5 г. г. 4 г. 5 г. г. Денежные средства и Кредиторская краткосрочны 1123 4442 13798 задолженност 32794 40510 29010 е финансовые ь, Rp вложения, S Дебиторская задолженност Краткосрочны ь и прочие 12068 22875 21851 е займы и 3031 17644 42262 оборотные кредиты, Kt активы, Ra

Всего

краткосрочны Запасы, Z 39755 37846 35917 35825 58154 71272

й заемный

капитал, Pt Всего текущих 52946 65163 71566 активов, At Окончание таблицы 3.1

Долгосрочны

й заемный 213 1042 3237 Внеоборотны

31539 44899 65649 капитал, Kd е активы, F

Собственный

48447 50866 62706

капитал, Ес Всего Всего

84485 110062 137215 84485 110062 137215 активов, Ва пассивов, Вр

Оценка состава, структуры средств предприятия, динамика и источники их образования представлена в таблице 3.2, с использованием горизонтального и вертикального анализа.

Таблица 3.2 — Горизонтальный и вертикальный анализ состава и структуры активов и пассивов ОАО «Томскнефть» ВНК за 2014-2016 гг.

Темп

2014 г. 2015 г. 2016 г. роста/снижен.

%

Показатели 2016г

тыс. тыс. тыс. 2015г./ ./

% % %

руб. руб. руб. 2014г. 2015г

Актив

Денежные средства и краткосрочные 1123 1,3 4442 4,0 13798 10,1 395,5 310,6 финансовые вложения Дебиторская задолженность и

12068 14,3 22875 20,8 21851 15,9 189,6 95,5 прочие оборотные активы Запасы 39755 47,1 37846 34,4 35917 26,2 95,2 94,9 Всего текущих активов 52946 62,7 65163 59,2 71566 52,2 123,1 109,8 Внеоборотные активы 31539 37,3 44899 40,8 65649 47,8 142,4 146,2 Итого активы

84485 100 110062 100 137215 100 130,3 124,7 предприятия

Пассив Кредиторская задолженность и

32794 38,8 40510 36,8 29010 21,1 123,5 71,6 прочие кредиторские обязательства Краткосрочные

3031 3,6 17644 16,0 42262 30,8 582,1 239,5 кредиты и займы Всего краткосрочный

35825 42,4 58154 52,8 71272 51,9 162,3 122,6 заемный капитал Долгосрочные

213 0,3 1042 0,9 3237 2,4 489,2 310,7 обязательства Окончание таблицы 3.2

Собственный капитал 48447 57,3 50866 46,2 62706 45,7 105,0 123,3 Итого капитал

84485 100 110062 100 137215 100 130,3 124,7 предприятия

Имущество предприятия представлено внеоборотными и оборотными активами. Обобщенно источники средств предприятия можно поделить на собственные и заемные. К концу 2016 года сумма активов и пассивов ОАО «Томскнефть» ВНК увеличилась на 27153 тыс. руб., что на 24,7% больше аналогичного периода в 2015 году, что свидетельствует о росте экономического потенциала предприятия. Увеличение суммы активов произошло за счет увеличения величины текущих (оборотных) активов на 6403 тыс. руб. или на 9,8%.

Следует отметить снижение дебиторской задолженности на 4,5% в 2016 году по отношению к 2015 году, тогда как в 2015 году по отношению к 2014 году ее рост составил 89,6%, данное снижение связано с ужесточением платежной дисциплины и со снижением реализации продукции на условиях отсрочки платежа. Также следует отметить значительный рост денежных средств более чем в три раза, что связано с финансовой политикой предприятия направленной на накопление денежных средств. Увеличение суммы пассивов произошло за счет роста суммы краткосрочного заемного капитала на 22,6% в 2016 году по отношению к 2015 году, это связано, прежде всего со значительным ростом краткосрочных кредитов и займов (на 139,5% в 2016 году по сравнению с 2015 годом), при этом следует отметить снижение кредиторской задолженности и прочих кредиторских обязательств на 28,4%. Сумма же собственного капитала увеличилась на 11840 тыс. руб. или на 24,7%.

В структуре активов баланса ОАО «Томскнефть» ВНК значительная доля принадлежит оборотным активам 52,2% в 2016 году от их общей величины. Однако за исследуемый период прослеживается тенденция снижения доли этого вида активов. В структуре оборотных активов ОАО «Томскнефть» ВНК преобладали запасы, доля которых по состоянию на конец 2016 года составила 26,2%. В течении трех лет произошло увеличение денежных средств и их доля на конец 2016 года составила 10,1%. Рост доли денежных средств свидетельствует с одной стороны об улучшении ликвидности ОАО «Томскнефть» ВНК, а с другой стороны — о недостаточно эффективном их использовании.

За анализируемый период в ОАО «Томскнефть» ВНК происходит снижение доли собственного капитала 12,2 процентных пункта. Следует отметить, что содержание доли собственного капитала ниже 50% является нежелательным, так как предприятие будет в большей степени завесить от лиц, предоставивших ему займы, ссуды и кредиты.

Удельный вес долгосрочных обязательств в анализируемом периоде увеличился на 2,1 процентных пункта в общем объеме пассивов ОАО «Томскнефть» ВНК. В исследуемом периоде финансирование оборотных средств в ОАО «Томскнефть» ВНК происходит как за счет собственных средств, так и за счет дополнительно привлеченных источников их удельный вес к концу периода составил 45,7% и 54,3% от общей суммы источников.

Политика в части формированию источников финансирования в ОАО «Томскнефть» ВНК заключается в целенаправленном процессе изыскания необходимых ему инвестиционных ресурсов, определения эффективных инструментов или объектов инвестирования, формирования инвестиционной программы сбалансированной по определенным параметрам, и обеспечение ее реализации.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В ходе финансового анализа целесообразно рассмотреть обеспеченность запасов источниками их формирования и определить тип финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК (Табл.3.3).

Таблица 3.3 — Обеспеченность запасов источниками формирования, и тип финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК, тыс. руб.

Отклонение,

На На На

Показатели 2016 г.от

31.12.2014 г. 31.12.2015 г. 31.12.2016 г.

2015 г.(+-) Собственный капитал (Ес) 48447 50866 62706 11840 Внеоборотные активы (F) 31539 44899 65649 20750 Наличие собственных оборотных

16908 5967 -2943 средств (Ас=Ес-F) -8910 Долгосрочный заемный капитал (Кd) 213 1042 3237 2195 Наличие долгосрочных источников

17121 7009 294 (Ач=Ас+Кd) -6715 Краткосрочные займы и кредиты (Кt) 3031 17644 42262 24618 Наличие основных источников

20162 24653 42556 формирования запасов (Аe=Ач+Кt) 17903 Запасы (Z) 39755 37846 35917 -1929 Недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов -22847 -31879 -38860 (Nc=Ac-Z) -6981 Недостаток долгосрочных источников для формирования -22634 -30837 -35623 запасов (Nч=Aч-Z) -4786 Недостаток общей величины

-19603 -13193 6639 источников (Nс=Aс-Z) 19832 Тип финансовой устойчивости IV IV III ОАО «Томскнефть» ВНК на протяжении всего периода имеет IV тип финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояние, однако к концу 2016 года финансовое состояние предприятия заметно улучшается, о чем свидетельствует III тип финансовой устойчивости. Однако финансовое состояние к концу исследуемого периода неустойчивое, то есть предприятию не достаточно собственного оборотного капитала для формирования запасов и предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников формирования.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия используется совокупность относительных показателей. В таблице 3.4 представлены коэффициенты финансовой устойчивости.

Таблица 3.4- Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК за 2014-2016 гг.

Отклонение

Оптим. на конец на конец на конец

Показатели 2016 г.

значение 2014 г. 2015 г. 2016 г.

от 2014 г. Коэффициент автономии 0,7- 0,8 0,57 0,46 0,46 -0,12 Коэффициент финансовой

0,2- 0,3 0,43 0,54 0,54 0,12 зависимости Коэффициент финансового

≤1 0,74 1,16 1,19 0,44 левериджа Коэффициент финансирования ≥1 1,34 0,86 0,84 -0,50 Коэффициент маневренности

0,3- 0,5 0,35 0,12 -0,05 -0,40 капитала Коэффициент обеспеченности собственными оборотными ≥0,1 0,32 0,09 -0,04 -0,36 средствами Коэффициент обеспеченности

0,5- 0,6 0,43 0,16 -0,08 -0,51 запасов собственными средствами Коэффициент иммобилизации

0,5- 0,7 0,65 0,88 1,05 0,40 капитала Коэффициент иммобилизации

  • 0,37 0,41 0,48 0,11 активов Коэффициент соотношения

≥ Кфл 1,68 1,45 1,09 -0,59 текущих и внеобортных средств

Значение коэффициента финансовой зависимости к концу 2016 года, не соответствует оптимальному значению. Его значение составило 0,46, что говорит о значительной постоянной доли заемных средств в финансировании предприятия, то есть в каждом рубле, вложенном в активы предприятия 46 копеек заемные.

Коэффициент автономии в 2016 году ниже оптимального значения, что характеризует предприятие как финансово-неустойчивое и достаточно сильно зависимое от внешних кредиторов.

Коэффициент финансового левериджа имеет самое высокое значение в 2016 году (1,19), то есть на 1 рубль собственных средств приходится 1 рубль 19 копеек заемных, то есть к концу исследуемого периода финансовое положение ОАО «Томскнефть» ВНК ухудшается, становится неустойчивым, данная динамика может осложнить привлечение дополнительных заимствований.

Коэффициент финансирования к концу анализируемого периода имеет значение меньше 1, что говорит о высоком уровне зависимости от внешних инвесторов. Следует отметить, что к концу 2016 года уровень финансовой устойчивости понижается, так как коэффициент финансирования уменьшился до 0,84, что ниже оптимального значения.

Коэффициент маневренности капитала только в 2014 году имеет оптимальное значение. Однако к концу 2015 года данный показатель снижается. Так в 2016 года на формирования текущих активов собственного капитала нет, вся сумма собственного капитала, находится в оборотных средствах. В связи с этим, мобильность источников предприятия низкая.

За исследуемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно снижается и к 2016 году имеет отрицательное значение и показывает отсутствие у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

К 2016 году коэффициент иммобилизации активов увеличился на 0,11, что свидетельствует о снижении доли ликвидных активов в имуществе предприятия, о том что у ОАО «Томскнефть» ВНК снижается возможность отвечать по текущим обязательствам.

В целом ОАО «Томскнефть» ВНК имеет низкую финансовую устойчивость и его финансовое положение ухудшается, что подтверждают рассмотренные коэффициенты.

Одним из важнейших критериев финансового положения является его платежеспособность, которая зависит от степени ликвидности баланса. Основным признаком ликвидности предприятия является превышение в стоимостной оценке оборотных активов над обязательствами предприятия, сгруппированных определенным образом. Платежный излишек (недостаток) активов приведен в табл.3.5.

Таблица 3.5 — Платежный излишек (недостаток) активов и ликвидность баланса ОАО «Томскнефть» ВНК, тыс. руб.

2015 Платежный излишек Актив 2014 г. 2015 г. 2016 г. Пассив 2014 г. 2016 г.

г. (+), недостаток (-)

2014 2015

2016 г.

г. г. Наиболее Наиболее ликвидны срочные 1123 4442 13798 32794 40510 29010 -31671 -15212 е активы обязательс 36068 (S) тва (RP) Быстро Краткосро реализуе чные мые 12068 22875 21851 пacсивы 3031 17644 42262 9037 5231 -20411 активы (Kt) (Rа) Медленн Долгосроч о ные реализуе пассивы

39755 37846 35917 213 1042 3237 38713 36804 32680 мые (Kd) активы (Z) Трудно Постоянн реализуе ые мые 31539 44899 65649 пассивы 48447 50866 62706 16908 5967 -2943 активы (Ес) (F) Баланс Баланс (Ва) 11006 13721 (Вр) 11006 13721

84485 84485 — — 2 5 2 5

За исследуемый период платежный излишек по первой группе увеличился, что существенно повышает ликвидность баланса в случае возникновения краткосрочных обязательств. По второй группе в динамике платежный недостаток увеличился что, безусловно, при общей картине является отрицательной тенденцией.

Перспективная ликвидность характеризуется платежным излишком или недостатком по третьей группе. За исследуемый период в ОАО «Томскнефть» ВНК платежный излишек по третьей группе снизился на 32680 тыс. руб.

Для целей анализа платежеспособности активы и пассивы делятся на четыре группы и сравниваются в зависимости от степени ликвидности и срочности обязательств (таблица 3.6).

Таблица 3.6 — Сравнение групп актива и пассива аналитического баланса ОАО «Томскнефть» ВНК за 2014-2016 гг.

2014 г. 2015 г. 2016 г. S=1123 < Rp=32794 S=4442 < Rp=40510 S=13798 < Rp=29010 Ra=1206

> Kt=3031 Ra=22875 > Kt=17644 Ra=21851 < Kt=42262 Z=39755 > Kd=213 Z=37846 > Kd=1042 Z=35917 > Kd=3237 Окончание таблицы 3.6

< < < F=31539 Ec=48447 F=44899 Ec=50866 F=65649 Ec=62706

< < >

— На протяжении всего рассматриваемого периода у предприятия не достаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Только в 2015 году быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы. Минимальное условие финансовой устойчивости предприятия, наличие у нее собственных оборотных средств соблюдается лишь в 2014 и 2015 годах.

К концу 2016 года наличие труднореализуемых активов превышает стоимость собственного капитала, это означает, что его нисколько не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.

Баланс ОАО «Томскнефть» ВНК можно охарактеризовать на протяжении всего рассматриваемого периода как недостаточно ликвидный. Риск потери платежеспособности достаточно высокий. На основе проведенного сравнения видно, что на протяжении всего исследуемого периода ОАО «Томскнефть» ВНК имеет низкую платежеспособность, т. е. предприятие не способно покрыть краткосрочные обязательства своими текущими активами.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным считается анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 3.7).

Таблица 3.7 — Оценка показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Томскнефть» ВНК за 2014-2016 гг.

Отклонение

Оптим. 2016 г. от 2014 г.

Показатели 2014 г. 2015 г. 2016 г.

знач.

(+-) % Коэффициент абсолютной

0,2-0,3 0,03 0,08 0,19 0,16 645,3 ликвидности Коэффициент промежуточной

≥1 0,37 0,47 0,50 0,13 135,2 ликвидности Коэффициент текущей

2,0-2,5 1,48 1,12 1,00 -0,48 67,8 ликвидности Коэффициент платежеспособности ≤Ктл 2,11 1,65 1,50 -0,61 71,3 нормального уровня Коэффициент общей

  • 1,34 0,86 0,84 -0,50 62,8 платежеспособности

Коэффициент абсолютной ликвидности за исследуемый период ниже нормы, однако к концу 2016 года увеличился на 0,16 по сравнению с 2014 годом, приближаясь тем самым к оптимальному значению, так в 2016 году наиболее ликвидные средства составляют 19% от обязательств предприятия. В 2016 году на 100 рублей краткосрочных обязательств приходится 19 рублей собственных средств.

Коэффициент промежуточной ликвидности за анализируемый период увеличился и в 2016 году составил 0,50. Так краткосрочные обязательства могли быть покрыты наиболее ликвидными и быстрореализуемыми активами лишь на 50%.

Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году на предприятии составил 1, при нормативе 2-2,5, т. е. предприятие не в состоянии в срок погасить краткосрочные обязательства, используя текущие активы, так как у него значение показателя к концу исследуемого периода ниже оптимального.

Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году на предприятии составил 1, при нормативе 2-2,5, т. е. предприятие не в состоянии в срок погасить краткосрочные обязательства, используя текущие активы, так как у него значение показателя к концу исследуемого периода ниже оптимального.

Так, за три года ликвидность ОАО «Томскнефть» ВНК находиться на не достаточно высоком уровне, т. е. предприятие обладает слабой способностью своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам.

Таким образом, на основании проведенного анализа можно сказать, что финансовохозяйственная деятельность ОАО «Томскнефть» ВНК способствовала увеличению его собственного капитала. Однако рост кредиторской задолженности говорит о том, что предприятие испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, и его текущая деятельность финансируется в основном за счет привлеченных средств.

В системе показателей, характеризующих финансовое состояние и эффективность деятельности предприятия, ведущее место так же занимают показатели рентабельности и деловой активности.[44]

При определении финансового состояния большое значение имеет анализ показателей деловой активности. Анализ деловой активности предполагает проведение следующих этапов:

1 этап: Анализ темпов роста выручки, прибыли и валюты баланса.

Анализ целесообразно начать с определения изменения деловой активности (таблица 3.8).

Таблица 3.8 — Изменение деловой активности ОАО «Томскнефть» ВНК

Темп Темп

Показатели 2014 г. 2015 г. роста, 2015 г. 2016 г. роста,

% % Прибыль до

3632 4279 117,8 4279 14298 334,1 налогообложения, тыс. руб. Выручка от реализации

266852 295455 110,7 295455 333623 112,9 продукции, тыс. руб. Активы (капитал), тыс. руб. 84485 110062 130,3 110062 137215 124,7

В периоде 2015-2016 гг. существует следующая взаимосвязь:

  • TРб. ˃ ТN <
  • ТBa >
  • 100%

а) ТBa > 100% (124,7% > 100%) – свидетельствует о том, что экономический потенциал предприятия за период увеличился, т. е. масштабы деятельности и общая величина капитала растут;

  • б) ТN <
  • ТBa (112,9% <
  • 124,7%) — свидетельствует о том, что с увеличением экономического потенциала растет и объем реализации;
  • в) TРб. >
  • ТN (334,1% >
  • 112,9%) – из этого неравенства видно, что прибыль растет опережающими темпами. Как правило, это свидетельствует об относительном снижении издержек в отчетном периоде, направленных на оптимизацию взаимоотношений с контрагентами.

2 этап. Анализ показателей ресурсоотдачи, оборачиваемости активов и рентабельности и анализ устойчивости экономического роста.

Хозяйственная деятельность предприятия может быть охарактеризована с помощью различных показателей, но основными из них являются:

  • объем продажи продукции;
  • прибыль;
  • стоимость имущества.

В таблице 3.9 представлены основные показатели деловой активности предприятия за 2014-2016 годы.

Таблица 3.9- Основные показатели оценки деловой активности ОАО «Томскнефть» ВНК

2016 г. к

Показатель 2014 г. 2015 г. 2016 г.

2014 г. (+;

  • ) Выручка от продаж, тыс. руб. 266852 295455 333623 66771 Коэффициент оборачиваемости

5,04 4,53 4,66 -0,38 оборотных активов, об. Окончание таблицы 3.9

Период оборота оборотных

71 79 77 6 активов, дни Коэффициент оборачиваемости

6,71 7,81 9,29 2,58 запасов, об Период оборота запасов, дни 54 46 39 -15 Коэффициент оборачиваемости

22,11 12,92 15,27 -6,84 дебиторской задолженности, об. Период погашения дебиторской

16 28 24 8 задолженности, дни Коэффициент оборачиваемости

8,14 7,29 11,50 3,36 кредиторской задолженности, об. Период погашения кредиторской

44 49 31 -13 задолженности, дни Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 5,51 5,81 5,32 -0,19

Коэффициент оборачиваемости

8,46 6,58 5,08 -3,38 внеоборотных активов Коэффициент оборачиваемости

237,62 66,51 24,18 -213,44 денежных средств Ресурсоотдача 3,16 2,68 2,43 -0,73 Продолжительность операционного

125 126 116 -9 цикла, дней Продолжительность финансового

81 76 85 4 цикла, дней

Расчеты основных показателей деловой активности на предприятии свидетельствуют о том, что в 2016 году, по сравнению с 2014 годом, показатели использования отдельных видов имущественно-финансовых средств ухудшились. Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача), уменьшился (-0,73).

Это означает, что на предприятии медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

В течение рассматриваемого периода уменьшилась скорость оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент оборачиваемости сократился на 0,38 оборотов. К концу 2016 года текущие активы совершают 4,66 оборотов в год, в то время как в 2014 году совершали 5,04 оборотов. Вследствие этого увеличился период оборота оборотных активов. Если в 2014 году 1 оборот активов происходил за 71 день, то в 2016 году – за 77 дней. Эта тенденция является неблагоприятной для предприятия.

Важными показателями деловой активности являются объем выручки от реализации продукции, дебиторская и кредиторская задолженность. Все три этих показателя увеличиваются. Время расчетов покупателей с ОАО «Томскнефть» ВНК увеличивается с 16 дней до 24 дней. Такой рост означает снижение платежной дисциплины, а также рост продаж продукции с отсрочкой платежа.

Рассчитывается предприятие со своими кредиторами также за достаточно большой период времени, однако данный период к 2016 году уменьшился на 13 дней, что является положительным моментом.

Следует отметить снижение коэффициента оборачиваемости внеоборотных активов на 3,38, что свидетельствует о снижении эффективности использования внеоборотных активов за исследуемый период.

Снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств и соответственно рост среднего срока их оборота свидетельствует о нерациональной организации работы ОАО «Томскнефть» ВНК, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых – обслуживание производственно- хозяйственного оборота предприятия.

К 2016 году снижается операционный цикл на 9 дней, что свидетельствует о снижении времени между закупкой сырья и получением выручки, что положительно сказывается на показателях рентабельности. Соответственно снижение данного показателя в днях благоприятно характеризует деятельность ОАО «Томскнефть» ВНК.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, за исследуемый период в ОАО «Томскнефть» ВНК увеличился на 4 дня, что свидетельствует о росте промежутка времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, и является отрицательным моментом.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются величиной полученной прибыли и уровнем рентабельности. Показатель рентабельности характеризует эффективность работы предприятия в целом.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленной в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов: изменения структуры проданной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Наиболее важными коэффициентами рентабельности являются: рентабельность продукции и рентабельность капитала (активов), представленные в таблице 3.10.

Таблица 3.10 — Показатели рентабельности ОАО «Томскнефть» ВНК, %

2016 г. от

Показатель 2014 г. 2015 г. 2016 г.

2014 г. (+,-)

Показатели рентабельности продукции Рентабельность продаж: — по прибыли от продаж 3,0 4,1 6,8 +3,8 п.п. Окончание таблицы 3.10

  • по прибыли до налогообложения 1,4 1,4 4,3 +2,9 п.п. — по чистой прибыли (норма

1,0 0,8 3,5 + 2,6 п.п. предпринимательского дохода) Рентабельность затрат 6,3 8,2 14,9 + 8,5 п.п.

Показатели рентабельности капитала (активов) — Рентабельность капитала (общая) 10,7 12,5 18,3 +7,6 п.п. — Рентабельность активов по чистой

3,6 2,5 9,6 +6,0 п.п. прибыли (экономическая) — Рентабельность внеоборотных активов 8,9 6,3 21,4 +12,5 п.п. — Рентабельность оборотных активов 6,0 4,1 17,3 +11,3 п.п. — Рентабельность собственного капитала 5,6 4,9 20,9 +15,3 п.п. — Рентабельность заемного капитала 28,6 13,4 40,0 +11,4 п.п.

Наилучшие показатели рентабельности предприятие имело в 2016 году, что связано, в первую очередь, с тем, что в этом году была получена самая высокая чистая прибыль. Наибольшие показатели рентабельности в 2016 году составляют 40% и 21,4%. Это свидетельствует о том, что наиболее эффективно были использованы заемный капитал и внеоборотные активы.

За анализируемый период наблюдается рост показателей рентабельности, изменения имеют знак «+». Общая рентабельность увеличилась на 7,6 п.п. в 2016 году по сравнению с 2014 годом. Экономическая рентабельность растет, и к концу 2016 года имеет значение 9,6%, то есть имущество предприятия используется достаточно эффективно. Рентабельность внеоборотных активов также растет. Изменение данного показателя составляет +12,6 п.п.

Таким образом, на основании показателей деловой активности можно говорить об относительном снижении затрат на производство и реализацию продукции на ОАО «Томскнефть» ВНК. За исследуемый период наблюдается тенденция роста эффективности использования ресурсов, а, следовательно, и в целом работы предприятия.

Постоянное проведение аналитической работы, обобщение и использование ее результатов в практической деятельности позволит предприятию вовремя провести необходимые мероприятия по оздоровлению финансового состояния предприятия.

Банкротство – это подтвержденная неспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам и финансировать основную производственную деятельность изза отсутствия средств.

В настоящее время существуют как западные, так и отечественные модели прогнозирования банкротства предприятий. Рассмотрим наиболее известные из них. Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.

Изучим вероятность банкротства с помощью модели Альтмана, которая даёт возможность оценить вероятность банкротства на предприятии при помощи 5 показателей, рассчитанных на основе баланса предприятия и отчета о финансовых результатах.

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана определяется по оценочной шкале (таблица 3.11).

Таблица 3.11 — Оценочная шкала для модели Альтмана

Значение показателя Z Вероятность банкротства

До 1,80 Очень высокая

1,81 – 2,70 Высокая

2,71 – 2,99 Возможная

3,00 и выше Очень низкая

Таким образом, будущий риск, связанный с компанией, можно оценить на основе как ее прошлой, так и настоящей деятельности. Фактические данные свидетельствуют, что 98% банкротств в развитых странах за последние 15 лет точно предсказаны с помощью различных моделей.

Z = 1,2К1+1,4К2+0,6К3+1,0К4+3,3К5, (3.2) где К1= собственные оборотные средства / сумма активов,

К2= нераспределенная прибыль / сумма активов,

К3= собственный капитал / сумма заемных средств,

К4= выручка от реализации / сумма активов,

К5= прибыль до налогообложения / сумма активов.

Критическое значение индекса кредитоспособности Э.Альтмана — 2,675. Если полученное значение индекса превышает эту величину, то положение предприятия достаточно устойчиво, в противном случае банкротство возможно в ближайшее время.

Определим вероятность банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК за три исследуемых периода по модели Альтмана (таблица 3.12).

Таблица 3.12 — Вероятность банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК Показатели 2014 г. 2015 г. 2016 г.

К1 0,20 0,05 -0,02

К2 0,54 0,43 0,44

К3 0,65 0,86 1,74

К4 3,16 2,68 2,43

К5 0,04 0,04 0,10

Z2014 = 1,2×0,20+1,4×0,54+0,6×0,65+1,0×3,16+3,3×0,04= 4,7 – очень низкая вероятность банкротства.

Z2015=1,2×0,05+1,4×0,43+0,6×0,86+1,0×2,68+3,3×0,04= 3,99 – очень низкая вероятность банкротства.

Z2016=1,2×(-0,02)+1,4×0,44+0,6×1,74+1,0×2,43+3,3×0,10= 4,40 – очень низкая вероятность банкротства.

Таким образом, на протяжении всего периода вероятность банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК несущественна. Предприятие достаточно устойчиво, так как полученное значение индекса превышает критическое значение индекса кредитоспособности.

Модель Бивера позволяет оценить финансовое состояние предприятия с точки зрения его возможного будущего банкротства. Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 3.13.

Модель Бивера содержит систему показателей для выявления признаков банкротства в компании за 5 лет и за год до кризиса (формула 3.3):

  • Коэффициент Бивера = (ЧП – АО) / (ДЗК + КЗК), (3.3) где ЧП – чистая прибыль;
  • АО – амортизационные отчисления;
  • ДЗК – долгосрочные обязательства;
  • КЗК – краткосрочные обязательства.

Таблица 3.13 — Система показателей У. Бивера

Значение показателя

Группа 1 Группа 3

Группа 2 Показатель Расчет «Благопо- «За 1 год до

«За 5 лет до

лучные ком- банкротства

банкротства»

пании» » Коэффициент ЧП А

Кб  0,4 — 0,45 0,17 — 0,15 Бивера (Кб) Pt Kd Окончание таблицы 3.13

Рентабельность ЧП

Ра  100% 6-8 4 — 22 активов (Ра) Ba Финансовый Pt Kd

Кфл  100% ≤37 ≤50 ≤80 леверидж (Кфл) Bp Коэффициент покрытия активов Ec F

Кп  чистым Ba 0,4 ≤0,3 около 0,06 оборотным капиталом (Кп) Коэффициент At

Ктл  текущей Pt

≤3,2 ≤2 ≤1 ликвидности (Ктл)

Модель У. Бивера даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности).

Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет. По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации.

Показатели рассчитываются на основании бухгалтерской отчетности ОАО «Томскнефть» ВНК.

Представим систему показателей У. Бивера для оценки финансового состояния ОАО «Томскнефть» ВНК с целью диагностики банкротства в таблице 3.14.

Таблица 3.14 — Диагностика банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК по методике У. Бивера за 2016 год

Значение

показателя Характеристика

Показатель Расчет

на конец показателя

года

Кб больше

норматива 1 группы, Коэффициент Бивера

11840 37296 0,70 > 0,45 что относит (Кб) Кб  0,66

71272 3237 предприятие к

благополучным. Рентабельность 11840 Ра соответствует

Ра  100% 8,63 8,63 > 8 активов (Ра) 137215 нормативу 1 группы. Окончание таблицы 3.14

Финансовый 71272 3237 Кфл соответствует

Кфл  100% 119 119 < 80 леверидж (Кфл) 62706 нормативу 3 группы.

Коэффициент покрытия активов 62706 65649 Кп соответствует

Кп  0,02 -0,02 ≤ 0,06 чистым оборотным 137215 нормативу 3 группы. капиталом (Кп) Коэффициент 71566

Ктл  1,00 Ктл соответствует текущей ликвидности 71272 1=1

нормативу 3 группы. Ктл)

Таким образом, к концу 2016 года ОАО «Томскнефть» ВНК по большинству показателей относится к Группе 3 предприятий «За 1 год до банкротства». Однако следует отметить, что значения первых двух показателей довольно высокие и близки к Группе 1 «Благополучные компании».

Так можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Томскнефть» ВНК, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Для достижения финансовой устойчивости необходим вполне конкретный размер собственного капитала, допустимое соотношение собственного и заемного капитала, финансовых и нефинансовых активов. В этом случае соблюдается и условие рентабельности предприятия, и его финансовой устойчивости. В свою очередь, структура собственного капитала становится благоприятной для экономического роста, а собственные резервы в денежной форме достаточны для погашения долгов и обязательств.

В ходе анализа финансовой деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК выявлены следующие причины неэффективности: это значительная величина дебиторской задолженности, которая в свою очередь создает трудности для погашения текущих обязательств, и как следствие – высокий удельный вес кредиторской задолженности перед поставщиками.

3.3 практические выводы и рекомендации по результатам анализа

У предприятия достаточно собственных средств для финансирования инвестиционных и модернизационных проектов. Так в 2017 году на предприятии предлагается осуществить внедрить проект частичного технического перевооружения предприятия и на этой основе достигнуть и поддержать требуемый уровень качества работ при оптимизации затрат. На предприятии в связи с необходимостью снижения затрат при удержании объемов добычи на том же уровне, улучшения условий труда рабочих имеется необходимость в модернизации насосной станции, основных приводов путем применения современных силовых электродвигателей и частотного регулирования.

Техническое перевооружение предприятия заключается в покупке интеллектуальной станции управления погружными насосами. Станция управления представляет собой электротехнический шкаф, состоящий из преобразователя частоты, контроллера и необходимой коммутационной техники. Это самая передовая из представленных на рынке систем управления механизированной добычей, превосходящая все существующие контроллеры механизированной добычи. Станции производятся в США и в России.

ОАО «Томскнефть» ВНП предлагается закупить станцию управления VLT SALT с преобразователем частоты «Данфосс» серии FC 302 и контроллером MCO305 у Danfoss A/S, Дания. Продукция этого завода хорошо себя зарекомендовала на рынке приводной техники и промышленной автоматики. ОАО «Томскнефть» ВНП является клиентом данного завода по приобретению оборудования.

В отличие от стандартных контроллеров для управления насосом, которые отключают насос на время периодов малого притока (накопление), станция VLT SALT снижает скорость насоса, поддерживая и максимально увеличивая добычу при одновременном снижении уровня потребляемой энергии и механической нагрузки.

Станция управления VLT SALT также предлагает возможности предупреждения о таких нежелательных состояниях системы, как отключение насоса, парафинизация, образование газовых пробок, сбой при попытке восстановить функционирование, а также максимальная или минимальная загрузка. Данные аварийные сообщения, а также данные о числе двойных ходов поршня в день, предварительно оцененных объемах добычи и газовых продувок, сохраняются в журнале событий, в котором содержатся данные о работе насоса за предыдущие тридцать дней. Все данные функции встроены в привод, что исключает необходимость установки внешней или встроенной в насос платы управления. Использование станции VLT SALT также устраняет необходимость применения динамического торможения, что не только сокращает затраты на оборудование, но и значительно упрощает процедуры установки и технического обслуживания.

Станция управления погружными насосами VLT SALT обеспечивает коэффициент мощности 0,97, устраняя необходимость коррекции коэффициента мощности и практически полностью исключает потери энергии, связанные с данным явлением. Плавный запуск и ограничения по нагрузке, характерные для станции VLT SALT, также снижают расходы на оплату за потребление энергии при максимальных нагрузках вплоть до 50% по сравнению со стандартными контроллерами управления насосом. Станция VLT SALT позволяет воспользоваться законами общими для большинства насосов, которые утверждают, что мощность возрастает пропорционально кубу скорости. В сущности, это означает, что даже небольшое снижение скорости приводит к значительному снижению потребления энергии, необходимой для работы насоса. Так как технология SALT автоматически снижает скорость насоса при понижении динамического уровня, снижение скорости центробежного насоса приводит к значительной экономии энергии.

Приобретение данного оборудования позволит модернизировать процесс добычи, снизить межремонтный интервал, а так же уменьшить потребление электроэнергии, что позволит снизить себестоимость добычи.

Предложенные мероприятия будут эффективны в том случае, если обеспечат рост экономических показателей, в частности прибыли и рентабельности.

Одним из главных этапов разработки и внедрения инвестиционного проекта в ОАО «Томскнефть» ВНП это расчёт экономической эффективности предлагаемого проекта.

Единовременные затраты на покупку новых машин представлены в таблице 3.15

Таблица 3.15 — Единовременные затраты на покупку новых машин, тыс. руб.

Наименование затрат Новые машины Стоимость насосной станции 8 000,00 Демонтаж машин 125,00 Транспортировка 20,00 Установка машин 100,00 Итого 8 245,00

Данный инвестиционный проект предлагается финансировать за счет собственных средств ОАО «Томскнефть» ВНП .

На старой насосной станции работало два основных рабочих (по одному в каждую смену) и два наладчикам. Средняя заработная плата рабочих в месяц составляла 15400 руб. А при покупке нового оборудования отпала потребность во втором основном рабочем и втором наладчике, то есть произошло высвобождение рабочих в количестве 4-х человек.

Так предприятие получит дополнительный доход за счет снижения фонда заработной платы и затрат на ремонт старого оборудования.

Показатели экономии денежных средств, которые получит предприятие при использовании нового оборудования представлены в таблице 3.16.

Таблица 3.16 — Показатели экономии денежных средств при эксплуатации новых машин

Показатели Значение Количество высвободившихся работников, чел. 4 Средняя заработная плата одного работника в год социальными

247,6 отчислениями, тыс. руб. Дополнительный доход, за счет снижения ФЗП за год, тыс. руб. 990,4 Количество старых машин, шт 4 Стоимость ремонта машин в год, тыс. руб. 260 Дополнительный доход, за счет снижения затрат на ремонт, тыс.

1040 руб. Дополнительный доход, тыс. руб., всего 2030,4

По данному оборудованию будет начислена амортизация – 20 % (1649 тыс. руб.) в год (срок эксплуатации 5 лет по ПБУ).

Основные показатели, используемые при оценке эффективности модернизационного проекта: чистый доход (ЧД); чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности (ВНД); индекс доходности (ИД); срок окупаемости (Ток).

Чистый дисконтированный доход – накопленный дисконтированный эффект, он показывает ценность поступлений будущих периодов относительно текущей стоимости.

Чистый доход и чистый дисконтированный доход характеризуют превышение суммарных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом неравноценности эффектов, относящихся к различным моментам времени. Разность ЧД и ЧДД нередко называют дисконтом проекта за расчетный период. Проект привлекателен для вложений, когда ЧДД > 0.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение затрат и результатов хозяйственной деятельности в разные периоды осуществляется путем приведения к начальному или другому заранее выбранному моменту времени (t).

Это приведение называется дисконтированием. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (E), выражаемая в долях единицы или процентах в год.

Норма дисконта рассчитана по формуле

d t = 1 / (1+E)t

Норма дисконта принята 16% :

  • Ключевая ставка ЦБ РФ на 28.04.2017 (9,25%);
  • предпринимательские риски (5%);
  • Расчет текущей стоимости потока капитальных вложений и чистого денежного потока по мероприятию приведен в таблице 3.17.

Таблица 3.17 — Денежные потоки по проекту, тыс. руб.

Год Общая

Показатели текущая

2017 2017 2018 2019 2020

стоимость Капитальные вложения 8245 — — — — Дополнительный доход 2030 2030 2030 2030 8120 Амортизационные

1649 1649 1649 1649 6569 отчисления Чистый денежный поток 3679 3679 3679 3679 14718 Коэффициент

1,00 0,89 0,79 0,71 0,63 дисконтирования (16%) Чистый дисконтированный 3274 2906 2612 2318 11110 денежный поток Дисконтированный чистый поток денежных

  • 8245 -4971 -2065 547 2865 2865 средств нарастающим итогом Срок окупаемости, лет 2,9 Индекс доходности 1,35

С учетом рассчитанной текущей стоимости общей суммы дисконтированных затрат и дисконтного дохода рассчитана чистая текущая стоимость, на которую может увеличиться доход предприятия:

ЧТС= ДД — Кз

где ДД – дисконтированный доход; Кз — капитальные затраты.

ЧТС = 11110 — 8245 = 2865 (тыс. руб.)

Результаты расчета показывают, что при реализации мероприятия сумма чистой текущей стоимости составит 2865 тыс. руб. Так как ЧТС > 0, следовательно, проект не является убыточным и был принят к внедрению.

Также был рассчитан индекс (коэффициент) доходности (рентабельности) (ИД), который также позволил соотнести объем капитальных вложений с предстоящим чистым денежным потоком по проекту.

ИД = ДД / Кз

ИД = 11110 / 8245 = 1,35 > 1

Результаты расчета показали, что при реализации разработанного проекта сумма возвратного чистого денежного потока на 35% превышает объем капитальных затрат. Превышение над единицей, означает некоторую дополнительную доходность при данной ставке процента. Так как индекс доходности больше единицы (1,35), значит, данное мероприятие было принято к реализации.

Далее рассчитывался срок окупаемости проекта. Расчет начинался с определения среднегодовой суммы чистого денежного потока. Среднегодовой денежный поток рассчитывается по формуле:

ЧДП ср. год = ДД / t

где t-шаг расчета (от 0 до 4 лет).

ЧДП ср. год = 11110 / 4 = 2778 (тыс. руб.)

Поскольку в период с 2017–2020 годы реализации проекта не предполагаются дополнительные затраты, то значение Кз будет составлять 8245 тыс. руб.

Срок окупаемости определяется по формуле:

Ток = Кз / ЧДП ср. год

Ток = 8245 / 2778 = 2,9 года

Рассчитанный период окупаемости показал, что соотношение между чистыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, так как значение показателя, равное 2,9 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого мероприятия.

Этот срок выполнения проекта полностью устроил руководство предприятия. После этого периода (в 2,9 года) данное оборудование полностью окупится и начнет приносить прибыль.

С использованием новых насосных станций сократится потребление электроэнергии и интервал ремонтного обслуживания, что повысит и конкурентоспособность ОАО «Томскнефть» ВНП .

Рассмотрим экономическую эффективность реализации предложенных мероприятий (таблица 3.18).

Таблица 3.18 — Повышение экономической эффективности за счет предложенных ОАО «Томскнефть» ВНП мероприятий

2017 г.

2017 г. 2017 г.

2016 г. (проект) в %

Виды продукции (без учета (с учетом

(факт) к 2016 г.

мероприятий) мероприятий)

(факт) Выручка от реализации, тыс. руб. 333623 360352 363316 108,9 Себестоимость реализованной

152348 164788 165242 108,5 продукции, тыс. руб. Валовая прибыль, тыс. руб. 181275 195564 198074 109,3 Коммерческие расходы, тыс. руб. 85825 98872 98872 0 Управленческие расходы, тыс.

72808 71352 71352 0 руб. Прибыль от реализации, тыс. руб. 22642 25340 27850 123,0

Рентабельность затрат, % 14,9 15,4 16,9 +2п.п. Рентабельность продаж, % 6,8 7,0 7,7 +0,9 п.п.

В результате предложенных мероприятий выручка увеличится на 29693 тыс. руб. и составит в 2017 году 363316 тыс. руб.

Таким образом, от реализации предложенных мероприятий ОАО «Томскнефть» ВНП увеличит свою прибыль на 5208 тыс. руб. или на 23% при условии сохранения значений ценовых показателей 2016 года.

Также за счет увеличения суммы прибыли от реализации продукции увеличилась и рентабельность продаж — на 0,9 процентных пункта; рентабельность затрат — на 2 процентных пункта.

На основании проведенного исследования можно сделать вывод, что предложенные мероприятия будут проведены успешно, и все затраченные на это денежные средства оправдают себя, о чем свидетельствует увеличение прибыли и рентабельности ОАО «Томскнефть» ВНП.

Проведенный анализ финансового состояния ОАО «Томскнефть» ВНП привел к следующим основным выводам:

  • предприятие является крупным предприятием, масштабы его хозяйственной деятельности обусловливают формирование значительного финансового потока, управление которым — сложная многофункциональная задача;
  • на предприятии организацией и управлением занимается специализированная финансово-экономическая служба;

— В целях повышения финансовой устойчивости и укрепления финансового состояния ОАО «Томскнефть» ВНП предлагается использовать свободные денежные средства для реализации модернизационного проекта, а также реализовать мероприятия по повышению эффективности финансирования запасов.

Основными элементами модернизационного проекта являются:

  • однозначно сформулированные цели и задачи, отражающие главное назначение проекта;
  • система проектных мероприятий, направленных на решение модернизационной проблемы и реализацию целей;
  • организация реализации проектных мероприятий, увязанных по ресурсам и исполнителям для достижения целей проекта в заданный срок и в рамках заданной стоимости и качества готовящихся к внедрению объектов;
  • целевые и частные показатели проекта, в том числе показатели его эффективности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях управление финансовым состоянием предприятия приобретает все большее значение.

Важным моментом в управлении предприятием является оценка его финансового состояния, которая заключается в выявлении возможностей повышения эффективности деятельности и рационального использования ресурсов. Финансовое состояние организации характеризуется финансовой устойчивостью, платежеспособностью и ликвидностью, а также показателями финансовых результатов.

Финансовые результаты занимают центральное место в деловой жизни ОАО «Томскнефть» ВНК. С ростом платежеспособного спроса и увеличением объемов производства продукции, увеличивается выручка предприятия. Более низкий темп роста себестоимости по сравнению с выручкой приводит к значительному увеличению прибыли. В течении трех лет предприятие является прибыльным и рентабельным предприятие и располагает всеми ресурсами для нормального функционирования.

В ходе анализа финансового состояния предприятия рассмотрена обеспеченность запасов источниками их формирования и определен тип финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК. Так финансовое состояние к концу исследуемого периода неустойчивое, то есть предприятию не достаточно собственного оборотного капитала для формирования запасов и предприятие достаточно сильно зависит от внешних источников формирования.

В целом за три года ОАО «Томскнефть» ВНК имеет низкую финансовую устойчивость и его финансовое положение ухудшается, что подтверждают коэффициенты финансовой устойчивости.

Одним из важнейших критериев финансового положения является его платежеспособность, которая зависит от степени ликвидности баланса.

Так за исследуемый период предприятие обладает слабой способностью своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам, что подтверждают коэффициенты ликвидности.

В системе показателей, характеризующих финансовое состояние и эффективность деятельности предприятия, ведущее место так же занимают показатели рентабельности и деловой активности.

В течение рассматриваемого периода уменьшилась скорость оборачиваемости оборотных активов. Вследствие этого увеличился период оборота оборотных активов.

Расчеты основных показателей деловой активности на предприятии свидетельствуют о том, что в 2016 году, показатели использования отдельных видов имущественно-финансовых средств ухудшились.

Наилучшие показатели рентабельности предприятие имело в 2016 году, что связано, в первую очередь, с тем, что в этом году была получена самая высокая чистая прибыль.

В рамках работы определяется вероятность банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК при помощи нескольких моделей прогнозирования банкротства. Так в соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства ОАО «Томскнефть» ВНК невелика. Однако по отечественной методике предприятие признается неплатежеспособным и в перспективе не сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Для обеспечения финансовой устойчивости ОАО «Томскнефть» ВНК должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Для достижения финансовой устойчивости необходим вполне конкретный размер собственного капитала, допустимое соотношение собственного и заемного капитала, финансовых и нефинансовых активов.

Достижение главной цели – улучшение финансового состояния предприятия ОАО «Томскнефть» ВНК должно осуществляться через реализацию мероприятий разработанных в рамках данной работы.

У предприятия достаточно денежных средств для финансирования инвестиционных проектов. Так в 2016 году на предприятии предлагается осуществить внедрить проект частичного технического перевооружения предприятия и на этой основе достигнуть и поддержать требуемый уровень качества продукции при оптимизации затрат.

Единовременные затраты на покупку новых машин представлены составят 8 млн. 245 тыс. руб. Данный инвестиционный проект предлагается финансировать за счет собственных средств ОАО «Томскнефть» ВНК. Данное оборудование полностью окупится и начнет приносить прибыль по истечении трех лет. С использованием новых машин для литья под давлением сократился брак в производстве продукции, что повысит и конкурентоспособность ОАО «Томскнефть» ВНК.

Таким образом, предлагаемые мероприятия по повышению финансовой устойчивости в ОАО «Томскнефть» ВНК позволят укрепить финансовое состояние предприятия и положительно скажутся на всех сторонах производственной и хозяйственной деятельности предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/bakalavrskaya/analiz-finansovo-hozyaystvennoy-deyatelnosti-diplom/

1. Федеральный закон [Электронный ресурс]: [Федеральный закон РФ от 06.11.2011 № 402-ФЗ: ред. от 23.05.2016] // Российская газета. – 2011. – 6 ноября. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – Загл. c экрана.

2. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово хозяйственной деятельности организации [Электронный ресурс] — Режим доступа [Консультант Плюс]. – Загл. c экрана.

3. Абрютина М.С. Современные подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности компании. // Финансовый менеджмент. -2016. — №6. — С. 14-17.

4. Аверина О.И., Давыдова В.В., Лушенкова Н.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: КноРус, 2012. – 344 с.

5. Александров, О.А. Экономический анализ: Учебное пособие / О.А. Александров, Ю.Н. Егоров. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 288 c.

6. Артеменко, В.Г. Экономический анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко, Н.В. Анисимова. — М.: КноРус, 2013. — 288 c.

7. Алексеева А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Электронный учебник — М.: КноРус, 2013. – 436 с.

8. Басовский Л.Е. Экономический анализ. – М. ПРИОР, 2014. – 260 с.

9. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие – М.: НИЦ ИНФРА-М. – 2015. – 336 с.

10. Батуев М.В. Анализ финансового состояния //Аудит и финансовый анализ – 2015. — № 2.

11. Батьковский М.А., Булаева И.В., Мингалиев К.Н. Управление финансовым оздоровлением предприятия в условияз экономического кризиса. // Менеджмент в России и за рубежом. – 2014. — №1. – С. 79-85.

12. Безруких П.С. Бухгалтерский учет.–М.: Бухгалтерский учет, 2015. — 532 с.

13. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. – К.: Ника-Центр, 2013. – 512 с.

14. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 2013. — 325с.

15. Бухгалтерская (финансовая) отчётность: Учебник под ред. проф. В.Д. Новодворского М.: Омега — Л, 2015. – 608 с.

16. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и не коммерческих организациях: Учеб. пособ.- М.: Маркетинг, 2012. — 320 с.

17. Вахрушина М.А. Комплексный экономическиий анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие.- М.: Вузовский учебник. – 2012. – 486с.

18. Гашеева Н.П. Что и как проверять в финансовой отчетности. // Финансовый директор. – 2015. — № 2 – С 3-4.

19. Герасимова, В. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия: Учебное пособие / В. Д. Герасимова. — М.: КНОРУС, 2011. — 360 с.

20. Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — М.: Издательство АО «Консалтбанкир». 2015.- 312 с.

21. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебник для вузов/2-е изд.,доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. — 615с.

22. Глазунов В.Г. Анализ финансового состояния предприятия. //Финансы. – 2015.- №2. – С. 55-57.

23. Гончаров, А. И. Восстановление платежеспособности предприятия: Модель обновления основных средств. // Финансы. — 2014. — № 9. — С. 65 – 66.

24. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. //Финансы. -2013. — № 7. — С. 64 – 67.

25. Губина О.В., Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Практикум: Учебное пособие: М.:Инфра – М, 2013. – 192 с.

26. Дмитриева Е.Н. Как провести экспресс-оценку финансовой отчетности. // Финансовый директор. – 2015. — №11. – С.17-18.

27. Дронов. Р.И., Резник. А.И., Бунина. Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. — 2014. — № 4. — С. 15 – 19.

28. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие.СПб:Издательский дом «Бизнес-пресса», 2015. -304 с.

29. Ермолаев С. И. Как обеспечить финансовую устойчивость. //Финансовый директор. – 2015. — № 10. – С. 9-12.

30. Жминько С.И., Шоль В.В., Петух А.В., Баранов А.В., Жминько А.Е. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие – М.: Форум.- 2014.- 368 с.

31. Зарицкий, А. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Конспект лекций. – М.: АСТ. – 2012. – 160 с.

32. Зороастрова, И.В. Экономический анализ фирмы и рынка: Учебник для студентов вузов / И.В. Зороастрова, Н.М. Розанова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. — 279 c.

33. Иванов А.П. Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компаний. // Финансы.- 2016. — №1.

34. Исаева Н.С. Ключевые показатели финансового состояния предприятия. // Управленческий учет и финансы. — 2016. — № 4. – С.15-16.

35. Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. — М.: Дашков и К, 2016. — 248 c.

36. Ковалев В.В., Ковалёв Вит. В. Финансовая отчётность. Анализ финансовой отчётности. (основы балансоведения): учеб. пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. –М: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2015. – 432 с.

37. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебник. М: ИНФРА–М, 2015. — 720 с.

38. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: Дис, 2016. – 267 с.

39. Ларионов А.Д., Карзаева Н.Н. Бухгалтерская финансовая отчётность: учеб. пособие – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2016. – 208с.

40. Леткина Т. М. Оценка финансового состояния в системе банкротства предприятий регионов Приволжского федерального округа. // Регионология. -2015. — №1. – С 10-14.

41. Любушин, Н.П. Анализ финансово– экономической деятельности. / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. Учеб. пособие.– М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2012.– 471 с.

42. Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий. //Финансы. 2013. — №10.

43. Макарьева, В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации./ В.И. Макарьева, Л.В. Андреева – М.: Финансы и статистика, 2014.– 304 с.

44. Макарьян С.Э., Герасименко Г.П., Макарьян Э.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2014. – 264 с.

45. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для бакалавров / Л.В. Прыкина. — М.: Дашков и К, 2016. — 256 c.

46. Трохина С.Д. Управление финансовым состоянием предприятия. // Финансовый менеджмент – 2014. — №5. – С.21-23.

47. Шадрина, Г.В. Экономический анализ: Учебник для бакалавров / Г.В. Шадрина. — Люберцы: Юрайт, 2016. — 515 c.

48. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 367 с.

49. Шишкова Т.В., Козельцева Е.А. Международные стандарты финансовой отчётности: Учебник. –М.: Издательство «Эксмо», 2015. -311 с.

Приложение А

63

Приложения Б