Переход к рыночной экономике радикально изменил условия функционирования предприятий и требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения научно-технического прогресса, эффективных форм управления и производственного контроля, а также эффективности торговой деятельности, анализа экономических показателей и, как следствие, эффективного использования выявленных резервов. В современных экономических условиях деятельность любого коммерческого субъекта является объектом внимания широкого круга участников рынка, заинтересованных в результате его деятельности.
Чтобы обеспечить выживание бизнеса в современных условиях, менеджмент должен в первую очередь уметь реалистично оценивать экономическое положение своего бизнеса, а также существующих и потенциальных конкурентов.
Анализ и диагностика финансовых результатов компании — важнейшая составляющая ее хозяйственной деятельности. Однако реальной оценки финансового положения недостаточно для успешного управления компанией и достижения ее целей. Конкурентоспособность компании может быть обеспечена только при правильном управлении оборотом финансовых ресурсов и капитала, находящихся в ее распоряжении. Это, в свою очередь, обеспечивает выживание и стабильность компании на рынке.
Одним из важнейших условий успешного финансового управления компаниями является анализ и диагностика финансового состояния и финансовой устойчивости компании. Основная цель анализа — своевременное выявление и устранение недостатков финансовых активов и поиск резервов для укрепления финансового состояния и платежеспособности предприятия. С помощью анализа разрабатываются бизнес-стратегии и тактика, обосновываются планы и решения менеджмента, контролируется их выполнение, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности компании и ее подразделений.
Содержание анализа вытекает из его функций. Одна из таких функций — изучение сущности экономических законов, моделей и тенденций развития экономических явлений и процессов при определенных условиях деятельности фирмы. Следующая функция анализа — контроль выполнения управленческих планов и решений, экономного использования ресурсов. Основная функция анализа — поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и результатов науки и практики. Другой функцией анализа является оценка результатов деятельности фирмы по реализации планов, достигнутого уровня экономического развития и использования имеющихся возможностей. И, наконец, разработка мероприятий по использованию резервов, выявленных в процессе хозяйственной деятельности.
Деятельность управляющей компании в сфере жкх
... на предприятии в сфере услуг города….. (на примере…..) Обучение и анализ затрат городского предприятия общественного питания…. (на примере ……) Использование новых методов и средств рекламы для повышения эффективности городского ...
Формирование рыночной экономики требует развития анализа на микроуровне отдельных фирм и их структурных единиц. В то же время анализ необходим и на макроуровне, поскольку он касается повседневной деятельности предприятий и предприятий.
В настоящее время проблема оценки финансового состояния компании в России чрезвычайно актуальна как для различных государственных органов, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента предприятий. И проблема оценки финансового состояния существует, поскольку современная российская наука еще не выработала единого подхода к проведению такого рода анализа.
Результаты финансового анализа позволяют выявить недостатки, требующие особого внимания, и разработать меры по их устранению. Результаты анализа являются материальной основой для принятия управленческих решений, которые также основаны на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях человека, принимающего эти решения.
Финансовое положение — сложное понятие, характеризующееся системой показателей, связанных с наличием, размещением и использованием финансовых ресурсов предприятия, оно является признаком финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое положение предприятия отражает все аспекты его деятельности, поскольку движение любых материальных и человеческих ресурсов сопровождается формированием и расходованием денежных средств. Он определяет конкурентоспособность, потенциал сотрудничества между компаниями и оценивает степень гарантии их экономических интересов и партнерских отношений в финансовых и производственных вопросах. Финансово стабильная компания может свободно распоряжаться своими средствами и обеспечивать бесперебойный процесс производства и продаж за счет их эффективного использования.
Определение границ финансовой устойчивости компаний — одна из важнейших экономических проблем в рыночных условиях, поскольку недостаточная финансовая стабильность может привести к банкротству компании.
В связи с актуальностью темы основной целью дипломной работы является проведение общей диагностики и анализа финансового состояния и финансовой устойчивости на примере ЗАО «Зап-СибТранТелеКом» и разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости этой компании. Оценка проводится не только с количественной, но и с аналитической точки зрения.
Для достижения вышеуказанной цели необходимо решить
- Рассмотреть теоретические основы финансового анализа, раскрыть его роль и значение для эффективности работы предприятия;
- Выявление и анализ изменений показателей финансового состояния предприятия;
- выявить факты, влияющие на изменение показателей при анализе финансового состояния предприятия;
- разработать предложения по укреплению финансовой стабильности предприятия.
Объектом исследования дипломной работы является деятельность ЗАО «Зап-СибТранТелеКом».
В аналитической работе использованы методы группировки и сравнения, горизонтального и вертикального анализа, а также метод оценки абсолютных и относительных показателей. Кроме того, при подготовке работ мы использовали отчетные данные ЗАО «Зап-СибТранТелеком» за 2010-2011 гг.
Анализ финансовой устойчивости деятельности торгового предприятия ...
... написания дипломной работы является анализ финансовой устойчивости коммерческого предприятия ТД «Энергомаш» и совершенствование деятельности компании. Исходя из поставленной цели, задачами нашего исследования являются: раскрыть вопросы анализа финансовой деятельности предприятия; показать анализ финансово- хозяйственной деятельности ТД «Энергомаш». Объектом ...
Данная работа посвящена диагностике финансового состояния и анализу финансовой устойчивости компании ЗАО «ЗапСибТранТелеКом» по итогам 2010 — 2011 гг.
Теоретическая основа анализа устойчивости
Суть финансовой устойчивости
В современной экономической литературе большое внимание уделяется изучению сущности финансовой устойчивости, средствам ее обеспечения и анализа. Считается, что до сих пор нет четкого и полного определения понятия финансовой устойчивости. В большинстве случаев понятия финансовой устойчивости и финансовой устойчивости определены, но некоторые экономисты не согласны и утверждают, что эти концепции различны.
В целом под финансовой устойчивостью понимается такая ситуация с финансовыми ресурсами, рациональное управление которыми обеспечивает наличие собственных средств, стабильную прибыльность и процесс расширенного воспроизводства. В этом понимании финансовая стабильность является одним из основных факторов достижения финансовой сбалансированности и финансовой устойчивости компании.
важно отметить, что финансовая стабильность является основой финансово-экономической стабильности работы предприятия, которая, в свою очередь, оценивает положение объекта в долгосрочной перспективе, возможность инвестирования.
Существует около двухсот относительных аналитических показателей, рассчитываемых на основе финансовой отчетности для оценки финансовой устойчивости предприятия, это, например: коэффициент финансовой независимости, соотношение заемных и собственных средств, коэффициент инвестиций, коэффициент финансирования, коэффициент маневрирования собственными оборотными средствами, коэффициент резервирования товарно-материальных запасов и многие другие.
Остановимся на следующем определении финансовой устойчивости: финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в долгосрочной перспективе, гарантирует постоянную платежеспособность в пределах приемлемого уровня бизнес-риска.
Из этого определения понятно, что под финансовой стабильностью понимается финансовое состояние компании, которое обеспечивает не только стабильное превышение доходов над расходами, но и увеличение прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в способности фирмы возвращать долги, но и в ее саморазвитии или способности расширять воспроизводство. Это означает, что компания не должна ограничиваться тем, что «съедает» свой капитал вместе с бухгалтерской прибылью, а должна эффективно использовать ее для увеличения экономической стоимости компании.
Гарантированная платежеспособность организации означает, среди прочего, поддержание ее платежеспособности в условиях приемлемого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности организации, так и колебаниями рыночной среды.
Совершенствование управления финансовой устойчивостью промышленного ...
... стабильности работы и развития хозяйствующего субъекта в текущем и будущих периодах, что в конечном итоге приведет к максимальному увеличению его рыночной стоимости. Для достижения этой цели управления финансовой устойчивостью предприятия ...
Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия и поэтому предполагает оценку различных аспектов его финансово-хозяйственной деятельности, то есть представляет собой сложную концепцию, которая предполагает зависимость от многочисленных и разнообразных факторов.
Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее активов, состава и объема, соответствующих задачам ее будущего развития, и надежных источников их формирования, которые, хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействиям внешних факторов, имеют достаточный запас прочности.
Наличие достаточного запаса финансовой прочности (в случае его положительной динамики) служит важным условием финансовой стабильности организации, но не гарантирует ее достижение. Большое значение имеют состав активов и пассивов, обеспеченность активами надежными источниками для их формирования и т.д.
Между тем, высшим проявлением финансовой стабильности является способность фирмы развиваться, прежде всего, за счет источников финансирования. Для этого он должен иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность заимствования средств в случае необходимости.
Когда мы говорим об адекватности коэффициента собственного капитала, мы имеем в виду тот факт, что он должен финансировать все активы, кроме тех, которые можно легко финансировать за счет долга. Это означает, что необходимо поддерживать определенную пропорциональность в структуре активов организации, чтобы обеспечить стабильность ее финансового положения и развития. При этом процесс оптимизации соотношения собственных и заемных средств должен осуществляться с учетом ресурсной структуры организации.
Финансирование из внешних источников требует соблюдения ряда условий, гарантирующих определенную финансовую устойчивость организации. Принимая решение о достаточности внешнего финансирования, необходимо оценить структуру обязательств организации, так как высокий процент долга может затруднить и сделать получение дополнительных займов и займов рискованным. известно, что кредитование имеет ряд преимуществ для организации, но в определенных обстоятельствах оно может иметь противоположный эффект.
В этом контексте финансовая устойчивость оценивается не только по соотношению собственных и внешних источников финансирования. Это более многогранная концепция, охватывающая различные аспекты функционирования организации: Степень финансовой независимости, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая защищенность своей производственной и хозяйственной деятельности и др.
Способность организации своевременно и полностью погашать свои долги или платежеспособность является внешним проявлением финансовой стабильности, что лишь подчеркивает более широкий характер этой концепции. Кредитоспособность является краткосрочной характеристикой бизнеса и отражает наличие необходимого количества свободных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время, платежеспособность должна быть обеспечена в любое время. Это означает, что необходимо различать текущую кредитоспособность и долгосрочную кредитоспособность. Последнее, в свою очередь, предполагает способность компании выполнять свои долгосрочные обязательства.
Организация финансового менеджмента на предприятии
... организацией и планированием, мониторинга потока финансовых ресурсов, а также мотивацией персонала занимается сравнительно новое для российской экономики направление функционального менеджмента - финансовый менеджмент. Таким образом, финансовое ... основные принципы и концепции финансового менеджмента, исследуются особенности формирования финансовых ресурсов финансовых ресурсов. Во второй главе ...
Под ликвидностью организации понимается способность быстро конвертировать свои активы (имущество) в деньги, соответствующие срокам погашения обязательств с минимальными финансовыми потерями. Следовательно, платежеспособность — это, прежде всего, следствие наличия ликвидности предприятия, его бесперебойной и прибыльной работы. Ядром такой позиции предприятия, обеспечивающей ему финансовую устойчивость в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.д., является финансовая устойчивость в результате определенного запаса прочности, который создается эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Как видно из определений платежеспособности и ликвидности, они похожи по содержанию, но не идентичны. Таким образом, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может несколько снизиться, например, из-за наличия избыточных запасов, избыточных запасов готовой продукции, наличия проблемных долгов. Но ликвидность компании обычно означает ее платежеспособность.
Классификация финансовой стабильности
Существуют различные подходы к классификации типов финансовой устойчивости.
Рассмотрим обобщенную классификацию типов. По времени: Краткосрочная финансовая стабильность достигается в течение относительно короткого периода времени. Среднесрочная финансовая стабильность достигается в определенный момент времени под влиянием реальных условий и факторов при заданном уровне загрузки существующих производственных мощностей. Долгосрочная финансовая стабильность проявляется в течение достаточно длительного периода времени, она не зависит от изменений бизнес-цикла и менеджмента. С точки зрения структуры, формальная финансовая стабильность искусственно создается и стимулируется государством извне. Конкурентная (реальная) финансовая устойчивость, с другой стороны, заключается в экономической эффективности в конкурентной среде и учете возможностей расширения производства. От характера события — абсолютного — фактически достигнутого в текущем периоде и в будущем при отсутствии отклонений от заданной траектории развития компании. Это состояние баланса, которое сохраняется, несмотря на влияние внешних и внутренних факторов. Нормативный — в начале периода или включен в финансовый план на год. С точки зрения менеджмента — консервативная финансовая стабильность является результатом проведения консервативной политики (менее рискованной, более осторожной), в то время как прогрессивная, в свою очередь, является результатом более совершенной, прогрессивной политики, проявляющейся в желании конкурировать, завоевывать новые рынки. С точки зрения постоянства — переменной — отсутствие долгосрочной стабильности в течение длительного периода времени. Долговечное — стабильное финансовое положение в течение длительного периода времени. Полный — стабильный рост всех показателей финансовой стабильности. С позиции динамики — если смотреть на финансовую стабильность с позиции динамики, то можно различить внешнюю и внутреннюю составляющие. К внешним факторам относятся экономическое регулирование, экспортно-импортная политика, природные факторы, действующее законодательство и другие составляющие. Их можно разделить на две основные группы в зависимости от того, как они влияют: прямые и косвенные эффекты. В первую группу входят поставщики, потребители, трудовые, финансовые, материальные и другие ресурсы, государственные органы, органы местного самоуправления, конкуренты и средства массовой информации. Вторая группа включает в себя состояние экономики, социально-политические, демографические, культурно-исторические, регуляторные, природные и другие факторы. Факторы внутренней среды определяются условиями, в которых организация осуществляет свою деятельность. Основные препятствия на пути к устойчивости, как правило, находятся в сфере собственного влияния организации и включают в себя внутренние несоответствия и противоречия с точки зрения целей, средств их достижения, ресурсов и управления ими. Согласно функциональному содержанию, стратегической устойчивостью является способность создавать, расширять и поддерживать конкурентные преимущества на рынке в долгосрочной перспективе в условиях ускорения научно-технического прогресса. Экономическая устойчивость ассоциируется с преобладающей ролью экономических факторов в достижении стабильности функционирования организации и связана, прежде всего, не с экстенсивным ростом, а с повышением эффективности за счет интенсификации и более широкого использования интеллектуального потенциала (научные разработки, информационные системы и т.д.).
Организация финансового планирования на предприятии
... деятельности предприятия, поддержание платежеспособности предприятия, обеспечение его финансовой устойчивости. [20, С.420] Методами финансового планирования являются: Расчетно-аналитический Балансовый Нормативный Оптимизации плановых решений Экономико-математический Метод денежных потоков Объектом исследования организации финансового планирования являются ...
Социальная устойчивость обеспечивает динамичное развитие персонала компании. О возможности регулирования — открытые и закрытые виды финансовой устойчивости подразумевают наличие или отсутствие возможности регулирования и трансформации показателей деятельности компании с учетом изменяющихся внешних условий. С точки зрения полезности — так, в частности, активной финансовой устойчивости — ориентирована на улучшение финансовых показателей и достижение целей долгосрочного развития предприятий, и, наоборот, пассивной — ориентирована на решение общих и относительно быстрых проблем и не предусматривает серьезного вмешательства в развитие производства. По своей природе — унаследованная финансовая устойчивость формируется при наличии определенного запаса финансовой прочности, который накапливался годами и является защитой организации от резких колебаний внешних, неблагоприятных и дестабилизирующих факторов. Приобретенная финансовая устойчивость достигается соответствующей внутренней системой управления, отражает эффективность организации производства, в которой существует стабильное превышение доходов над расходами, способствует бесперебойному процессу производства и продаж, расширению и обновлению. По амплитуде развития — циклической — устойчивости, которая регулярно повторяется через определенные промежутки времени, под воздействием внешних и внутренних воздействий. Прогрессивная финансовая устойчивость описывается способностью оставаться в стабильном (равновесном) состоянии и воспринимать значительные воздействия без существенного изменения структуры, то есть практически не выходя за пределы равновесного состояния. В зависимости от места возникновения — локальная — финансовая устойчивость наблюдается в компаниях определенного региона, глобальная — в национальном масштабе. В соответствии с масштабом планирования — плановое — достигается в соответствии с планом (указанным в финансовом плане).
Управление финансовой устойчивостью финансового банка
... привлечения всеми банками денежных средств населения. Финансовая устойчивость коммерческого банка базируется на постоянном поддержании посредством оперативного управления объективно ... ресурсов организации. Темп роста данных показателей составил 122,27 % и 99,48 % соответственно. Увеличение активов банка ... пересмотреть свою депозитную политику. В целом работу банка по привлечению средств населения на ...
Незапланированный — достигнут вопреки прогнозному ожиданию. По характеру признаков — индивидуальная финансовая устойчивость — со специфическими признаками в зависимости от условий отдельного региона (отрасли).
Непосредственно связан с конкретным регионом, его экономическими и финансовыми характеристиками. Универсальная финансовая устойчивость — характеризуется чертами, общими для всех регионов (отраслей).
Немного зависит от специфики региона. С точки зрения формы, реставрационная финансовая устойчивость проявляется в способности вернуться в исходное состояние после выхода из него под воздействием внешнего фактора. Слабый — это связано с недостаточным запасом прочности и высоким риском частичного сохранения стабильного состояния в будущем.
В свою очередь, автор Е.Н. Выборова предлагает несколько иную классификацию. По ее словам, процесс исследования финансовой устойчивости организации включает в себя диагностику:
- Стабильность жидкости;
- Стабильность платежей (кредитоспособность, если необходимо);
- Деятельность (финансовая, деловая и т.д.)
- Устойчивость инвестиционной привлекательности;
- Стабильность владения и т.д.
В целом, устойчивость может быть статической и динамической.
Одним из нюансов изучения устойчивости ликвидности является оценка баланса (или дисбаланса) между наиболее мобильной частью текущих обязательств и наиболее ликвидными активами организации. Если к этому вопросу подходить с позиции оценки денежных потоков, то анализ устойчивости ликвидности также включает в себя их анализ, оценку интенсивности потоков в рамках анализа обеспечения денежными средствами деятельности субъекта хозяйствования.
Статическая платежная стабильность по аналогии со стабильностью ликвидности — это непрерывная способность хозяйствующего субъекта погасить свои обязательства в течение определенного периода времени. Динамическая стабильность платежей отличается от статики своей экспрессией на протяжении более длительного периода времени, учитывая возможные внутренние и внешние воздействия. Воздействием в данном случае являются колебания цен, изменения в структуре фондов организации и т.д.
При изучении стабильности платежей предприятия особое внимание уделяется взаимосвязи между краткосрочными обязательствами и возможностью их покрытия при наличии определенного уровня материальных оборотных средств, что позволяет организации функционировать без нарушения технологического режима.
Кредитоспособность определяется с двух позиций субъекта хозяйствования: с позиции кредитора и с позиции заемщика.
Первый является более широким и определяется не только платежеспособностью, то есть наличием значительного финансового потенциала, но и свободными финансовыми ресурсами, которые компания может использовать. Второй пункт является более узким или идентичным вопросам устойчивости платежеспособности.
Статическая стабильность деятельности (хозяйственной, финансовой) определяется способностью субъекта хозяйствования осуществлять финансово-хозяйственные операции, поддерживать и увеличивать объемы деятельности, занимать достаточно устойчивые позиции на рынке.
Управление финансовыми рисками (2)
... нарушение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, снизить объемы его операционной или финансовой деятельности. Система этих мер включает покрытие отдельных финансовых операций, формирование внутренних резервных фондов и внешнее страхование финансовых рисков. Управление финансовыми рисками ...
Динамическая устойчивость деятельности определяется поддержанием этих возможностей организации в течение длительного периода времени.
Устойчивость инвестиционной привлекательности подразумевает, что хозяйствующий субъект обладает такими характеристиками и явлениями, как платежеспособность, устойчивость ликвидных активов, устойчивость деятельности и т.д. Их присутствие кажется привлекательным для инвесторов с точки зрения возможности получения определенного дохода.
Устойчивость активов — самая широкая категория, рассматриваемая и представляющая способность хозяйствующего субъекта не только владеть средствами, правами, ресурсами, но и поддерживать их на определенном уровне ликвидности, мобильности, а также способность поддерживать определенный или требуемый уровень комплексной устойчивости.
Далее рассмотрим следующую особенность видов финансовой устойчивости.
Существует четыре типа финансовой устойчивости организации:
1) абсолютная финансовая устойчивость;
2) нормальная стабильность финансового положения, обеспечивающая платежеспособность организации;
3) нестабильное финансовое положение;
4) кризисное финансовое положение.
Методика оценки финансовой устойчивости организации
Целью анализа финансовой устойчивости организации является определение степени краткосрочной и долгосрочной платежеспособности организации. Финансовая устойчивость характеризуется определенными пропорциями между каждой группой активов и пассивов и способностью организации устойчиво развиваться без угрозы кризисных ситуаций. Основными пользователями результатов внешнего анализа финансовой устойчивости компании являются ее кредиторы.
Анализ финансовой устойчивости организации заключается в анализе балансовой ликвидности, расчете показателей платежеспособности, ликвидности и адекватности денежных потоков сервисным обязательствам, а также анализе видов финансовой устойчивости.
Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:
- Структура источников финансирования организации (чем более устойчивыми и долгосрочными являются источники финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);
- структура активов организации (чем более долгосрочные активы и чем ниже оборачиваемость активов, тем выше потребность в стабильных источниках финансирования и, при прочих равных условиях, тем ниже финансовая устойчивость организации);
- Соответствие состава и структуры пассивов и активов на балансе по абсолютной стоимости, удельному весу и срокам погашения;
- Способность организации генерировать денежные потоки и обслуживать свои обязательства (чем выше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);
- Цена привлеченных источников финансирования и ее связь с рентабельностью активов организации (чем выше рентабельность организации, тем она более доступна источникам финансирования, при прочих равных условиях, и тем стабильнее).
15 стр., 7310 слов
Анализ и оценка финансовой деятельности организации
... проблемы финансово-хозяйственной деятельности организации. 4. Разработайте рекомендации по улучшению финансового состояния организации. Объектом исследования является ООО «Хостинг-центр». Предмет анализа – методы анализа финансового состояния организации. Теоретической базой дипломной работы явились труды ...
Анализ финансовой устойчивости проводится в два этапа:
1) Рассчитываются абсолютные показатели и оценивается характер финансовой устойчивости.
2) Определяются относительные показатели финансовой устойчивости.
Абсолютные показатели включают в себя:
- Избыток (+) или дефицит (-) собственного оборотного капитала (? СОС).
S = SC — VA, (1.1)
Где SOS — собственный оборотный капитал;
- СК — собственный капитал;
- WA — долгосрочные активы.
? SU = SU — H, (1.2)
где Р — запасы + НДС
- Избыток (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных источников финансирования (?).
СС = СОС + ДО, (1.3)
Где sd — собственные и долгосрочные источники финансирования;
- PO — долгосрочные обязательства.
?SD = SD — H (1.4)
- Избыток (+) или дефицит (-) общих финансовых источников (?).
OI = CC + ДОЗА + КК = CD + КК, (1,5)
Где ОМ — общие источники финансирования;
[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/diplomnaya/upravlenie-finansovoy-ustoychivostyu-i-delovoy-aktivnostyu-diplom/
- КК — краткосрочные кредиты.
?OI = OI — H (1.6)
На основе расчета абсолютных коэффициентов определяется тип ТЭО. Выделяются четыре вида финансовой устойчивости:
— Абсолютная финансовая устойчивость. Она характеризуется тем, что предприятие имеет достаточный оборотный капитал для покупки необходимого количества товарно-материальных ценностей, поэтому заимствовать средства на эти цели нецелесообразно. Такая ситуация крайне редка на практике. Для него характерно:
? COS (+)
? TS (+) (1.7)
?OI (+)
Трехмерная модель {1; 1; 1}
- Нормальная финансовая устойчивость. Характеризуется тем, что собственных оборотных средств недостаточно для покрытия товарно-материальных запасов, но обращение к долгосрочным кредитам решает проблему.
? COS (-)
? TS (+) (1.8)
?OI (+)
Трехмерная модель — {0;1;1}
— Нестабильное финансовое положение. Она характеризуется тем, что собственных и долгосрочных источников для приобретения необходимого объема запасов не хватает. Только использование краткосрочного кредита решает проблему. При этом компания уже исчерпала все источники финансирования.
? COS (-)
? СС (-) (1.9)
?OI (+)
Трехмерная модель — {0;0;1}
— Финансовое состояние в условиях кризиса. Даже общей суммы всех источников финансирования недостаточно для покрытия запасов, поэтому компания вынуждена сокращать запасы, а значит и объемы производства, что в конечном итоге может привести к банкротству.
? COS (-)
? СС (-) (1.10)
?OI (-)
Трехмерная модель — {0;0;0}
Относительные показатели финансовой устойчивости:
1. отношение резерва к собственным оборотным средствам — характеризует структуру баланса. Если это соотношение соблюдается, то структура баланса считается разумной, и компания не может быть доведена этим соотношением до банкротства. В противном случае структура баланса считается неудовлетворительной и в отношении предприятия возбуждается процедура банкротства.
Ksos = COS/OA ? 0.1 (1.11)
2. коэффициент владения запасами показывает, какая доля запасов приобретается из собственных оборотных средств.
ÊÇ = COS/Z ? 0,6 — 0,8 (1,12)
3. коэффициент маневренности характеризует подвижность капитала.
Km = COS/SK ? 0,5 (1,13)
Основными причинами невыполнения данного коэффициента являются либо незначительный размер собственного капитала, либо очень высокая доля основных средств.
Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость компании от внешних инвесторов.
Ca = CK/Bb ?0.5 (1.14)
Далее мы переходим к анализу платежеспособности.
Анализ платежеспособности проводится в три этапа.
1) Группировка активов и обязательств. Все активы сгруппированы в четыре группы в соответствии с их ликвидностью:
1 группа — наиболее ликвидные активы (A1): денежные средства и краткосрочные инвестиции.
Группа 2 — быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
Группа 3 — медленно реализуемые активы (А3): запасы и налог с продаж.
Группа 4 — труднореализуемые активы (А4): долгосрочная дебиторская задолженность и внеоборотные активы.
А1 + А2 + А3 — оборотные активы.
Обязательства по срокам погашения сгруппированы в 4 группы.
Группа 1 — наиболее срочные обязательства (Р1): торговая кредиторская задолженность, кредиторская задолженность по прибыли участникам, прочие текущие обязательства.
Группа 2 — текущие обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, резервы под будущие расходы.
Группа 3 — долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные обязательства (раздел IV баланса).
4-я группа — фиксированные обязательства (P4): капитал и резервы (3-я часть баланса) и доходы будущих периодов.
P1 + P2 — текущие обязательства
Фирма в целом считается платежеспособной, несмотря на возможные финансовые трудности, если текущие активы больше или равны текущим обязательствам.
2) Балансовый анализ ликвидности.
Баланс компании считается абсолютно жидким, а компания — абсолютно растворяющим, если одновременно выполняются следующие 4 условия:
- А1 ? П1;
- А2 ? П2;
- А3 ? П3;
- А4 ? П4
3) Расчет коэффициентов платежеспособности.
a) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует платежеспособность компании в ближайшие 6 дней.
Ka.l. = A1/P1 + P2 ? 0.2 (1. 15)
b)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность в следующем месяце.
Qb.l. = A1+A2 /P1+P2 ? 1 (1. 16)
c) Коэффициент текущей ликвидности характеризует 3 стороны деятельности компании:
- Платежеспособность до конца года;
- показывает, сколько оборотных активов к 1 рублю краткосрочных обязательств (стандартный коэффициент равен 2 рублям оборотных активов к 1 рублю краткосрочных обязательств)
- Структура баланса (если это соотношение не соблюдается, предприятие переходит в процедуру банкротства).
Kt.l. = A1+A2+A3 / P1+P2 ? 2 (1.17)
Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективного использования ее средств, что отражается в показателях хозяйственной деятельности. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, трансформируются в реальные деньги.
Деловая активность компании характеризуется двумя основными показателями:
1) коэффициент оборачиваемости, который указывает на количество оборотов, которое исследуемый показатель выполняет за определенный период времени. Чем выше значение коэффициента, тем лучше.
Коэффициент оборачиваемости = GR / экоиндикатор, (1.18)
где РР — выручка;
- эко-отношение — среднее значение экономического показателя.
2) Продолжительность оборота — сколько дней в среднем составляет оборот. Этот индикатор должен иметь понижающую динамику.
Д = Т / Коб (1.19)
Где Т — изучал отчетный период в днях.
3) Коэффициент использования (фиксация) является обратным показателем коэффициента оборачиваемости. Он характеризует, сколько экономических показателей распределено на 1 рубль оборота.
Кз = эк.п. / RR = 1/Коб (1,20)
Показатели деловой активности представлены в Приложении 3.
Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-хозяйственной деятельности компании. Понятие «финансовая стабильность» организации многогранно, оно шире в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», поскольку предполагает оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость — это определенное состояние бухгалтерского учета компании, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Знание пределов изменения источников денежных средств для покрытия инвестиций в основной капитал или затрат на производство позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые приводят к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. В исследовании финансовой устойчивости определяется отдельное понятие платежеспособности, которое не отождествляется с предыдущим. Как мы видим, платежеспособность является неотъемлемой частью финансовой устойчивости. Устойчивость финансового состояния организации определяет паритет объемов собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости акций. Обеспечение резервов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, а платежеспособность — ее внешним проявлением.
Анализ финансовой устойчивости ЗАО «ЗапСибТранТелеком»
Финансовые и экономические характеристики предприятия
ЗАО «Зап-СибТранТелеком» является одним из ведущих операторов связи на национальном уровне, динамично развивающейся компанией, которая постоянно расширяет спектр инновационных телекоммуникационных услуг и оперативно реагирует на растущие потребности рынка. ЗАО «ЗапСибТранТелеком» было создано в 2000 году для строительства и эксплуатации высокоскоростной телекоммуникационной сети, которая должна была обеспечить качественно новый уровень технологической связи российских железных дорог.
Основными клиентами услуг ЗАО «ЗапСибТранТелеком» являются компании железнодорожной отрасли, которые используют возможности сети для повышения эффективности управления транспортом. Кроме того, компания оказывает телекоммуникационные услуги традиционным и альтернативным операторам, государственным структурам и корпоративным клиентам, а в последнее время и частным лицам. Серия лицензий и технические возможности сети нового поколения позволяют компании предлагать услуги (рис. 2.1), отвечающие всем требованиям компании международного уровня. Вот некоторые из этих услуг:
- IP VPN — создание виртуальных частных сетей связи, соединяющих удаленные офисы клиента как в России, так и за рубежом.
- Аренда каналов связи — это предоставление цифровых междугородних и международных каналов связи.
— Доступ в Интернет — подключение к надежной, высокопроизводительной интернет-магистрали для компаний, чей бизнес построен на интернет-технологиях и от качества доступа к зарубежному и российскому сегментам Интернета в решающей степени зависит.
Рисунок 2.1 Услуги, предоставляемые ЗАО «Зап-СибТранТелеком
Руководителем Общества является Генеральный директор, который действует в соответствии с Уставом и назначается собранием акционеров. В компании работают 550 сотрудников. Более подробная информация об организационной структуре ЗАО «ЗапСибТранТелеКом» представлена на рисунке 2.2.
Определение финансовой устойчивости начинается с предварительного этапа: оценки общей суммы активов. С помощью форм 1 и 2 мы рассчитываем абсолютные и относительные изменения общих активов и относительные изменения продаж. Для этой цели мы будем использовать формулы 2.1, 2.2 и 2.3.
Сначала рассчитаем изменение валюты баланса и выручки за 2010 год:
а) абсолютное изменение валюты баланса
?Qb = 988353 — 673224 = 315129 т.р.
b) относительное изменение валюты баланса
?Qb = (988353 : 673224) * 100 — 100 = 46,8%
в) Относительное изменение прибыли
?CP = (1358085 : 1091791) * 100 — 100 = 24,4%.
Теперь посчитаем изменения в общей сумме активов и продаж за 2011 год:
а) абсолютное изменение валюты баланса
Вb= 935884 — 988353 = -52469 т.р.
b) относительное изменение валюты баланса
Qb = (935884 : 988353) * 100 — 100 = — 5.31%.
c) относительное изменение в обороте
?CP = (1095212 : 1358085) *100 — 100 = -19.36%.
По результатам расчетов можно сделать следующие выводы: имущество компании на конец 2010 года увеличилось на 315129 тр тр, а на конец 2011 года уменьшилось на 52469 тр, т.е. в 2010 году увеличилось на 46,8%, а в 2011 году уменьшилось на 5,31%. Снижение оценивается как отрицательное. В то же время темп роста продаж в 2010 г. (24,4%) ниже, чем в 2011 г. Рост продаж (24,4%) отстает от роста валюты баланса (46,8%), что означает неэффективное использование роста активов компании. В 2011 году рост выручки составил -19,36%, что можно считать отрицательным показателем.
После предварительного этапа мы переходим к следующему этапу — анализу активов и пассивов баланса. Для этого будем использовать горизонтальный и вертикальный методы. Нам необходимо ввести данные в таблицу (2.1; 2.2).
Анализируя результаты, можно сделать следующие выводы:
1) Доля оборотных активов увеличилась на 7% к концу 2010 года и составляет 59,75%, то есть более 50%. Поэтому структура активов рациональна. Поэтому структура активов является рациональной, а большая часть капитала — в продажах, что приводит к повышению платежеспособности и финансовой устойчивости компании.
2) Основные средства снизились на 1,4 процентного пункта до 27,20 процента к концу 2010 года, что ниже оптимального предела в 40 процентов. Таким образом, предприятие не имеет избыточных основных средств. Основные средства используются в полном объеме и не ведут к увеличению налога на имущество.
3) Доля объектов незавершенного строительства снизилась на 5,53 процента до 13,1 процента к концу 2010 года, что является положительным моментом, так как не нарушаются сроки ввода активов в эксплуатацию.
4) До конца 2010 года доля долгосрочных финансовых вложений не изменилась и составила 0,01%.
5) Уровень запасов не соответствует оптимальным нормам. Деньги отвлекаются от продаж.
6) Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 1,04% и составила 2,31%. Доля текущей дебиторской задолженности выросла на 7,71% и составила 28%. Это увеличение оценивается отрицательно.
7) Произошло увеличение статьи «денежные средства». Его доля выросла на 4,52% и на конец 2010 года составила 7,35%, что оценивается отрицательно.
Анализ балансовых активов за 2011 год
1) Доля оборотных активов снизилась на 26,66% к концу 2011 года и составляет менее 50% при 33,09%. Поэтому структура активов не является рациональной. Поэтому структура активов не является рациональной. Большая часть капитала не находится в обороте, что ухудшает платежеспособность и финансовую устойчивость компании.
2) Доля основных средств увеличилась на 29,85% до 28,81% к концу 2011 года, что ниже оптимального предела в 40%. Следовательно, у компании нет излишков основных средств. Основные средства используются полностью и не ведут к увеличению налога на имущество.
3) Доля незавершенных работ снизилась на 3,19% к концу 2011 года и достигла 9,86%, что является положительным показателем.
4) Доля долгосрочных финансовых вложений на конец 2011 года не изменилась и не уменьшилась и не увеличилась на 0,01%.
5) Размер запасов не соответствует оптимальной норме. Есть снятие наличных с продаж.
6) К концу 2011 года доля долгосрочной дебиторской задолженности снизилась на 2,31%, что соответствует 0%. Процент текущей дебиторской задолженности также снизился на 13,33% до 14,67%. Это снижение считается положительным.
7) Уменьшается статья «Деньги». Его доля уменьшилась на 6,77% и на конец 2011 года составила 0,58%, что считается отрицательным показателем.
Анализ балансовых обязательств, 2010 г.
1) Доля собственного капитала на конец 2010 года составила 80,70%. Это означает, что компания финансово независима от внешних инвесторов.
2) Уставный капитал в течение года не изменился и составил 2 000 руб. Резервный капитал в течение года не изменился и составил 300 тыс. руб. Доля нераспределенной прибыли на конец года составила 80,47%.
3) Компания не имеет долгосрочных или краткосрочных займов.
4) Торговая кредиторская задолженность увеличилась на 61525 рублей, т.е. на 47,62%. Его увеличение оценивается отрицательно.
Анализ обязательств в бухгалтерском балансе, 2011 год.
1) Доля собственного капитала увеличилась с 80,70% до 88,49% на конец 2011 года. Это более 50%, что означает, что компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.
2) Уставный капитал в течение года не изменился и составил 2 000 тыс. грн. Резервный капитал также остался без изменений и составил 300 млн. руб. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 рублей, т.е. на 3,84%.
3) Общество не имеет долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
4) Торговая кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 рублей, т.е. на 43,51%. Его снижение считается положительным.
2.2 Анализ платежеспособности
Далее мы переходим к анализу платежеспособности. Во-первых, мы берем группировку активов и обязательств с 2010 года.
1. 1. наиболее ликвидные активы А1:
19025 + 148000 = 167025 рублей (с начала года);
72603 + 148000 = 220603 т.р. (в конце года).
2. быстрые активы А2:
136570 + 0 = 136570 т.р. (в начале года);
276736 + 0 = 276736 т.р. (в конце года).
3.
3. медленно реализуемые активы А3:
37127 + 5861 = 42988 т.р. (в начале года);
65499 + 4802 = 70301 т.р. (в конце года).
Трудно реализовать активы А4:
8572 + 318069 = 326641 т.р. (в начале года);
22864 + 397850 = 420714 тр. (в конце года).
Оборотные активы:
В начале года: 167025 + 136570 + 42988 = 346583тн.
На конец года: 220603 + 276736 + 70301 = 567640 т.р.
1. наиболее срочные обязательства П1:
129201 т.р.п. (в начале года);
190726 т.Р. (по состоянию на конец года).
2. текущие обязательства П2:
0 т.р.ф. (в начале года);
0 т.р. (в конце года).
3. долгосрочные обязательства П3:
0 т.р.ф. (в начале года);
0 т.р. (в конце года).
4. постоянные обязательства П4:
544024 т.р.ф. (в начале года);
797627 т.р. (в конце года).
Краткосрочные обязательства:
В начале года: 129201 + 0 = Rp 129201.
В конце года: 190726 + 0 = 190726 тн.
Сгруппируем активы и обязательства за 2011 год.
A1 в начале года: 72603 + 148000 = 220603 т.р;
- в конце года: 5397 + 100000 = 105397 т.р.
А2 в начале года: 276736 + 0 = 276736 тр;
- в конце года: 137279 + 0 = 137279 тпи.
A3 в начале года: 65499 + 4802 = 70301 т.р.п;
- в конце года: 63346 + 3652 = 66998 тыс. грн.
А4 в начале года: 22864 + 397850 = 420714 тр;
- в конце года: 626209 + 0 = 626209 тпи.
Оборотные активы:
- В начале года: 220603 + 276736 + 70301 = Rp 567640;
- В конце года: 105397 + 137279 + 66998 = Rp 309674.
P1 в начале года: 190726 т.р.п;
- в конце года: 107738тн.
P2 на начало года: 0 т.р;
- На конец года: 0 т.р.
P3 на начало года: 0 т.р;
- На конец года: 0 т.р.
С4 в начале года: 797627 + 0= 797627 т.р;
- На конец года: 828147 + 0= 828147 т.р.
Краткосрочные обязательства:
- В начале года: 190726 т.р.ф.;
- в конце года: 107738 т.р.п.
Анализ полученных результатов показывает, что в 2010 году компания была платежеспособной как на начало, так и на конец года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
Состояние: на начало 2010 г.: 346583 т.р.ф. > 129201 т.р.у.
В конце 2010 г.: 567640 т.р.п. В начале 2010 г.: 346583 т.р. > 129201 т.р. В конце 2010 г.: 567640 т.р./сутки.
В 2011 году «Транстелеком» оставался платежеспособным как в начале, так и в конце года, так как оборотные активы превышали текущие обязательства.
Остаток: на начало 2011 года: 567640 руб. > На начало 2011 года: 567640 тысяч евро / USD* 190726.
Баланс: На конец 2011 г.: 309674 т.р.ф. На конец 2011 года: 309674 т.руб. > 107738 т.руб.
Следующим этапом анализа платежеспособности является оценка ликвидности баланса. Для того чтобы баланс был абсолютно жидким, необходимо одновременно выполнить четыре условия.
В 2010 году:
- В начале года: 1. 167025 > 129201
2. 136570 > 0
3. 42988 > 0
4. 326641 < 544024
В конце года: 1. 220603 > 190726
2. 276736 > 0
3. 70301 > 0
4. 420714 < 797627
В 2011 году:
- В начале года: 1. 220603 > 190726
2. 276736 > 0
3. 70301 > 0
4. 420714 < 797627
В конце года: 1. 105397 ? 107738
2. 137279> 0
3. 66998 > 0
4. 626209 < 828147
Расчеты, приведенные в табл. 2.5, показывают, что в 2010 г. предприятие было абсолютно платежеспособным, а его баланс — абсолютно ликвидным, поскольку все четыре условия абсолютной балансовой ликвидности были выполнены. И по итогам 2011 года первое из четырех условий абсолютной балансовой ликвидности не было выполнено. Таким образом, баланс больше не является абсолютно жидким, и компания стала абсолютно растворителем. Поэтому баланс больше не является абсолютно растворителем. По состоянию на конец 2010 года мы установили профицит наиболее ликвидных активов с погашением наиболее срочных обязательств в размере 29877 млн. грн. и по состоянию на конец 2011 года их дефицит в размере 2341 млн. грн. — По состоянию на конец 2010 г. наблюдается положительное сальдо наиболее ликвидных активов с погашением наиболее срочных обязательств в размере 29877 млн рублей, а по состоянию на конец 2011 г. — дефицит в размере 2341 млн рублей. По состоянию на конец 2010 года наблюдалось положительное сальдо активов, предназначенных для быстрой продажи, в сумме 276736 руб. без учета краткосрочных обязательств и положительное сальдо активов, предназначенных для медленной продажи, в сумме 70301 руб. без учета долгосрочных обязательств. По состоянию на конец 2011 года мы обнаружили положительное сальдо быстрорастущих активов в размере 137279 руб. без учета краткосрочных обязательств и положительное сальдо медленнорастущих активов в размере 66998 руб. без учета долгосрочных обязательств.
Завершающим этапом анализа платежеспособности является расчет коэффициентов платежеспособности. Результаты были представлены в табличной форме по формулам 2.18, 2.19 и 2.20.
В 2010 году:
в начале года: Ка.л.= 167025 / 129201 = 1,29
на конец года: Ka.l.= 220603 /190726 = 1,16
в начале года: Кбп = (167025 + 136570) / 129201 = 2,35
в конце года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61
в начале года: ктп = (167025 + 136570 + 42988) / 129201 = 2,68
В конце года: кт.л. = (220603 + 276736 + 70301) / 190726 = 2,98
В 2011 году:
В начале года: кт.л.= 220603 / 190726 = 1.16
на конец года: Ка.л.= 105397 / 107738 = 0,98
в начале года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61
в конце года: Кб.л. = (105397 + 137279) / 107738 = 2,25
в начале года: ктп = (220603+276736+70301) / 190726 = 2,98
в конце года: кт.л. = (105397 + 137279 + 66998) / 107738 = 2,87
Расчет коэффициентов платежеспособности в 2010-2011 годах.
Стол. 2.6
