Управление денежными потоками предприятия

Курсовая работа

Одно из направлений деятельности финансового менеджера — управление денежными потоками компании. Все повторяющиеся операции в бизнесе сводятся к денежным поступлениям и платежам. Денежный поток фирмы-это непрерывный процесс.

«Управление денежными потоками предприятия» сегодня является важной и актуальной темой, поскольку финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств.

Цель данной работы

Экономическая сущность денежных потоков в компании

Понятие, состав и классификация денежных потоков

Денежный поток

Кроме того, к наличному расчету могут быть приняты краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги, такие как государственные казначейские векселя, банковские депозитные сертификаты, депозиты в открытых инвестиционных фондах и привилегированные акции с плавающей ставкой. В то же время запасы финансовых активов и ликвидных ценных бумаг могут существенно различаться как по секторам, так и по компаниям одного и того же сектора.

Основным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости реализуемой предприятием продукции. Исходными показателями для расчета выручки являются выручка и прибыль от продаж. Выручка и прибыль от продажи продукции имеют большое значение при оценке финансового состояния бизнеса. Однако он был бы неполным, если бы не было информации о движении денежных средств от продаж.

В конечном счете именно наличие или отсутствие денег определяет возможности и направления развития предприятия; превышение денежных поступлений над платежами дает возможность инвестировать деньги с целью получения дополнительной прибыли. Однако следует учитывать, что компании необходимо постоянное наличие определенной суммы денег в качестве более ликвидных активов, поддерживающих ее платежеспособность.

Денежный поток

Понятие «денежный поток предприятия» агрегировано, включая в свой состав несколько видов этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. Чтобы обеспечить эффективное целевое управление денежными потоками, им требуется определенная классификация.

7 стр., 3178 слов

V000094 Анализ и оценка управление денежными потоками на предприятии ...

... и оценка управления денежными потоками предприятия и их оптимизация; раскрытие теоретических аспектов денежных потоков и их влияние на предприятие. Задачи курсовой работы является: рассмотреть теоретические аспекты управления денежными потоками предприятия; охарактеризовать организационно-экономическую характеристику предприятия; провести анализ денежных потоков предприятия; определить пути ...

Данная классификация денежных потоков осуществляется по следующим основным признакам:

  • По масштабам обслуживания экономического процесса.
  • По видам экономической деятельности.
  • По направлению движения денежных средств.
  • В соответствии с методом расчета объема.
  • По уровню достаточности.
  • По методу оценки времени.
  • Непрерывностью формирования в рассматриваемый период.

Что касается устойчивости временных интервалов формирования, регулярные денежные потоки характеризуются следующими типами.

Классификация позволяет более адресно вести учет, анализ и планирование денежных потоков различных типов на предприятии.

Движение денежных средств, полученных и потраченных предприятием в денежной и безналичной форме, в финансовом управлении называется денежными потоками. Эти потоки бывают двух типов: положительные и отрицательные.

Положительные потоки (притоки) отражают приток денежных средств на предприятие, отрицательные (оттоки) — выбытие или расходование денежных средств предприятием.

Денежные потоки от денежных средств на текущие счета и аналогичные внутренние денежные потоки не считаются денежными потоками. Важнейшим условием возникновения денежного потока является пересечение условной «границы» предприятия. Разница между валовым притоком и оттоком денежных средств за определенный период времени называется чистым денежным потоком.

Он также может быть положительным или отрицательным (приток или отток).

Все денежные потоки компании сгруппированы в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые, в свою очередь, делятся на денежные поступления и оттоки.

Приток средств от операционной деятельности формируется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, авансов, полученных от покупателей.

Операционные расходы — это оплата счетов поставщикам и подрядчикам, выплаты заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, выплаты процентов по кредиту. В этот список вошли практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности включают оплату приобретенных основных средств, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода или контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных кредитов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных средств или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм погашения долгосрочных кредитов, дивидендов, полученных обществом за время владения пакетами акций, или процентов, уплаченных должниками за время использования долгосрочных кредитов.

Финансовые притоки —

Следует отметить, что финансовые операции включают в себя как долгосрочные, так и краткосрочные кредиты, а также банковские кредиты, полученные предприятием (в том числе задолженность по векселям).

7 стр., 3186 слов

Управление входящими денежными потоками на предприятии

... неплатежеспособности компании. Активные формы управления денежными потоками позволяют компании получать дополнительную выручку непосредственно от своих денежных средств. Понятие денежного потока фирмы является агрегированным, включая в свой состав несколько типов этих потоков, обслуживающих данную деятельность. В ...

Однако все расходы, связанные с выплатой процентов по кредиту (независимо от его срока), относятся к операционной деятельности предприятия.

Группировка денежных потоков компании по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления, а какие потребляют их в большем объеме. В хорошо функционирующей компании общий чистый денежный поток должен стремиться к нулю, что означает, что все денежные средства, заработанные за отчетный период, фактически должны быть инвестированы.

Однако есть несколько способов добиться этого: операции могут генерировать значительные чистые денежные потоки, которые компания использует для увеличения своих основных средств. Но возможна и обратная ситуация: продавая часть основных средств, компания покрывает чистый отток денежных средств от операционной деятельности. Последний вариант крайне нежелателен для компании, поскольку основным источником средств должна быть ее основная операционная деятельность, а не продажа имущества.

Увеличение или уменьшение остатка денежных средств на балансе за определенный период напрямую зависит от изменения стоимости активов и пассивов в балансе. Увеличение стоимости любых статей активов (кроме денежных средств) является причиной уменьшения денежных средств. И наоборот, увеличение заемных или собственных источников финансирования является фактором увеличения остатков денежных средств.

Таким образом, изменение остатков денежных средств можно рассматривать как результат финансовой политики компании по управлению активами и пассивами. Это включает в себя:

  • Принятие решений о необходимости увеличения или уменьшения внеоборотных активов по каждому их элементу;
  • Управление запасами, включая определение стоимости необходимых запасов, приобретение более дорогого сырья и других материальных ценностей;
  • Управление дебиторской задолженностью, т. е. сроки расчетов с покупателями и другими дебиторами, списание безнадежной дебиторской задолженности, содействие погашению просроченной задолженности;
  • Принятие решений о необходимом объеме собственного капитала и его разумном сочетании с заемными источниками финансирования ;
  • Обеспечение выгодных для предприятия условий расчетов с поставщиками;
  • Определение возможности и необходимости использования долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Принципы и цели управления денежными потоками предприятия

Управление денежным потоком компании является важной частью общего управления ее финансовыми активами. Он позволяет решать самые разные задачи финансового менеджмента и подчинен своей основной цели.

32 стр., 15719 слов

Диплом управление денежными средствами компании

... денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчётного или планового периода [30; 38]. Анализ денежных средств и управление денежными ... Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Кроме того, эти притоки и оттоки денежных средств ...

Процесс управления денежными потоками компании базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

Принцип информативной достоверности.

Как и любая система управления, управление денежными потоками компании должно быть оснащено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы сопряжено с некоторыми трудностями, поскольку отсутствует прямая финансовая информация, основанная на единых методологических принципах бухгалтерского учета. Отличия методов бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу создания надежной информационной базы для управления денежными потоками компании. В этих условиях обеспечение принципа достоверности информации связано с выполнением сложных расчетов, требующих унификации методических подходов.

Принцип обеспечения сбалансированности.

Управление денежными потоками компании имеет дело со многими из их типов и разновидностей, рассматриваемых в процессе их классификации. Их подчинение общим целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков компании по типу, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация данного принципа связана с оптимизацией денежных потоков компании в процессе управления ими.

Принцип обеспечения эффективности.

Денежные потоки предприятия характеризуются значительной неравномерностью доходов и расходов в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к образованию значительных объемов временно неработающих активов предприятия — по существу, эти временно неработающие остатки денежных средств носят характер непроизводственных активов (до их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во время инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении их эффективного использования за счет реализации финансовых вложений компании.

Принцип обеспечения ликвидности.

Высокая неравномерность некоторых видов денежных потоков порождает временную нехватку денежных средств компании, что негативно сказывается на уровне ее платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечить достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается соответствующей синхронизацией положительных и отрицательных денежных потоков в пределах каждого временного интервала рассматриваемого периода.

С учетом рассмотренных принципов организован конкретный процесс управления денежными потоками компании.

Основная задача управления денежными потоками — обеспечение финансовой сбалансированности предприятия в процессе его развития за счет уравновешивания объемов доходов и расходов денежных средств и их синхронизации во времени.

В процессе реализации своей основной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

  • Формирование достаточного объема финансовых ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его следующей хозяйственной деятельности. Данная задача решается путем определения потребности предприятия в необходимом объеме денежных средств на следующий период, установления системы источников их формирования в заданном объеме, обеспечивающей минимизацию затрат на их привлечение на предприятие.
  • Оптимизация распределения сформированного объема денежных средств компании по видам экономической деятельности и сферам использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов общества на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития общества в целом.
  • Обеспечить высокий уровень финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и прежде всего соотношением объемов их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объема привлечения денежных средств на предстоящие сроки их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе.; своевременная реструктуризация обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
  • Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается, прежде всего, за счет эффективного управления оставшимися денежными средствами и их эквивалентами; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности денежных потоков на предприятии; обеспечения синхронности формирования входящих и исходящих денежных потоков; выбора наилучшего платежного средства при расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
  • Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития компании на основе самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается формированием денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в ходе его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; выбором эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализацией неиспользуемых активов; реинвестированием временно свободных денежных средств.
  • Обеспечить минимизацию обесценения денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т. д. Поэтому в процессе организации движения денежных средств на предприятии необходимо избегать образования избыточных денежных резервов, диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все задачи, которые рассматриваются как управление денежными потоками компании, тесно связаны между собой.

19 стр., 9074 слов

Управление денежными потоками на предприятии (на примере ООО ...

... ]. Предложенная им характеристика управления денежными потоками компании требует пояснений. Во-первых, рассматривая денежный поток бизнеса, необходимо выделить его наиболее характерные черты, связанные с противоположным направлением движения денежных средств. Первое направление - поступление ...

Анализ и оценка денежных потоков общества

3 стр., 1481 слов

Управление денежными потоками на примере предприятия ООО «Мануфактура Балина»

... денежных потоков предприятия; проанализировать эффективность системы управления денежными потоками в ООО «Мануфактура Балина»; разработать меры по оптимизации управления денежными потоками ... управления денежными потоками. Степень разработанности проблемы диплома. Работы некоторых авторов посвящены вопросам управления денежными потоками ... Воспроизведение оборотных средств посредством функционального ...

Оценка денежных потоков общества

Особое значение для оценки денежных потоков имеет деление денежных потоков на положительный денежный поток (приток денежных средств), который характеризуется притоком денежных средств, и отрицательный денежный поток (отток денежных средств), который отражает их выбытие.

Положительный денежный поток (приток денежных средств) складывается из следующих денежных поступлений: выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг, основных средств и иного имущества, полученных авансов, бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования, безвозмездно полученных денежных средств, полученных кредитов и займов, дивидендов и процентов по финансовым вложениям и прочих денежных средств.

Соответственно, отрицательный денежный поток (отток денежных средств) формируется из следующих расходов и выбытий: денежные средства, используемые для оплаты приобретенных товаров, работ, услуг, труда, долевого участия в строительстве, машин, оборудования, транспортных средств, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, для выдачи подотчетных сумм, авансов, для финансовых вложений, для выплаты дивидендов, процентов по ценным бумагам, для выплаты процентов и основных сумм по кредитам, займам и иным полученным платежам.

Вышеупомянутая группировка видов экономической деятельности характеризует существенный аспект положительных и отрицательных денежных потоков и позволяет оценивать их преимущественно с точки зрения финансовой устойчивости, а также их синхронизации. Разделение денежных потоков на положительные и отрицательные позволяет понять природу такого важного показателя денежных средств, как чистый денежный поток, который определяется как разница между положительными (притоком) и отрицательными (оттоком) денежными потоками. Денежный поток одной операции (одной операции) или всей организации-это деньги, которые остаются в организации, то есть это разница между поступлением и расходованием средств, в результате одной или всех операций.

Такая трактовка денежного потока важна, но она характеризует новый качественный аспект денежного потока, а именно его чистую форму, которая должна быть наполнена иным содержанием, чем содержание денежных потоков (притоков и оттоков), и от которой, в свою очередь, напрямую зависит правильная оценка денежных потоков, как в целом, так и в разрезе его составляющих, и, соответственно, оценка финансового состояния организации и ее финансовых результатов.

Таким образом, для оценки денежных потоков целесообразно выделить самостоятельный показатель «чистый денежный поток», который, как показано выше, является экономической категорией, характеризующей разницу между отрицательными и положительными денежными потоками, причем чистый денежный поток следует противопоставлять валовому денежному потоку, характеризующему всю совокупность поступлений или расходов денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе его отдельных интервалов.

Таким образом, в зависимости от соотношения валовых положительных и валовых отрицательных денежных потоков величина чистого денежного потока может характеризоваться как положительными, так и отрицательными величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности организации и в конечном итоге влияющими на формирование величины ее денежного баланса. При этом важно учитывать внутреннее содержание чистого денежного потока, которое напрямую зависит от количественной оценки его составляющих.

15 стр., 7043 слов

Управление денежными средствами предприятия (2)

... деятельности различают потоки денежных средств по направленности: положительный денежный поток («приток денежных средств»); отрицательный денежный поток («отток денежных средств»). Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Следовательно, в системе управления денежными потоками предприятия оба типа денежных потоков образуют единый ...

Превышение положительного или отрицательного денежного потока обеспечивает положительный показатель чистого денежного потока и, следовательно, его обратное выражение является отрицательным показателем чистого денежного потока. Определение денежного потока как суммы чистой прибыли и амортизации неверно, поскольку в этом случае, с одной стороны, смешиваются понятия денежных потоков и чистого денежного потока, с другой стороны, отражается только содержательная сторона чистого денежного потока.

Поскольку чистый денежный поток, как показано выше, делится на положительные и отрицательные чистые денежные потоки, то не правомерно рассматривать в качестве основных составляющих чистого денежного потока только чистую прибыль, остающуюся у организации после уплаты налогов и амортизационных отчислений. Эти компоненты характеризуют исключительно положительный чистый денежный поток, поскольку чистая прибыль никак не может характеризовать показатель отрицательного чистого денежного потока.

При этом в чистый денежный поток может быть включено только денежное (денежное) содержание чистой прибыли. Что касается амортизационных отчислений, то они также могут быть включены только в положительный чистый денежный поток по принципу односторонней связи(так как амортизационные отчисления начисляются, а не направляются в расход).

Отрицательный чистый денежный поток с точки зрения структурных и материальных характеристик должен включать непокрытый убыток, и в то же время отчисления на начисленную амортизацию должны корректировать его в сторону уменьшения.

С точки зрения оценки к наиболее важным составляющим чистого денежного потока, и прежде всего положительного чистого денежного потока, следует отнести так называемый показатель финансовой и операционной потребности (ФЭП), который непосредственно связан с притоком или оттоком денежных средств.

Его экономический смысл заключается в определении объема денежных средств, необходимых организации для обеспечения нормального оборота ее товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части их общей стоимости в составе оборотных активов, которая покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. Финансово-операционную потребность в денежных потоках можно определить как разницу между суммой материально-производственных (реальных) резервов и активной высоколиквидной дебиторской и краткосрочной задолженностью (кредиторской задолженностью).

При этом под активной высоколиквидной дебиторской задолженностью понимается дебиторская задолженность со сроком погашения менее трех месяцев, которая в соответствии с международными стандартами экономической финансовой отчетности (МСФО) включается в состав денежных эквивалентов. Краткосрочная кредиторская задолженность со сроком погашения менее трех месяцев используется для расчета финансовых и операционных потребностей.

Для организации лучше, чтобы сумма финансовых и операционных потребностей принимала отрицательное значение, поскольку это будет означать, что привлеченных средств больше, чем отвлеченных, кроме того, это будет свидетельствовать об увеличении положительных и уменьшении отрицательных денежных потоков.

3 стр., 1479 слов

Управление материальными потоками промышленного предприятия

... и методы экономического обоснования движения материальных потоков промышленного предприятия. Содержание работы. 1.Теоретические основы управления материальным потоком промышленного предприятия. В первом разделе Теоретические основы управления материальным потоком промышленного предприятия , рассматривается понятие, виды материальных потоков их классификация. Для обеспечения ...

Таким образом, отрицательное значение ФЭП должно характеризовать стабильное финансовое состояние организации, так как в этом случае кредиторская задолженность полностью покрывает оборотные активы, являющиеся основными условиями производства и реализации продукции (работ, услуг), и обеспечивает необходимый оборот денежных средств без привлечения таких внешних источников финансирования, как банковские кредиты и займы сторонних организаций и физических лиц.

В действительности отток денежных средств (отрицательный денежный поток), связанный с увеличением закупок товарно-материальных запасов, может быть меньше или больше суммы кредиторской задолженности в зависимости от того, как изменятся условия кредитования организации ее поставщиками в предстоящем периоде. Если организация смогла увеличить срок погашения долга, то отрицательный денежный поток будет меньше из-за того, что большая часть запасов (по сравнению с прошлым периодом) останется неоплаченной, т. е. она будет финансироваться кредиторами.

Аналогично, сокращение периода оборачиваемости кредиторской задолженности приведет к отрицательному денежному потоку, большему, чем сумма увеличения запасов (объем платежей увеличится), что приведет к уменьшению чистого денежного потока.

Оценка денежных потоков — это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и прибыльности компании.

Денежный поток экономический профицит

Анализ денежных потоков общества, Основными задачами денежного анализа являются:

  • Оперативный, повседневный контроль за сохранностью денежных средств и ценных бумаг в кассе общества;
  • Контроль за использованием средств строго по целевому назначению;
  • Контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками и персоналом;
  • Контроль за соблюдением форм оплаты, установленных в договорах с заказчиками и поставщиками;
  • Своевременная сверка расчетов с должниками и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
  • Диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
  • прогнозирование способности общества погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
  • Содействие грамотному управлению денежными потоками компании.

Одним из условий финансового благополучия организации является поступление денежных средств. Метод оценки достаточности денежных средств определяется продолжительностью периода их оборота:

Основным источником информации для анализа взаимосвязи прибыли, оборотных средств и денежных потоков является бухгалтерский баланс (Ф. № 1), приложение к бухгалтерскому балансу (Ф. № 5), отчет о финансовых результатах и их использовании (Ф. № 2).

Отчет о движении денежных средств — это финансовый отчет, отражающий доходы, расходы и чистое изменение денежных средств в ходе текущей экономической деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются таким образом, что можно установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

5 стр., 2393 слов

Управление денежными средствами предприятия

... данной работы является изучение методологии управления корпоративной ликвидностью с использованием анализа денежных потоков, а также разработка способов оптимизации ликвидности предприятия и совершенствования методов их управления. ГЛАВА I. СОДЕРЖАНИЕ И МЕТОДИКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ...

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях в финансовом положении, подготовленный с использованием метода движения денежных средств. Он позволяет оценить будущие денежные потоки, проанализировать способность компании выплатить долг в краткосрочной перспективе и выплатить дивиденды, а также оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть подготовлен либо в виде отчета об изменениях финансового положения (с заменой показателя “чистые оборотные активы «на показатель “денежные средства»), либо в специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: Экономическая (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Логика анализа достаточно очевидна: необходимо выделить все операции, которые по максимуму влияют на движение средств. Это можно сделать различными способами, в частности путем анализа всего оборота денежных средств по счетам (счетам 50, 51, 52, 55, 57, 58, 59).

Однако в мировой бухгалтерско-аналитической практике, как правило, используется один из двух методов, известных как прямой и косвенный.

Разница между ними заключается в различной последовательности процедур определения величины денежного потока в результате текущей деятельности:

  • Прямой метод основан на расчете притока (выручки от реализации продукции, работ и услуг, полученных авансов и т. д.) и оттока (оплаты счетов поставщиков, погашения краткосрочных кредитов и полученных займов и т. д.) денежных средств, т. е.;
  • Косвенный метод основан на выявлении и учете операций, связанных с денежными потоками, и последовательной корректировке чистой прибыли, т. е.

Анализ прямых и косвенных денежных потоков

Метод денежного анализа прямым методом достаточно прост.

Прямой метод

  • Текущая (основная) деятельность-получение выручки от реализации, авансов, оплата счетов поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, проценты, уплаченные/полученные по кредитам и займам;
  • Инвестиционная деятельность-движение денежных средств, связанных с приобретением или продажей основных средств и нематериальных активов;
  • Финансовая деятельность — получение долгосрочных займов и займов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, погашение задолженности по ранее полученным займам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берутся из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о движении денежных средств».

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценить платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и использованием денежных средств. В России прямой метод лежит в основе формы «отчет о движении денежных средств». При этом превышение доходов над платежами как по предприятию в целом, так и по виду деятельности означает приток средств, а превышение платежей над поступлениями-их отток.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета суммы денежных потоков позволяет оценить уровень ликвидности активов.

В оперативном финансовом управлении прямой метод может быть использован для контроля процесса формирования выручки от реализации продукции (товаров, услуг) и выводов о достаточности средств для расчетов по финансовым обязательствам.

Недостатком данного метода является невозможность учета взаимосвязи между полученным финансовым результатом (прибылью) и изменением абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

  • Изменения запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочных обязательств, за исключением кредитов и займов, в течение периода;
  • Неденежные статьи: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленные в отчетном периоде и прочие;
  • Другие статьи, которые должны быть отражены в инвестиционной и финансовой деятельности.

Для методологических целей можно выделить определенную последовательность таких корректировок.

На первом этапе исключается влияние на чистый финансовый результат операций по амортизации и амортизации и операций, связанных с выбытием долгосрочных активов. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов приводит к бухгалтерскому убытку в размере их остаточной стоимости.

Совершенно очевидно, что на денежную стоимость операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не влияют, так как связанный с этим отток денежных средств произошел значительно раньше-в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере заниженной стоимости должна быть добавлена к сумме чистой прибыли.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственных оборотных средств и денежных средств. Цель внесения корректировок — показать, какие статьи оборотных активов и краткосрочных обязательств вызвали изменение суммы денежных средств на конец отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием денежных средств и, следовательно, рассматривается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением денежных средств и рассматривается как приток денежных средств.

Сумма полученных средств составила 143 067 тысяч рублей. Из них 119 894 тыс. рублей(83,8%) приходится на текущую деятельность, 2 149 тыс. рублей. (1,5%) — на инвестиции, 21 024 тыс. руб. (14,7%) — на финансовые.

Из общей суммы полученных денежных средств наибольший удельный вес приходится на выручку от реализации товаров, работ и услуг — 106 969 тыс. рублей (74,8 %),полученные кредиты — 15 307 тыс. рублей(10,7%), дивиденды и проценты по финансовым вложениям — 6424 тыс. рублей (4,5 %).

Отток средств в организации составил 143 907 тыс. рублей. Из них 92,6% приходится на текущую деятельность, 5,2 % — на инвестиции, 2,3 % — на финансы.

Из общей суммы оттока денежных средств наибольший удельный вес занимает оплата приобретенных товаров и услуг в размере 60 408 тыс. рублей (42%), из которых 97,8% приходится на текущую деятельность, оплату труда — 20 942 тыс. рублей (14,5%), социальные взносы — 19 339 тыс. рублей (13,4%) и расчеты с бюджетом — 18 444 тыс. рублей (12,8%).

Отрицательным моментом в движении денежных средств организации является превышение оттока денежных средств над их притоком на 840 тысяч рублей (6525 тысяч рублей — 7365 тысяч рублей).

Отток средств от текущей и инвестиционной деятельности (92,6% и 5,2% соответственно) превысил приток денежных средств (83,8% и 1,5%).

Это представляет опасность для организации.

Определение оптимального уровня денежных потоков

С точки зрения теории инвестиций деньги являются одним из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним предъявляются общие требования. Во-первых, необходим базовый запас средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, желательно иметь определенное количество свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к наличным деньгам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать объем наличных денег. Речь идет о том, как оценить: а) общую сумму денежных средств и их эквивалентов; б) какую долю из них следует держать на текущем счете, а какую в виде быстропродаваемых ценных бумаг; в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстропродаваемых активов.

В западной практике наиболее широко используются модель Баумоля и модель Миллера-Орра.

Корректировка платежного потока с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных средств осуществляется путем его оперативного регулирования (отсрочка отдельных платежей по предварительному согласованию с контрагентами).

На первом этапе регулируется расходование денежных средств (совместно с их поступлениями), что позволяет минимизировать оставшиеся денежные средства в течение каждого месяца (квартала).

Критерием оптимальности данного этапа регулирования платежного потока является минимальная величина среднеквадратического отклонения остатка денежных средств предприятия от их среднего значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных средств оптимизируется с учетом предусмотренного резервного запаса этих активов. При этом сначала определяется максимальный остаток денежных средств с учетом неравномерности платежей и резервного фонда, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных средств).

Сумма денежных средств, высвобождаемых при корректировке платежного потока, реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочной перспективе может быть достигнут за счет следующих мер:

  • Привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения собственного капитала;
  • Дополнительная эмиссия акций;
  • Привлечение долгосрочных финансовых кредитов;
  • Продажа части (или всех) финансовых инвестиционных инструментов;
  • Продажа (или аренда) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочной перспективе может быть достигнуто за счет следующих мер:

  • сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
  • отказа от финансовых вложений;
  • снижения объема постоянных затрат предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

  • Увеличение объема расширенного воспроизводства действующих внеоборотных активов;
  • Ускорение сроков разработки реальных инвестиционных проектов и их начала и реализации;
  • Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
  • Активное формирование портфеля финансовых вложений;
  • Досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В процессе оптимизации денежных потоков компании во времени они предварительно классифицируются по следующим критериям:

По уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность определенного типа денежного потока изменяться во времени) денежные потоки делятся на поддающиеся и неизменяемые. Примером первого вида денежного потока являются лизинговые платежи, срок которых может быть установлен по соглашению сторон. Примером второго вида денежного потока являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть нарушен предприятием;

  • По уровню предсказуемости денежные потоки под делятся на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки не учитываются в системе их оптимизации).

Объектом оптимизации являются предсказуемые денежные потоки, которые могут изменяться во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода — выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Данный метод оптимизации позволяет в определенной степени устранить сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), параллельно оптимизируя средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с использованием стандартного отклонения или коэффициента вариации, который должен уменьшаться в процессе оптимизации.

Обеспечение ускорения оборачиваемости денежных средств определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

  • Ускорение инкассации денежных средств, что приводит к уменьшению остатка денежных средств в кассе;
  • Увеличение суммы денежных ценовых скидок на продукцию, реализуемую покупателям;
  • Обеспечение получения частичной или полной предоплаты за производимую продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке ;
  • Сокращение сроков предоставления продуктового кредита клиентам;
  • Использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учет векселей, факторинг, форфейтинг;
  • Открытие в банке «кредитной линии», обеспечивающей оперативное получение краткосрочных кредитных средств в случае срочного пополнения остатка денежных средств.

Замедление денежных выплат в краткосрочной перспективе может быть достигнуто с помощью следующих мер:

  • Использование поплавка . Поплавок-это сумма денежных средств компании, связанная с платежными документами-поручениями, уже выданными ей, но еще не собранными их получателем. Поплавком для конкретного платежного документа можно считать период времени между его выпиской по конкретному платежу и его фактическим платежом. Максимизируя поплавок компания может соответственно увеличить сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительных вложений финансовых ресурсов;
  • Сокращение расчетов с контрагентами наличными деньгами. Денежные расчеты увеличивают остаток денежных средств предприятия и сокращают срок использования собственных денежных средств на период прохождения платежных документов поставщиков;
  • Увеличение сроков предоставления товарного кредита предприятию по согласованию с поставщиками;
  • Замена приобретения долгосрочных активов, требующих переоформления, их арендой;
  • Реструктуризация портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода их краткосрочных видов в долгосрочные.

Максимизация чистого денежного потока. Рост чистого денежного потока обеспечивает увеличение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников финансовых ресурсов, обеспечивает увеличение рыночной стоимости предприятия.

Увеличение объема чистого денежного потока общества может быть достигнуто за счет реализации следующих основных мероприятий:

  • Снижения объема постоянных затрат;
  • Снижения уровня переменных затрат;
  • Реализации эффективной налоговой политики, снижающей уровень совокупных налоговых платежей;
  • Реализации эффективной ценовой политики., обеспечение повышения уровня рентабельности операционной деятельности;
  • Использование метода ускоренной амортизации основных средств;
  • Сокращение срока амортизации нематериальных активов, используемых обществом;
  • Реализация неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
  • Усиление претензионно-исковой работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия отражаются в системе планов формирования и использования денежных средств на предстоящий период.

Заключение

В данной курсовой работе рассматривалась тема:»управление денежными потоками предприятия». В результате мы узнали, в чем заключается экономическая сущность денежного потока предприятия, рассмотрели оценку и методы анализа денежных потоков, а также способы определения оптимального уровня денежных потоков предприятия.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборачиваемости капитала компании. Эффективность деятельности предприятия целиком зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения реализации краткосрочных и стратегических планов предприятия, поддержания платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Таким образом, оценка, прогнозирование и управление денежными потоками являются важнейшими элементами финансовой политики предприятия, они пронизывают всю систему управления предприятием.

Трудно переоценить важность и значимость управления денежными потоками на предприятии, так как от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха в долгосрочной перспективе.

Список литературы

[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/kursovaya/upravlenie-denejnyimi-potokami-kompanii/

  1. Бланк И. А. Управление денежными потоками. К.: Ника-центр, Эльга, 2001. — 736с. — (Серия «Библиотека финансового менеджера»; выпуск 8).

  2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. — 2-е изд., предварительно раб. и дополнительный-Эльга, Ника-Центр, 2005. — 656s.
  3. Гаврилова А. Н. Финансовый менеджмент: учебник / Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И., Чигарев Г. Г., Григорьева Л. И., Долгова О. В., Рыжкова Л. А.-4-е изд., испр. — М.: КНОРУС, 2006. — 432с.
  4. Донцова Л. Ф., Никифорова н.а. анализ финансовой отчетности: учебное пособие.- 2-е изд. — М.: Изд-во «бизнес и сервис», 2005. — 336с.
  5. Ковалев А. И., Привалов В. П. анализ финансового состояния предприятия.- Изд. 5-е, перераб и доп.-М.: Центр экономики и маркетинга, 2003. — 256с.
  6. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2003-768 С.
  7. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: Изд — во «бизнес и сервис», 2005-400 С.
  8. Низовкина Н.Г. анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2003 120 С.
  9. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: учебник для вузов. — М.: банки и биржи, Юнити, 2003 — с 572.
  10. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика:учебное пособие.- 5-е изд., переиздание. М.: Изд — во» перспектива», 2002. — 656с.