Эффективная деятельность предприятия в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности Объективная экономическая оценка инвестиций — одна из необходимых предпосылок их надежности и эффективности.
В настоящее время растет потребность Российской Федерации в реальных инвестициях, направленных на финансирование капитальных вложений, обеспечение реконструкции, технического перевооружения и модернизации производства. [9]
Инвестиционная привлекательность того или иного проекта требует детального анализа многих показателей и принятия правильного решения под влиянием таких факторов, как риск, неопределенность, инфляция.[8]
Экономическая оценка инвестиций является неотъемлемой частью полного экономического анализа хозяйственной деятельности компании. Позволяет определить наиболее эффективные варианты интенсивного развития производства. [10]
Объект исследования: Экономическое обеспечение эффективности инвестиционного проекта.
Предмет исследования: Инвестиционный проект ЗАО «СПГ № 5» по открытию филиала данного хозяйствующего субъекта.
Цель курсовой работы: на основе изученной методологии выполнить финансовое обоснование эффективности инвестиционного проекта на примере ЗАО «ГСП №5».
Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:
Раскройте понятие экономической эффективности, инвестирования, инвестиционного проекта.
Изучить правовые основы инвестиционной деятельности в РФ.
Изучение методологии экономической обоснованности эффективности инвестиционного проекта.
Рассчитайте показатели эффективности и риска инвестиционного проекта.
Выполнить анализ рисков проекта.
В курсовой работе использовались следующие методы: дедукция, индукция, моделирование, обобщение, прогнозирование, теоретический анализ, табличное, группирование.
Работа состоит из введения, двух глав и заключения. Введение раскрывает актуальность, предмет, предмет, цель и задачи исследования. В первой главе рассматриваются теоретические основы инвестиционного проектирования и раскрываются правовые аспекты инвестиционной деятельности в РФ. Вторая глава посвящена оценке эффективности и рисков инвестиционного проекта. В заключении подведены итоги исследования, сделаны выводы по исследуемой теме. Для написания эссе источниками информации были нормативные документы, научно-методическая литература, периодические издания, данные из сети Интернет.
Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
... хозяйственной деятельности предприятия в целом. Среди других показателей, получивших широкое распространение в условиях рынка, следует отметить: показатели эффективности ... производственные и финансовые риски, ... инвестиционной политики фирмы, при поиске ответа на вопрос, куда вложить капитал, при оценке уровня конкурентоспособности и др. необходимо использовать показатели, характеризующие эффективность ...
Глава 1. Теоретические основы инвестиционного проектирования
1.1 Понятийный аппарат экономической эффективности, инвестиций, инвестиционного проекта
Всё многообразие определений экономической эффективности можно свести к следующим:
Эффективность — отношение полезного результата деятельности системы к затрачиваемым ресурсам
Этот подход более распространен при оценке эффективности бизнеса. Такой подход позволяет проводить сравнения между хозяйствующими субъектами, действующими в схожих условиях. [7]
Экономическая эффективность — отношение экономического эффекта к необходимым для его получения затратам [7]
Экономическая эффективность — это соотношение экономического результата и затрат факторов производственного процесса [16]
Следует отметить, что существует множество трактовок понятия «инвестиции». Среди них:
По версии Дж.М. Кейнс: инвестиции — это текущее увеличение стоимости капитальных благ в результате производственной деятельности в данный период. Это часть дохода за определенный период, которая не использовалась для потребления.
По версии П. Самуэльсон: Инвестиции — это отказ от использования дохода для текущего потребления в пользу накопления капитала и ожидаемого расширения потребления в будущем.[7]
Согласно ФЗ РФ № 39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [3]
Существуют различные классификации инвестиций, каждая со своим объемом. По данным инвестиционных дирекций, различают вложения в нефинансовые активы и финансовые вложения.
Инвестиции в нефинансовые активы — вложения капитала, включающие инвестиции в основной капитал; затраты на капитальный ремонт основных фондов, инвестиции в НМА и другое.
Финансовые вложения — вложения капитала в долгосрочные финансовые активы — акции, акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными или государственными компаниями, а также в объекты защиты, банковские депозиты.
Кроме того, в качестве самостоятельного классификационного признака, рассматривают сроки вложения капитала:
- Долгосрочные инвестиции — более трех лет
- Среднесрочные инвестиции — от одного года до трех лет
- Краткосрочные инвестиции — менее одного года
- Еще одним классификационным признаком инвестиций является возможность участия инвестора в управлении объектом инвестирования:
- Прямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые физическими или юридическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования
- Портфельные инвестиции — покупка акций и паев, не дающих инвестору возможности влияния на управление предприятием [7]
- Понятие «инвестиционный проект» также имеет множество трактовок, среди них:
- Инвестиционный проект — проект, предусматривающий осуществление инвестиций
- Инвестиционный проект — специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель
- Инвестиционный проект — план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных и их последующим возмещением и получением прибыли [7]
В соответствии с ФЗ РФ № 39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций. [3]
Государственное регулирование страховой деятельности в Российской Федерации
... финансовых институтов КУРСОВАЯ РАБОТА По дисциплине Страхование Государственное регулирование страховой деятельности в Российской Федерации Ф.И.О студента Глазин Иван Владимирович Направление: 38.03.01 Экономика ... (наименование кафедры) ЗАДАНИЕ на курсовую работу Тема Государственное регулирование страховой деятельности в Российской Федерации ФИО студента – Глазин Иван Владимирович Группа 3БД ...
1.2 Нормативно-правовая база регламентирующая инвестиционную деятельность в РФ
Регулирование инвестиций должно быть рациональным с точки зрения результатов и сбалансированным с точки зрения гибкости. Это невозможно без создания эффективной нормативно-правовой базы. Государство устанавливает нормативную базу, определяет позицию субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую ответственность, определяет различные способы использования инвестиционной деятельности и контролирует отношения между участниками. [18]
В рыночной экономике основная роль экономических и правовых регуляторов состоит в том, чтобы стимулировать и направлять инвестиционный процесс для сбалансированного развития национальной экономики. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законами. Первое — специальное инвестиционное законодательство, второе — гражданско-хозяйственное. Инвестиционное законодательство контролирует и регулирует порядок привлечения внутренних и иностранных инвестиций. Основными нормативными документами, регламентирующими порядок осуществления инвестиционной деятельности в Российской Федерации, являются:
- Гражданский кодекс Российской Федерации;
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ;
- Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.99 № 160-ФЗ;
- Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.99 № 46-ФЗ;
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-ФЗ;
- Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.98 №164-ФЗ;
- Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ).
[19]
В этой работе особое внимание следует уделить Федеральному закону Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Данный федеральный закон раскрывает следующие ключевые понятия:
- Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;
- Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;
- Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты;
- Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций;
- Срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение; [3]
Действие настоящего Федерального закона распространяется на отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме долевых вложений.
Следует отметить, что данный закон Федеральный закон не распространяется на отношения, связанные с вложениями инвестиций в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности и законодательством Российской Федерации о страховании, а также на отношения, которые связаны с привлечением денежных средств граждан и юридических лиц для долевого строительства многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости на основании договора участия в долевом строительстве.
Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме долевых вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи долевых вложений и другие лица.
Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица.
Клиенты — физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами, которые реализуют инвестиционные проекты. Заказчиками могут быть инвесторы.
Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации.
Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.
Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:
- Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов Российской Федерации и иными нормативными правовыми актами субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления;
- Исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;
- Используйте средства, выделенные на капитальные вложения, по прямому назначению. [3]
1.3 Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. [10]
Для того, чтобы сделать правильный выбор предлагаемых к реализации инвестиционного проекта, необходимо выполнить, как минимум, три условия:
- иметь уже рассчитанную величину средневзвешенной стоимости капитала, который будет задействован в качестве инвестиционного ресурса при реализации проекта;
- представить в явном виде денежные потоки (как инвестиционные, так и доходные) для каждого рассматриваемого проекта;
- выполнить расчёты с использованием специальных критериев оценки инвестиционных проектов.
Первое условие заключается в том, что эта процентная характеристика используется в качестве параметра коэффициента дисконтирования при расчете общих малых денежных потоков, генерируемых проектом. По смыслу она будет выполнять ту же роль, которую выполняет параметр «r» в конструкции дисконтирующего множителя F2(r, n): его величина будет показывать минимально допустимый уровень доходности проекта, необходимый для того, чтобы, по крайней мере, окупить среднюю стоимость используемого капитала.
Второе условие — явное представление денежных потоков — требует особого комментария. Это один из самых сложных этапов подготовки информации о проектах, подлежащих оценке с использованием методов финансового менеджмента. Самым важным на данном этапе анализа инвестиционного проекта является оценка ожидаемых денежных потоков. [15]
Третье условие — это расчеты с использованием специальных показателей для оценки инвестиционных проектов. Для этого существует несколько критериев:
1) «Срок окупаемости» проекта (РР — Рayback Period);
2) «Чистый дисконтированный доход» от реализации проекта (NPV — Net Present Value);
3) «Индекс прибыльности», (РI — Profitability Index);
4) «Внутренняя норма доходности» проекта (IRR — Internal Rate of Return).
Для расчета срока окупаемости проекта необходимо последовательно суммировать элементы положительного денежного потока, каждый раз сравнивая кумулятивно увеличивающиеся суммы дохода с объемом требуемых инвестиций. Эта процедура заканчивается, когда следующая сумма элементов в точности равна сумме инвестиций. Соответствующий момент, в который происходит это совпадение, — это срок амортизации проекта. Формула расчета имеет вид:
, где (1.2.1)
- первоначальны инвестиции
- полученный денежный поток
Таблица 1 — «Преимущества и недостатки срока окупаемости проекта»
| Преимущество | Недостаток |
| Простота расчета | Не учитывает фактор времени |
| Основные доходы от проекта могут приходиться на тот период, который выходит за пределы срока окупаемости |
Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость, вам нужно будет дисконтировать каждый денежный поток, доведя его до начального момента, затем сложить их вместе, а затем вычесть первоначальные инвестиции.[15]
При этом возможны три ситуации:
- если NPV >
- 0, то проект будет прибыльным и его можно принимать к реализации;
- если NPV<
- 0, то проект убыточный, и он должен быть отвергнут;
- если NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный;
- если его и принимают к исполнению, то по нефинансовым соображениям — политическим или социальным.
Формула расчета имеет вид:
(1.2.2)
Где: — первоначальны инвестиции
- полученный денежный поток в разные моменты времени- ставка дисконтирования [16]
Показатель «индекс рентабельности» — актуальная модификация критерия «NPV» с момента реализации проекта. Показатель PI говорит о суммарном приведённом (дисконтированном) доходе от проекта в расчёте на единицу вложенных инвестиций. Рассчитанное таким образом значение PI должно быть сопоставлено с критериальной границей — числом 1. При этом возможны так же три ситуации:
1) если PI > 1, то проект прибыльный и его можно реализовывать;
2) если PI < 1, то проект убыточный и от его реализации целесообразней воздержаться;
3) если PI = 1, в этом случае его могут принимать к реализации по нефинансовым соображениям — политическим или социальным. Формула расчета выглядит следующим образом:
(1.2.3)
Где:- Чистый дисконтированный доход
- первоначальны инвестиции
Внутренняя норма доходности также основана на принципах временной стоимости денег и дисконтированных денежных потоков.
Индикатор ВНД — это процентная ставка, при которой значение NPV равно нулю.
Если инвестиции — единовременные, то указанный выше смысл ВНР можно выразить формулой:
(1.2.4)
Где: — отрицательное значение NPV — ставка дисконтирования, при которой NPV отрицателен [16]
ВНД можно интерпретировать как «максимально допустимую стоимость акционерного капитала».
При движении от больших ставок к меньшим («сверху») — ВНД можно трактовать как «минимально приемлемую доходность проекта».
Чтобы показатель ВНД стал критерием, его необходимо сравнить с фактическим значением стоимости собственного капитала, которое в данном случае является пределом критерия. При этом возможны три ситуации:
1) если ВНР > ССК, то проект приемлем к реализации (прибыльный);
2) если ВНР < ССК, то проект следует отвергнуть (он убыточный);
3) если ВНР = ССК, то проект ни прибыльный, ни убыточный; если его реализуют, то по политическим или социальным соображениям. [15]
Глава 2. Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта на примере ЗАО «ГСП №5»
2.1 Описание инвестиционного проекта
поликлиника инвестиционный проект
Владельцы закрытого акционерного общества «Городская стоматологическая поликлиника No. 5 планируют расширить свой бизнес в 2016 году, открыв еще один филиал в Перми. Это учреждение является крупнейшей стоматологической клиникой Пермского края и семнадцатой в Российской Федерации. Поликлиника оснащена новейшим стоматологическим оборудованием, рентгенологической лабораторией (ортопантамограф, дентальные рентгеновские аппараты, визиограф), собственной зуботехнической лабораторией. В городской стоматологической поликлинике No. 5, в первую очередь стоматологическая помощь оказывается населению по полисам обязательного медицинского страхования. Большой объем медицинской помощи оказывается по полисам добровольного медицинского страхования, а также по договорам с различными предприятиями и организациями.
Специалисты поликлиники предлагают своим пациентам широкий спектр современных стоматологических услуг для широких слоев населения:
- безболезненное лечение и эстетическая реставрация зубов химиоотверждаемыми и светоотверждаемыми материалами;
- комплексное лечение заболеваний пародонта с использованием аппарата «Вектор»;
- профессиональная гигиена полости рта;
- отбеливание зубов;
- разработка индивидуальной программы профилактики и лечения для ребенка;
- запечатывание фиссур молочных и постоянных зубов, серебрение молочных зубов;
- лечение молочных зубов без применения бормашины;
- лечение и косметическое восстановление формы зубов после травмы;
- коррекция положения зубов в любом возрасте;
- применение обезболивающих препаратов последнего поколения при удалении зубов;
- хирургическое восстановление десневого края;
- применение ортопедических конструкций;
- безметалловая керамика, виниры, керамика на основе оксида циркония;
- изготовление зубных протезов с опорой на имплантаты;
- бюгельное протезирование на замковых креплениях;
- современное методики диагностического исследования (панорамная, R-графия, внутриротовая камера);
- физиотерапевтическое лечение.
На сегодняшний момент, закрытое акционерное общество «Городская Стоматологическая Поликлиника №5» имеет 3 отделения в городе Перми:
Комсомольский проспект 63 — детское отделение
Улица Елькина 1 — взрослое отделение
Улица Чкалова 52 — взрослое отделение
Кроме того, имеется филиал в поселке городского типа «Новые Ляды»:
Улица 40 лет победы, д. 12
В собственности руководства предприятия имеется коммерческая недвижимость по адресу г. Пермь, ул. Степана Разина 32, где планируется размещение нового филиала ЗАО «Городская стоматологическая поликлиника №5», площадь которого составит около 200 квадратных метров. (См. Приложение 1)
Сегодня в помещении требуется ремонт и установка медицинского оборудования. Помещение планируется разделить на три стоматологических кабинета, рецепцию, ванную комнату и вспомогательные службы. В каждом исследовании планировалось размещение трех стоматологических кресел, для которых проводилась соответствующая работа по установке девяти трубок и специальных механизмов. (См. приложение 2)
Необходимые ремонтные работы проводят физические лица с трудовым договором. Стоимость ремонтных работ стоматологического кабинета устанавливается руководством и составляет около 160 000 рублей. Всего 480 тысяч рублей, дополнительно на ремонт остальных помещений выделено 300 тысяч рублей.
С учетом того, что в трех будущих стоматологических кабинетах планируется провести ремонтно-монтажные работы, общая стоимость ремонтных работ составит 780 000 рублей.
По данным финансового отдела городской стоматологической поликлиники No. 5 «, в таблице указаны затраты на открытие филиала. Кроме того, с учетом расположения филиала выяснилось, что загруженность стоматологического кресла составит в среднем четыре человека в день, при среднем содержании 1500 рублей. В начале планируется нанять 6 врачей. Срок реализации проекта — 1 год. В таблице представлены разовые и переменные затраты. Исходные данные представлены в таблице: [22]
Таблица 2
| Покупка и установка оборудования | Количество | Цена | Сумма |
| Стоматологическая установка Clesta E3 | 9 | 417150 | 3754350 |
| Турбинный наконечник ТЕ-98 LED G RM | 9 | 25422 | 228798 |
| Микромотор воздушный W&H AM-25 A RM | 9 | 16150 | 145350 |
| Наконечник угловой W&H WE-56 A Alrega 1:1 | 9 | 18202 | 163818 |
| Наконечник прямой W&H HE-43 A Alrega 1:1 | 9 | 16188 | 145692 |
| Встраиваемый пьезоэлектрический скалер SP4055 ACTEON | 9 | 23788 | 214092 |
| Многофункциональный пистолет вода-воздух | 9 | 10716 | 96444 |
| Компрессор DK50-10 S | 9 | 41610 | 374490 |
| Аспиратор Mono-jet Beta | 9 | 37620 | 338580 |
| Светодиодная лампа LED.B | 9 | 4940 | 44460 |
| Автоклав MOCOM Neutra B | 9 | 145160 | 1306440 |
| Рентген мобильный высокочастотный X Genus DC | 2 | 119700 | 239400 |
| Радиоризограф Sopix | 9 | 144020 | 1296180 |
| Набор инструментов | 9 | 60000 | 540000 |
| Оргтехника | 100000 | ||
| Мебель | 250000 | ||
| Спецшкафы | 20000 | ||
| Ремонт помещения, всего | 780000 | ||
| Итого первоначальные затраты: | 10038094 | ||
| Расходные материалы, в месяц | 20000 | ||
| Непридвиденные расходы, в месяц | 5000 | ||
| ЗП врачей, в месяц | 180000 | ||
| Комунальные расходы, в месяц | 15000 | ||
| Затраты всего: | 10258094 | ||
При указанной загруженности выручка с девяти постов составит 1 620 000 рублей в месяц.
2.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта на примере ЗАО «ГСП №5»
Учитывая, что собственник планирует использовать в качестве вложений только собственные средства, следует использовать накопительный метод построения учетной ставки.
Процентная ставка по среднесрочным ГКО-ОФЗ по данным центрального банка РФ равна 10,26%. [20]
Уровень инфляции на ноябрь 2015 года составляет 15%
Основываясь на сущности и методологии кумулятивного метода кумулятивного построения ставки дисконтирования, можно предположить, что годовая ставка дисконтирования равна 25,26% [13]
В этом случае нужно рассчитать ежемесячную ставку дисконтирования. Для этого следует использовать формулу: [21]
(2.2.1)
Где:
Ставка дисконтирования, приведенная к месячному значению
Ставка дисконтирования, в годовом выражении
Таблица 3 — ежемесячные ставки дисконтирования
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| 0,0189 | 0,0383 | 0,0579 | 0,0780 | 0,0984 | 0,1192 | 0,1404 | 0,1620 | 0,1840 | 0,2065 | 0,2293 | 0,2526 |
На основании данных финансового отдела «Городской стоматологической поликлиники №5» необходимо провести дисконтирование денежных потоков и перейти непосредственно к расчету показателей эффективности инвестиционного проекта.= 4643705> 0, из этого следует, что проект будет прибыльным и его можно принимать к реализации= 8 месяцев= 1,45 — проект можно считать прибыльным и его можно реализовывать= 167,54% (Ставка, при которой NPV будет равен 0)
2.3 Анализ чувствительности инвестиционного проекта на примере ЗАО «ГСП №5»
Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при разных значениях указанных переменных, необходимых для расчета. Этот тип анализа позволяет определить наиболее важные переменные, которые могут оказать наибольшее влияние на осуществимость и эффективность проекта. В этом проекте необходимо изучить чувствительность NPV к двум ключевым факторам: объему инвестиций и сумме денежного потока. Предполагается анализ чувствительности проекта при изменении данных показателей на +10% и -10%. [12] [13] [14]
| Показатель | +10% | 0 | -10% |
| Объем инвестиций | -11283903,4 | -10258094 | -9232284,6 |
| NPV | 3617895 | 4643705 | 5669514 |
| Денежный поток | 1540000 | 1400000 | 1260000 |
| NPV | 6133885 | 4643705 | 3153525 |
Как показал анализ чувствительности, увеличение объема инвестиций на 10% влечет за собой следующие последствия:снижается до 3617895= 1,32= 9 месяцев, что на 1 месяц больше исходного варианта
Как показал анализ чувствительности, увеличение объема денежного потока на 10% влечет за собой следующие последствия:увеличивается до 6133885остается на прежнем уровне, и составляет 8 месяцев= 1,59
Уменьшение объема денежного потока на 10% влечет за собой следующие последствия:снижается до 3153525= 9 месяцев, что на 1 месяц больше исходного варианта= 1,3
На основании полученных данных, посредством анализа чувствительности, можно сделать следующий вывод:
Наибольшее отрицательное влияние на NPV оказывает снижение денежного потока на 10%. Следовательно, при реализации проекта особое внимание следует уделять загруженности и эффективному использованию имеющихся стоматологических кресел. Учесть риски снижения потока клиентов и выручки в целом
Увеличение объема инвестиций на 10% также оказывает значительное негативное влияние на NPV. Поэтому, соответственно, при реализации проекта следует обращать особое внимание на возможные риски удорожания оборудования, ремонта, комплектующих.
В целом проект обладает достаточным запасом финансовой прочности, что говорит о целесообразности его реализации
| ПК-ль | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||
| ДП | -11283903,4 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | ||||
| Коэф Дис | 1,0189 | 1,0383 | 1,0579 | 1,0780 | 1,0984 | 1,1192 | 1,1404 | 1,1620 | 1,1840 | 1,2065 | 1,2293 | 1,2526 | |||||
| ДДП | 1373969 | 1348422 | 1323351 | 1298745 | 1274597 | 1250898 | 1227639 | 1204813 | 1182412 | 1160427 | 1138850 | 1117675 | |||||
| ДДП Нар | -11283903,4 | -9909934 | -8561512 | -7238161 | -5939416 | -4664819 | -3413921 | -2186282 | -981469 | 200943,1 | 1361370 | 2500220 | 3617895 | ||||
| ПК-ль | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||
| ДП | -9232284,6 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | ||||
| Коэф Дис | 1,0189 | 1,0383 | 1,0579 | 1,0780 | 1,0984 | 1,1192 | 1,1404 | 1,1620 | 1,1840 | 1,2065 | 1,2293 | 1,2526 | |||||
| ДДП | 1373969 | 1348422 | 1323351 | 1298745 | 1274597 | 1250898 | 1227639 | 1204813 | 1182412 | 1160427 | 1138850 | 1117675 | |||||
| ДДП Нар | -9232284,6 | -7858315 | -6509893 | -5186542 | -3887797 | -2613200 | -1362303 | -134663 | 1070150 | 2252562 | 3412989 | 4551839 | 5669514 | ||||
| ПК-ль | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||
| ДП | -10258094 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | 1540000 | ||||
| Коэф Дис | 1,0189 | 1,0383 | 1,0579 | 1,0780 | 1,0984 | 1,1192 | 1,1404 | 1,1620 | 1,1840 | 1,2065 | 1,2293 | 1,2526 | |||||
| ДДП | 1511366 | 1483265 | 1455686 | 1428620 | 1402057 | 1375988 | 1350403 | 1325295 | 1300653 | 1276469 | 1252735 | 1229443 | |||||
| ДДП Нар | -10258094 | -8746728 | -7263463 | -5807777 | -4379158 | -2977101 | -1601114 | -250710 | 1074584 | 2375237 | 3651706 | 4904442 | 6133885 | ||||
| ПК-ль | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||||
| ДП | -10258094 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | 1260000 | ||||
| Коэф Дис | 1,0189 | 1,0383 | 1,0579 | 1,0780 | 1,0984 | 1,1192 | 1,1404 | 1,1620 | 1,1840 | 1,2065 | 1,2293 | 1,2526 | |||||
| ДДП | 1236572 | 1213580 | 1191016 | 1168871 | 1147137 | 1125808 | 1104875 | 1084332 | 1064171 | 1044384 | 1024965 | 1005908 | |||||
| ДДП Нар | -10258094 | -9021522 | -7807942 | -6616926 | -5448055 | -4300918 | -3175110 | -2070235 | -985903 | 78267,82 | 1122652 | 2147617 | 3153525 | ||||
Заключение
Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта — одно из направлений общего управления компанией. От его эффективности зависит будущее состояние бизнеса, совокупный финансовый результат и перспективы роста компании. Следовательно, руководители должны изучить возможности расширения бизнеса и проанализировать эффективность инвестиций.
В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятия на внутреннем и международном рынках.
В данной курсовой работе была проведена оценка эффективности инвестиционного проекта. Цель данной курсовой работы заключалась в том, чтобы на основе предоставленной информации оценить инвестиционный проект, определить его эффективность и дать рекомендации о его возможной реализации.
По данной курсовой работе можно сделать следующие выводы о запланированном инвестиционном проекте:
В целях дальнейшего развития, и учитывая полученные результаты в ходе расчетов — предприятию следует открыть новый филиал
На основе расчетов, инвестиционный проект обладает большим запасом прочности, что очень актуально в текущей экономической ситуации, и соответствует ближайшей перспективе экономического развития
Чувствительность проекта к изменению исходных параметров присутствует, и достаточно значимо сказывается на его эффективности, но даже при самых негативных сценариях, досягаемость целей проекта находится на очень высоком уровне, при этом проект остается прибыльным и эффективным.
Библиографический список
[Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/kursovaya/upravlenie-investitsionnyimi-proektami-2/
— Федеральный закон Российской Федерации «Гражданский Кодекс Российской Федерации часть 2» от 26.01.1996, № 14-ФЗ;
— Федеральный закон Российской Федерации «Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.00, №117-ФЗ
— Федеральный закон Российской Федерации «О инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-ФЗ
— Федеральный закон Российской Федерации «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 04.05.2011 №99-ФЗ
— Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477)
