Инвестиционный бизнес — один из важнейших аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причины необходимости инвестиций — обновление существующей материально-технической базы, увеличение объемов производства, развитие новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестиции в значительной степени определяют экономический рост государства, занятость населения и составляют существенный элемент основы, на которой базируется экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективной реализацией инвестиций, заслуживает серьезного внимания.
Значение экономического анализа для планирования и реализации инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особое значение имеет предварительный анализ, который проводится на этапе разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, при расчетах учитывается временной аспект стоимости денег.
Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Конечно, нужно сравнивать эти дизайны и выбирать наиболее привлекательные по некоторым критериям.
При инвестировании бизнеса фактор риска имеет важное значение. Инвестиции всегда связаны с иммобилизацией финансовых ресурсов компании и обычно осуществляются в условиях неопределенности, степень которой может существенно различаться.
В рыночной экономике есть много инвестиционных возможностей. При этом объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, ограничен для любого бизнеса. Поэтому задача оптимизации бюджета капитальных вложений приобретает особую актуальность.
В связи с вышеизложенным в работе будут рассмотрены следующие вопросы:
- ьосновные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;
- ькритерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, в том числе показатели чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней нормы прибыли;
- ьпроблемы учета инфляции и риска;
- ьсравнительная характеристика показателей чистого приведенного дохода и внутренней нормы прибыли;
- ьметодика анализа инвестиционных проектов различной продолжительности.
Инвестиции – долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли. В соответствии с законом «Об инвестициях в РФ» 1991г. под инвестициями понимают денежные средства; целевые банковские вклады; пай; акции и др. ценные бумаги; технологии; машины и оборудование; лицензии; кредиты; имущественные права; интеллектуальные ценности, вкладываемые в предпринимательские и другие виды деятельности с целью получения прибыли (дохода) и социального эффекта.
«Контроль и ревизия» Реализация в курсовом проекте «Контроль ...
... выполнении курсового проекта по курсу «Контроль и ревизия» необходимо знание дисциплин: «Экономика организации (предприятия)», «Управление организацией (предприятия)», «Бухгалтерский учет», «Налоги и налогообложение», «Гражданское право», «Трудовое право», «Экономический анализ», «Финансовый анализ», «Управленческий ...
Согласно Положению по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций (дов. письмом Минфина РФ от 30.12.93 № 160) под долгосрочными инвестициями в основные средства следует понимать затраты на создание и воспроизводство основных средств. Инвестиции могут быть осуществлены в виде капитального строительства и приобретения основных средств.
Инвестиции осуществляются на длительный период, начиная с постановки инвестиционной цели и заканчивая закрытием компании после полного возврата вложенного капитала. Средний период отдачи вложенного капитала в России составляет от 10 до 12 лет.
Инвестиции подразделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.
Реальные (прямые) инвестиции – вложение капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.
Финансовые инвестиции – вложения в финансовые институты, т.е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.
Интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.
Концепция управления инвестициями в переходной экономике, как правило, относится к управлению двумя типами инвестиций: реальными и финансовыми.
В отношении совокупности этих двух типов инвестиций фирмы используют концепцию инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные типы активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями.
В качестве отдачи от инвестиций принимается разность между доходами в течение срока использования инвестиционных ресурсов и затратами денежных средств в том же периоде (издержки производства, налоги и т. д.).
Эта разность в итого является либо прибылью либо убытками.
Все фирмы так или иначе связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестированию осложняется следующими факторами:
- ьмножественность доступных вариантов вложения капитала;
- ьограниченность финансовых ресурсов для инвестирования;
- ьриск, связанный с принятием того или иного решения по инвестированию, и т. п.
Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно объединить по принципу получения дохода:
- ьреальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;
- ьфинансовые инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов.
Вопрос о размере предполагаемых инвестиций также важен, поскольку от этого зависит глубина аналитического исследования экономической стороны инвестиционного проекта, предшествующего принятию решения.
Оценка инвестиционной привлекательности региона (на примере Томской ...
... дальнейшему притоку капитала и восстановлению экономики. При принятии решений о вложении средств в экономику региона инвестор в первую очередь ориентируется на уровень инвестиционной привлекательности ... задачи: 1. Исследовать экономическое содержание и значение инвестиционной деятельности региона, региональные инвестиции, а также инвестиционную привлекательность региона и факторы ее определяющие для ...
На многих предприятиях и объединениях становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.
Часто решения необходимо принимать при наличии множества альтернативных или независимых инвестиционных возможностей. В этом случае необходимо сделать выбор между одним или несколькими вариантами на основе принятых критериев. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, и вероятность того, что один вариант предпочтительнее других, обычно меньше единицы.
В рыночной экономике есть много инвестиционных возможностей. В то же время любой бизнес имеет ограниченные финансовые ресурсы для инвестиций. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Здесь весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно различаться. Например, во время приобретения новых основных средств невозможно точно спрогнозировать экономический эффект от сделки. Поэтому решения часто принимаются на интуитивно-логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическими расчетами.
Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для инвестиционной деятельности. В конечном итоге это может стать началом сбора средств для инвестиций.
Риск инвестора учитывается путем увеличения реальной процентной ставки, используемой банками, на величину «премии за риск».
Рискованные инвестиции или «венчурный капитал» — это термин, используемый для обозначения капитальных вложений, для которых сложно оценить потенциальную прибыль и связанные с этим затраты. Венчурный капитал представляет собой вложения в новые области бизнеса, связанные с высоким риском. Обычно венчурный капитал инвестируется в проекты, не связанные с ожиданием быстрой окупаемости инвестиций.
За рубежом обычно создаются специализированные независимые фирмы венчурного капитала, которые привлекают средства от других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. В этом фонде есть переменная сумма средств, которую управляющая компания VC распределяет на проекты. Поскольку все инвесторы заранее знают, что капитальные вложения являются фирменными, то есть сопряженными с высоким риском, цель венчурной фирмы — максимизировать доход с минимальным учетом риска или без него. Единственный способ снизить риск — реализовать высокодиверсифицированный проект.
Фирмы венчурного капитала, специализирующиеся на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, предоставляют инвестиции не в форме ссуд, а в обмен на большую часть собственного капитала вновь созданного венчурного капитала. Это позволяет внимательно следить за финансовым состоянием, финансовыми результатами и ходом работы над бизнес-проектом.
Поэтому основная задача вложений — принести инвестору ожидаемый доход при минимальном уровне риска, что достигается за счет формирования диверсифицированного инвестиционного портфеля.
Проект инновационной деятельности
... научно-техническим развитием страны. Понятие «инновационный проект» рассматривается как форма целевого управления инновационной деятельностью, процесс внедрения нововведений, совокупность документов. Как форма целевого управления инновационной деятельностью инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных ...
Участники инвестиционных проектов
Любая компания, следящая за своей деятельностью, сталкивается с необходимостью инвестировать в развитие своей инфраструктуры. Производственные предприятия вкладывают средства в модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые исследования и т. д. Другими словами, чтобы фирма могла эффективно развиваться, ей необходима четкая политика инвестиционной деятельности. В любой эффективно работающей компании проблемы управления инвестиционным процессом занимают одно из важнейших мест.
И хотя причины, обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида:
ьобновление имеющейся материально-технической базы,
ьнаращивание объемов производственной деятельности,
ьосвоение новых видов деятельности.
Степень ответственности при принятии инвестиционных решений в этих сферах различается. Если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, задача осложняется, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения группы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.
Основным элементом структуры инвестиционного проекта являются Участники проекта, поскольку именно они обеспечивают выполнение плана и достижение целей проекта.
В зависимости от типа проекта в его реализации могут участвовать от одной до нескольких десятков организаций. У каждого из них свои функции, степень участия в проекте и степень ответственности за свою судьбу.
Вместе с тем все эти организации, в зависимости от выполняемых ими функций, можно объединить в конкретные группы участников проекта:
Заказчик –
Инвестор –
Проектировщик –
Поставщик
Подрядчик
Консультант
Менеджер проекта
Команда Проекта –
Лицензиар –
Банк –
Этим и исчерпывается круг участников проекта.
Объекты реальных инвестиций
Для ускорения принятия инвестором решения о вложении средств в ту или иную фирму необходимо составить инвестиционный проект, определяющий цель, которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в сочетании со сроками достижения цели.
Инвестиционный проект по своей форме, принятой в мировой практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и иных ресурсов.
Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом инвестирования могут быть затраты на землю, постройки, оборудование. Помимо затрат на каждый тип приобретения, компания также сталкивается с многочисленными другими расходами, которые окупаются только через длительный период времени. Эти затраты включают, например, инвестиции в исследования, разработку продуктов, долгосрочную рекламу, сеть распространения, корпоративную реорганизацию и обучение персонала.
Основная задача при выборе направления инвестирования — определение экономической эффективности инвестирования в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.
Итак, объектами реальных инвестиций являются:
1. Строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды);
2. Программы федерального, регионального или иного уровня;
— Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т.д.
Объекты реальных инвестиций классифицируются по:
- ьмасштабам проекта;
- ьнаправленности проекта;
- ьхарактеру и содержанию инвестиционного цикла;
- ьхарактеру и степени участия государства;
- ьэффективности использования вложенных средств.
Выделяют следующие формы реальных инвестиций:
1. Денежные средства и их эквиваленты;
2. Земля;
3. Здания, сооружения, машины и оборудование, средства измерения и тестирования, оснастка и инструменты, любое другое имущество, используемое в производстве и имеющее ликвидность.
Виды проектов
По масштабу проекты делятся на небольшие проекты и мегапроекты.
Малые проекты
Мегапроекты –
Эти программы могут быть международными, государственными, национальными, региональными.
Мегапроекты обладают рядом отличительных черт:
- ьвысокой стоимостью (порядка $1 млрд. и более);
- ькапиталоемкостью – потребность в финансовых средствах в таких проектах требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования;
- ьтрудоемкостью;
- ьдлительностью реализации: 5-7 и более лет;
- ьотдаленностью районов реализации, а следовательно, дополнительными затратами на инфраструктуру.
Особенности мегапроектов требуют учета ряда факторов, а именно:
- ьраспределение элементов проекта по разным исполнителям и необходимость координации их деятельности;
- ьнеобходимость анализа социально-экономической среды региона, страны в целом, а возможно и ряда стран-участниц проекта;
- ьразработка и постоянное обновление плана проекта.
С точки зрения срока реализации проекты делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Краткосрочные проекты
На таких объектах заказчик обычно идет на увеличение окончательной (фактической) стоимости проекта против первоначальной, поскольку более всего он заинтересован в скорейшем его завершении.
Средне- и долгосрочные
С точки зрения качества, проекты делятся на дефектные и бездефектные.
Бездефектные проекты
Обычно стоимость бездефектных проектов очень высока и измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов.
Учитывая фактор ограниченности ресурсов, можно выделить мультипроекты, одиночные проекты и международные проекты.
Мультипроекты
Мультипроектом считается выполнение множества заказов (проектов) и услуг в рамках производственной программы фирмы, ограниченной ее производственными, финансовыми, временными возможностями и требованиями заказчиков.
монопроекты
Международные проекты
Специфика таких проектов заключается в следующем: оборудование и материалы для таких проектов обычно закупаются на мировом рынке. Итак — дополнительные требования к организации, осуществляющей закупки по проекту.
Уровень готовности таких проектов должен быть существенно выше аналогичных «внутренних» проектов.
Виды инвестиционных рисков многообразны. Автор книги «Инвестиционный менеджмент», Бланк, классифицирует по следующим основным признакам:
1. По сферам проявления:
2.1. Экономический. К нему относится риск, связанный с изменением экономических факторов. Поскольку инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, она более подвержена экономическим рискам.
2.2. Политический. Он включает в себя различные типы административных ограничений, возникающих в отношении инвестиционной деятельности, связанной с изменением государственной политики.
2.3. Социальный. Он включает в себя риск забастовок, реализацию незапланированных социальных программ под влиянием сотрудников инвестируемых предприятий и другие подобные виды рисков.
2.4. Экологический. К нему относится риск различных экологических катастроф и бедствий (наводнений, пожаров и т.п.), отрицательно сказывающихся на деятельности инвестируемых объектов.
2.5. Прочих видов. К ним можно отнести рэкет, хищения имущества, обман со стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров и т.п.
| Страница: 1 из 4
<— предыдущая |
Перейти на страницу: | 1 2 3 4 |
| © 2007 ReferatBar.RU — | Карта сайта | Справка |
