Управление капиталом предприятия (2)

метки: Капитал, Управление, Предприятие, Организация, Формирование, Заемный, Собственный, Стоимость

1. Теоретические основы управления капиталом на предприятии, .1 Понятие и классификация капитала предприятия

Капитал, одна из наиболее часто используемых экономических категорий в финансовом менеджменте, известная задолго до своего зарождения, получила новое содержание в контексте перехода страны к рыночным отношениям. Как основная экономическая основа создания и развития предприятия, капитал в процессе его функционирования гарантирует интересы государства, собственников и персонала.

Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, суть которой прояснялась научной мыслью на протяжении нескольких столетий. Термин «капитал» происходит от латинского «capitalis», что означает главный, главный. В ранних работах экономистов капитал считался главным богатством, главной собственностью. С развитием экономической мысли это первое абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнилось конкретным содержанием, соответствующим преобладающей парадигме экономического анализа развития общества. :

С точки зрения финансового менеджмента капитал компании характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной форме, вложенных в формирование его активов.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

• Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятии — капитал;
• землю и другие природные ресурсы;
• трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капитал играет приоритетную роль, поскольку он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

— Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

Экономические основы деятельности предприятия — . Экономические ...

... решает широкий круг экономических проблем,направленных на повышение эффективности производства: увеличение объема выпускапродукции, рост производительности труда, снижение себестоимости, экономиюкапитальных вложений, увеличение прибыли и рентабельности капитала и, вконечном счете, ...

— Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благополучия как в настоящем, так и в будущем. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала).

Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

— Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве размер чистой стоимости активов определяется, прежде всего, собственным капиталом компании. В то же время величина собственного капитала, используемого предприятием, одновременно характеризует возможность привлечения от него заемных средств, обеспечивающих дополнительную прибыль. Вместе с другими менее важными факторами он формирует основу для оценки рыночной стоимости фирмы.

Капитал предприятия классифицируют

— По принадлежности организации выделяют собственный и заемный капитал. Акционерный капитал принадлежит ему на праве собственности и используется для формирования значительной части активов. Заемный капитал отражает средства, привлеченные для финансирования организации на возвратной и платной основе. Все формы долга — это обязательства организации, которые подлежат своевременному погашению. Краткосрочный заемный капитал (включая кредиторскую задолженность) направляют для покрытия оборотных активов.

— По целям использования выделяют производственный, ссудный и спекулятивный капитал. Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке после значительной переоценки торгуемых акций. Основная цель спекулятивных операций — извлечение максимального дохода (прибыли).

— По форме инвестирования бывает денежный, материальный и нематериальный капитал, используемый для формирования уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ. Однако для целей бухгалтерского учета он получает конкретную смету.

— По объектам инвестирования различают основной и оборотный капитал. Основной капитал вложен во все виды внеоборотных активов (материальных и нематериальных), а оборотный капитал инвестирован в оборотные активы с различной степенью ликвидности (запасы, дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства).

• По формам собственности различают государственный, частный и смешанный капитал.
• По организационно-правовым формам деятельности различают акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал, принадлежащий семейным хозяйствам.
• По характеру участия в производственном процессе капитал подразделяют на функционирующий и бездействующий (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в незавершенном строительстве).

— По характеру использования собственниками (владельцами) выделяют потребляемый и накашиваемый (реинвестируемый) капитал. В потребляемый капитал входят суммы, отложенные на выплату дивидендов и других платежей социального характера. К реинвестируемому капиталу относят нераспределенную прибыль отчетного года и прошлых лет.

Классификацию капитала предприятия можно отобразить в таблице:

капитал управление экономический

Таблица 1.1

Признак	Группы
По источнику привлечения [Электронный ресурс]//URL: https://management.econlib.ru/diplomnaya/upravlenie-kapitalom-organizatsii/
1. По титулу собственности формируемого капитала	— собственный капитал — заемный капитал
2. По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию	— капитал, привлекаемый из внутренних источников — капитал, привлекаемых из внешних источников
3. По национальной принадлежности владельцев капитала, предоставляющих его в хозяйственное пользование	— национальный капитал — иностранный капитал
4. По формам собственности капитала, предоставляемого предприятию	— частный капитал — государственный капитал
2. По форме привлечения
1. По организационно-правовым формам привлечения капитала предприятием	— акционерный капитал — паевой капитал — индивидуальный капитал
2. По натурально-вещественной форме привлечения капитала	— в денежной форме — в финансовой форме — в материальной форме — в нематериальной форме
3. По временному периоду привлечения капитала	— долгосрочный капитал — краткосрочный капитал
3. По характеру использования
1. По степени вовлеченности в экономический процесс	— капитал используемый в экономическом процессе — капитал не используемый в экономическом процессе
2. По сферам использования в экономике	— капитал, используемый в реальном секторе экономики — капитал, используемый в финансовом секторе экономики
3. По направлению использования в хозяйственной деятельности	— капитал, используемый как инвестиционный ресурс — капитал, используемый как производственный ресурс — капитал, используемый как кредитный ресурс
4. По особенностям использования в инвестиционном процессе	— первоначально инвестируемый капитал — реинвестируемый капитал — дезинвестируемый капитал
5. По особенностям использования в инвестиционном процессе	— основной капитал — оборотный капитал
6. По степени задействованности в производственном процессе	— работающий капитал — не работающий капитал
7. По уровню риска использования	— безрисковый капитал — низкорисковый капитал — среднерисковый капитал — высокорисковый капитал
8. По соответствию правовым нормам использования	— легальный капитал — «теневой» капитал

Характеризуя возможность увеличения сбережений за счет притока иностранных инвестиций, следует отметить, что этот путь для России в условиях нестабильной экономики чрезвычайно сложен. Причиной тому — высокая инфляция издержек, продолжающийся платежный кризис, отсутствие долгосрочных перспектив развития экономики (четкой промышленной и инвестиционной политики) и другое.

Функционирование капитала в процессе его производительного использования характеризуется процессом индивидуального кругооборота средств (в рамках отдельной организации), который совершается по формуле 1:

Д — Т — Д’ (1)

где Д — денежные средства, авансированные инвестором;

Т — товар (приобретенные инвестором орудия и предметы труда);

Д’ — денежные сродства, полученные инвестором от продажи готового продукта, включая фонды возмещения, оплаты труда и прибыль;

Д’ — Д — чистая прибыль инвестора;

Д’ — Т — выручка от продажи товара;

Д — Т — издержки инвестора на приобретение (изготовление) товара.

Среднюю продолжительность оборота капитала выражают коэффициенты оборачиваемости и длительность одного оборота в днях или месяцах за расчетный период, представленные в формуле 2:

где КО — коэффициент оборачиваемости капитала, число оборотов;

ВР — выручка от реализации товаров (нетто);

К — средняя стоимость капитала за расчетный период;

ПО — продолжительность одного оборота, дни;

дней — количество дней в году (90 дней — за квартал; 180 дней — за полугодие).

Капитал компании характеризуется не только своей многогранностью, но и разнообразием форм, в которых он проявляется. Общее понятие «предпринимательский капитал» относится к самым разнообразным его видам, которые в настоящее время характеризуются несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

Процесс формирования капитала создаваемого предприятия имеет ряд особенностей, основными из которых являются

. Внутренние источники финансовых ресурсов, отсутствующие на данном этапе ее жизненного цикла, не могут быть привлечены к формированию капитала создаваемой фирмы. Потребность в собственном капитале создаваемого предприятия не может быть удовлетворена за счет его прибыли, а потребность в заемном капитале — за счет текущих обязательств по расчетам (счетов начислений), которые до начала функционирования предприятия еще не сформировались.

. Основой формирования первоначального капитала создаваемого предприятия является собственный капитал его учредителей. Без внесения определенной части собственного капитала в создание нового предприятия привлечь заемный капитал довольно сложно (формирование стартового капитала создаваемого предприятия исключительно за счет заемного капитала может рассматриваться лишь как теоретическая возможность и в практике

. Посевной капитал, сформированный в процессе создания нового бизнеса, может быть привлечен к его учредителям в любой форме. Такими его формами могут выступать денежные средства; различные виды основных средств (здания, помещения, машины, оборудования и т.п.); различные виды материальных оборотных активов (запасы сырья, материалов, товаров, полуфабрикатов и т.п.); разнообразные нематериальные активы (патентные права на использование изобретений, права на промышленные образцы и модели, права использования торговой марки или товарного знака и т.п.); отдельные виды финансовых активов (различные виды ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке)

. Уставный капитал учредителей создаваемого предприятия инвестируется в него в виде уставного капитала. Его первоначальный размер указан в уставе создаваемой компании.

. Особенности формирования уставного капитала нового предприятия определяются организационно-правовыми формами его создания. Это обучение проводится под регулирующим влиянием государства. Государственные нормативные акты регулируют минимальный размер уставного фонда предприятий, создаваемых в форме открытого акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью. По корпоративным предприятиям, создаваемым в форме открытого акционерного общества, регламентируется также порядок поведения эмиссии акций, объем приобретения пакета акций его учредителями, минимальный объем приобретения акций всеми акционерами в период предусмотренного срока открытой подписки и некоторые другие аспекты первоначального формирования их капитала.

. Возможности и спектр источников привлечения заемного капитала на этапе запуска крайне безграничны. Финансирование нового бизнеса с кредиторами — сложная, а иногда и трудная задача. При этом на первоначальной стадии формирования капитала предприятия к его созданию не могут быть привлечены такие заемные источники, как эмиссия облигаций, налоговый кредит и т.п.

. Формирование капитала создаваемого предприятия за счет заемных и привлеченных источников требует, как правило, подготовки специального документа — бизнес-плана. Бизнес-план — это основной документ, определяющий необходимость создания нового бизнеса, в котором описаны его основные характеристики и ожидаемые финансовые показатели. В бизнес-плане создания нового предприятия отражаются, как правило, следующие основные показатели: общая потребность в стартовом капитале, необходимом для начала функционирования предприятия; схема фиксирования ново бизнеса, предлагаемая его учредителями; ожидаемые сроки возврата вложенного капитала инвесторам (кредиторам) и некоторые другие.

. Чтобы подготовить бизнес-план, учредители создаваемой компании перед запуском должны произвести определенные капитальные вложения. Эти расходы связаны с заработной платой разработчиков бизнес-плана и финансированием соответствующих исследований. Как правило, предпусковые капитальные вложения не включаются в размер уставного капитала создаваемого бизнеса.

. Риски, связанные с формированием (и последующим использованием) капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем. Это предопределяет соответственно высокий уровень стоимости отдельных элементов заемного капитала, привлекаемого на этапе создания предприятия.

Следует отметить, что сущность капитала как экономической категории учеными разных стран начали изучаться давно. Эти исследования ведутся почти непрерывно на протяжении нескольких столетий. Следовательно, к настоящему времени многие ее аспекты изучены достаточно тщательно и полно.

Таким образом, теперь можно утверждать, что теория накопления, вращения и воспроизводства капитала изучена очень подробно. В то же время проблемы оценки капитала, анализа изменений его стоимости с течением времени и многие другие остаются явно недостаточно изученными.

1.2 Структура капитала

Капитал предприятия характеризует стоимость имущества и вложенных в него средств для обеспечения работы и получения прибыли. Объем, структура и динамика капитала в сочетании с финансовыми результатами дают представление о размере и деятельности фирм. Относительные показатели, выраженные в процентах или соотношениях, широко используются для анализа капитала, его структуры и финансового состояния компаний. Относительные показатели позволяют проводить сравнения между компаниями разного размера, между компаниями, принадлежащими к разным секторам, проводить динамические сравнения, сглаживая влияние инфляционных процессов.

Экономические преобразования в России направлены на формирование и развитие гражданских рыночных отношений, создание эффективной системы функционирования капитала. Одной из ключевых тенденций реформирования российских предприятий становится создание и развитие корпоративной (акционерной) формы собственности. Концентрация капитала в крупных корпоративных структурах, таких как финансово-промышленные группы и холдинги, позволяют создать благоприятные условия для централизованного управления их финансовыми ресурсами, в целях построения эффективного контроля за целевым использованием денежных ресурсов, повышения инвестиционной привлекательности предприятий и преодоления фактора убыточности. Капитал — объективная основа для зарождения и дальнейшей деятельности компании. Будучи доходом, прибылью приносит именно использование капитала, а не деятельность фирмы как таковая. Все это определяет особую важность процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

В современных условиях структура капитала является фактором, оказывающим непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия: его платежеспособность и ликвидность, размер доходов, прибыльность.

Основные особенности структуры капитала включают его распределение в собственные и заемные средства, а также во внеоборотные и оборотные активы.

Капитал предприятий по источникам его формирования (пассивам) состоит из собственных и заемных средств.

Собственный капитал — это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и ее обязательствами.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, специальных фондов, накоплений нераспределенной прибыли, целевого финансирования и целевого дохода.

Заемные средства представляют собой долгосрочные и краткосрочные пассивы (за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей).

Это банковские ссуды, выручка от продажи облигаций, кредиторская задолженность. Обязательства характеризуют источники и состав средств, привлеченных от бизнеса.

С точки зрения более выгодного использования ресурсов предпринимателей, предпочтительнее вкладывать меньше собственных средств в компанию и привлекать больше заемных. Обратной стороной такого подхода является повышенный риск банкротства, если кредиторы потребуют возврата крупных заемных средств в период, когда у компании нет оборотных средств для срочных платежей. Поэтому кредиторы предпочитают иметь дело с фирмами с большей долей капитала. В связи с этим важной особенностью структуры капитала и инвестиционных рисков является соотношение собственных и заемных средств. Покажите, сколько рублей собственного капитала приходится на 1 рубль привлеченных средств. Динамика этого показателя отражает изменение зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. Для управления этими отношениями используются отношения автономии и финансирования. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) характеризует структуру капитала с позиции финансовой независимости предприятия от заемных источников средств. он определяется как доля источников финансирования в общей стоимости всей собственности компании. Иначе говоря, собственные и заемные средства должны быть равны. В этом случае обязательства компаний могут быть покрыты за свой счет, значение коэффициента зависит от отраслевой принадлежности компаний и их специфики.

Аналогичную характеристику дает коэффициент кредитоспособности, определяемый как отношение собственного капитала к заемному. Он, как и коэффициент автономии, характеризует финансовую самостоятельность (автономность) предприятия и его финансовую устойчивость. Превышение собственных средств над заемными указывает на запас финансовой устойчивости, способность покрывать долговые обязательства и достаточную независимость от внешних финансовых источников. Соответственно при нормальном положении дел значение коэффициента должно быть равно или больше 1. Значение коэффициента меньше 1 указывает на возможный дефолт, что затрудняет получение кредита.

Различают долгосрочные и краткосрочные заемные средства. К долгосрочным относятся заемные средства (в том числе банковские кредиты) со сроком погашения 12 месяцев и более. Долгосрочными заемными средствами предприятия можно распоряжаться надолго. К краткосрочным относятся заемные средства (включая кредиты банков) со сроком погашения менее 12 месяцев и кредиторская задолженность, которая включает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, задолженность по векселям, перед дочерними и зависимыми обществами, по оплате труда, по социальному страхованию, перед бюджетом и полученные авансы. Общая сумма средств, которыми фирма может распоряжаться в течение длительного периода времени, определяется как сумма ее чистых активов, включая резервы, и долгосрочные заемные средства. На этой основе может быть определен коэффициент финансовой устойчивости, показывающий долю средств, которые предприятия могут использовать длительное время, в общей величине имущества предприятий (итоге баланса).

Дополнительным признаком является коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, позволяющий определить долю заемных средств в долгосрочном финансировании. рассчитывается как отношение стоимости привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств компании и долгосрочных кредитов и займов.

С учетом изложенной классификации организуется управление привлечением заемных средств, которое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Многообразие решаемых в процессе этого управления задач определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой сфере на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала.

Политика привлечения заемных средств является частью общей финансовой стратегии, которая заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и условий для привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Увеличение доли заемных средств может рассматриваться как негативная тенденция, свидетельствующая об усилении зависимости от внешних инвесторов.

Наибольшую известность и применение в мировой практике получили статические теории структуры капитала, обосновывающие существование оптимальной структуры, которая максимизирует оценку капитала. Эти теории рекомендуют принятие решений о выборе источников финансирования (собственные или заемные средства) строить исходя из оптимальной структуры капитала. Если оптимальная структура определена, то достижение этой пропорции в элементах капитала должно стать целью руководства и в этой пропорции следует увеличивать капитал.

В статическом подходе существуют две альтернативные теории структуры капитала, объясняющие влияние привлечения заемного капитала на стоимость используемого капитала и соответственно на текущую рыночную оценку активов корпорации (V):

) традиционная теория,

) теория Миллера-Модильяни.

В настоящее время наибольшее признание получила компромиссная теория структуры капитала (оптимальная структура находится как компромисс между налоговыми преимуществами привлечения заемного капитала и издержками банкротства), которая не позволяет для конкретной корпорации рассчитать наилучшее сочетание собственного и заемного капитала, но формулирует общие рекомендации при принятии решений.

Динамические модели учитывают постоянный поток информации, который получает рынок по данной корпорации. Рассматривается большее число инструментов принятия решений. Управление источниками финансирования не сводится к установлению целевой структуры капитала, так как включает выбор между краткосрочными и долгосрочными источниками и управление собственными источниками (принятие решений по структуре собственного капитала).

Теория структуры капитала исходит из утверждения, что цена фирмы V складывается из текущей рыночной цены собственного капитала S (текущей оценки (РV) будущих денежных потоков владельцам собственного капитала) и текущей рыночной цены заемного капитала (РV будущих потоков владельцам заемного капитала):

= S + D

Коэффициент долгосрочной задолженности может рассчитываться:

) как доля заемного капитала в общем капитале корпорации по рыночной оценке D/V;

) как соотношение собственного и заемного капиталов по рыночной оценке D/S.

Так как балансовые оценки акционерного капитала часто не отражают «истинную» величину капитала, то использование их в принятии решений по структуре капитала недопустимо.

Традиционный подход. До работ Миллера-Модильяни по теории структуры капитала (до 1958 года) существовал подход, основанный на анализе финансовых решений. Практика показывала, что с ростом доли заемных средств до некоторого уровня стоимость собственного капитала не менялась, а затем увеличивалась возрастающими темпами. Стоимость заемного капитала вне зависимости от его величины ниже стоимости собственного капитала из-за меньшего риска: kd < ks (kd — риск использования заёмного капитала; ks — риск использования собственного капитала).

При небольшом увеличении доли заемных средств стоимость заемного капитала неизменна или даже снижается (положительная оценка корпорации привлекает инвесторов и больший заем обходится дешевле), а начиная с некоторого уровня D*/V стоимость заемного капитала растет.

Компромиссный подход. Оптимальная структура капитала по компромиссной модели определяется соотношением выгод от налогового щита (возможности включения платы за заемный капитал в себестоимость) и убытков от возможного банкротства.

Введение в рассмотрение затрат по организации дополнительного привлечения заемного капитала и издержек возможного банкротства при большом финансовом рычаге меняет поведение кривых стоимости капитала при увеличении заемного финансирования. С ростом финансового рычага стоимость заемного и акционерного капитала растет.

Современные теории структуры капитала формируют достаточно обширный методический инструментарий оптимизации этого показателя на каждом конкретном предприятии.

Основными критериями такой оптимизации выступают:

приемлемый уровень доходности и риска в деятельности предприятия;

минимизация средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

максимизация рыночной стоимости предприятия.

Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала предприятие определяет самостоятельно. Исходя из этого, можно сделать вывод: не существует единой оптимальной структуры капитала не только для разных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития.

Управление структурой капитала заключается в создании смешанной его структуры, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируется средневзвешенная стоимость капитала и максимизируется рыночная стоимость организации.

1.3 Управление капиталом предприятия

Известно, что современная экономическая теория управления капиталом основана на таких концепциях, как процесс накопления капитала, теория функционирования капитала в системе факторов производства, теория оборота капитала, теория стоимости капитала, концепция структуры капитала и ряде других. Поэтому возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в деятельность предприятия.

Финансовый менеджер определяет состав и структуру образуемых на предприятии фондов денежных средств, а также устанавливает целевые направления их расходования.

Ряд фондов денежных средств образуется предприятиями в силу требований законов, другие зависят от решения учредителей и учетной политики предприятия.

Управление собственным капиталом состоит в формировании целевых источников финансирования за счет прибыли, взносов учредителей и участников и других доходов, а также их использовании.

Уставный капитал выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами. Увеличение (уменьшение) уставного капитала допускается по решению собственников организации по итогам собрания за год с обязательным изменением учредительных документов. Для хозяйственных обществ законодательством предусматривается необходимость вынужденного изменения величины уставного капитала (в сторону понижения) в том случае, если его величина превосходит стоимость чистых активов общества.

Уставный капитал организации определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу.

Уставный капитал акционерного общества может состоять из акций двух типов — обыкновенные и привилегированные, причем номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%. Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50% распределенных акций следует оплатить в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть — в течение года с момента его регистрации.

Добавочный капитал является, по сути, дополнением к уставному капиталу и включает сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).

В части дооценки внеоборотных активов добавочный капитал может формироваться весьма искусственно. Направления использования этого источника средств, регламентированные бухгалтерскими регулятивами, включают:

погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки;

увеличение уставного капитала;

распределение между участниками организации.

Резервный капитал. Источники, отражаемые в этом подразделе, могут создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах открытого типа и организациях с участием иностранных инвестиций. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах величина резервного фонда (капитала) определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Формирование резервного капитала осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им установленного размера. Величина этих отчислений также определяется в уставе, но не может быть менее 5% чистой прибыли (прибыли, оставшейся в распоряжении владельцев общества после расчетов с бюджетом по налогам).

Данным законом предусмотрено, что средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т.е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.

Способы финансирования предприятия за счет собственных средств. Как несложно заметить из приведенной характеристики элементов собственного капитала, их роль в финансировании предприятия довольно разнообразна.

Эффективность управления оборотным капиталом организации во многом зависит от качества информационной базы, которая является основой анализа эффективности использования оборотного капитала.

Внешняя информация включает следующие источники информации:

— показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны;

— основные информационные показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия;

— показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка.

Использование заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодна экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал (имеется в виду, что проценты по кредитам и займам меньше рентабельности собственного капитала, характеризующей, по сути, уровень стоимости собственного капитала. Иными словами, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником по сравнению с собственным капиталом).

Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топменеджерам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.

Облигационный заем. Облигации являются долговыми ценными бумагами, Согласно Гражданскому кодексу РФ (ст. 816) облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая права ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Эта ценная бумага предоставляет ее держателю права на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в обращение:

государствам и его субъектами;

корпорациями (акционерными обществами).

В первом случае облигации называются государственными или муниципальными, во втором — долговыми частными ценными бумагами.

Облигации хозяйствующих субъектов классифицируются па ряду признаков, в частности па сроку действия (краткосрочные — да 3 лет, среднесрочные — да 7 лет, долгосрочные — да 30 лет, бессрочные), по способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвертируемые).

Купонная ставка по облигациям чаще всего зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов.

Облигация обязательна должна иметь номинальную стоимость, причем суммарная номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер его уставного капитала либо, величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Основной недостаток — выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компании, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности. Если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.

Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в Центральном Банке РФ лицензию на осуществление банковских операций. По сравнению с описанными выше способами привлечения финансовых ресурсов получение кредита в банке — гораздо менее трудоемкая (по срокам и условиям мобилизации средств) процедура.

В основном банки выдают краткосрочные кредиты (краткосрочность обычно трактуется как погашаемость в течение двенадцати месяцев с момента получения кредита); эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению в результате проводимых мероприятий «капитального» характера. Именно поэтому получение долгосрочного кредита обычно сопровождается предоставлением банку экономических расчетов, подтверждающих способность заемщика расплатиться в дальнейшем за полученный кредит и погасить его в срок. Кроме того, кредитный договор может предусматривать целевое использование кредита.

Независимо от суммы кредита, кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, в противном случае он считается ничтожным; в этом — одно из отличий его от договора займа, который заключается в письменной форме лишь в том случае, если его сумма не менее чем в десять раз превышает установленный законом минимальный размер оплаты труда.

Во многих экономически развитых странах этот источник средств не играет сколько-нибудь значимой роли в финансировании деятельности предприятий.

Управлять финансами — значит управлять капиталом. Ранее мы дали общее определение капитала как авансируемой, инвестируемой в производство стоимости в целях извлечения прибыли, т.е. стоимости, воспроизводящей новую стоимость. По существу в капитале отражается система денежных отношений, воплощающая циклическое движение финансовых ресурсов — от мобилизации их в централизованные и нецентрализованные фонды денежных средств, затем распределение и перераспределение и, наконец, получение вновь созданной стоимости (или валового дохода) данной коммерческой структуры, в том числе прибыли.

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:

. Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки системы мероприятий по привлечению различных форм капитала из предусматриваемых источников.

. Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих достижений условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия.

. Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого капитала, привлечения его в таких формах, которые в конкретных условиях хозяйственной деятельности предприятия генерируют более высокий уровень прибыли.

. Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизации уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избежание отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Кроме того, финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду привлечения, в частности, за счет увеличения удельного веса перманентного капитала.

. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей. Такой финансовый контроль обеспечивается контрольным пакетом акций (контрольной долей в паевом капитале) в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо следить за тем, что привлечение собственного капитала из внешних источников не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия инвесторами.

. Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать на финансовом рынке необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении высокоэффективных инвестиционных предложений или новых возможностях ускорения экономического роста.

. Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных циклов его кругооборота на предприятии; обеспечением синхронности формирования отдельных видов потоков капитала, связанных с операционной или инвестиционной деятельностью. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация средних размеров капитала, временно не используемого в хозяйственной деятельности предприятия и не участвующего в формировании его доходов.

. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с изменением условий внешней экономической среды или внутренних параметров хозяйственной деятельности предприятия, ряд направлений и форм использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. В связи с этим важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности.

Таким образом, движение капитала и управление им отражают движение финансовых ресурсов и управление этим процессом. Однако в отличие от управления финансами, функционированием которых пронизано все социально-экономическое развитие, управление капиталом сосредоточено преимущественно в сфере материального производства.

Основными направлениями повышения эффективности управления капиталом предприятия являются работа с источниками финансирования (собственный капитал, привлечение заемного капитала, краткосрочное и долгосрочное кредитование, распределение прибыли и пр.); инвестиции предприятия и оценка их эффективности (доходность капитала, текущая и перспективная стоимость предприятия, оценка финансовых рисков и т.д.); управление основным и оборотным капиталом; финансовое планирование; анализ и контроль финансовой деятельности.

Финансовое состояния предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Основными показателями анализа баланса являются: показатели финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, ликвидности предприятия.

Рассмотрим практику управления капиталом на конкретном примере — МУП «Шумерлинское производственное управление «Водоканал».

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

2. Оценка управления капиталом МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал», .1 Организационно-экономическая характеристика МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал»

МУП «Шумерлинское производственное управление Водоканал» одно из самых социально-значимых предприятий города Шумерля, главной целью которого является предоставление высококачественных, отвечающих всем нормам и требованиям услуг по водоснабжению и водоотведению, как жителям нашего города, так и потребителям юридическим лицам.

Полное официальное название — муниципальное унитарное предприятие Шумерлинское производственное управление «Водоканал». Юридический адрес предприятия: 429000 Чувашия, город Шумерля, улица Коммунальная, дом 4.

На основании постановления Совета Министров Чувашской АССР от 17 января 1968 года за №21 приказом министра коммунального хозяйства Чувашской АССР от 20 марта 1968 года за №42 в г. Шумерля открыто производственное управление «Водоканал» по эксплуатации водопроводно-канализационного хозяйства города. Базой для организации производственного управления «Водоканал» явились переданное водопроводно-канализационное хозяйство промышленными предприятиями города:

Свою деятельность управление начало с 1 ноября 1986 года. Управление непосредственно подчинялось республиканскому производственному управлению «Чувашводоканал».

октября 1990 г. принята Декларация о государственном суверенитете Республики и ее название изменилось на Чувашскую Социалистическую Республику. Соответственно изменилось и название фондообразователя Шумерлинское Производственное управление «Водоканал» ЧССР.

На основании Распоряжения Шумерлинского городского комитета по управлению имуществом от 3 августа 2000 года №89 утвержден Устав коммунального Муниципального Унитарного предприятия «Шумерлинское производственное управление «Водоканал». Устав зарегистрирован постановление главы администрации г. Шумерля от 4 августа 2000 года за №14/270.

МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» действует на основании Устава предприятия, утвержденным Постановлением Главы администрации города Шумерля от 4 августа 2000 года №14/270. МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» создано на неограниченный срок. Учредителем является комитет по управлению имуществом города Шумерля. В настоящий момент МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» обслуживает и эксплуатирует более 74 км водопроводных и 73,1 км канализационных сетей.

Согласно Устава предприятия основными видами деятельности МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» являются:

— удовлетворение потребности населения в коммунальном обслуживании;

— эксплуатация объектов коммунального назначения, состоящих на балансе муниципалитета;

— планирование и контроль за капитальным строительством и реконструкцией коммунальных объектов по линии муниципалитета;

— капитальное строительство сетей водопровода и канализации по линии муниципалитета.

На сегодняшний день предприятие располагает следующими лицензиями:

на право пользования недрами №ИРК 01867ВЭ. Срок действия до 01.11.2027 г. на осуществление строительства зданий и сооружений I и II уровней ответственности в соответствии с государственным стандартом №ГС-6-38-02-27-0-38140074-27-003814-3;

аттестат аккредитации аналитической лаборатории на техническую компетентность и независимость, зарегистрированный в Едином реестре под №РОСС RU.0001.513910. Срок действия до 04.08.2014 г.;

на осуществление деятельности, связанной с использованием возбудителей инфекционных заболеваний, выполнение работ с микроорганизмами IV группы патогенности №38.ИЦ.06.001.Л.000086.07.07. Срок действия до 17.07.2015 г.

Уставный фонд Предприятия составляет 322 тыс. рублей и включает в себя остаточную стоимость основных фондов. Предприятие обеспечивает муниципальный размер оплаты труда, условия труда и меры социальной защиты работников, обеспечение безопасных условий труда.

Источниками финансирования имущества являются: доходы от хозяйственной деятельности всех видов; доходы, полученные в виде возмещения разницы в тарифах между действующим и экономически обоснованным тарифами из бюджета; кредиты банка и другие кредиты. Источником финансирования являются средства бюджета города, сформированные в установленном порядке. Тарифы на оплату услуг формируются на основе затрат, необходимых для производства и реализации продукции, работ, услуг, на требуемом уровне качества и надежности, с учетом прибыли, обеспечивающей рентабельную работу подрядных организаций всех форм собственности, функционирующих в этой сфере экономики.

Для выполнения уставных видов деятельности предприятием принята организационная структура, позволяющая автономно выполнять поставленные задачи с минимальным привлечением подрядных организаций со стороны.

Таблица 2.1.1. Сведения о численности и фонде заработной платы

Наименование показателя	Среднесписочная численность, чел.			Фонд оплаты труда, тыс. руб.			Среднемесячная заработная плата, руб.
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	2010	2011	2012
Численность работающих, занятых в водопроводно — канализационном хозяйстве	231	219	20 798,0	24 729,1	24 072,21	7 502	8 921	9 160

Эффективное управление кадрами на современном этапе формируется в соответствии с потребностями и целями производства. Поэтому состав кадров, организационная структура, требования к работникам зависят от содержания и трудоемкости функций управления кадрами и спецификой предприятия.

В составе предприятия:

— два линейных производственных участка, в состав которых входит технологический и ремонтный персонал, обеспечивающий ведение технологического режима, эксплуатацию и ремонт закрепленного оборудования, зданий и сооружений систем водоснабжения и канализации;

— автотранспортный участок — осуществляет эксплуатацию и ремонт автотранспорта спецмашин и механизмов;

— участок ремонтно-механических мастерских — осуществляет профилактический и капитальный ремонт оборудования предприятия;

— оперативно-диспетчерская служба — осуществляет оперативное руководство по ведению технологического процесса водоснабжения и водоотведения;

— энергослужба предприятия — обеспечивает эксплуатацию и ремонт электрооборудования предприятия, средств связи и сигнализации, контрольно-измерительных приборов, защиты и автоматики;

— химико-бактериологическая лаборатория — осуществляет аналитический контроль химико-бактериологического качества исходной и передаваемой потребителям хозпитьевой воды и состава хозфекальных сточных вод, передаваемых на очистку.

Восстановление и модернизация систем водоснабжения и водоотведения дорогостоящее мероприятие, общая стоимость которого МУП «ШПУ «Водоканал» оценивается 18731 тыс. рублей.

Схема системы управления совпадает со схемой организационной структуры. На предприятии применяется цеховая структура аппарата управления. Управление предприятием осуществляется с учетом особенности производства, проводится эффективная кадровая политика.

Одним из эффективных методов обновления материально — технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

На предприятии проводится обязательное планирование себестоимости в соответствии с республиканскими стандартами. Составляются текущие планы производства и реализации продукции, планы материально-технического обеспечения производства. Оперативные финансовые планы.

Директор организует работу предприятия, управляет всей его деятельностью, осуществляет подбор, прием на работу и расстановку кадров. Отвечает за качество оказываемых услуг и осуществляемых работ. Действует от имени предприятия и представляет его во всех организациях и учреждениях. В пределах своей компетенции издает приказы и распоряжения.

Предприятие состоит из отдельных групп, в совокупности которые и представляют собой это предприятие. Группы занимаются лишь только той функцией, для которой они предназначены, чтобы предприятие могло существовать. Важнейшим элементом здесь является бухгалтерия, которая ведет учет хозяйственных средств и объектов учёта предприятия.

Также функцией бухгалтерии является анализ финансового состояния предприятия, которое показывает, по каким направлениям надо вести работу, чтобы улучшить его. Бухгалтерия также обязана следить за точными и своевременными выплатами налогов и денежных обязательств предприятия. Вести точный документальный учет по работе предприятия для предоставления отчетности в проверяющие органы.

Для улучшения работы и удобства, бухгалтерия данного предприятия имеет лишь условное разделение на 2 группы: касса и сама бухгалтерия. Касса непосредственно связана с работой наличных денежных средств, такие как выплата заработной платы, предоставление кредита и др. Сама же бухгалтерия работает с документальным учетом, учетом хозяйственных средств и объектов учета.

Основными видами деятельности МУП «ШПУ «Водоканал» являются водоснабжение и водоотведение (см. таблицу 2.1.2)

Таблица 2.1.2. Динамика производственной деятельности МУП «ШПУ «Водоканал» за 2010-2012 гг.

Виды деятельности	На 01.01.2011 г.		На 01.01.2012 г.		На 01.01.2013 г.		Темп изменения, %
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	01.01.12 г. К 01.01.11 г.	01.01.13 г. К 01.01.12 г.
Водоснабжение	21525	48,9	26507	49,3	22880	49,6	123,15	86,3
Водоотведение	22497	51,1	27258	50,7	23289	50,4	121,16	85,4
Итого	44022	100	53765	100	46169	100	122,13	85,9

Как видно из таблицы 2.1.2 произошло уменьшение суммы денежных средств от ведения производственной деятельности на 7 596 тыс. руб., если в 2012 году она составила 46 169 тыс. руб., то в 2012 году 53765 тыс. руб. Из таблицы 1 видно, что основную долю в объеме производства занимает водоотведение, в 2010 году она составила 51,1%, а в 2012 году 50,4%, т.е. произошло уменьшение на 0,7%. А сумма услуг по водоснабжению в 2012 году по сравнению с 2010 годом наоборот увеличилась на 0,7%.

Обобщающие показатели объема производства продукции получают с помощью стоимостной оценки. Объем реализации продукции определяется в действующих ценах. Включает стоимость реализованной продукции, отгруженной и оплаченной покупателями. От объема продаж зависят финансовые результаты деятельности, финансовое состояние предприятия.

Полученное увеличение стоимости перекрывается опережающим ростом инфляции, цен на сырье, материалы, технологическое оборудование, запасные части и так далее, в результате чего стоимость услуг оказывается ниже фактических затрат. По этой причине водопроводно-канализационное хозяйство в целом по России можно назвать убыточным. МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» также не является исключением, хотя выполнение плана на достаточно высоком уровне, однако неплатежи заказчиков создают неблагоприятную обстановку на предприятии.

На предприятии в 2010-2012 годах действовала инвестиционная программа по развитию муниципальных систем водоснабжения и водоотведения города Шумерля.

Плановый объем финансовых потребностей для реализации финансовых потребностей для реализации инвестиционной программы на 2010-2012 годы (с учетом вносимых изменений) составил 10 196 тыс. руб., в том числе за счет инвестиционных надбавок к тарифам — 7 326 тыс. руб., платы за подключение к объектам водоснабжения и водоотведения — 2 870 тыс. руб.

Полученные средства направлялись на выполнение мероприятий в соответствии с необходимостью их завершения. Поэтому по отдельным мероприятиям имеет место недофинансирование, а по отдельным — средств потрачено больше, чем было запланировано. В целом инвестиционная программа 2010-2012 годов выполнена в полном объеме и а срок.

2.2 Анализ финансово-экономической деятельности МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал»

Цель данного анализа — определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Детализированный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.

Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

Основные показатели, характеризующие работу МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал», представлены в таблице 2.2.1. К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), прибыль и.т.д. Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.

Таблица 2.2.1. Основные показатели деятельности МУП «Шумерлинское ПУ «Водоканал» за 2010-2012 гг.

Показатель	На 01.01.11 тыс. руб.	На 01.01.12 тыс. руб.	На 01.01.13 тыс. руб.	Абс. изм., (+,-) тыс. руб.		Темп изм., %
				01.01.12 гк 01.01.11 г	01.01.13 гк 01.01.12 г	01.01.12 г. К01.01.11 г.	01.01.13 гк 01.01.12 г
Выручка от продажи товаров (работ, услуг)	42072	45933	44519	3861	-1414	109,1	96,9
Себестоимость проданной продукции (работ, услуг)	42110	48431	50720	6321	2289	115	104,7
Прибыль (+), убыток (-) от продаж	-2499	-5814	-10319	3315	4505	232,7	177,5
Среднегодовая стоимость основ-ных производст-венных фондов	1289	3877,5	7223	2588,5	3345,5	301	186,27
Фондоотдача	32,6	11,85	6,16	-20,75	-5,69	36,3	51,99
Фондоемкость	0,03	0,08	0,16	0,05	0,08	266	200
Уровень рентабельности (+), убыточности (-), %	-0,06	-0,12	-0,23	0,06	0,11	191

Как показывают данные таблицы 2.2.1. по сравнению с 2010 годом в 2011 году произошло увеличение выручки от реализации продукции на 9,1% или на 3 861 тыс. руб., однако в 2012 году уменьшение выручки по сравнению с 2011 годом произошло на 3,1% или на 1 414 тыс. руб. Также увеличилась себестоимость в 2011 году на 15% или на 6 321 тыс. руб., а в 2012 г. на 4,7% или на 2289 тыс. руб. Если в 2011 году убыток составил 5 814 тыс. руб., то в 2012 году увеличился и составил 10 319 тыс. руб., что на 4 505 тыс. рублей или на77,5% больше. Это произошло в результате снижения выручки от реализованной продукции и увеличением дебиторской задолженности.

Среднегодовая стоимость основных средств увеличивается: по сравнению с 2010 годом в 2011 году она увеличилась на 2 588,5 тыс. руб. или в 3 раза, в 2012 г. среднегодовая стоимость основных средств повысилась еще на 186,27%.

Основные средства промышленных предприятий формируются в результате создания новых, расширения, реконструкции и капитального ремонта действующих основных средств. Поэтому сумма основных средств на конец года зависит от объема ввода в действие основных средств и их выбытия.

По данным таблицы видно также, что в 2012 году по сравнению с 2010 годом уменьшился уровень рентабельности на 3,83%.

Фондоотдача в 2011 году уменьшилась на 63,6%, в 2012 году она снизилась на 48%. Фондоотдача показывает, сколько рублей товарной или реализованной продукции приносит каждый рубль, вложенный в основные фонды. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении использования основных фондов.

Фондоемкость в 2011 году увеличилась в 2,6 раза, в 2012 году в 2 раза. Фондоемкость показывает затраты основных фондов на рубль произведенной продукции. Снижение фондоотдачи и увеличение фондоемкости свидетельствует о снижении эффективности использования основных фондов и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.